Kedua SVB (Silicon Valley Bank) dan Bank tanda tangan memiliki jatuh dan terbakar secara dramatis selama seminggu terakhir. Apa yang dulunya adalah beberapa pelanggan besar yang melakukan penarikan dengan cepat berubah menjadi a bank menjalankan proporsi epik. Hanya dalam beberapa hari, SVB berubah dari salah satu bank terbesar di Amerika Serikat menjadi salah satu bank terbesar di Amerika Serikat kegagalan bank terbesar dalam sejarah bangsa. Tapi apa yang menyebabkan keruntuhan yang begitu cepat, dan apakah lebih banyak bank di blok pemotongan?
Anda tidak perlu menjadi ahli ekonomi untuk memahami apa yang terjadi di SVB dan Signature Bank minggu ini. Tetapi Anda akan ingin mendengar Pandangan Dave Meyer tentang apa yang akan terjadi selanjutnya. Dengan dana talangan kembali ke meja, banyak orang Amerika takut kita berada di tepi a kehancuran finansial total, mencerminkan apa yang terungkap pada tahun 2008. Dengan semakin banyak orang Amerika melakukan perampasan uang tunai, berusaha menjaga kekayaan mereka aman dari “efek domino” dari kegagalan bank, apa yang harus disiapkan oleh investor sehari-hari?
Lebih khusus lagi, untuk investor real estat tercinta, bagaimana kegagalan SVB dapat mempengaruhi pasar perumahan? Akankah federal Reserve akhirnya terpaksa mengakhiri kenaikan suku bunga yang agresif? Bisakah uang membanjiri real estat karena aset keras menjadi lebih menarik? Tetap di sini saat Dave menjelaskan peristiwa liar minggu ini dan apa artinya bagi masa depan Ekonomi AS.
Klik di sini untuk mendengarkan Apple Podcast.
Dengarkan Podcast Disini
Baca Transkripnya Disini
pikiran:
Selamat datang di podcast BiggerPockets Money di Edisi Pengambilalihan Pasar. Apa? Itu benar. Episode hari ini meliput keruntuhan Bank Silicon Valley. Dan tidak ada orang yang lebih baik untuk membahas topik ini selain pembawa acara podcast saudara kita di pasaran, Dave Meyer. Dave bukan hanya pembawa acara On The Market, tapi dia juga seorang penggila data. Serius, jika menurut Anda Scott adalah seorang kutu buku yang hebat, dia tidak akan menyukai Dave. Dave adalah wakil presiden data dan analitik untuk BiggerPockets, yang bahkan tidak menutupi kecintaannya pada data dan sifat kutu bukunya yang luar biasa. Tapi inilah bagian terbaiknya. Dave memiliki kemampuan unik untuk mengambil data dan informasi keuangan yang kompleks dan menerjemahkannya ke dalam format yang mudah dicerna. Dave menjelaskan apa yang terjadi dengan Silicon Valley Bank secara khusus dan bagaimana dampaknya terhadap industri perbankan secara umum. Ini adalah cerita yang berkelanjutan dan Dave akan terus meliputnya untuk podcast On The Market miliknya, yang tersedia di mana pun Anda mendapatkan podcast. Oke, Dave, ambillah.
Dave:
Hai semuanya, ini Dave. Selamat datang di Pasar. Hari ini kami memiliki episode spesial untuk Anda. Kami sebenarnya telah menjadwalkan pertunjukan yang berbeda, namun seperti yang mungkin Anda ketahui, ada banyak krisis dan aktivitas di dunia keuangan dan perbankan, dan kami ingin memberikan konteks sebagai informasi kepada Anda semua sesegera mungkin. Jadi itulah yang akan kita lakukan hari ini. Saya akan membahas apa yang terjadi di sistem perbankan selama beberapa minggu terakhir. Kita akan membahas bagaimana dan mengapa hal ini terjadi, saya akan membahas beberapa perubahan kebijakan yang telah diterapkan pemerintah untuk mengatasi masalah ini, dan tentu saja saya akan memberikan beberapa pemikiran tentang dampak semua ini terhadap real estat. dunia investasi. Jadi itulah yang akan kami lakukan. Tapi ingatlah saya merekam ini beberapa hari sebelum Anda mendengarkannya.
Saya merekamnya pada hari Selasa, 14 Maret dengan informasi yang saya miliki saat ini. Namun cerita ini tentu saja masih terus berkembang. Konteks dan latar belakang akan tetap berlaku di masa depan dan itulah yang akan menjadi fokus utama kami saat ini. Namun perlu diingat bahwa mengingat cerita ini terus berkembang dan kemungkinan akan terus terungkap setidaknya selama beberapa minggu ke depan, mungkin lebih, Anda harus terus memantau pembaruannya, yang akan kami berikan kepada Anda di blog BiggerPockets, YouTube kami saluran, podcast, dan jika Anda ingin pembaruan waktu nyata, Anda dapat mengikuti saya di Instagram tempat saya berada di DataDeli dan saya selalu menyebarkan informasi tentang hal ini. Jadi kita akan membahas seluruh situasi ini sebentar lagi, tapi pertama-tama kita akan istirahat sebentar.
Mari kita mulai dengan membahas apa yang sebenarnya terjadi dan bagaimana seluruh krisis keuangan perbankan ini, keruntuhan bank dimulai beberapa hari yang lalu. Jadi pada dasarnya tanda-tanda pertama bahwa sebagian besar masyarakat setidaknya menyadari bahwa ada sesuatu yang salah terjadi pada tanggal 8 Maret ketika bank terbesar ke-16 di negara itu, Silicon Valley Bank, yang sekarang semua orang tahu namanya, menunjukkan beberapa tanda yang mengkhawatirkan. Dan hanya dalam tiga hari, dari tanggal 8 Maret hingga 10 Maret, tiga hari yang singkat itu, bank tersebut telah diambil alih oleh regulator federal karena kekhawatiran akan kebangkrutan. Dan hal ini sungguh mengejutkan, baik dari segi ukuran bank yang runtuh maupun kecepatan keruntuhannya. Tiga hari adalah waktu yang cepat bagi institusi mana pun untuk bangkrut, namun lebih gila lagi bagi bank yang memiliki aset lebih dari 200 miliar. Dan secara keseluruhan, ini merupakan keruntuhan bank terbesar kedua dalam sejarah AS dan sejauh ini merupakan keruntuhan bank terbesar sejak Washington Mutual ditutup pada tahun 2008.
Jadi keruntuhan Bank Silicon Valley ini, semua orang sudah mendengarnya sekarang. Namun itu bukan satu-satunya hal yang terjadi selama beberapa minggu terakhir. Sejak Jumat lalu, 10 Maret, regulator federal telah turun tangan dan mengambil alih bank lain, Signature Bank, karena kekhawatiran serupa mengenai kebangkrutan. Dan Signature Bank lebih kecil. Tapi itu masih cukup besar. Ia memiliki aset lebih dari seratus miliar. Jadi ini masih merupakan situasi yang cukup signifikan, dan saya harus mengatakan secara langsung, kegagalan bank bukanlah kejadian normal. Ini adalah peristiwa yang sangat penting. Jadi fakta bahwa dua di antaranya terjadi hanya dalam beberapa hari sungguh luar biasa dan itulah alasan kita membicarakan hal ini hari ini. Jadi kita melihat bahwa selama akhir pekan lalu dan kemudian pada hari Minggu kita juga melihat beberapa intervensi lain dari pemerintah yang dimaksudkan untuk menstabilkan situasi, yang setidaknya pada saat rekaman ini dibuat, telah meredakan ketakutan setidaknya untuk saat ini.
Namun saham-saham keuangan masih terpukul dan terdapat banyak ketakutan yang wajar terhadap sistem perbankan dan sistem keuangan yang masih ada saat ini. Jadi itulah gambaran tingkat tinggi tentang apa yang telah terjadi sejauh ini dan apa yang kami ketahui. Silicon Valley Bank bangkrut, Signature Bank bangkrut. Kami telah melihat pemerintah turun tangan, jadi itu adalah tingkat tertinggi jika Anda belum mengetahuinya, apa yang telah terjadi. Namun untuk benar-benar memahami masalah ini dan memahami apa yang mungkin terjadi, kita perlu mengetahui akar permasalahannya dan menjelaskan beberapa informasi latar belakangnya. Jadi untuk melakukan hal tersebut, saya akan membahas beberapa detail tentang apa yang telah terjadi, bagaimana pemerintah merespons dan hal tersebut akan membantu kita semua, di akhir podcast ini, membantu kita memahami apa dampaknya bagi kita. perekonomian dan pasar perumahan secara umum.
