VC Mengatakan Saatnya Blockchain Berfokus Pada Aplikasi

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Pengembang Blockchain telah memperoleh kemajuan pesat tahun ini dalam meningkatkan infrastruktur cara kerja sistem ini. Mereka semakin dekat dengan solusi yang layak untuk jenis internet baru, yang dapat menggerakkan nilai (misalnya uang dan surat berharga) semudah memindahkan informasi.

Namun seiring dengan semakin jelasnya solusi terkait infrastruktur ini, kasus penggunaan apa yang akan membuat Web3 benar-benar membawa perubahan bagi layanan keuangan, konsumen, dan bisnis secara umum?

Semakin banyak investor di bidang ini yang melihat semakin besarnya kebutuhan bagi pengembang untuk berekspansi dari infrastruktur ke bidang aplikasi.

Gavin Wang, Managing Partner dan Chief Investment Officer di SNZ Capital, investor awal di Ethereum, berbicara pada konferensi di Cyberport Hong Kong, mengatakan, “Kami sedang mencari aplikasi pembunuh. Jika tidak, semua skalabilitas blockchain ini hanyalah sebuah gelembung.”

Perusahaannya telah menghindari proyek-proyek yang tidak berkelanjutan dalam NFT dan game, seperti mode 'bermain untuk menghasilkan', tetapi telah mendukung protokol DeFi seperti MakerDAO, Uniswap, dan Chainlink Network. Wang yakin akan memakan waktu lima hingga 10 tahun sebelum Web3 menjadi fenomena arus utama, namun kini ia ingin bertaruh pada cara mengintegrasikan blockchain dengan dunia berbasis Web2 yang sudah ada.

Jupiter Zheng Jialiang, partner di HashKey Capital, mengatakan industri perlu memiliki produk yang dapat diadopsi secara massal dan siap menghadapi siklus bullish berikutnya. “Dalam beberapa tahun ke depan, kami membutuhkan narasi yang lebih besar daripada gamify atau metaverse,” ujarnya. “Infrastrukturnya hampir siap.”

Kemajuan infrastruktur

Investor dan pembangun di sektor ini tidak sepakat mengenai apa yang dimaksud dengan 'hampir siap'.

Namun Sandeep Nailwal, salah satu pendiri Polygon, mengatakan munculnya bukti tanpa pengetahuan memungkinkan kemajuan pesat di dua bidang penting. Salah satunya adalah skalabilitas, dan yang lainnya adalah konektivitas (atau interoperabilitas).

Rantai lain seperti Ethereum dan Solana juga telah mengatasi tantangan ini, dengan bukti ZK dan teknologi lainnya. Keberhasilan akan berdampak pada keuangan tradisional serta pasar asli kripto.

“Pasar keuangan akan mendapatkan keuntungan dari penyelesaian atom yang hampir seketika,” kata Andrew O'Neill dari S&P Global Market Intelligence di London. “Hal ini akan mengurangi kebutuhan likuiditas intraday, meningkatkan mobilitas agunan, dan mengurangi risiko pihak lawan.”

Hambatan adopsi

Adopsi keuangan blockchain, atau penggunaan lainnya, terhambat oleh masalah teknis pada blockchain 'lapisan-1' atau lapisan penyelesaian, seperti Ethereum. Hal ini menghambat skalabilitas.

Salah satu masalahnya adalah biaya bahan bakar. Semakin besar permintaan untuk layanan tertentu pada blockchain, semakin tinggi pula harga yang dikenakan validator untuk mengonfirmasi suatu transaksi. Terlebih lagi, biaya bahan bakar tidak tergantung pada ukuran transaksi tertentu: tidak masalah apakah nilai yang dipertukarkan bernilai satu dolar atau satu juta dolar, biaya bahan bakar tetap sama. Yang penting adalah volume transaksi.

Yang kedua adalah kecepatan. Hingga saat ini, Ethereum hanya dapat memproses sekitar enam hingga 10 blok per detik – sangat lambat dibandingkan dengan kecepatan transaksi per detik sekitar 25,000 untuk Visa. Jika blockchain dapat mencapai kecepatan seperti itu, maka akan lebih menarik bagi bank dan pihak lain untuk membangun aplikasi di atasnya.

