Solarvest Holdings Berhad

Peringkat IPO (2.25 dari 5.0 Bintang)

Hak Cipta@http://lchipo.blogspot.com/

Tanggal
Terbuka untuk melamar: 30/09/2019
Tutup untuk melamar: 11/11/2019
Tanggal daftar: 26/11/2019

Modal Saham
Kapitalisasi Pasar: RM136.718 juta
Total Saham: 390.623 juta lembar saham (IPO 19.531 juta, Company Insider/Miti/Private Placement 79.297 juta)

Bisnis
Desain & Penjualan layanan energi surya (layanan EPCC), Operasi & Pemeliharaan layanan energi surya, dan Mengoperasikan Pembangkit Listrik Tenaga Surya.
Layanan EPCC: 94.7%
Operasi & Pemeliharaan: 0.16%
Pembangkit listrik PV surya: 5.12%

Mendasar
Pasar: Pasar Ace
Harga: RM0.35 (ep: RM0.028)
P/E & ROE: PE12.5, ROE17.43%
Tunai & setoran tetap setelah IPO: RM0.1145 per saham
NA setelah IPO: RM0.16
Total utang terhadap aset lancar setelah IPO: 0.56 (Utang: 51.111 juta, Aset Tidak Lancar: 23.644 juta, Aset Lancar: 91.273 juta)
Kebijakan dividen: Tidak ada kebijakan dividen formal.


Rasio Keuangan
Piutang usaha: 71 hari
Hutang Dagang: 54 hari
Perputaran persediaan: 7 hari


Kinerja Keuangan Masa Lalu (Pendapatan, EPS)
2019: RM112.201 juta (EPS: 0.028)
2018: RM45.069 juta (EPS: 0.021)
2017: RM39.009 juta (EPS: 0.017)
2016: RM35.286 juta (EPS: 0.011)


Margin Laba Bersih
2019: 9.9%
2018: 18.3%
2017: 16.7%
2016: 11.8%


Setelah IPO Kepemilikan Saham
Lim Chin Siu: 41.1% (tidak langsung)
Tan Chyi Boon: 41.1% (tidak langsung)
Chiau Haw Choon 33.6% (tidak langsung)


Remunerasi Direktur & Manajemen Kunci Tahun Fiskal 2019 (dari laba kotor 2018)
Dato' Che Halin: RM66k
Lim Chin Siu: RM490k
Tan Chyi Boon: RM463rb
Chiau Haw Choon: RM42k
Chang Kong Foo: RM42k
Fong Shin Ni: RM42k
Total remunerasi direktur & manajemen kunci dari laba kotor: RM1.145 juta atau 5.1%


penggunaan dana
Ekspansi bisnis: 8.7%
Belanja modal: 11.5%
Modal kerja: 55.5%
Hutang Pelunasan: 14.5%
Biaya pendaftaran: 9.8%


Pesaing (PE & ROE)
Solarvest: PE12.5 ROE17.43% GP9.9%
Cypark: PE8.76, ROE10.49%
Tekseng: Merugi
Gading Kencana: merugi
Helios PV: GP23.9%
Mattan: GP1.3%
Ditambah Tenaga Surya: GP12.4%


Analisis Industri (Perkiraan)
Energi hijau jelas merupakan tren energi masa depan. Solar berada di industri matahari terbit dengan banyak pesaing.

Kesimpulan
Hal yang baik adalah:
1. Pemilik Co-founder masih muda.
2. PE12.5 masih dapat diterima, namun agak tinggi di industri yang sama & ROE17.43% sehat.
3. Rasio utang sehat.
4. Pendapatan tumbuh selama 4 tahun terakhir.
5. Dalam industri matahari terbit.

Hal-hal buruk:
1. Margin laba bersih melambat.
2. Tidak ada kebijakan dividen yang jelas.
3. Remunerasi direktur lebih dari 3% dari pendapatan kotor.
4. Gunakan dana IPO 14.5% untuk membayar utang.
5. Banyak pesaing yang tidak memperoleh keuntungan besar dalam industri yang sama.
6. Listing di pasar Ace.
7. Pendapatan sangat bergantung pada segmen EPCC.

Kesimpulan
Energi hijau adalah suatu keharusan di masa depan. Namun mereka menghadapi lingkungan pesaing besar di industri yang sama.
Yang akan dipertimbangkan adalah IPO rata-rata.

Harga IPO: RM0.35
Waktu yang baik: RM0.38 (PE13.5)
Waktu buruk: RM0.17 (PE6)

Sumber: http://lchipo.blogspot.com/2019/10/solarvest-holdings-berhad.html