Per utilizzare Reg CF (alias Titolo III Crowdfunding), un emittente deve essere "organizzato e soggetto alle leggi di uno Stato o territorio degli Stati Uniti o del Distretto di Columbia". Ciò significa che un'entità spagnola non può emettere titoli utilizzando Reg CF. Ma non significa spagnolo affari non è possibile utilizzare Reg CF.
Innanzitutto, ecco come non farlo.
Un'entità spagnola vuole raccogliere fondi utilizzando Reg CF. Leggendo il regolamento, l'entità spagnola forma una società shell Delaware. A parità di altre condizioni, in quanto entità "organizzata e soggetta alle leggi di uno Stato o territorio degli Stati Uniti", la società del Delaware è autorizzata a raccogliere capitali utilizzando Reg CF. Ma tutte le altre cose non sono uguali. Se la società del Delaware è una shell, senza attività o attività, allora (i) nessun portale di finanziamento dovrebbe consentire la quotazione dei titoli della società del Delaware e (ii) anche se un portale di finanziamento ha consentito la quotazione dei titoli, nessuno sano di mente li comprerebbe.
Ecco due strutture che funzionano:
- L'azienda spagnola potrebbe trasferire la sua intera attività e tutti i suoi beni in una società del Delaware. Anche senza risorse, dipendenti o attività negli Stati Uniti, la società del Delaware potrebbe raccogliere capitali utilizzando Reg CF, dando agli investitori un interesse per l'intera attività.
- Supponiamo che la società spagnola si occupi di sviluppare, possedere e gestire centri benessere. Oggi tutte le sue sedi sono in Spagna ma vede un'opportunità negli Stati Uniti L'entità spagnola crea una società del Delaware per sviluppare, possedere e gestire centri benessere negli Stati Uniti La società del Delaware potrebbe raccogliere capitali utilizzando Reg CF, dando agli investitori un interesse nel Solo affari negli Stati Uniti.
NOTA: chi ha familiarità con il regolamento A può essere scusato per sentirsi confuso. Un emittente può raccogliere capitale utilizzando il Regolamento A solo se l'emittente è gestito negli Stati Uniti o in Canada. Per ragioni che sono al di sopra del mio grado di paga, le regole per Reg CF e le regole per il regolamento A sono solo diverse.
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