Saat ini dunia blockchain belum ada, meskipun sudah mengalami kemajuan, dengan Ethereum, Polygon, dan Solana yang mampu melakukan TPS sekitar 4,000. Itu merupakan tanda kemajuan, namun perjalanan masih panjang.

Ethereum menggunakan PoS

Salah satu perkembangan penting dalam jalur ini adalah peralihan Ethereum dari mekanisme konsensus Proof of Work (yang mana setiap node harus memvalidasi setiap transaksi) menjadi mekanisme yang berbasis Proof of Stake. Ketika Ethereum memulai debutnya pada tahun 2016, Ethereum memprioritaskan desentralisasi dan keamanan dibandingkan skalabilitas (yang disebut trilema blockchain).

Proof of Stake mewakili kemunduran sebagian dari desentralisasi, namun prosesnya terlihat berhasil, kata Gökhan Er, direktur pelaksana di IOSG Ventures.

Dia mencatat bahwa pada tahun 2023, validator dan pembuat aplikasi Ethereum menghasilkan pendapatan gabungan sebesar $2 miliar. Lido, protokol staking untuk token ETH, menghasilkan pendapatan $540 juta. ConsenSys, pengembang terbesar di Ethereum, menghasilkan pendapatan di atas $100 juta pada tahun 2023, termasuk dari Metamask, dompetnya, yang kini memiliki 23 juta pengguna aktif bulanan.

Metrik adopsi lainnya dipertaruhkan Eth. Menjalankan sebuah node di Ethereum memerlukan minimal 32 ETH, yang berada di luar kemampuan sebagian besar peserta. Namun jaringan bergantung pada node tersebut untuk memvalidasi transaksi – mereka adalah lini pertama dalam mengamankan jaringan. Protokol staking seperti Lido seperti dana pasar uang, yang mengumpulkan token pengguna individu untuk menjalankan node pada tingkat omnibus.

Lido saat ini mengoperasikan 31 operator node yang dipilih berdasarkan mekanisme tata kelola protokol (yaitu, melalui perangkat lunak), sebuah desain yang dimaksudkan untuk memitigasi risiko Lido menjadi titik kegagalan atau korupsi raksasa. Ethereum, Polygon, dan Solana semuanya memiliki prosedur untuk melibatkan pemangku kepentingan dan pengembang guna melindungi dari seseorang yang membajak jaringan, meskipun semuanya memiliki kerentanan.

Meskipun demikian, hal yang penting adalah bahwa staking pada Ethereum semakin populer. Pada tahun 2021, sebelum Ethereum pindah ke PoS, pemegang token ETH hanya mempertaruhkan $1.2 juta. Saat ini, angka tersebut adalah $27 juta, mewakili 23 persen dari seluruh token ETH. Ini adalah mosi percaya terhadap arah jaringan.

Rollup

Tahun ini industri ini telah memperkenalkan teknologi penting lainnya untuk meningkatkan skalabilitas: roll-up.

O'Neill dari S&P menjelaskan rollup memungkinkan Ethereum dan Polygon mengelompokkan transaksi dan mengeksekusinya pada 'rantai roll-up' yang terpisah, dan mengembalikan keluaran batch ke lapisan-1 untuk penyelesaian akhir. (Dalam kasus Polygon, ia mengembalikan transaksi ke blockchain Ethereum. Solana mengambil jalur yang berbeda, mencoba mempertahankan segala sesuatu di rantai Solana itu sendiri.)

Namun, tidak semua roll-up sama. Pengembang Ethereum sering menggunakan 'optimistic rollup', yang menganggap transaksi tersebut valid kecuali terbukti sebaliknya. Terserah validator untuk membuktikan penipuan; mereka dapat membekukan transaksi selama beberapa hari.

Bersikap 'optimis' memberikan tanggung jawab untuk menemukan penipuan dan menantang validator, dan jika ada tantangan, jeda transaksi dapat menimbulkan efek limpahan.

Solusinya adalah zero-knowledge rollup. Bukti ZK adalah teknik kriptografi untuk memverifikasi kebenaran informasi tanpa harus melihat data yang mendasarinya. Menggunakan ZK rollup berarti setiap transaksi dikonfirmasi secara otomatis, tanpa harus bergantung pada validator aktivis atau menjeda transaksi.

Jika berhasil, pembatalan ZK memiliki manfaat nyata terhadap KYC dan masalah kepatuhan lainnya. Penerapannya juga menghilangkan banyak proses yang diperlukan untuk memvalidasi – dan biaya bahan bakar yang tinggi. Hilangkan beban berat ini, dan biaya bahan bakar akan menjadi sangat kecil.

pengetahuan nol

Nailwal dari Polygon mengatakan rollup ZK akan memungkinkan infrastruktur blockchain berkembang tanpa batas, dan terhubung secara mulus dengan blockchain lain.

Artinya, blockchain dapat menciptakan 'internet bernilai' sejati, atau Web3, dengan kemampuan yang sama bagi siapa saja yang memiliki koneksi internet untuk membuat aplikasi, berselancar dengan mudah dari satu situs ke situs lain, dan menggunakan atau memindahkan data dan nilai di mana saja – sama seperti sebuah Perusahaan yang memposting video di situs webnya saat ini dapat mengisi media sosial lain dengan kontennya.

Memperkenalkan rollup ZK tidaklah mudah. Polygon menginvestasikan hampir $1 miliar selama dua tahun terakhir pada programmer ZK dan proyek terkait, kata Nailwal. Hal ini telah membuahkan hasil. “Banyak orang mengira akan memakan waktu hingga lima tahun untuk menerapkan rollup validitas ZK yang telah diaudit secara menyeluruh,” katanya di acara Cyberport. “Tapi kami meluncurkannya pada bulan Maret.”

Dia memperkirakan munculnya ZK rollup akan berdampak besar pada seluruh industri Web3, karena memungkinkan orang untuk membuktikan validitas suatu lingkungan atau kumpulan data tanpa harus mereproduksinya sendiri.

Misalnya, auditor operasional suatu perusahaan akan menanyakan data dan logika bisnisnya, sehingga auditor dapat menguji kebenaran apa yang disampaikan perusahaan kepada mereka. Dengan teknologi ZK, perusahaan dapat dengan mudah memberikan bukti komputasi sederhana kepada auditor. Demikian pula dengan rollup, blockchain lapisan-2 melakukan banyak sekali komputasi di banyak aplikasi, namun kemudian membuktikan kembali outputnya ke Ethereum.

Bank dan Web3

Sifat bukti SK yang tidak dapat dipercaya berarti bahwa rantai lapisan-1 tidak harus sepenuhnya didesentralisasi demi keamanannya. Ini berarti bank dan perusahaan lain tidak perlu khawatir meluncurkan aplikasi di lingkungan tanpa izin, sehingga mereka tidak dapat mengetahui apakah mereka melakukan perdagangan dengan pihak yang terkena sanksi atau penipu.

Bank saat ini hanya beroperasi pada blockchain loop tertutup yang berizin. Hal ini membuat mereka tidak mungkin mendapatkan manfaat dari jaringan digital yang bersifat global – artinya uang atau sekuritas yang diwakili oleh token mereka tidak dapat dipertukarkan. Bukti ZK, menurut Nailwal, akan memberi mereka kenyamanan saat meninggalkan taman bertembok.

Er dari IOSG mengatakan peningkatan infrastruktur blockchain juga akan memungkinkan kemenangan akhir perusahaan Web3 atas platform monopoli raksasa yang mendominasi internet saat ini.

Dia mencatat bahwa saat ini, 1 persen situs web teratas menerima 95 persen dari seluruh lalu lintas. Tren serupa terjadi pada aplikasi seluler. Hal ini memberikan perusahaan seperti Meta, Spotify, WeChat dan Google kekuatan finansial yang sangat besar.

Misalnya, Meta menghasilkan pendapatan $117 miliar pada tahun 2022, sebagian karena Meta sepenuhnya memonetisasi semua konten yang dibuat oleh orang biasa di dalamnya. YouTuber menyerahkan 45 persen pendapatannya ke platform. Spotify dan Apple App Store mengambil 30 persen pendapatan dari artis atau aplikasi di situs mereka.

