Newsquawk Week Ahead: FOMC, NFP, ISM Mfg PMI, BoE, EZ CPI és EZ GDP | Forexlive

Newsquawk Week Ahead: FOMC, NFP, ISM Mfg PMI, BoE, EZ CPI és EZ GDP | Forexlive

Időbélyeg: 27. január 2024. 9:48
Forrás csomópont: 3087849
  • nap: Új-zélandi kereskedelmi mérleg
  • h: Japán munkanélküliség (dec.)
  • K: Izraeli önkormányzati választások; Spanyol gyors CPI (január), svájci KOF (január), német gyors GDP (4. negyedév), EZ Flash GDP (4. negyedév), EZ Consumer Confidence Final (dec), amerikai lakásárak (nov), JOLTS (dec), japán kiskereskedelmi értékesítés (December)
  • Házasodik: Ausztrál CPI, FOMC és BCB irányelvek, BoJ SOO (január); Kínai NBS PMIS (január), német Flash CPI (január), német kiskereskedelmi értékesítés (dec), importárak (dec), francia előzetes. CPI (január), német munkanélküliség (január), EZ GDP Flash Prelim. (Q4), US ADP (január) és Employment Cost Index (Q4), Chicago PMI (január), olasz előzetes. PCI (január)
  • Cs: Kínai Caixin Manufacturing PMI (január), EZ/UK/US Manufacturing PMI Finals (január), EZ Flash CPI (január), BoE közlemény, ISM Manufacturing PMI (január).
  • péntek: USA állásjelentés (január)

Megjegyzés: Az előnézetek napi sorrendben jelennek meg

Új-zélandi kereskedelmi mérleg (vasárnap)

Jelenleg nincs várakozás az új-zélandi adatokkal kapcsolatban. A múlt havi közleményben az M/M kereskedelmi hiány 1.7 milliárd új-zélandi dollárról 1.2 milliárd új-zélandi dollárra csökkent – ​​nagyjából a várakozásoknak megfelelően, miközben az export éves szinten több mint 5%-kal 5.99 milliárd új-zélandi dollárra esett, az import pedig 15%-kal csökkent. 7.23 milliárd NZD. A hónapban jelentősen visszaesett a Kínával folytatott kereskedelem volumene, a Kínába irányuló export éves/év -9.7%-kal, míg az import éves/év 17%-kal esett vissza. A Westpac elemzői úgy vélik, hogy decemberben kisebb hiány valószínű, ami az export szezonális élénkülését tükrözi.

Ausztrál kiskereskedelmi értékesítés (kedd)

Decemberi Kiskereskedelmi értékesítési adatok várhatóan -2.0%-kal, szemben a novemberi +2.0%-kal. Novemberben a vártnál erősebb, 2%-os emelkedés következett be, szemben a szeptember-októberi hullámzó teljesítménnyel és a szerény, 2.2%-os éves növekedéssel. A novemberi eladások növekedése részben a szezonális trendek változásának tudható be, a „Black Friday” és a „Cyber-hét” értékesítési időszakokban több kiadásra került sor. Az Ausztrál Statisztikai Hivatal (ABS) a novemberi szezonalitás jelentős növekedését figyelte meg az elmúlt évtizedben. Decemberre a kiskereskedelmi forgalom visszaesése várható, a Westpac Card Tracker adatai szerint 0.5%-ra becsülik. Ez a csökkenés a karácsonyi időszak egyenetlen költésének és a gyenge mögöttes lendületnek tudható be, annak ellenére, hogy a fogyasztók kihasználták az értékesítési kedvezményeket.

Ausztrál CPI (Sze)

A negyedéves és havi fogyasztói árindex-adatok lesznek a középpontban az RBA-nál. A havi CPI-indikátor, bár nem a CPI pontos havi mérőszáma (mivel a negyedév során összesíti a különböző árfelmérési adatokat), létfontosságú az asztalok negyedéves CPI-előrejelzéseinek frissítéséhez. A piacok 3.7%-os év/év mutatót várnak, míg a Westpac 3.0%-os emelkedést jósol. A negyedik negyedéves fogyasztói árindex eközben várhatóan 4%-os negyedéves (korábbi 0.8%) és éves 1.2%-os (korábbi 4.3%-os) emelkedést mutat, ami némileg elmarad az RBA 5.4%-os előrejelzésétől. A Trimmed Mean, vagyis a „mag” 4.5%-ot tesz ki a negyedévre és 0.9%-ot évente, ami kis mértékben elmarad az RBA 4.4%-os előrejelzésétől. Westpac azt mondta: "Az inflációra vonatkozó előrejelzésünk összhangban van jelenlegi nézetünkkel, miszerint az RBA felfüggeszti a februári találkozót, és az RBA csökkenti a készpénzkamatot az év későbbi szeptemberi ülésén."