Hal pertama yang perlu kita lakukan untuk memahami situasi ini adalah dengan mengambil langkah mundur dan berbicara sejenak tentang model bisnis bank dan cara kerja bank. Dan jika Anda familiar dengan sistem keuangan, hal ini mungkin tampak jelas bagi Anda, namun menurut saya ada baiknya untuk meninjau ulang karena detail di sini penting. Anda mungkin mengetahui hal ini, tetapi pada dasarnya, bank menerima simpanan dari orang-orang seperti Anda dan saya atau bisnis. Hal ini biasanya terjadi, seperti jika Anda pergi ke cabang setempat, Anda cukup mengambil uang Anda dan menyimpannya di bank dan mereka akan menyimpannya dengan aman untuk Anda. Mereka mungkin akan membayar Anda sejumlah bunga karena menyimpannya di bank, dan kemudian bank meminjamkan uang itu untuk mendapatkan keuntungan. Jadi ketika Anda pergi dan menaruh seratus dolar Anda di bank, bank tidak hanya menyimpan seratus dolar itu di brankas di suatu tempat.
Mereka keluar dan mengambil uang Anda dan meminjamkannya kepada orang lain. Dan mereka dapat melakukannya dengan berbagai cara. Mereka dapat meminjamkannya sebagai hipotek, itu sangat umum, mungkin investor di sini sudah familiar dengan hal itu, Anda dapat meminjamkannya sebagai heloc, pinjaman usaha kecil, dan relevan dengan cerita ini, Anda juga dapat meminjamkannya kepada pemerintah dalam bentuk obligasi pemerintah. Membeli surat utang negara, membeli obligasi pemerintah pada dasarnya hanyalah meminjamkan uang pemerintah AS untuk pertukaran bunga. Jadi pada dasarnya itulah cara kerja bank. Namun untuk memastikan bahwa bank tidak menjadi terlalu agresif atau mulai meminjamkan uang secara sembarangan, regulator federal mewajibkan bank untuk menyimpan sejumlah simpanan di bank sebagai “cadangan.” Pada dasarnya, mereka tidak bisa meminjamkan setiap dolar yang mereka terima sebagai deposit.
Biasanya mereka diharuskan menyimpan sekitar 10% dari seluruh simpanan yang mereka miliki sebagai cadangan. Jadi sebagian besar waktu ini berhasil. Orang-orang tidak biasanya, di saat-saat normal, semua lari ke bank pada waktu yang sama dan mereka seperti, kami menginginkan uang kami sekarang juga. Jadi sistem cadangan 10% ini, sebagian besar waktunya berhasil. Jadi jika bank hanya diharuskan menyimpan 10% dari simpanan mereka, tapi kemudian katakanlah 20% atau 30% atau 40% orang datang dan mereka berkata, “Kami ingin mengambil semua simpanan kami.” bank tidak akan mempunyai cukup uang untuk semua orang yang ingin melakukan penarikan tersebut dan bank bisa gagal. Dan hal ini menggarisbawahi kenyataan yang disayangkan mengenai sistem perbankan di AS, dan juga di sebagian besar dunia, bahwa perbankan adalah permainan kepercayaan diri. Hal ini berhasil karena orang-orang mempercayainya dan mereka yakin bahwa ketika mereka pergi ke bank dan ingin mengambil uang yang mereka simpan di sana, maka uang itu akan ada di sana.
Namun jika masyarakat kehilangan kepercayaan terhadap sistem perbankan, hal ini bisa menjadi situasi berbahaya yang sangat serius. Di situlah kita menemukan diri kita saat ini. Dan biasanya FBI, regulator federal, memahami bahwa ini adalah situasi yang berbahaya. Mereka sangat menyadari bahwa bank run sangat buruk dan seperti yang akan kita bahas, bank run dapat menyebar luas. Oleh karena itu, regulator perbankan federal memiliki perlindungan. Mereka mempunyai kewenangan di AS untuk mencegah bank run dan menstabilkan sistem keuangan pada saat krisis atau kepanikan. Dan dalam konteks itulah Anda perlu memahami apa yang terjadi pada Silicon Valley Bank bernama SVB. Jadi, setelah kita memahami konteks ini dan mengetahui apa yang terjadi serta bagaimana bank bisa gagal, mari kita selami apa yang sebenarnya terjadi dengan Silicon Valley Bank.
Jadi Silicon Valley Bank sangat terkonsentrasi di pusat-pusat teknologi. Ini sebenarnya bukan bank yang bekerja dengan nasabah biasa, tidak banyak orang yang hanya memiliki rekening tabungan dan deposito biasa di sana. Hal ini sangat terkonsentrasi pada perusahaan, jadi hal ini penting untuk diketahui. Namun perusahaan ini juga sangat terkonsentrasi pada jenis perusahaan tertentu, perusahaan teknologi, dan bahkan di dalam perusahaan teknologi, terdapat banyak perusahaan rintisan, perusahaan tahap awal, dan investor yang mendanai perusahaan rintisan tersebut, yang biasanya merupakan perusahaan modal ventura. Jika Anda belum familiar dengan teknologi, modal ventura adalah jenis investasi yang sangat berfokus pada perusahaan dengan potensi pertumbuhan tinggi seperti startup teknologi. Dan ini penting karena selama pandemi, jenis perusahaan ini, jenis perusahaan tertentu seperti Silicon Valley Bank, ceruk pasarnya, benar-benar berkembang pesat. Dan simpanan di Silicon Valley Bank tumbuh pesat karena hal ini.
Pada tahun 2021, total simpanan di SVB tumbuh 86%. Ini mengejutkan, dan saya pikir kita semua mungkin tahu mengapa hal ini terjadi. Banyak uang beterbangan di tahun 2020, 2022, 2021, semuanya. Dan banyak perusahaan modal ventura mengumpulkan banyak uang dari investornya dan perusahaan teknologi mengumpulkan banyak uang. Jadi, jika Anda adalah perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi misalnya, dan katakanlah Anda mengumpulkan 10 juta untuk mulai mengembangkan perusahaan Anda, Anda jelas tidak memerlukan 10 juta itu sekaligus. Jadi Anda menaruhnya dalam jumlah besar, katakanlah 9.5 juta di bank. Dan banyak dari perusahaan teknologi memilih melakukan hal tersebut di Silicon Valley Bank. Dan itulah sebabnya simpanan di Silicon Valley Bank tumbuh begitu pesat, 86% hanya pada tahun 2021. Jadi bank tersebut meledak selama tahun-tahun tersebut.
Sekarang bank, SVB, mempunyai banyak simpanan dan mereka ingin mendapatkan uang darinya. Seperti yang kita bahas, model bisnis bank adalah mereka mengambil simpanan mereka dan meminjamkannya kepada orang lain untuk mendapatkan keuntungan. Oleh karena itu, bank ingin mendapatkan keuntungan dari simpanan tersebut. Dan cara mereka melakukannya dengan banyak simpanan ini adalah dengan memasukkan uang ke dalam kas AS. Pada dasarnya ini adalah obligasi pemerintah. Ini adalah investasi vanilla yang bisa Anda lakukan. Dan obligasi secara umum merupakan investasi yang sangat aman karena pemerintah AS hingga saat ini tidak pernah gagal membayar obligasi. Jika Anda membeli obligasi dari pemerintah AS dan mereka mengatakan bahwa mereka akan membayar Anda 2% per tahun atas uang Anda, sejauh ini dalam sejarah mereka selalu melakukan hal tersebut. Jadi ketika SVB membeli obligasi ini, mereka berpikir, “Oke, itu mungkin taruhan yang cukup aman.”
Dan semuanya baik-baik saja sampai The Fed mulai menaikkan suku bunga, seperti yang kita semua tahu, sekitar setahun yang lalu. Dan kenaikan suku bunga berdampak pada cerita ini dalam beberapa cara berbeda. Cara pertama adalah sektor teknologi benar-benar terpukul. Jika Anda memiliki saham apa pun, jika Anda berinvestasi di pasar saham, Anda mungkin sudah familiar dengan fakta bahwa saham-saham teknologi, bahkan yang terbesar, bahkan yang paling bereputasi, telah terpuruk dalam beberapa tahun terakhir. daripada bagian lain dari pasar saham, secara umum. Hal lainnya adalah pendanaan untuk startup telah mengering. Perusahaan modal ventura yang berinvestasi di startup, mereka masih melakukan sejumlah investasi tetapi tidak mau tidak mau. Modal tidak mengalir bebas ke startup seperti yang terjadi beberapa tahun terakhir.
