Blog LANGSUNG Credit Suisse & UBS

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Tampilan SBDR memungkinkan kami melacak perdagangan dalam CDS nama tunggal:

Ikuti blog secara langsung hari ini untuk melihat pendapat pasar tentang kesepakatan Credit Suisse-UBS. Kami juga akan mengikuti CDS perbankan lainnya (Deutsche antara lain….) untuk memantau potensi penularan.

10:00 CET

Kami telah melakukan perdagangan CDS Credit Suisse pertama hari ini:

Sementara minggu lalu melihat sesuatu dari 25 hingga 44 perdagangan setiap hari, hari "normal" biasanya akan melihat kurang dari 10 perdagangan CDS vs laporan Credit Suisse.

Melihat rincian perdagangan hari ini:

EUR4m nosional
Diperdagangkan pada pukul 06:30 UTC (jadi pada pagi hari)
Tidak ada harga yang dilaporkan

Melihat perdagangan hari Jumat, sayangnya cukup umum untuk bidang harga dibiarkan kosong:

Dari 36 perdagangan, hanya 3 perdagangan yang menyertakan informasi harga.
Banyak perdagangan berada di atas ambang blok USD5 juta/EUR4.7 juta.
Harga yang diberikan saat ini dikutip dalam premi di muka jumlah, saya dapat melihat beberapa logika mengapa perdagangan di atas ambang blok tidak akan mengungkapkan jumlah pembayaran penuh, karena berpotensi menunjukkan ukuran penuh perdagangan.
Namun, kami melihat banyak perdagangan dalam ukuran yang lebih rendah (tidak mengherankan). Perdagangan ini juga tidak memiliki info harga.

Kami akan terus memantau data…..

10:20 CET

Sejauh ini kami telah melihat perdagangan di:

UBS – 1 perdagangan, di atas ukuran batas, tidak ada info harga
Jerman - belum ada
Perdagangan Commerz -1 5Y, di atas ukuran batas $5 juta, tetapi dengan pembayaran di muka sebesar EUR565,305.

Saya kira banyak meja XVA akan sibuk hari ini melihat eksposur kredit mereka saat Tarif bergerak. Kami tidak benar-benar memiliki dinamika itu di tahun 2008….!

10:30 CET

SDRView Pro juga memantau perdagangan di Indeks CDS secara real time. Ini akan menjadi tempat transparansi nyata hari ini, dan pasar aktif di Keuangan Eropa:

Bloomberg SEF melihat perdagangan yang sangat besar sekitar satu jam yang lalu di iTraxx European Senior Financials:

Tertinggi hari ini sejauh ini di 140.74 basis poin dan di atas ukuran batas….

Harga sejak bergerak lebih rendah ke sekitar 127 basis poin terakhir..

13 CET

6 perdagangan sejauh ini di Credit Suisse:

Hanya dua perdagangan di UBS:

Tapi kami sekarang memiliki enam perdagangan di Deutsche:

Ada sangat sedikit info harga pada laporan tersebut, tetapi kami mencatat bahwa:

Credit Suisse 2Y diperdagangkan seharga EUR95,491.07 di muka pada ukuran nosional yang dibatasi. Sulit untuk mengetahui apa yang harus dilakukan dari pembayaran itu ketika 4Y diperdagangkan pada €1.24 juta pada hari Jumat dan 6 bulan pada EUR884k. Semuanya dilaporkan pada ambang batas, sehingga sulit untuk mengatakan apakah jumlah ini diskalakan untuk nosional yang sebenarnya atau tidak. Transparansi sulit diklaim dalam kasus ini!
Deutsche 4Y diperdagangkan seharga EUR88,240.65 di muka pada ukuran nosional yang dibatasi.
Commerz 4Y diperdagangkan dengan biaya EUR565,305!

Spread indeks telah turun secara signifikan sejak pagi ini, terakhir diperdagangkan pada 115 basis poin. Tanda-tanda positif?

17 CET

Berita bagus;

Ada 14 perdagangan hari ini di Credit Suisse CDS.
Untuk UBS, sepanjang hari ini dan akhir pekan, sudah ada 8 perdagangan.
Deutsche telah melihat 7 perdagangan.

Kabar buruknya;

Sangat sedikit perdagangan yang memiliki informasi harga yang berarti.
Sebagian besar perdagangan dilaporkan pada jumlah ambang yang dibatasi.

Akibatnya, ini bukan salah satu upaya kami yang lebih sukses untuk menyoroti pasar keuangan melalui blog. Kami membutuhkan transparansi yang berarti untuk membuat pasar berfungsi. Apakah itu melalui perdagangan indeks yang sering diperdagangkan, sangat likuid, atau nama tunggal yang kurang likuid secara berkala.

Ya, sungguh menenangkan mengetahui bahwa selama masa stres, aktivitas terus berlangsung. Tapi kita perlu tahu lebih banyak tentang perdagangan. Mengapa begitu sedikit detail harga yang benar-benar diungkapkan?

Aktivitas dalam indeks adalah indikasi terbaik yang kita miliki saat ini tentang bagaimana pasar berkembang. Dari ketinggian 140 basis poin di iTraxx European Financials, kami terakhir diperdagangkan serendah 110bp: