Consultazione CSA su fondi di investimento pubblici e asset crittografici

Consultazione sulle criptovalute | 22 gennaio 2024

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Consultazione aperta delle autorità di regolamentazione dei valori mobiliari canadesi per Seconda fase di feedback sulla regolamentazione dei fondi pubblici di criptovalute

La CSA si sta concentrando su come regolamentare in modo efficace i fondi di investimento pubblici interessati alle criptovalute. Questo fa parte del seconda fase di istituire un quadro normativo per tali fondi (Proposte di modifica allo strumento nazionale 81-102 Fondi di investimento
Relativo alle risorse crittografiche) L'anno scorso, la CSA ha pubblicato una guida per aiutare i gestori di fondi a comprendere e rispettare i requisiti di legge sui titoli per i fondi di investimento pubblici che detengono asset crittografici (Visualizza Avviso CSA). L'iniziativa della CSA non riguarda solo la definizione dei confini; si tratta di promuovere un mercato sicuro e vivace per le risorse crittografiche. Invitando il pubblico a fornire feedback, la CSA garantisce che nella formulazione di queste regole venga presa in considerazione un’ampia gamma di prospettive e competenze.

L'annuncio del CSA è una risposta al crescente interesse per le criptovalute e alla loro crescente adozione da parte dei fondi di investimento. Le norme proposte mirano a fornire un quadro normativo chiaro, garantendo che i fondi di investimento pubblici che si impegnano in criptovalute lo facciano in modo coerente con i principi di protezione degli investitori e integrità del mercato.

Stan Magidson, presidente della CSA e presidente e amministratore delegato della Alberta Securities Commission:

“Riconosciamo che l’attuale quadro normativo per i fondi di investimento pubblici deve essere adattato per affrontare gli aspetti e i rischi unici delle criptovalute. La formalizzazione di questi requisiti fondamentali fornirà ai gestori dei fondi maggiore chiarezza mentre continuiamo a valutare se è necessario un regime più completo”.

Vedi:  Il Canada richiederà ai fondi pensione di segnalare gli investimenti in criptovaluta

Gli aspetti chiave delle norme proposte includono:

• Restrizioni sui tipi di fondi: Solo i fondi comuni di investimento alternativi e i fondi di investimento non rimborsabili sarebbero autorizzati a investire direttamente o indirettamente in criptovalute.
• Idoneità delle risorse crittografiche: Gli investimenti sarebbero limitati ai cripto-asset fungibili e scambiati su una borsa riconosciuta o che costituiscono l’interesse sottostante di uno specifico derivato scambiato su una borsa riconosciuta.
• Obblighi del custode: I custodi e i subdepositari delle risorse crittografiche dovrebbero conservare le chiavi private nell'archivio offline, mantenere un'assicurazione e ottenere un rapporto annuale di garanzia sui loro controlli e politiche interni.
• Accettazione di asset crittografici come pagamento: I fondi comuni di investimento potrebbero accettare criptovalute come pagamento per i loro titoli, a condizione che siano coerenti con gli obiettivi di investimento del fondo e accettabili da parte del consulente di portafoglio del fondo.

Quali ulteriori modifiche vengono proposte?

Le linee guida sui fondi di investimento in criptovalute fornite dai Canadian Securities Administrators (CSA) a partire dal 6 luglio 2023 e le modifiche proposte a partire dal 18 gennaio 2024 presentano diverse differenze chiave:

Orientamenti CSA esistenti (luglio 2023)

• La guida discute i risultati chiave delle revisioni dei fondi pubblici in criptovalute, tra cui liquidità, questioni strutturali degli ETF e custodia.
• Sottolinea le aspettative dello staff CSA per le parti interessate riguardo agli investimenti in criptovalute diverse da Bitcoin ed Ether, che sono gli unici investimenti accettati per i fondi pubblici di criptovalute in quel momento.
• L'avviso delinea le aspettative che i custodi delle criptovalute rispettino gli obblighi di standard of care previsti dalla norma NI 81-102.
• Affronta le questioni relative allo staking di asset crittografici o ad altre attività simili che generano rendimenti all'interno dei fondi pubblici di asset crittografici.
• La guida copre anche le questioni relative al know-your-product (KYP), al know-your-client (KYC) e agli obblighi di idoneità rispetto ai fondi pubblici di criptovalute.
• Al 30 aprile 2023 ce n'erano 22 fondi pubblici di asset crittografici in Canada con circa 2.86 miliardi di dollari di patrimonio netto, investendo principalmente in Bitcoin e/o Ether direttamente o tramite strutture di fondi.

Modifiche proposte (gennaio 2024)

• Le modifiche proposte mirano a fornire maggiore chiarezza normativa su questioni operative chiave come i tipi di criptovalute che i fondi pubblici di criptovaluta possono acquistare, utilizzare o detenere.
• Introducono restrizioni sugli investimenti in criptovalute da parte dei fondi pubblici di criptovalute o di altri tipi di fondi di investimento di emittenti segnalanti.
• Le modifiche propongono requisiti riguardanti la custodia delle criptovalute detenute per conto di un fondo pubblico per le criptovalute.
• Queste modifiche intendono codificare le pratiche dei fondi pubblici di criptovalute esistenti sviluppate principalmente attraverso il processo di revisione del prospetto, nonché codificare l’esenzione precedentemente concessa a questi fondi.
• Le modifiche proposte includono modifiche come:
  • Modificare la definizione di “fondo comune alternativo” per includere i fondi comuni di investimento che investono in criptovalute.
  • Limitare i tipi di asset crittografici in cui i fondi comuni di investimento alternativi e i fondi di investimento non rimborsabili possono investire a quelli quotati per la negoziazione o come interessi sottostanti per derivati ​​specifici negoziati su una borsa riconosciuta da un'autorità canadese di regolamentazione dei titoli.
  • Vietare l'uso di criptovalute nel prestito di titoli, nelle operazioni di riacquisto o nelle transazioni inverse.
  • Chiarire che i “fondi del mercato monetario” non possono acquistare o detenere criptovalute.
  • Aggiunta di indicazioni relative a ciò che è generalmente considerato criptoasset per la regolamentazione dei fondi di investimento.

Vedi:  Consultazione: l'OSFI presenta le linee guida per un sistema finanziario solido

Le modifiche proposte riflettono un’evoluzione dell’approccio normativo, cercando di integrare gli investimenti in criptovalute nel quadro normativo esistente con particolare attenzione alla protezione degli investitori e all’integrità del mercato.  Strumento nazionale 81-102 Fondi di investimento:  In vigore in tutti i membri CSA: Roma 187, British Columbia, Manitoba, new Brunswick, Terranova e Labrador, Territori del Nordovest, Nuova Scozia, Nunavut, Ontario, Isola del Principe Edoardo, Québec, Saskatchewan, Yukon

In consultazione

NCFA Canada incoraggia i suoi membri e la più ampia comunità finanziaria a partecipare a questo processo di consultazione. Le vostre intuizioni e il vostro feedback sono fondamentali per dare forma a un contesto normativo che sia allo stesso tempo progressista e protettivo. Le parti interessate possono inviare i propri commenti per iscritto entro il 17 aprile 2024 (periodo di commento di 90 giorni).

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• Fonte: https://ncfacanada.org/csa-consultation-on-public-investment-funds-and-crypto-assets/