Mereka sedikit memperketat ikat pinggang mereka karena kredit semakin sulit didapat, sehingga semakin sedikit uang yang mengalir ke startup, yang berarti SVB semakin sedikit menerima simpanan. Hal lain yang berdampak pada hal ini adalah karena startup-startup ini mendapatkan lebih sedikit uang, dan saham-saham mereka terpuruk dan sebagainya, itu berarti startup-startup ini menghabiskan uang mereka lebih cepat dari yang diharapkan. Jadi ingat contoh yang saya gunakan ketika saya mengatakan sebuah perusahaan teknologi menyimpan 9.5 juta di bank? Biasanya mereka melakukan itu, tetapi karena kondisi buruk yang dialami banyak perusahaan teknologi, mereka membutuhkan uang. Mereka menggunakan uang tersebut, mereka benar-benar keluar dan membelanjakan uang yang mereka kumpulkan dari investor hanya untuk mempertahankan operasi normal mereka. Mereka perlu melakukan penggajian, mereka perlu membeli produk, apa pun itu, mereka hanya menggunakan uang itu seperti biasanya.
Namun hal ini jelas berdampak pada Silicon Valley Bank. Dan dampaknya adalah semua penarikan ini berarti simpanan mereka lebih sedikit. Mereka melihat lonjakan simpanan yang sangat besar selama pandemi. Dan karena suku bunga naik, simpanan mereka turun. Dan Anda dapat melihat hal ini dalam beberapa pelaporan mereka, mereka adalah perusahaan publik sehingga Anda dapat melihat banyak dokumen keuangan mereka, dan Anda dapat melihat bahwa menjelang akhir tahun 2022, SVB beralih dari arus masuk bersih, yang berarti mereka mendapatkan lebih banyak arus masuk. deposito daripada yang mereka pinjamkan, ke arus keluar bersih. Dan ini dimulai pada akhir tahun 2022. Jadi itulah cara pertama kenaikan suku bunga mempengaruhi SVB. Mereka hanya mendapat lebih sedikit simpanan. Orang-orang menggunakan uang yang mereka simpan di sana, uang mereka lebih sedikit. Hal kedua adalah nilai obligasi yang kita bicarakan, ingat kita mengatakan mereka menggunakan banyak uang yang mereka miliki dari deposito untuk keluar dan membeli obligasi pemerintah AS, namun kenaikan suku bunga berdampak pada nilai obligasi tersebut. obligasi itu.
Jadi ketika Anda membeli obligasi, katakanlah seratus dolar, Anda membeli obligasi seharga seratus dolar, ada sesuatu yang disebut imbal hasil (yield), dan itulah tingkat bunga yang Anda peroleh dari uang itu. Jadi selama tahun-tahun pandemi, jika Anda pergi dan membeli, katakanlah, obligasi negara AS bertanggal 10 tahun, itu berarti jika Anda memegang obligasi tersebut selama 10 tahun, mereka akan membayar Anda, katakanlah, 2% per tahun. Hasil panen berkisar antara 2 dan 2% pada sebagian besar tahun pandemi, dan ini merupakan angka yang sangat rendah, dan ini sangat penting. Jadi tidak apa-apa. Mereka keluar dan melakukan hal ini dan mereka berkata, “Oke, bagus, kita akan mendapatkan pengembalian yang aman sebesar 1 hingga 2% dari pemerintah.” Tapi mereka membuat keputusan yang akan kembali dan menghantui mereka dalam cerita. Itu karena mereka membeli obligasi bertanggal panjang, jadi mereka membeli obligasi yang tidak jatuh tempo selama 10 tahun, katakanlah.
Jadi mereka terjebak dengan obligasi yang memiliki imbal hasil 1 hingga 2%. Dan jika suku bunga tetap rendah dan imbal hasil obligasi tetap sama, itu tidak masalah. Namun ketika suku bunga naik, hal itu menurunkan nilai obligasi dengan imbal hasil lebih rendah. Jadi karena suku bunga naik, imbal hasil obligasi adalah 1 hingga 2% selama pandemi, dan sekarang, pada pencatatan ini, berada di antara tiga atau 4%. Jadi jika Anda adalah Bank Silicon Valley dan Anda perlu mengumpulkan uang karena Anda tahu simpanan Anda lebih sedikit. Dan Anda berpikir, “Saya akan keluar dan menjual obligasi saya untuk memastikan bahwa saya memiliki cukup cadangan untuk menutupi penurunan simpanan yang kita miliki. Saya akan menjual obligasi saya.” Tidak banyak orang yang mau membeli obligasi dengan imbal hasil 1 hingga 2% itu, bukan? Karena jika saya seorang investor obligasi dan saya dapat membeli obligasi Silicon Valley Banks dengan imbal hasil 1 hingga 2%, atau saya dapat pergi dan berpartisipasi dalam lelang perbendaharaan, atau saya dapat pergi ke pasar sekarang dan membeli obligasi yang menghasilkan 3 hingga 4%, saya akan melakukan itu.
Saya akan keluar dan membeli obligasi yang memiliki imbal hasil lebih baik karena memberi saya imbal hasil yang lebih baik. Ini sebenarnya bukan ilmu roket. Jadi satu-satunya cara Silicon Valley Bank dapat menjual obligasi senilai 1 hingga 2% adalah dengan mendiskonnya. Jadi sekali lagi, mari kita gunakan contoh saja. Jika mereka membeli, katakanlah, obligasi senilai seratus dolar dengan imbal hasil 1 hingga 2%, satu-satunya cara mereka dapat menjualnya di pasar sekunder adalah dengan mendiskonnya secara besar-besaran. Dan mereka mungkin hanya menghasilkan 70 hingga $80, katakanlah, seratus dolar. Jadi mereka mengalami kerugian yang cukup besar atas semua obligasi tersebut, dan itu jelas tidak baik bagi bank. Saya hanya ingin menegaskan bahwa obligasi yang mereka beli masih merupakan aset aman. Sekali lagi, sampai saat ini, pemerintah AS belum mengalami gagal bayar (default) terhadap obligasinya.
Penjualan dan perubahan nilai obligasi ini sangat umum terjadi. Obligasi dibeli dan dijual sepanjang waktu. Permasalahannya bukan karena Silicon Valley Bank tidak menerima pembayaran atas obligasinya, melainkan mereka menerima pembayaran atas obligasinya, permasalahannya adalah menurunnya simpanan mereka berarti mereka harus mengumpulkan uang tunai untuk menutupi cadangan mereka. Dan ketika mereka mencari uang tunai dengan menjual obligasi, mereka mengalami kerugian. Jadi mereka tidak mampu mengumpulkan uang tunai yang cukup untuk menutupi cadangan mereka. Jadi karena dua hal ini, nilai obligasi yang lebih rendah dan penarikan yang cepat, SVB membutuhkan modal dari luar, namun mereka tidak mempunyai cukup modal dari dalam. Jadi mereka pergi ke Goldman Sachs minggu lalu untuk mengumpulkan lebih banyak uang. Idenya adalah kami mungkin akan menjual beberapa saham tambahan kepada beberapa investor ekuitas swasta, dan itu akan memberi kami cadangan yang kami perlukan.
Kami akan memiliki sejumlah uang untuk mempertahankan operasi dan semuanya akan baik-baik saja. Sayangnya bagi mereka, hal itu tidak terjadi cukup cepat. Moody's Analytics, yang merupakan lembaga pemeringkat kredit, kami telah menerima tamu dari perusahaan mereka di On The Market beberapa kali di berbagai bagian bisnis yang berbeda. Kami memiliki orang-orang dari real estat Komersial Moody's. Agen pemeringkat kredit sangat berbeda. Namun peringkat kredit Moody's Analytics memberi tahu Silicon Valley Bank bahwa mereka akan menurunkan peringkat kredit bank tersebut, mereka tidak dapat melakukan ekuitas swasta dengan cukup cepat, saat itulah semua kekacauan dimulai. Pada dasarnya Silicon Valley Bank khawatir bahwa penurunan peringkat kredit mereka akan lebih menakuti investor daripada penjualan saham swasta. Jadi mereka akhirnya mengumumkan rencana penjualan tersebut, namun Moody's tetap menurunkan peringkatnya, dan saat itulah segalanya mulai menjadi buruk.
Keesokan harinya, pada dasarnya investor melihat hal ini dan mereka sangat khawatir. Mereka tidak dapat mengumpulkan uang tepat waktu dari investor luar. Mereka diturunkan peringkatnya oleh Moody's dan sahamnya benar-benar anjlok. CEO tentu saja datang untuk mencoba meyakinkan orang-orang, tapi itu sama sekali tidak berhasil. Saat itulah masyarakat mulai panik dan perusahaan modal ventura serta startup mulai menarik uang mereka dari bank. Dan hal ini terjadi sangat cepat, dan menurut saya hal ini disebabkan oleh sifat dari startup dan modal ventura. Namun pada dasarnya banyak nasabah yang terburu-buru menarik uangnya karena khawatir jika terjadi bank run maka SVB tidak akan mempunyai cukup uang untuk dibagikan kepada semua orang. Jadi mereka ingin menjadi orang pertama yang mengambil uang mereka selagi SVB masih memiliki likuiditas.
