Decisione sul tasso BOE: focalizzata sul voto - Blog di trading Forex di Orbex

Decisione sul tasso BOE: focalizzato sul voto – Blog di trading Forex di Orbex

Timestamp: 31 gennaio 2024 6:25
Nodo di origine: 3092265

L’obiettivo principale dell’imminente decisione sul tasso della BOE saranno le potenziali interpretazioni per le azioni future. Il consenso tra gli economisti è universale sul fatto che la BOE manterrà invariata la politica. Ma c’è un ampio dibattito su quando si passerà ad una posizione di allentamento, e qualsiasi commento in quella direzione verrà attentamente esaminato.

Come con le altre principali banche centrali, c’è una differenza tra ciò che la BOE dice di voler fare, ciò che gli economisti pensano che farà e ciò che il mercato sta scontando. Nell’ultima riunione, la BOE ha lasciato la porta aperta per ulteriori rialzi . In effetti, tre membri del MPC hanno votato a favore di un ulteriore inasprimento.

Gli economisti ritengono che la BOE riuscirà a tagliare da qualche parte nella seconda metà dell’anno. Se così fosse, la banca potrebbe mantenere invariate la propria politica e le linee guida future. Il mercato, invece, non è d’accordo. I futures suggeriscono che la maggior parte dei trader vedrà la BOE tagliare i tassi per la prima volta già a maggio.

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Quest’ultima parte è più importante per valutare la reazione del mercato. Se la BOE dovesse fornire indicazioni che i tassi rimarranno alti più a lungo di quanto previsto dal mercato, i trader dovranno riposizionarsi e ciò potrebbe dare una spinta alla sterlina. D’altra parte, se la BOE fornisce indicazioni che il mercato è corretto, allora più trader potrebbero vedere un calo dei rendimenti, e ciò potrebbe indebolire la sterlina.

A complicare le cose, però, gli ultimi dati provenienti dal Regno Unito sono stati alquanto contrastanti. L’inflazione è scesa in linea con le aspettative, ma il settore dei servizi (la componente più importante dell’economia) sta ancora affrontando pressioni al rialzo. Ciò potrebbe significare che la BOE semplicemente “punta” il perno verso l’allentamento fino alla prossima riunione.

L'economia del Regno Unito non è ancora andata così male come il governatore della BOE Andrew Bailey ha ripetutamente avvertito e temuto. Senza una vera e propria contrazione, la BOE ha un certo margine per mantenere i tassi più alti per assicurarsi che l’inflazione scenda come previsto. Anche il mercato del lavoro del Regno Unito ha mostrato segnali di resilienza, consentendo ai salari di continuare a crescere al di sopra dell’inflazione e mantenendo tale pressione inflazionistica.

Ci sono due fattori principali che gli investitori probabilmente prenderanno in considerazione. Il primo è se la BOE elimina i riferimenti alla necessità di aumentare i tassi. Già nell'ultima riunione si diceva che gli aumenti dei tassi erano ancora possibili. La rimozione di tale linguaggio verrebbe probabilmente vista dai mercati come un passaggio alla “neutralità” della BOE e rappresenterebbe i primi preparativi verso un allentamento. Ciò potrebbe essere visto come una conferma della visione del mercato, ma non necessariamente un presagio di un imminente rialzo dei tassi.

Il secondo elemento è il conteggio dei voti, che ora è un fattore importante nel monitorare la BOE. L'ultima volta il voto è stato 6 a 3, con i dissenzienti che hanno votato a favore di un aumento. Se la decisione fosse unanime, il mercato potrebbe interpretarla come un segnale che la banca è passata alla “neutralità”. Ma un numero crescente di voti contrari a favore del taglio sarà probabilmente visto come un segnale più forte che l’allentamento è più vicino del previsto. Ciò potrebbe causare un indebolimento più rapido della sterlina.

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