実際、米国のシード投資は過去 2 年間かなり好調に推移しました。 2024 年が何を意味するか

プラトン再発行

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編集者注: これは、2024 年初頭のシードスタートアップ投資の状況に関する 2 部構成のシリーズの第 XNUMX 部です。明日の第 XNUMX 部をご覧ください。

にもかかわらず世界的なスタートアップ投資の大幅な後退過去 2 年間、投資家らは、米国のシード資金調達環境は景気後退期の他の資金調達段階に比べて最も活気に満ちていたと述べています。

実際、2022 年の米国のシード資金は、投資ドルベースで 10% 近く増加しました。他のすべての資金調達段階での低迷とは対照的に。 2023 年の米国のシード資金調達額は 31% 減少し、かなりの割合で減少しましたが、それでも他の資金調達段階に比べて前年比は減少しました。 Crunchbase データが示しています。 (これらの他の段階では、2022 年にすでに前年比の減少が見られていたことにも注目する価値があります。)

現在のスタートアップ資金調達市場では、「物事を始めることに興奮している素晴らしい才能がさらに増えています」と彼は言いました。レナータ・クインティーニの共同創設者レネゲードパートナーはベイエリアを拠点とする投資会社で、シリーズ A 企業に焦点を当てているため、シードエコシステムに近い企業です。

他の投資家もその熱意を共有しています。「評価額は下がっており、市場にはより多くの人材が存在する」と述べた。マイケル・カルダモンニューヨークを拠点とするシード投資家のフォーラムベンチャーズ。「シード企業やシリーズA企業の多くは、おそらく次の強気市場に参入する予定です。」

10年間のシードトレンド

資産クラスとしてのシードは、驚くことではないが、過去 2014 年間に米国で成長した。 5年にシードに投資されたのは2022億ドル未満でした。 16年の市場ピーク時にはシード投資は11.5億ドルを超えたが、2023年にはXNUMX億ドルまで減少した。

景気低迷にもかかわらず、米国における2023年のシード資金は依然としてパンデミック前の2年と3年に比べて2019億ドルから2020億ドル高かった。

ハードルが高く、ラウンドが高価で、価値が高い

しかし、市場が厳しくなる中、シード投資家はどの企業に資金を提供するかについてより厳選している。

「これらの企業がシリーズA以降に到達することがいかに難しいかを理解しており、私たちはより規律正しく忍耐強く取り組んでいます」と同氏は述べた。ジェニー・レフコート、ベイエリアを拠点とするシード投資家のゼネラルパートナーフリースタイルキャピタル。「私たちの信念に対するハードルは、すべてが資金で賄われていた全盛期よりも高くなっています。」

資金調達環境が鈍化する中、同社はシード段階の後半で投資を行っており、「よりリスクが軽減されると感じているため、『シードプラス』か『マイナス』――好きな言葉を選んでください――に引き寄せられている」。より多くのデータを確認できるようになりました」と彼女は言いました。

フリースタイルは、支援する企業の約12％から15％の所有権を取得することを目指している。「その理由は私たちのモデルにあります」とレフコート氏は語った。「私たちは少量の投資家であり、確信度の高い投資家です。」

そして、当社はシリーズA以前の企業に投資しているため、「この市場では実際に当社の評価額が実際よりも高くなっているというのが当社の現実であり、これは当社が予測していたものではありません。

「しかし、私たちが目にしたデータによると、そのような状況に陥っているのは私たちだけではありません」と彼女は言いました。

シリーズAが成熟する

シリーズ A に到達する前に、「企業はより長い期間実行します。彼らはよりリスクを回避している」とクインティニ氏は述べ、より成熟した企業がこの市場でシリーズAの資金調達に傾いていると見ている。

Crunchbaseのデータによると、過去2014年にわたり、米国のスタートアップ企業がシード資金調達からシリーズAまでにかかる一般的な期間は長くなっている。 1 年にクローズされたシリーズ A の場合、スタートアップが 14 万ドル以上の最初のシードを取得してからの期間の中央値は 2020 か月でした。 24 年には、それが XNUMX か月に増加しました。

2021 年のピーク市場から 2022 年にかけて、各年の中央値は再びわずかに短縮され、22 か月になりました。

しかし2023年には、1万ドル以上のシード権を獲得してからシリーズAに進出するまでの期間の中央値は28か月に跳ね上がった。

しかし、クインティーニ氏は、「ベンチャー業界は外れ値が多い業界であり、中央値や平均値からは実際の真実の姿を知ることはできない」と述べています。

私たちは、調達までの時間の中央値を、1万ドルの最初のシードラウンドからシリーズAで調達した上位12分の2023と比較しました。上位 XNUMX 分の XNUMX は、XNUMX 年のシリーズ A ラウンドを除き、XNUMX か月未満でこれを達成しました。

この 10 年間の前半では、そのマイルストーンに到達した企業は少なかったが、シリーズ A の資金調達をより迅速に行うことができました。

2021 年には、上位 XNUMX 分の XNUMX が最大 XNUMX か月短縮されました。

2023 年、上位 12 分の 1 の企業は、XNUMX 万ドルの初期シードからシリーズ A に到達するまでに XNUMX か月かかりました。

「人々は外れ値から取り残されることを望まないため、（シリーズ）Aを加速しました」とクインティーニ氏は語った。この市場では、AIを除いて、投資家が種子会社の存続期間の9か月に投資するような先取り行為は減少していると彼女は述べた。

その感情はカルダモンに反映されました。「12 ～ XNUMX か月以内に簡単に A 評価に到達する企業がたくさんありました。そしてそれはこれからも変わっていくと思います。」

企業がシリーズAに到達するまでに時間がかかり、資金調達のハードルが高くなるにつれ、「死亡率は高くなり、シリーズAに到達する企業の割合ははるかに低くなるだろう。これはシード投資家にとって今の仕事がより困難であることを意味する」たとえ彼らが引き受けるためのより多くの情報を持っていたとしても」とカルダモン氏は語った。