Dan dari situlah bank run dimulai. Pada dasarnya semua orang seperti, "Ya ampun, saya harus menjadi orang pertama di sana." Maka semua orang bergegas mengeluarkan uang mereka. Dan seperti yang Anda ketahui, sebagian besar bank tidak mempunyai cukup uang untuk menangani situasi tersebut. Dan menurut saya rincian khusus tentang Silicon Valley Bank, dan ini penting untuk dipahami jika hal ini akan menyebar ke bank lain, ada beberapa hal spesifik tentang Silicon Valley Bank yang membuat situasi ini unik. Dan untuk menjelaskan hal ini, saya hanya perlu mengingatkan semua orang bahwa ketika Anda menaruh uang Anda di bank, hal itu tidak dijamin. Dijamin sampai batas tertentu, hingga $250,000, tapi itu saja. Jadi ketika Anda pergi dan menyimpan uang Anda di bank, Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC, yang merupakan regulator federal menjamin uang Anda, pada dasarnya memberikan asuransi untuk Anda, hingga $250,000.
Dan itu bagus karena bagi kebanyakan orang, kebanyakan orang normal, Anda tidak memiliki rekening bank dengan uang tunai lebih dari $250,000 yang tergeletak begitu saja. Namun seperti yang kita bicarakan di Silicon Valley Bank, sebagian besar nasabahnya adalah pelaku bisnis. Jadi bisnis memang memiliki rekening bank yang memiliki lebih dari $250,000 di bank tersebut. Dan itu berarti Silicon Valley Bank mempunyai situasi yang sangat unik di mana sebagian besar uang mereka tidak diasuransikan. Dan itu membuat orang semakin panik. Sekadar referensi, rata-rata bank memiliki sekitar 50% simpanan mereka yang diasuransikan oleh FDIC. Jadi itu membuat orang-orang itu merasa cukup baik. Sebaliknya, Silicon Valley Bank, 86% simpanannya tidak diasuransikan. Jadi Anda dapat melihat dari situasi ini bagaimana kepanikan bisa terjadi dengan sangat cepat, karena semua perusahaan rintisan dan modal ventura berkata, “Ya Tuhan, Silicon Valley Bank tidak berjalan dengan baik dan 86% simpanan kami tidak baik. diasuransikan.
Jadi jika kita tidak mengeluarkan uang kita, kemungkinan besar kita tidak akan pernah melihat uang itu lagi.” Dan itulah sebabnya orang-orang mulai terburu-buru menarik uangnya dari bank. Dan pada hari Kamis, 9 Maret saja, nasabah mencoba menarik 42 miliar dari Silicon Valley Bank, yaitu sekitar seperempat dari simpanan bank, dan itu hanya dalam satu hari. Saya pikir hal lain yang sangat menonjol tentang Silicon Valley Bank adalah hubungan antara startup dan perusahaan modal ventura. Jadi jika Anda belum terbiasa dengan bagian perekonomian ini, startup mengumpulkan dana dari perusahaan modal ventura. Berinvestasi di startup adalah hal yang relatif berisiko untuk dilakukan, dan perusahaan modal ventura, secara umum, tetap terlibat erat dalam setidaknya keputusan besar yang diambil di startup tempat mereka berinvestasi. Dan apa yang kita lihat pada hari Rabu dan Kamis lalu minggu ini perusahaan modal ventura melihat apa yang terjadi dengan Silicon Valley Bank dan mereka mengirimkan email kepada para eksekutif di semua perusahaan rintisan tersebut dengan mengatakan, “Keluarkan uang Anda sekarang.”
Saya sebenarnya telah melihat beberapa email ini dan ini cukup dramatis. Para investor ini melihat seperti, “Wow, semua simpanan ini, 86% dari simpanan ini tidak diasuransikan dan ini adalah perusahaan-perusahaan yang kami danai, dan mereka berisiko kehilangan banyak uang, jadi kami harus melakukannya Peringatkan mereka." Maka perusahaan modal ventura di seluruh negeri mengirimkan email kepada para eksekutifnya seperti, “Keluarkan uang Anda secepat mungkin.” Hal ini jelas juga berkontribusi terhadap mengapa bank run di SVB begitu dramatis. Sekali lagi, kedua alasan tersebut adalah satu, karena sebagian besar simpanan di SVB tidak diasuransikan. Yang kedua adalah karena jika beberapa lusin perusahaan modal ventura mengirimkan beberapa email, potensi penarikan miliaran dolar adalah nyata. Dan jelas kita tahu bahwa itulah yang terjadi.
Jadi itulah yang terjadi pada hari Kamis dan kemudian pada hari Jumat, karena bank run besar-besaran ini terjadi, kita melihat FDIC, yang lagi-lagi merupakan badan pengatur, turun tangan untuk mengambil alih bank tersebut. Dan mereka melakukan ini, karena seperti yang kita bicarakan di awal, bank run pada dasarnya adalah sebuah siklus. Bank merupakan sebuah permainan kepercayaan diri, mereka bekerja ketika orang-orang mempercayainya. Namun jika seluruh negara AS berkata, “Ya Tuhan, Silicon Valley Bank baru saja bangkrut, bank saya apa yang akan bangkrut? Atau apakah bank lokal saya tidak berjalan dengan baik?” Karena jika masyarakat di seluruh negeri mulai takut bahwa mereka akan mengambil uang mereka dari bank lokal, maka bank lain akan bangkrut. Maka pemerintah turun tangan dengan mengatakan, “Kami mengendalikan situasi ini. Kami ingin mencegah rasa takut. Kami ingin mencegah bank-bank lain mengalami kebangkrutan.”
Jadi itulah keadaan kita pada tanggal 9 Maret dan selama akhir pekan, orang-orang benar-benar tidak tahu apa yang akan terjadi. Kami tidak benar-benar tahu apakah 150 miliar simpanan yang tidak diasuransikan akan dapat diperoleh kembali. Saya mempunyai beberapa teman yang bekerja di industri ini dan mereka benar-benar khawatir apakah mereka akan dapat beroperasi dalam beberapa minggu ke depan. Namun pemerintah pada dasarnya turun tangan pada hari Minggu tanggal 12 untuk meyakinkan pasar, meyakinkan investor, dan meyakinkan masyarakat Amerika mengenai keadaan sistem perbankan. Dan mereka melakukan tiga hal. Hal pertama yang mereka lakukan adalah FDC mengambil alih bank kedua, yang kita bicarakan di atas, Signature Bank. Ada banyak hubungan dengan industri kripto. Besarnya sekitar setengah dari SVB dengan aset ratusan miliar. Tapi sekali lagi, kapan saja bank bangkrut adalah hal yang sangat penting.
Jadi fakta bahwa bank ini lebih kecil dari SVB, tentu saja merupakan hal yang penting, namun fakta bahwa bank kedua gagal adalah hal yang sangat, sangat penting. Hal kedua adalah FDIC menyatakan akan menjamin simpanan seluruh simpanan baik dari Signature maupun SVB. Dan ini sangat penting karena seperti yang saya katakan, biasanya sebagian besar simpanan di kedua bank ini tidak diasuransikan, namun FDIC pada dasarnya datang dan mereka berkata, “Tahukah Anda? Setiap orang harus mengeluarkan uangnya. Kami akan membuat semua orang utuh.” Dan tentu saja idenya di sini adalah untuk membantu masyarakat agar tidak khawatir. Semua startup yang kami khawatirkan dalam menghasilkan gaji, sekarang mereka tidak perlu terlalu khawatir tentang hal itu. Semua orang yang pernah melakukan transaksi perbankan di bank-bank kecil lainnya dan khawatir dengan simpanan mereka yang tidak diasuransikan, sekarang mereka dapat pergi dan melihat bahwa FBI mempunyai situasi ini, mereka memikirkannya dan mereka membuat masyarakat menjadi utuh.
Meskipun hal ini mirip dengan dana talangan (bailout) bank, The Fed setidaknya mengatakan bahwa hal ini bukan karena mereka tidak melindungi pemegang obligasi atau pemegang saham di Silicon Valley Bank atau Signature Bank, orang-orang yang memiliki saham di perusahaan-perusahaan tersebut, atau obligasi dari perusahaan-perusahaan tersebut. mungkin akan tersingkir, yang mereka lakukan adalah membantu nasabah Silicon Valley Bank. Sekali lagi, para deposanlah yang mengeluarkan uangnya. Dan memastikan bahwa mereka mendapatkan semua uang mereka kembali/ dan itu mungkin tidak disebut dana talangan, mereka mengatakan itu bukan dana talangan, tapi jelas mirip dengan dana talangan. Dan jelas bahwa pemerintah sedikit mengubah kebijakannya. Dulu simpanan ini tidak diasuransikan dan sekarang diasuransikan. Dan kita akan membicarakan hal ini sebentar lagi, namun saya ingin membahas hal ketiga yang dilakukan pemerintah.