UST negyedéves visszatérítési közlemény (szerda)

A Bank of America úgy véli, hogy a Pénzügyminisztérium meg fogja ismételni a novemberben bejelentett aukciók méretének növelését, ahol a Pénzügyminisztérium azt javasolta, hogy a finanszírozási igényekhez igazodó kibocsátáshoz végső emelésre lenne szükség. „Ez a kuponkínálat harmadik egymást követő negyedéves növekedését jelentené az augusztusi visszatérítés óta” – írja a BofA –, „teret látunk a Treasury számára, hogy 2025-2026-ban tovább növelje a kuponkínálatot, de arra számítunk, hogy a bizonytalanság miatt az idei további kiigazításokat visszatartja. a QT és a deficit körül.” A BofA azzal is érvel, hogy a Pénzügyminisztérium esetleg inkább elhalasztja a kamatszelvény további emelését, tekintettel arra, hogy a piac érzékeny a kínálati bejelentésekre, és tartózkodni kíván a pénzügyi feltételek szigorításától a választási évben. A részleteket illetően a BofA azt állítja, hogy bár nem ez az alapeset, a Treasury a jövő héten nagyobb háttérkínálatot biztosíthat, mint novemberben, mivel a várakozásaihoz képest alacsonyabb növekedést ért el a 10 és 30 éves pontokon. és amit a TBAC javasolt, a BofA döntését a keresleti háttérrel kapcsolatos aggodalom és a lejárati prémium augusztustól októberig tartó meredek növekedése okozta.

FOMC közlemény (szerda)

A Reuters által megkérdezett összes közgazdász szerint az FOMC januári ülésén változatlanul 5.25-5.50 százalékon tartja a kamatlábakat. A 2 megkérdezett közül 86 szerint a jegybank várhatóan a második negyedévben kezdi meg a kamatcsökkentést az infláció lehűlésére reagálva (123-en a júniust tartották valószínűbbnek, míg 55-en a májusi csökkenést). Ezenkívül a Reuters közvélemény-kutatása feltárja, hogy a legtöbb közgazdász (31-ból 72) úgy véli, hogy a Fed 123 bázisponttal vagy még kevesebbel fogja csökkenteni a kamatokat idén – ez a pénzpiaci árazáshoz képest, amely jelenleg öt 100 bázispontos kamatcsökkentést lát teljes árban, jó eséllyel egy hatodik; A Fed saját előrejelzései szerint idén három 25 bázispontos kamatcsökkentés szerepel. "Továbbra is azt várjuk a bizottságtól, hogy a közeljövőben továbbra is óvatos álláspontot tartson fenn a fogyasztói árak egyre javuló profilja közepette is, mivel a Fed szeretné meggyőződni arról, hogy az infláció közelmúltbeli előrehaladása fenntartható" - mondta a TD Securities.

BCB közlemény (szerda)

A BCB várhatóan a jelenlegi lazítási ciklus ötödik kamatcsökkentését hajtja végre, 50 bázisponttal 11.25%-ra csökkentve a kamatlábakat. Az elemzők továbbra is további kamatcsökkentéseket látnak idén, a magánközgazdászok heti jegybanki felmérése szerint a Selic idén 9.00%-ra esett, majd 8.50-ben egy kicsit tovább mérséklődött 2025%-ra. A Capital Economics azonban azt sugallja, hogy „beállított infláció mellett A cél feletti maradáshoz, a fiskális kockázatok újra fellángolása és a munkaerőpiac fokozatos lazulása miatt úgy gondoljuk, hogy a kamatlábakat óvatosabban csökkentik, mint ahogy azt a legtöbben várják (a 2024 végi Selic-kamatláb 9.50 százalékon áll).

Kínai NBS PMI (sze)/Caixin Manufacturing PMI (cs)

A kínai PMI-adatokat szorosan figyelemmel fogják kísérni, hogy felmérjék a kínai fellendülés állapotát, bár nem világos, hogy a felmérési időszak magába foglalja-e a PBoC által bejelentett legújabb RRR-csökkentést, amely mintegy 1 milliárd jüan likviditást szabadít fel. Jelenleg nincsenek előrejelzések a mérőszámokra vonatkozóan. Decemberben az NBS és a Caixin gyártási mutatói eltértek, a hivatalos kormányzati PMI folyamatos zsugorodást jelez (49.0), míg a Caixin Global jelentés enyhe növekedést javasolt (50.4), bár az utóbbiról ismert, hogy ingadozóbb, mint az NBS mérőszáma. A kínai hangulat e hónap nagy részében rossz volt, a befektetők nagyrészt figyelmen kívül hagyták a tavaly bejelentett számos intézkedést, bár a szerdán bejelentett RRR-csökkentés valószínűleg mélypontra emelte a Kínával kapcsolatos befektetői hangulatot. A JP Morgan elemzői arra számítanak, hogy Kína 1 első felében is megőrizheti fellendülési lendületét, mielőtt 2024 második felében mérséklődik a trend növekedéséhez. A JPM szerint a defláció 2-ben véget ér, a globális nyersanyagárak változó dinamikájának köszönhetően. Az íróasztal azonban azt sugallja, hogy az alacsony infláció továbbra is fennmarad a termelés és a fogyasztás elfogult politikai támogatása közepette.

EZ GDP Flash (szerda)

A várakozások szerint az eurózóna GDP-jének gyors közzététele a negyedik negyedévben 0.1%-os Q/Q zsugorodást mutat a harmadik negyedévi 4%-os zsugorodáshoz képest, az évesített ráta pedig 0.1% Y/Y, ami megegyezik a harmadik negyedévi nyomtatott értékkel is. A megjelenés előtt az Investec elemzői megjegyzik, hogy az eurózóna egy ideig továbbra is kacérkodott a technikai recesszióval anélkül, hogy ténylegesen elérte volna a mérföldkövet; elemzői hozzáteszik, hogy ez az orosz-ukrán háborúból eredő energiaválság összefüggésében történt. Mivel azonban az energiaárak jelentősen visszaestek, az eurózóna gazdaságának teljesítménye kevésbé tűnik lenyűgözőnek. Regionális szempontból egyértelműen kiemelkedik a 3 második felében tapasztalható német műszaki recesszió. Ennek ellenére az Investec azon a véleményen van, hogy „úgy tűnik, hogy az euróövezet többi nagy gazdasága jobb teljesítményt produkált, elkerülve ezt a címkét”, és mint ilyen, ennek a stagnálás (0% Q/Q) szélesebb körű leolvasásához kell vezetnie. a közelgő kiadáshoz. Politikai szempontból egy puha jelentés előrehozhatja a kamatcsökkentés piaci árazását. Az ilyen fogadások azonban tetszhetnek bizonyos meggyőződésnek, mivel a CPI a következő napon kerül kiadásra.

EZ Flash CPI (cs)

A várakozások szerint a főoldali Y/Y CPI 3.1%-ra emelkedik 2.9%-ról, míg az alapkamat 3.2%-ról 3.4%-ra csökken. Az előző kiadás szerint az összinfláció decemberben 2.9%-ra emelkedett (a korábbi 2.4%-kal szemben) a kedvezőtlen német energiabázis-hatások miatt, miközben a maginfláció tovább csökkent, decemberben a szupermaginfláció 3.4%-ra csökkent 3.6-ról. %. A közelgő kiadás kapcsán a Moody's elemzői megjegyzik, hogy "az energiaszegmens alaphatásai fenntartják a felfelé irányuló nyomást az olvasási értékre, de azt várjuk, hogy ezeket felülmúlja az élelmiszerek és alapvető termékek árai". A pult hozzáteszi, hogy a szolgáltatások inflációjának „csökkennie kell, bár nem sokkal”. Politikai szempontból egy puha olvasás azt eredményezheti, hogy a piacok teljes mértékben beáraznak egy áprilisi kamatcsökkentést, ami jelenleg 90% körüli valószínűséggel látható, és az év végére összesen 140 bázispontos enyhülést láthatunk. Az ilyen árazás azonban csak akkor marad érvényben, ha a döntéshozók áprilisban nem zárják be az ajtót egy lépés előtt.

BoE közleménye (cs)

A megkérdezett elemzők egyöntetűen azon a véleményen vannak, hogy az MPC ismét kiáll a kamatláb mellett, így a banki kamatláb 5.25%-on marad. A szavazás valószínűleg egyhangú lesz, a három decemberi másként gondolkodó (Greene, Haskell, Mann) valószínűleg a „változatlan” táborba költözik, miután a novemberi inflációs jelentés tévedésből indult ki, amely szerint a mindenek előtt fontos szolgáltatások nyomtatása 6.3%-ra csökkent. /Y 6.6%-ról – éles ellentétben az MPC 6.9%-os előrejelzésével. Az előző megbeszélés óta az általános infláció évesített rátája váratlanul 4.0%-ra emelkedett Y/Y 3.9%-ról, míg a szolgáltatások nyomtatása 6.4%-ról Y/Y 6.3%-ra emelkedett. A szélesebb körű dezinflációs tendencia folytatódására vonatkozó várakozások azonban továbbra is érvényben maradnak; Az ING bank véleménye szerint az infláció áprilisban 2% alá süllyed, májusban/júniusban pedig az 1.5% körül mozog. Máshol a GDP novemberben 0.3%-kal nőtt (az előző havi 0.36%-os zsugorodáshoz képest). A felmérési adatok továbbra is erősek, a januári összetett PMI 52.5-ről 52.1-re emelkedett, a szolgáltatások nyomtatása pedig 53.8 az előzőhöz képest. 53.4. A munkaerőpiacon a munkanélküliségi ráta (az adatminőségi aggályok függvényében) stabilan 4.2%-on maradt, míg az általános keresetek növekedése a novemberig tartó 3 hónapos időszakban 6.5%-ra esett vissza 7.2%-ról. A fogyasztóknál is lágyság figyelhető meg, decemberben -3.2% a havi kiskereskedelmi forgalom (vs. 1.4%). Az MPC növekményes megjegyzései minimálisak voltak, megerősítve a politika megtartásával kapcsolatos várakozásokat. A közelgő találkozón túl a piacok hozzávetőleg 80%-os esélyt adnak a júniusi kamatcsökkentésre, az év végére összesen 92 bázispontos enyhüléssel. A Reuters által megkérdezett 70 közgazdász közül harmincnyolc arra számít, hogy az első csökkentés a második negyedévben következik be, négy kivételével valamennyien legalább egy csökkentést látnak szeptember előtt. A kísérő MPR tekintetében az Oxford Economics arra számít, hogy az MPC „2 végétől előrehozza azt az időpontot, amikor az infláció várhatóan visszatér a 2%-os célhoz, 2 második negyedévére”. A növekedéssel kapcsolatban a tanácsadó cég azt állítja, hogy "a BoE valószínűleg kevésbé lesz lenéző a gazdaság kilátásairól novemberhez képest, amikor azt prognosztizálja, hogy a GDP idén egyenletes lesz, és 2024-ben csak 2025%-kal nő."

ISM Manufacturing PMI (cs)

Összehasonlításképpen az S&P Global gyors amerikai feldolgozóipari PMI-je 50.3-ra emelkedett januárban a decemberi 47.9-ről, ami 15 havi csúcsra emelkedett, ami az árugyártók működési körülményeinek első kilenc hónapja óta tapasztalható javulását jelzi – közölte az S&P, bár hozzátette, hogy a felfutás csak töredékes volt a termelés további visszaesése közepette. A kibocsátási index 48.7 pontról 48.1 pontra emelkedett, miközben a feldolgozóipari cégek aktivitása továbbra is mérsékelt visszaesést tapasztalt a hónapban. A jelentések szerint a viharok és a szállítási késések miatti kihívást jelentő teherszállítási körülmények rontották az eladók teljesítményét, és az átfutási idők több mint egy év után először emelkedtek. Ennek ellenére az S&P szerint biztatóan indult az év, hiszen az áruk és szolgáltatások kibocsátása januárban a leggyorsabb ütemben nőtt tavaly június óta, miközben a növekedési lendület a javuló keresleti feltételeknek köszönhető. "Az új rendelések beáramlása három hónapja megemelkedett, különösen a belföldi ügyfelek felé irányuló eladások javulása révén, ami hozzájárult ahhoz, hogy az üzleti évre vonatkozó bizalmat 2022 májusa óta a legoptimistábbra emelje" - mondta az S&P, hozzátéve, hogy "a bizalom is megerősödött. a 2024-es alacsonyabb infláció reményében, a megélhetési költségek csökkentésében és az alacsonyabb kamatlábak felé vezető úton.” A jelentés szerint az árak januárban a leglassabb ütemben emelkedtek a kezdeti, 2020 eleji pandémiás korlátozások óta, és a vállalatok azt állítják, hogy az eladási árak inflációja a pandémia előtti átlag alatt van, és összhangban van azzal, hogy a fogyasztói árindex a Fed 2%-os célja alá süllyedt. "Mivel a felmérés azt jelzi, hogy a kínálati késések felerősödtek, miközben a munkaerőpiacok továbbra is feszesek maradnak, a következő hónapokban szorosan nyomon kell követni a költségnyomást" - írja az S&P, "de egyelőre a felmérés világos és üdvözlendő üzenetet küld a rugalmas gazdasági növekedésről. meredeken csökkenő infláció.”