Ini tidak terjadi di lingkungan Web3. Er mengatakan bahwa Opensea, pasar NFT, menghasilkan volume perdagangan $25.3 miliar pada tahun 2022, tetapi hanya menerima tingkat penerimaan 2.5 persen. Uniswap, protokol DeFi, mendukung volume $840 miliar, tetapi tingkat penerimaannya hanya 0.3 persen.

“Proyek-proyek ini bersifat open source, tanpa izin, dan dapat di-fork,” kata Er. “Jika Anda mengenakan biaya terlalu mahal untuk aplikasi apa pun di kripto, seseorang dapat memotong proyek Anda, membuat versi lain, dan mengenakan biaya lebih sedikit.”

Sisi positifnya bagi pengembang, jika mereka membuat aplikasi, mereka tidak bergantung pada platform raksasa. Twitter di bawah kepemilikan Elon Musk baru-baru ini menutup API-nya untuk pengembang yang tidak disukainya, sehingga siapa pun yang membuat aplikasi di Twitter akan kehilangan waktu dan uang. Jika Google mengubah algoritma pencariannya, banyak bisnis yang mengandalkan iklan atau peringkat Google akan mengalami kesulitan.

Hal ini berdampak pada sektor keuangan, karena kripto adalah lingkungan yang spekulatif. Semuanya bergantung pada insentif untuk membuat orang terus membangun dan memvalidasi. “Setiap kali kripto memasuki sektor baru, industri ini mendapatkan finansialisasi lebih cepat,” kata Er.

Oleh karena itu, seiring dengan semakin besarnya skala infrastruktur dan keterhubungannya, keuangan akan menjadi industri yang lebih besar – meskipun dalam bentuk Web3.

Aplikasi pembunuh – atau mudah digunakan

Pembangunan infrastruktur masih memiliki banyak hal yang perlu dicapai. Infrastruktur dalam keuangan tradisional tetap merupakan lanskap yang selalu berubah, sehingga tidak pernah 'selesai'. Namun teknologi tersebut kini digunakan untuk membuat Web3 dapat diperluas dan dapat dioperasikan.

Namun, jika Web3 ingin menjadi mainstream, maka dibutuhkan lebih banyak aplikasi – dan lebih banyak aplikasi yang lebih baik. Saat ini ruang tersebut hanya dihuni oleh teknisi dan orang dalam, karena aplikasinya tidak berfungsi.

“Dompet kripto seperti Metamask sulit digunakan,” kata Er. “Saat Anda mengunduhnya, Anda harus menandatangani banyak pesan; jika Anda salah menulis nomor, Anda mungkin kehilangan uang yang ingin Anda kirim. Kami membutuhkan aplikasi sebaik yang ada di Web2.”

Masalah lainnya adalah fragmentasi – kurangnya kelancaran. Menggunakan dompet untuk meminjamkan atau mempertaruhkan atau membeli asuransi semuanya memerlukan transaksi di blockchain yang berbeda.

Wang dari SNZ mengatakan, “Skalabilitas adalah sisi lain dari adopsi massal. Ini bukan hanya tentang biaya bahan bakar yang rendah atau TPS yang lebih tinggi. Ini juga tentang konektivitas, integrasi dengan Web2, dan menghilangkan hambatan dalam adopsi pengguna. Perjalanan kita masih panjang.”

Alan Li, direktur investasi blockchain di Da Wan Asset Management, mengatakan VC masih berinvestasi dalam proyek infrastruktur. “Untuk bagian aplikasi, kami masih harus bergantung pada perusahaan Web2…Bahkan Facebook atau Google akan menyematkan dompet kripto di browser atau aplikasi mereka.”

Menurutnya akan ada peluang investasi di lebih banyak proyek terkait DeFi, mengingat pasar seperti Aave dan Uniswap hanya untuk transaksi spot. Masih ada ruang untuk membangun produk derivatif dan terstruktur, katanya, meskipun mungkin diperlukan pasar yang lebih baik lagi untuk menghasilkan cukup pengguna agar proyek-proyek baru dapat membuahkan hasil.

Namun Er mengatakan arus investasi mulai berubah. “Dalam beberapa tahun terakhir kami berinvestasi di bidang infrastruktur,” katanya. “Sekarang saatnya beralih ke aplikasi.”