Hal ketiga yang dilakukan The Fed adalah melonggarkan aturan dalam mengakses cadangan devisa. Jadi bank lain tidak akan menghadapi masalah yang sama seperti yang dialami SVB. Jadi jika bank lain membutuhkan uang untuk cadangan atau banyak orang meminta penarikan, The Fed pada dasarnya seperti, “Kami akan meminjamkan uang kepada Anda supaya tidak ada krisis likuiditas, tidak ada kebangkrutan sehingga Anda dapat mempertahankan cadangan Anda.” Semua hal itu. Jadi pada dasarnya itulah yang terjadi pada hari Minggu. Dan tindakan yang diambil bersama-sama ini dimaksudkan untuk menenangkan investor dan masyarakat umum. Karena seperti yang telah saya katakan beberapa kali, jika masyarakat takut bank-bank kecil akan bangkrut, hal itu bisa jadi merupakan ramalan yang terjadi dengan sendirinya. Masyarakat takut suatu bank bangkrut, mereka memindahkan seluruh uangnya ke bank yang lebih besar sehingga membuat bank pertama bangkrut. Jadi ada risiko hal itu terjadi. Dan sampai hari Selasa ketika saya merekam, hal ini belum terjadi.
Jadi mudah-mudahan tindakan pemerintah ini dapat menghentikan krisis ini, namun sejujurnya krisis ini mungkin akan terus terjadi dalam beberapa minggu ke depan. Namun sejauh ini itulah yang kami ketahui. Itu membawa kita ke pertanyaan terakhir. Apa yang terjadi dari sini? Dan tentu saja ini adalah cerita yang berkembang, sesuatu mungkin akan berubah sejak saya merekam ini pada hari Selasa sejak kami merilisnya, tapi izinkan saya berbagi sedikit pemikiran dengan Anda tentang apa yang sedang terjadi. Hal pertama adalah bahwa sistem perbankan, Anda mungkin mengetahuinya, sangat kompleks dan saling berhubungan. Saat ini, masalahnya tampaknya hanya terjadi pada bank-bank kecil, yang sebagian besar bekerja sama dengan bisnis seperti SVB dan Signature. Bank-bank ini sangat terpukul oleh kenaikan suku bunga. Dan dari apa yang saya lihat, setidaknya bank-bank besar, seperti Chase, Bank of America, dan Wells Fargo, tampaknya tidak memiliki risiko yang sama seperti bank-bank lain saat ini.
Jadi itu bagus karena jika bank-bank besar itu mulai menemui masalah, maka kita semua akan mendapat masalah besar. Namun saat ini, hingga berita ini diturunkan, sepertinya bank-bank besar tersebut tidak sedang dalam masalah. Namun tentu saja tetap ada risikonya. Dan saya telah mengatakan hal ini beberapa kali, namun saya hanya ingin mengulangi hal ini, sebagian besar risiko datang dari masyarakat dan bukan ketakutan dari neraca bank atau apa pun. Situasi ini sangat sulit untuk diprediksi karena bank run lebih berkaitan dengan psikologi deposan dan apa yang dilakukan masyarakat serta ketika berada pada saat ketakutan dan panik, belum tentu mengenai neraca bank. Saya hanya ingin mengingatkan semua orang bahwa ketika SVB mulai menurun, mereka memenuhi semua peraturan federal. Jadi sebenarnya reaksi orang-orang terhadap apa yang terjadi di bank itulah yang menyebabkan bank tersebut bangkrut dan gagal.
Belum tentu, jangan salah paham, Silicon Valley Bank banyak melakukan kesalahan, namun yang menjadi pemicu kegagalan mereka bukanlah kesalahan yang mereka lakukan beberapa bulan atau tahun lalu, melainkan reaksinya. deposan tentang mempelajari hal-hal ini. Oleh karena itu, sangat sulit untuk memprediksinya karena kita dapat melihat neraca semua bank tersebut dan berpikir, “Oke, kondisinya cukup baik.” Namun jika masyarakat panik dan sesuatu yang gila terjadi, sulit untuk mengatakan apa yang akan terjadi. Jadi saya pikir itu adalah sesuatu yang perlu diperhatikan dan dipikirkan saat ini sedang terjadi. Dan gagasan di balik psikologi dan orang-orang yang benar-benar perlu menjaga kepercayaan terhadap sistem perbankan adalah alasan mengapa intervensi pemerintah ada. Saya bukan ahli dalam sistem perbankan untuk mengetahui apakah tindakan spesifik ini, seperti tiga hal yang baru saja saya katakan. Bagi saya pribadi, hal itu tampak masuk akal bagi saya, tetapi saya bukan ahlinya.
Saya tidak tahu apakah tindakan mereka merupakan hal yang benar untuk dilakukan, namun menurut saya penting bagi mereka untuk melakukan sesuatu untuk memastikan bahwa bank run tidak meluas. Itu akan menjadi sebuah bencana. Jika dampak kegagalan bank terus berlanjut, hal ini akan berdampak buruk bagi seluruh negara. Jadi sekali lagi, saya tidak tahu apakah ini hal yang benar untuk dilakukan. Jelas saya bukan penggemar dana talangan. Namun menurut saya penting bagi pemerintah untuk melakukan sesuatu untuk menghentikan penyebaran rasa takut karena bagi saya, kemungkinan terburuknya, sekali lagi, adalah jika masyarakat di seluruh Amerika mulai panik, hal ini akan menyebabkan bank run menjadi lebih besar, sehingga menyebabkan efek domino dimana banyak bank kecil bangkrut, kredit mengering, perekonomian terkena dampak yang sangat parah. Dan bagi saya hal itu perlu dihindari. Dan sekali lagi, saya benar-benar tidak tahu apakah intervensi spesifik yang digunakan pemerintah merupakan pilihan terbaik, namun saya senang bahwa intervensi tersebut tampaknya telah menstabilkan keadaan, setidaknya untuk saat ini.
Hal ketiga adalah karena ini berkaitan dengan real estat, menurut saya masih terlalu dini untuk mengatakannya. Kegagalan sejauh ini terlokalisasi dalam teknologi dan kripto dalam banyak hal. Bank-bank ini sebenarnya bukan pemberi pinjaman real estat. Silicon Valley pada dasarnya tidak memiliki eksposur terhadap real estate. Signature Bank, sejauh yang saya pahami, memang memiliki eksposur terhadap pinjaman real estat, namun masalahnya sejauh ini bukan pada bidang spesifik pinjaman real estat. Saya hanya ingin menegaskan kembali bahwa permasalahan yang muncul selama ini bukan karena kredit macet.
Hal ini pasti disebabkan oleh keputusan bisnis yang buruk, namun bukan karena orang yang menerima pinjaman dari SVB atau Signature mengalami gagal bayar atas pinjamannya. Bukan itu yang terjadi dan oleh karena itu ini adalah perbedaan utama dari apa yang terjadi pada tahun 2008. Dan saya tahu kegagalan bank-bank ini, krisis keuangan membawa banyak masalah pada tahun 2008 dan ada alasan bagus untuk takut akan keruntuhan keuangan yang lebih luas. Namun hal ini merupakan perbedaan utama di tahun 2008, setidaknya sejauh ini, bahwa hal ini bukan disebabkan oleh peminjam yang mengalami gagal bayar, melainkan karena keputusan bisnis yang dibuat oleh bank-bank tersebut.
Meski begitu, menurut saya ada beberapa hal yang bisa terjadi, setidaknya kita harus membicarakannya terkait ruang real estat. Hal pertama adalah kredit bisa diperketat. Ketika bank-bank berada dalam kondisi yang tidak menentu, mereka dapat berupaya mengurangi risiko secara keseluruhan dan memperketat pemberian pinjaman. Hal ini mungkin akan memberikan tekanan pada sektor real estat, terutama dalam pinjaman komersial di mana kredit kemungkinan besar akan lebih ketat dibandingkan dengan pinjaman perumahan. Karena di sektor perumahan, seperti yang mungkin Anda ketahui, ada entitas besar yang didukung pemerintah seperti Fannie dan Freddie. Dan hal-hal itu pada dasarnya ada untuk menjaga agar kredit tetap mengalir. Jadi jika kredit diperketat, saya pikir hal ini akan berdampak lebih besar pada sektor komersial dibandingkan perumahan. Kini, jika semakin banyak bank yang bangkrut, atau ada bank yang bangkrut di industri lain, kredit mungkin akan semakin ketat. Namun jika kita beruntung dan domino besar sudah jatuh, maka kredit dan real estate tidak akan terkena dampak yang terlalu besar.
