VC-támogatással ellátott kemence készen áll az NFT-fröccsenésre Ázsiában

A Kiln, egy Párizs által támogatott vállalat, amely az Ethereum hálózat csomópontjait ellenőrzi, megnyitja első Európán kívüli irodáját Szingapúrban, mivel azt tervezi, hogy ezeket a validátorokat tokenizálja és új DeFi termékekké alakítja át.

Végső soron a cég valami hasonlót szeretne tenni a stablecoinokkal: hozamot hozó eszközökké alakítani – bár ez összemoshatja a szabályozói határokat a betétgyűjtő bankokkal.

Az üzleti ambíciók tükrözik a blokklánc-alapú finanszírozás gyorsan bővülő lehetőségeit, és azt, hogy az ázsiai központok, például Szingapúr és Hongkong egyre inkább ösztönzik őket.

„Ázsiát látjuk a leggyorsabban növekvő régiónak kiskereskedelmi kereslete miatt” – mondta Szabó László, a Kiln vezérigazgatója és társalapítója.

kockára

A Kilnt 2018-ban alapították, hogy részt vegyen a Proof of Stake alapú kriptoprotokollokban (szemben a Bitcoin Proof-of-Work eljárásával) a blokkok érvényesítése és megerősítése érdekében.

A kockázás ezeknek a blokkláncoknak a központi eleme. A hálózat érmét birtokló eszköztulajdonosok vállalják, hogy jutalom fejében egy ideig zárolják eszközeiket, hogy új blokkok érvényesítését segítsék elő. Ezek a hozamok arra ösztönzik a hálózat résztvevőit, hogy támogassák a hálózat működését, és a hálózatot decentralizáltan tartsák.

A tét hozamok vonzónak tűntek, amikor a kamatlábak nulla volt. Ma már szerények. A kemence csomóponti műveletei jelenleg évesített 4.01 százalékot adnak. Ezért az ökoszisztéma számos szereplője próbál módot találni a megtérülés növelésére, vagy új résztvevők bevonására.

Validátorok és csomópontok

A PoS ökoszisztémának megvannak a maga rétegei. Alul az érvényesítők találhatók, akik tranzakciókat adnak hozzá a blokklánc blokklánchoz, és ellenőrzik mások tranzakcióit, hogy egyetértsenek azok helyességével; ők azok a mérnöki igáslovak, akik megóvják a dupla költekezést vagy a csaló kereskedést. Ezen a szinten az Ethereum úgy működik, mint a Bitcoin, mivel az érvényesítők számítási teljesítményt használnak a lottón a tranzakciók jóváhagyásának jogáért; minél több eszköz van kockán, annál nagyobb a siker valószínűsége. Bajukért újonnan verett ETH-szeletekkel, valamint tranzakciós díjakkal („gázzal”) jutalmazzák őket.

Egy szinttel feljebb vannak a csomópont operátorok, amelyek magukban foglalják a Kiln-t is. Ezek a játékosok ellenőrzik a tranzakciókat, és megőrzik a blokklánc másolatait. Nem a „szénoldalon” helyezkednek el, hanem hasznos szerepet játszanak a tranzakciós adatok hálózaton keresztüli elosztásában, így minél egészségesebbek a csomópontok, annál hatékonyabb a tranzakciófeldolgozás.

---

---

A kemence ezt a funkciót közel 37,000 4 érvényesítő számára látja el, akiknek munkája az Ethereum hálózat mintegy 4 százalékát teszi ki. XNUMX milliárd dollár értékű részesedéssel rendelkezik a kezelés alatt.

A következő magasabb szint a pool operátor, amely magában foglalja a csomópont operátorokat (beleértve a Kiln-t is), amelyek olyan ETH-tulajdonosok eszközeit kezelik, akik nem kívánnak saját maguk üzemeltetni. Ezek az aggregátorok uralják a hálózati penetrációt: a legnagyobb Lido birtokában van a hálózat 32.20 százaléka, ezt követi a Coinbase 15.47 százalékkal; a többi medence kicsi.

Kockázatok felvállalása

A fő ok, amiért az emberek részt vesznek a kockázásban, az az, hogy úgy gondolják, hogy a PoS rendszert úgy tervezték, hogy növelje a token értékét. Az Ethereum esetében, amióta 2022-ben áttért a PoS-ra, az ETH teljes kínálata csökkent. A tranzakciós díjak fizetésének mechanizmusa ETH tokenek égetéseként valósul meg, és amíg az elégetett tokenek száma nagyobb, mint az újonnan érvényesített tokenek száma, addig a kínálat moderálva van.

Ez a szűkösség csak akkor működik, ha feltételezzük, hogy a kereslet állandó marad. Ez inkább makro, egzisztenciális kockázat. Vannak azonban prózaibb kockázatok is: az eszköztulajdonosoknak el kell zárniuk ETH-jukat egy időre, és nem tudják visszaváltani, ha megváltoznak a piaci feltételek. A hozamnak elegendőnek kell lennie ennek kompenzálására. (Fennáll a „levágás” kockázata is, azaz egy érvényesítő vagy csomópont elveszítheti jutalmát, ha hiba történik a tranzakció megerősítésekor.)

E hátrányok kezelésének egyik módja a tőzsdén kereskedett kötvények (ETN) bevezetése. Azáltal, hogy lehetővé teszik a nem kriptográfiai befektetők számára, hogy befektessenek ezekbe a termékekbe, hozzáadják súlyukat a befektetési alapokhoz, és jutalmat kapnak. A nagyon szükséges mértéket is hozzák, mert az érvényesítőknek minimális összegre van szükségük a részvételhez. Az ETN-ek esetében a befektetők felelősek a letétkezelésért.

ETN-ek, ETF-ek

Az Európában bejegyzett ETN-ek növekedése hasonló dinamikát hoz, mint ahogy a tőzsdén kereskedett alapkezelők továbbkölcsönözhetik a birtokukban lévő mögöttes értékpapírokat extra nyereség érdekében. Az ETN-ek azonban nem oldották meg a likviditáskorlátozás és a visszavágás kockázatát. Egyes ETN-szolgáltatók megpróbáltak kompenzálni a befektetőknek nyújtott biztosítékokkal, de ezek a struktúrák nehézkessé válnak. Ezenkívül a kötvények pénzügyi tervezést és tőkeáttételt alkalmaznak a megtérülés növelésére, ami összetettebbé és kockázatosabbá teszi.

A helyzet javításának egyik módja az lenne, ha a szolgáltatók Ethereum ETF-eket indíthatnának el, amelyek az eszközök kosarait követik nyomon; bár ezek tőkeáttételesek, az ETF-ek általában sima vaníliás eszközök. Az Európai Unió szabályai szerint azonban az ETF-eknek több eszközt kell nyomon követniük; egy eszközből álló termék, például egy ETH ETF még nem engedélyezett. Vannak azonban határidős ETF-ek.

A dolgok változnak. Ebben a hónapban az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete tíz Bitcoin spot ETF-et hagyott jóvá. Szabó azt várja, hogy ez az Ethereum spot ETF-ek számára is utat nyit, legalábbis az Egyesült Államokban.

Nem mindenki osztja ezt a nézetet. A SEC csak azért hagyta jóvá a Bitcoin spot ETF-et, mert a bíróságok megdöntötték az ellenállását. Ennek ellenére a Bitcoin ETF engedélyezésének egyik értelmezése az volt, hogy a Bitcoint az amerikai szabályozók nem tekintik értékpapírnak. Lehet, hogy ugyanez nem igaz az Ethereumra, most, hogy PoS rendszerre költözött. Másrészt olyan nagy szereplők, mint a BlackRock, az Ethereum ETF mellett agitálnak.

Validator NFT

De a DeFi világa ettől függetlenül halad előre. A Kiln hamarosan elindítja a Validator NFT-t, amely tokenizálja azon validátorok munkáját, amelyekkel a csomópont kölcsönhatásba lép. Ez a nem helyettesíthető token (ami maga intelligens szerződés) egy adott érvényesítő tulajdonjogát és visszavonási hitelesítő adatait képviseli. Ez lehet egy magánszemély, egy pool-üzemeltető, egy felhőalapú számítástechnikai lejátszó, mint például az AWS, vagy TradFi bankok és vagyonkezelők – bármely csomópontot futtató entitás.

Szabó szerint ez növeli a tétet azáltal, hogy likviditást vezet be a rendszerbe, és hatékonyabbá teszi a validátorokat. Míg a befektető ETH-ja továbbra is a hálózatban marad, az NFT-k az adott eszköz frakcionált szeleteiként működhetnek, és szabadon lebonyolíthatják máshol.

„A tokenizálás úgy működik, mint egy kupon, olyan, mint egy kötvény” – mondta Szabó.

Ez hatékonyabbá teszi az ETH-t, és jobb okot ad a befektetőknek arra, hogy fenntartsák az ETH-t. Ez viszont hozzájárul a teljes blokklánc biztonságához és robusztusságához.

Ezek az NFT-k is mozgathatók. Használhatók fedezetként más DeFi-protokollokban, segítve további jutalmak generálását – elvileg hasonlóan ahhoz, ahogy az ETF-kosárban lévő részvények továbbkölcsönözhetők fedezeti alapoknak vagy a bankközi piacnak. A pénztárcák között is áthelyezhetők, így egy több pénztárcával rendelkező színész mozgathatja az eszközöket a fiókok között.

Ázsia kiskereskedelem

A Kiln számára fontos, hogy nem veszi át a mögöttes ETH felügyeletét. Ez még mindig az érvényesítőkkel vagy az ETN-ekkel (vagy ETF-ekkel) pumpál pénzt a hálózatba.

Inkább a pénzpiaci alapokhoz hasonló bevételeket próbál hozzáadni az ETN-ek vagy ETF-ek mellé.

Célközönsége a lakossági befektetők – az NFT termékek szokásos célpontja. A legnagyobb és legaktívabb NFT lakossági befektetői bázisok pedig Ázsiában vannak. Ez az oka annak, hogy a Kiln irodát nyit Szingapúrban, és Hongkongban szeretne újat nyitni.

A cég éppen most zárt le egy 17 millió dolláros tőkefinanszírozási kört, amelyet az 1kx, a Crypto.com, az IOSG, a Wintermute Ventures, a KXVC és az LBank vezet. Ezeket az eszközöket a Kiln ázsiai terjeszkedésére, valamint termékfejlesztésre fordítják.

Szabó szerint a cég ügyfeleit igyekszik megnyerni Ázsiában, köztük kriptotőzsdéket, letétkezelőket és pénztárca-üzemeltetőket. Most, hogy a Kiln az Ethereum validátor csomópontok egyik fő üzemeltetőjeként nőtte ki magát, csapata úgy érzi, hogy integrálni tudja ezt a közösséget a befektetőkkel és a kereskedőkkel, így az NFT-vezérelt érvényesítőket az ázsiai kriptográfiai szcéna kiskereskedelmi hordáihoz juttatja.

Az egyik valószínű felhasználó a Crypto.com, amely jelenleg a Kiln részvényese, és Szingapúrban és Hongkongban is bejegyzett pénztárcákat üzemeltet.

Következő: stabil érmék

Szabó azt mondja, hogy a következő termék, amelyet fontolgat, az, hogy a stablecoinokat tétbe helyezhető eszközzé alakítsa. A PoS blokkláncok esetében az érméik felét használják tétre, de a stabil érmék 1 milliárd dolláros piacának kevesebb mint 135 százalékát használják így.

A stabil érméket azért találták ki, hogy fenntartsák az egy-egy árviszonyt egy nem kapcsolódó eszközzel (pl. az USA-dollárral). Nincs hozamuk. Az egyetlen módja annak, hogy pénzt keressenek, ha egy DeFi kölcsönzési protokollban használják őket, mint például az Aave vagy a Compound, de ez bonyolult és kockázatos.

A stabil érmék többféleképpen használhatók, például fizetéseknél, de hajlamosak hosszabb ideig elhelyezkedni. A DeFi társaságok tokenizált amerikai pénzpiaci alapokat indítottak ennek az igénynek a kielégítésére. Szabó szerint azonban van hely egy olyan terméknek, mint a Validator NFT, hogy a stabil érméket biztosítékként lehessen lekötni, hogy azokat tétre is lehessen használni – ezzel bővítve a PoS téthez rendelkezésre álló tőkét.

Szabó azt állítja, hogy egy független technológiai szállító, mint például a Kiln, össze tudná kötni a pontokat, kínálva az intelligens szerződéseket, a biztonságot, a forgalmazást, az adatokat és talán a DeFi-hitelezés elleni biztosítást, amelyre egy ilyen terméknek szüksége lenne.

De ettől bankká válik a Kiln? Végül is megvan az oka annak, hogy a vezető stabilcoin-üzemeltetők, mint például a Bitfinex és a Circle, nem teszik ezt maguk: nagyon úgy néznek ki, mint egy bank, amely kamatot fizet a betétre.

– Nem vagyunk őrizetben – mondta Szabó. „A pénzpiacok integrációját piacra tudjuk hozni stabil érmékkel, de nem vagyunk bankok, mert nincs ügyfélforrásunk.”

Mennyire erős érv ez – elég erős ahhoz, hogy meggyőzze a Fed-et?

„Olyanok vagyunk, mint egy decentralizált bank” – mondta.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• PlatoESG. Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
• PlatoHealth. Biotechnológiai és klinikai vizsgálatok intelligencia. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.digfingroup.com/kiln-staking/