Setidaknya itulah pemikiranku saat ini. Hal ketiga di sini adalah kita juga harus memikirkan masa depan regulasi perbankan yang mungkin timbul dari hal ini. Dan mungkin akan ada kredit yang lebih ketat di masa depan karena hal yang gila dari semua ini adalah SVB kembali memenuhi peraturan beberapa minggu yang lalu. Dan tiga hari kemudian, perusahaan itu bangkrut. Jelas ada banyak peraturan seputar bank, namun tidak satupun yang menghalangi hal ini. Jadi akan menarik untuk melihat bagaimana jika ada perubahan kebijakan dan apakah standar kredit di bank harus berubah setelah ini. Jadi itulah yang saya pikirkan tentang kredit. Hal kedua di sini adalah kebijakan Fed, dan saya pikir ini akan sangat menarik. Kami telah mengatakan selama beberapa waktu di acara ini bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sampai terjadi perubahan.
Saya akui, banyak orang, termasuk saya, berasumsi bahwa hal pertama yang akan berdampak buruk adalah pasar tenaga kerja dan kita melihat peningkatan jumlah PHK. Tapi kami menemukan sesuatu yang rusak dan itu adalah sistem perbankan. Jadi akan sangat menarik untuk melihat apakah The Fed melihat situasi ini dan berkata, “Kami tidak menyebabkan situasi ini secara langsung, namun krisis perbankan ini secara tidak langsung disebabkan oleh kenaikan suku bunga kami, dan mungkin hal tersebut akan menyebabkan kenaikan suku bunga. alasan untuk berhenti sejenak.” The Fed harus sangat khawatir terhadap krisis keuangan saat ini dan hal ini dapat menyebabkan mereka mengerem. Hal lainnya adalah hari ini, tanggal 14 Maret, CBI kembali turun dari 6.4% YoY menjadi 6% YoY. CPI Inti juga turun sedikit dari 5.5% menjadi 5.4%.
Jadi yang terjadi bukanlah angka inflasi yang luar biasa, namun penurunan inflasi yang perlahan dan stabil terus berlanjut. Dan mungkin itu adalah alasan lain mengapa The Fed mungkin mempertimbangkan kembali sikap super agresifnya dalam menaikkan suku bunga terlalu tinggi. Tentu saja inflasi masih terlalu tinggi bagi The Fed atau keinginan siapa pun, namun kini ada lebih banyak hal yang perlu mereka pikirkan selain pengangguran dan inflasi. Mereka juga harus mempertimbangkan stabilitas sistem keuangan. Oleh karena itu, akan sangat menarik untuk mengamati kebijakan Fed selama beberapa minggu ke depan. Saya pikir sebagian besar dari kita yang menonton hal-hal semacam ini berpikir, ya, pastinya mereka akan menaikkan suku bunga pada bulan Maret dan mungkin dalam beberapa bulan lagi di tahun ini. Sekarang saya tidak begitu yakin dan kita harus mendengarkan apa yang mereka katakan. Hal lainnya, hal ketiga selain kebijakan kredit dan fed yang menurut saya penting untuk diperhatikan di sini adalah suku bunga hipotek.
Ketika sistem keuangan menghadapi ketakutan, obligasi mengalami kenaikan yang sangat besar saat ini. Imbal hasil obligasi kami akan naik sekitar 4% sebelum semua hal SVB ini terjadi. Sekarang jumlahnya turun menjadi sekitar 3.5%. Hal ini terjadi karena investor pada dasarnya mengambil uangnya dari saham finansial atau bahkan dari bank dan memasukkannya ke dalam Treasury karena obligasi lebih aman. Dan sekali lagi, ya, Silicon Valley Bank memang mengalami kerugian karena mereka membeli beberapa obligasi yang buruk, tapi itu bukan karena obligasi tersebut tidak membuahkan hasil. Obligasi tersebut, jika Anda membelinya, masih merupakan taruhan yang sangat bagus bahwa obligasi tersebut akan dilunasi. Maka orang-orang, investor di seluruh dunia, yang melihat semua ketidakpastian ini, mengalirkan uang ke obligasi karena mereka melihatnya sebagai investasi yang sangat aman di masa ketidakpastian ini. Ketika permintaan obligasi naik, imbal hasil turun. Dan itulah yang telah kami lihat.
Kita telah melihat reli bersejarah pada obligasi di mana imbal hasil (yield) turun setengah persentase hanya dalam beberapa hari. Dan ketika imbal hasil obligasi turun, seperti imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun, begitu pula suku bunga hipotek. Dan pada hari Senin tanggal 14, kami melihat imbal hasil obligasi turun tajam dan Anda mungkin memperkirakan suku bunga hipotek akan turun sedikit. Dan terutama dengan angka inflasi, hal ini tidak terlalu bagus, namun juga tidak terlalu buruk pada saat yang bersamaan. Suku bunga hipotek mungkin akan turun dalam satu atau dua minggu ke depan dibandingkan pada awal Maret. Hal terakhir, dan saya benar-benar tidak punya bukti mengenai hal ini, hanya hal terakhir yang perlu dipikirkan di sini, apakah seluruh situasi ini akan meningkatkan permintaan akan aset keras? Jadi orang-orang menyimpan uang mereka di bank, bank terlihat sedikit goyah saat ini, dan penasaran apakah orang-orang akan mengambil uang mereka dari bank, mungkin jika mereka memiliki simpanan yang tidak diasuransikan, dan alih-alih menyimpannya di bank, simpanlah di bank. hal-hal seperti Bitcoin dan emas.
Selama beberapa hari terakhir, kita telah melihat harga Bitcoin dan emas melonjak karena sepertinya orang-orang melakukan hal ini. Mereka mungkin mengambil simpanan atau uang yang tidak diasuransikan yang biasanya mereka miliki di saham keuangan dan memasukkannya ke dalam beberapa aset keras ini. Dan salah satu aset keras lainnya adalah real estat. Dan real estat tidak berjalan secepat yang kita lihat di pasar-pasar tersebut. Namun hal yang menurut saya menarik untuk diwaspadai dalam beberapa minggu ke depan adalah apakah ketidakpastian dalam sistem keuangan ini akan membuat orang ingin menginvestasikan lebih banyak uang dan asetnya ke dalam real estate, yang akan berdampak pada investasi properti? jelas meningkatkan permintaan dan memberikan tekanan pada pasar.
Jadi semoga ini semua bermanfaat bagi Anda. Saya benar-benar ingin membantu semua orang memahami apa yang terjadi, alasannya, dan memberikan beberapa pemikiran awal tentang bagaimana hal ini bisa terjadi. Tentu saja ini masih sangat dini. Jadi apa yang saya sampaikan di sini hanyalah sekedar renungan. Saya hanya berpikir inilah yang saya pikirkan mengingat apa yang saya ketahui tentang situasi ini saat ini. Namun yang jelas kami harus mengawasi hal ini dan kami akan memastikan untuk memberi Anda pembaruan tentang podcast ini di seluruh jaringan BiggerPockets.
Jadi pastikan untuk berlangganan BiggerPockets, baik podcast atau saluran YouTube kami. Kunjungi blognya dan aktifkan notifikasi untuk memastikan Anda mendapatkan informasi terbaru setiap kali kami menyebarkan informasi. Jika Anda memiliki pertanyaan tentang hal ini atau pemikiran tentang apa yang terjadi dengan sistem keuangan, Anda dapat menemukan saya di BiggerPockets. Ada banyak percakapan kuat yang sangat bagus tentang hal ini yang terjadi di forum BiggerPockets yang dapat Anda ikuti. Atau Anda selalu dapat menemukan saya di Instagram tempat saya berada di DataDeli. Sekali lagi terima kasih banyak telah mendengarkan. Sampai jumpa lagi di Pasar.
pikiran:
Baiklah, terima kasih banyak kepada Dave Meyer atas liputan ini. Dan Anda dapat mengikuti perkembangan cerita ini dengan mengikuti podcast On The Market, yang tersedia di mana pun Anda mendapatkan podcast. BiggerPockets Money dibuat oleh Mindy Jensen dan Scott Trench, diproduksi oleh Kailyn Bennett, diedit oleh Exodus Media, copywriting oleh Nate Weintraub. Terakhir, terima kasih sebesar-besarnya kepada tim BiggerPockets yang telah membuat pertunjukan ini terlaksana.
Tonton Podcastnya Disini
[Embedded content]
Bantu kami menjangkau pendengar baru di iTunes dengan memberi kami peringkat dan ulasan! Hanya membutuhkan waktu 30 detik. Terima kasih! Kami sangat menghargainya!
Di Episode Ini Kami Meliput
- Keruntuhan SVB (Silicon Valley Bank) dijelaskan dan mengapa itu gagal begitu cepat
- Bank menjalankan "efek domino" yang dapat membahayakan intuisi lain
- Mengapa "bailout" terjadi begitu cepat, dan apakah dana pelanggan diamankan
- Hasil obligasi dan mengapa melakukan investasi jangka panjang adalah a taruhan berisiko untuk SVB
- Grafik masa depan tingkat hipotek dan bagaimana kegagalan SVB dapat menyebabkan lebih sedikit kenaikan suku bunga
- Grafik psikologis di balik kegagalan bank dan bagaimana hal itu mempengaruhi seluruh perekonomian
- Dan So Lebih banyak!
Tautan dari Pertunjukan
Ingin mendengar lebih banyak dari Dave dan panel On the Market? Lihat episode podcast lengkapnya di sini!
Tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang sponsor hari ini atau menjadi mitra BiggerPockets sendiri? Beritahu kami!
Catatan Oleh BiggerPockets: Ini adalah opini yang ditulis oleh penulis dan tidak selalu mewakili opini BiggerPockets.
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- PlatoAiStream. Kecerdasan Data Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- Mencetak Masa Depan bersama Adryenn Ashley. Akses Di Sini.
- Beli dan Jual Saham di Perusahaan PRE-IPO dengan PREIPO®. Akses Di Sini.
- Sumber: https://www.biggerpockets.com/blog/money-393
- :memiliki
- :adalah
- :bukan
- :Di mana
- $ 10 juta
- $NAIK
- 000
- 1
- 10
- 10th
- 2%
- 200
- 200 miliar
- 2020
- 2021
- 2022
- 24
- 30
- 70
- 8th
- 9
- 9th
- a
- kemampuan
- Sanggup
- Tentang Kami
- tentang itu
- benar
- mengakses
- demikian
- Akun
- Akun
- di seluruh
- Tindakan
- tindakan
- kegiatan
- sebenarnya
- alamat
- mengakui
- merugikan
- mempengaruhi
- takut
- Setelah
- lagi
- badan
- agresif
- silam
- sama
- Semua
- sendirian
- sudah
- juga
- Meskipun
- selalu
- am
- menakjubkan
- Amerika
- Amerika
- jumlah
- jumlah
- an
- analisis
- dan
- Mengumumkan
- Lain
- Apa pun
- apa saja
- muncul
- Apple
- menghargai
- ADALAH
- DAERAH
- sekitar
- AS
- Aktiva
- At
- menarik
- Lelang
- penulis
- kewenangan
- tersedia
- rata-rata
- dihindari
- sadar
- jauh
- kembali
- bersandaran
- latar belakang
- Buruk
- bailout
- dana talangan
- Saldo
- Neraca keuangan
- neraca
- Bank
- akun bank
- akun bank
- kegagalan bank
- Bank of America
- Bank menjalankan
- bank berjalan
- Perbankan
- krisis perbankan
- industri perbankan
- sistem perbankan
- Bank
- dasar
- Pada dasarnya
- BE
- karena
- menjadi
- menjadi
- menjadi
- sebelum
- mulai
- Awal
- di belakang
- makhluk
- Percaya
- tercinta
- TERBAIK
- Bertaruh
- Lebih baik
- antara
- Besar
- lebih besar
- Terbesar
- tagihan
- Milyar
- miliaran
- Bit
- Bitcoin
- Memblokir
- Blog
- papan
- ikatan
- Hasil obligasi
- Obligasi
- batas
- peminjam
- kedua
- membeli
- Cabang
- Istirahat
- istirahat
- Membawa
- lebih luas
- Broke
- dibakar
- bisnis
- model bisnis
- bisnis
- tapi
- membeli
- Pembelian
- by
- bernama
- datang
- CAN
- modal
- Uang tunai
- Katalisator
- Menyebabkan
- disebabkan
- penyebab
- menyebabkan
- cbi
- Pusat
- ceo
- tertentu
- kesempatan
- perubahan
- Perubahan
- mengubah
- Saluran
- saluran
- Kekacauan
- mengejar
- memeriksa
- pilihan
- memotong
- Memotong blok
- memilih
- jelas
- Jelas
- rapat
- Lihat Lebih Sedikit
- runtuh
- COM
- bagaimana
- datang
- komersial
- Pinjaman Komersial
- perumahan komersial
- Umum
- Perusahaan
- perusahaan
- kompleks
- Pekat
- prihatin
- Kekhawatiran
- Kondisi
- kepercayaan
- Mempertimbangkan
- Konten
- konteks
- terus
- terus-menerus
- berkontribusi
- kontrol
- Percakapan
- copywriting
- Core
- PERUSAHAAN
- bisa
- negara
- negara
- sepasang
- Tentu saja
- menutupi
- liputan
- penutup
- CPI
- Hancur
- gila
- dibuat
- kredit
- Peringkat kredit
- krisis
- kripto
- Industri Crypto
- ingin tahu
- pelanggan
- pelanggan
- siklus
- Berbahaya
- data
- Tanggal
- bertanggal
- Dave
- hari
- Hari
- keputusan
- keputusan
- Menolak
- deposito yang menurun
- menurun
- pastinya
- Permintaan
- deposit
- ASURANSI DEPOSIT
- disimpan
- deposan
- deposito
- rincian
- berkembang
- MELAKUKAN
- perbedaan
- berbeda
- dicerna
- langsung
- bencana
- membahas
- do
- dokumen
- tidak
- Tidak
- melakukan
- Dolar
- dolar
- dilakukan
- Dont
- turun
- Downgrade
- Diturunkan
- ke bawah
- lusin
- dramatis
- secara dramatis
- menjatuhkan
- dua
- selama
- Awal
- tahap awal
- mendapatkan
- mudah
- Ekonom
- ekonomi
- Tepi
- mengedit
- edisi
- efek
- lain
- tertanam
- akhir
- cukup
- cukup uang
- memastikan
- memastikan
- Seluruh
- sepenuhnya
- entitas
- EPIC
- episode
- Episode
- keadilan
- terutama
- dasarnya
- perkebunan
- Bahkan
- peristiwa
- pERNAH
- Setiap
- sehari-hari
- semua orang
- semua orang
- bukti
- berkembang
- persis
- contoh
- Pasar Valas
- eksekutif
- ada
- Keluaran
- mengharapkan
- diharapkan
- ahli
- Menjelaskan
- Menjelaskan
- Pencahayaan
- tambahan
- mata
- Menghadapi
- wajah
- fakta
- GAGAL
- Gagal
- kegagalan
- gagal
- Kegagalan
- Jatuh
- Jatuh
- Air terjun
- akrab
- kipas
- jauh
- sangat menarik
- FAST
- serba cepat
- lebih cepat
- fdic
- takut
- ketakutan
- Fed
- Federal
- Federal Deposit Insurance Corporation
- regulator federal
- FBI
- merasa
- beberapa
- sedikit
- Akhirnya
- keuangan
- keuangan
- keruntuhan keuangan
- krisis keuangan
- informasi keuangan
- sistem keuangan
- Menemukan
- akhir
- Perusahaan
- perusahaan
- Pertama
- banjir
- Mengalir
- penerbangan
- Fokus
- berfokus
- mengikuti
- berikut
- Untuk
- Untuk Startups
- bentuk
- format
- forum
- Depan
- ditemukan
- Gratis
- Jumat
- teman
- dari
- penuh
- sepenuhnya
- dana
- yg disimpan
- pendanaan
- dana-dana
- masa depan
- permainan
- Umum
- khalayak ramai
- umumnya
- mendapatkan
- mendapatkan
- Memberikan
- diberikan
- memberikan
- Go
- Tuhan
- akan
- Gold
- goldman
- Goldman Sachs
- baik
- Pemerintah
- obligasi pemerintah
- intervensi pemerintah
- besar
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- menjamin
- terjamin
- jaminan
- tamu
- memiliki
- Setengah
- dipalu
- tangan
- menangani
- terjadi
- terjadi
- Kejadian
- Terjadi
- Sulit
- Memiliki
- he
- mendengar
- mendengar
- berat
- membantu
- bermanfaat
- membantu
- di sini
- Tersembunyi
- High
- paling tinggi
- sangat
- Mendaki
- -nya
- bersejarah
- sejarah
- Memukul
- memegang
- pemegang
- Mudah-mudahan
- tuan rumah
- perumahan
- pasar perumahan
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- besar
- ratus
- i
- SAYA AKAN
- ide
- if
- Dampak
- dampak
- dampak
- diimplementasikan
- penting
- in
- Termasuk
- Meningkatkan
- tidak langsung
- industri
- industri
- inflasi
- arus masuk
- informasi
- informasi
- KEADAAN BANGKRUT
- ketakutan kebangkrutan
- bangkrut
- sebagai gantinya
- Lembaga
- asuransi
- dimaksudkan
- saling berhubungan
- bunga
- SUKU BUNGA
- KENAIKAN SUKU BUNGA
- Suku Bunga
- menarik
- intervensi
- ke
- Menginvestasikan
- investasi
- investasi
- Investasi
- investor
- Investor
- terlibat
- terpencil
- isu
- masalah
- IT
- NYA
- jpg
- hanya
- Menjaga
- pemeliharaan
- kunci
- Jenis
- Tahu
- tenaga kerja
- tenaga kerja
- besar
- lebih besar
- terbesar
- Terakhir
- kemudian
- PHK
- memimpin
- pengetahuan
- paling sedikit
- meninggalkan
- Dipimpin
- LEND
- pemberi pinjaman
- pinjaman
- kurang
- Tingkat
- LG
- 'like'
- Mungkin
- Likuiditas
- Listening
- sedikit
- pinjaman
- Pinjaman
- lokal
- Panjang
- jangka panjang
- melihat
- terlihat seperti
- mencari
- TERLIHAT
- kehilangan
- kehilangan
- lepas
- kerugian
- Lot
- cinta
- Rendah
- terbuat
- memelihara
- Mayoritas
- membuat
- MEMBUAT
- Membuat
- banyak
- banyak orang
- March
- Pasar
- pasar
- hal
- dewasa
- Mungkin..
- berarti
- makna
- cara
- berarti
- Media
- pertemuan
- Mega
- Meyer
- mungkin
- juta
- keberatan
- menit
- mirroring
- kesalahan
- model
- Senin
- uang
- bulan
- Analisis Moody
- lebih
- Hipotek
- paling
- kebanyakan
- pindah
- banyak
- saling
- my
- nama
- Bangsa
- Alam
- perlu
- Perlu
- dibutuhkan
- membutuhkan
- kebutuhan
- bersih
- jaringan
- tak pernah
- New
- berikutnya
- minggu depan
- tidak
- normal
- biasanya
- penting
- pemberitahuan
- sekarang
- Jelas
- of
- lepas
- Oke
- on
- sekali
- ONE
- yang
- terus-menerus
- hanya
- beroperasi
- Operasi
- Pendapat
- or
- urutan
- Lainnya
- kami
- diri
- di luar
- Hasil
- outflow
- di luar
- lebih
- secara keseluruhan
- ikhtisar
- sendiri
- dibayar
- pandemi
- panel
- Panik
- bagian
- ikut
- tertentu
- khususnya
- pasangan
- bagian
- lalu
- berhenti sebentar
- Membayar
- pembayaran
- pembayaran
- Daftar gaji
- Konsultan Ahli
- orang
- persentase
- Sendiri
- Tempat
- berencana
- plato
- Kecerdasan Data Plato
- Data Plato
- Bermain
- pemain
- bermain
- podcast
- Podcast
- Titik
- Kebijakan
- kebijaksanaan
- mungkin
- potensi
- meramalkan
- Mempersiapkan
- presiden
- tekanan
- cukup
- mencegah
- harga pompa cor beton mini
- Mencetak
- Sebelumnya
- swasta
- Ekuitas Pribadi
- mungkin
- masalah
- Diproduksi
- Produk
- Keuntungan
- proporsi
- melindungi
- memberikan
- menyediakan
- menyediakan
- Psikologi
- publik
- di depan umum
- pompa
- menempatkan
- Puting
- Perempat
- pertanyaan
- Pertanyaan
- Cepat
- segera
- menaikkan
- menonjol
- pemeliharaan
- menggalang
- Penilaian
- kenaikan tarif
- rated
- Tarif
- penilaian
- mencapai
- reaksi
- nyata
- real estate
- pinjaman real estat
- real-time
- Kenyataan
- benar-benar
- alasan
- masuk akal
- alasan
- meyakinkan
- secara serampangan
- Mempertimbangkan kembali
- rekaman
- menurunkan
- peraturan
- pengatur
- Regulator
- regulator
- hubungan
- relatif
- relevan
- tinggal
- luar biasa
- ingat
- Pelaporan
- mewakili
- terkemuka
- permintaan
- membutuhkan
- wajib
- Cadangan
- Sistem cadangan
- Cadangan
- perumahan
- menanggapi
- Mundur
- kembali
- Pengembalian
- meninjau
- benar
- Naik
- kenaikan
- Risiko
- risiko
- berisiko
- kuat
- roket
- ilmu roket
- akar
- bulat
- aturan
- Run
- s
- Sachs
- aman
- aset aman
- lebih aman
- Tersebut
- penjualan
- sama
- penghematan
- Tabungan
- mengatakan
- mengatakan
- mengatakan
- dijadwalkan
- Ilmu
- Kedua
- sekunder
- Pasar Sekunder
- detik
- sektor
- melihat
- melihat
- terlihat
- tampaknya
- terlihat
- menjual
- Penjualan
- mengirim
- rasa
- mengirim
- serius
- beberapa
- sangat parah
- Bentuknya
- Share
- lembar
- Menembak
- harus
- Menunjukkan
- menunjukkan
- penting
- Tanda
- Silikon
- Silicon Valley
- bank lembah silikon
- mirip
- sejak
- tunggal
- saudara
- situasi
- situasi
- Ukuran
- lambat
- kecil
- bisnis kecil
- lebih kecil
- So
- sejauh ini
- terjual
- beberapa
- Seseorang
- sesuatu
- agak
- di suatu tempat
- Segera
- Space
- berbicara
- khusus
- tertentu
- Secara khusus
- kecepatan
- Pengeluaran
- paku
- Sponsor
- penyebaran
- menyebarkan
- Stabilitas
- memantapkan
- Tahap
- standar
- awal
- mulai
- dimulai
- Startups
- Negara
- Negara
- tinggal
- mantap
- batang
- Langkah
- Tongkat
- Masih
- saham
- pasar saham
- Saham
- berhenti
- terhenti
- Cerita
- berlangganan
- seperti itu
- cukup
- besar
- Tertinggi
- gelora
- svb
- sistem
- tabel
- Mengambil
- pengambilalihan
- Dibutuhkan
- pengambilan
- Berbicara
- pembicaraan
- Mabuk
- tim
- tech
- perusahaan teknologi
- Perusahaan Teknologi
- sektor teknologi
- startup teknologi
- saham teknologi
- mengatakan
- istilah
- dari
- terima kasih
- Terima kasih
- bahwa
- Grafik
- Ibukota
- Blok Pemotong
- The Fed
- Masa depan
- informasi
- Negara
- Dunia
- mereka
- Mereka
- kemudian
- Sana.
- karena itu
- Ini
- mereka
- hal
- hal
- berpikir
- Pikir
- Ketiga
- ini
- minggu ini
- tahun ini
- itu
- tiga
- Melalui
- Kamis
- Dasi
- pengetatan
- lebih ketat
- waktu
- kali
- untuk
- hari ini
- hari ini
- bersama
- Nada
- terlalu
- mengambil
- puncak
- tema
- Total
- terhadap
- diperdagangkan
- Salinan
- menterjemahkan
- Perbendaharaan
- Perbendaharaan
- mencoba
- kesulitan
- benar
- mencoba
- Selasa
- MENGHIDUPKAN
- Berbalik
- dua
- mengetik
- jenis
- khas
- Ketidaktentuan
- memahami
- pemahaman
- pengangguran
- tidak biasa
- berlangsung
- malang
- sayangnya
- unik
- Serikat
- Amerika Serikat
- sampai
- diperbarui
- Pembaruan
- ke atas
- us
- pemerintah kita
- kami perbendaharaan
- Departemen Keuangan AS
- menggunakan
- bekas
- menggunakan
- Lembah
- nilai
- Nilai - Nilai
- Luas
- Kubah
- usaha
- modal ventura
- Perusahaan modal ventura
- sangat
- Wakil Presiden
- Video
- ingin
- ingin
- ingin
- adalah
- Washington
- Menonton
- Cara..
- cara
- we
- Kekayaan
- Rabu
- minggu
- akhir pekan
- minggu
- selamat datang
- BAIK
- Wells
- Wells Fargo
- pergi
- adalah
- Apa
- Apa itu
- apa pun
- ketika
- apakah
- yang
- sementara
- SIAPA
- seluruh
- mengapa
- Liar
- akan
- dengan
- menarik
- Penarikan
- dalam
- Kerja
- kerja
- bekerja
- dunia
- cemas
- kuatir
- terburuk
- bernilai
- akan
- tertulis
- Salah
- tahun
- tahun
- iya nih
- Menghasilkan
- hasil panen
- kamu
- Anda
- diri
- Youtube
- zephyrnet.dll