Riksbank előzetes (cs)

A kamatlábak várhatóan változatlanul 4.00%-on maradnak, tekintettel arra, hogy a kamatlábak 2024-re és 2025-re is ezen a szinten maradnak. Ezt a döntést az indokolja, hogy az infláció továbbra is mérséklődik a hazai lassulás jelei mellett; a Services PMI decemberben azonban visszaemelkedett 50.0-ra. Tekintettel az inflációs nyomatékra, lehetséges, hogy a Riksbank felülvizsgálja a 2024-es csökkentésre vonatkozó iránymutatásait, bár egy ilyen bejelentést ezen az ülésen korainak ítélhetik. Bár az árfolyamok változatlanok, a Riksbank dönthet úgy, hogy bejelenti az államkötvények eladási ütemének növelését, amint azt a legutóbbi összejövetelen jelezte. Emlékeztetőül: novemberben a Riksbank 4.00%-on hagyta kamatát, szembeszegülve az emelési várakozásokkal, és kijelentette, hogy kész tovább emelni az irányadó rátát, ha az inflációs kilátások romlanak. Ezenkívül a vásárlásokkal kapcsolatban azt mondta, hogy fontolgatják az államkötvények (jelenleg 5 milliárd svéd korona/hó) eladási ütemének növelését potenciálisan januárban. Egy bejelentés, amelyet összességében semleges tartásnak tekintettek. A perceken belül a legmegfelelőbb elem az volt, hogy Breman a gyenge SEK-ről az inflációra/aktivitásra állította a hangsúlyt.

JMMC találkozó (cs)

Az OPEC+ Közös Miniszteri Megfigyelő Bizottsága (JMMC) február 1-jén ülésezik az OPEC-paktum végrehajtásának nyomon követésére kéthavonta tartott ülések keretében. Emlékeztetőül: a JMMC nem hajt végre változtatást a politikában, de javaslatokat tehet az OPEC+ döntéshozó testületének. Megjegyzés: a Reuters forrásai a hónap elején azt javasolták, hogy videokonferenciát tartsanak. A találkozó az ingadozó nyersolajárak és a geopolitikai feszültségek fokozódásának hátterében is zajlik. Nincs arra utaló jel, hogy az OPEC+ csoport a közeljövőben lépéseket kívánna tenni. Ami a legutóbbi OPEC MOMR-t illeti, a kiadás egy 2025-ös keresletnövekedési előrejelzést vezetett be, amely leminősítés volt a jelenlegi 2024-es előrejelzéshez képest (2.2 millió BPD 2024-ben, 1.8 millió BPD 2025-ben). Eközben a Saudi Aramco davosi vezérigazgatója azt javasolta, hogy 2024-ben az olajkereslet 1.5 millió BPD körüli növekedést mutatott (a MOMR előrejelzése szerint 2.2 millió BPD). Az angolai kínálati mutatók szintén kimaradtak a számításokból, miután az ország decemberben kilépett az OPEC-13-ból. A Reuters legfrissebb forrásai szerint a bizottság valószínűleg nem módosít a jelenlegi politikán a találkozó során, de az egyik forrás szerint a találkozón elsősorban a csoport termelési szintjét vitatják meg, és a JMMC-n nem fognak ajánlásokat tenni. Egy forrás hozzátette, hogy valószínűleg február végén döntenek arról, hogy a csoport önkéntes olajkitermelés-csökkentéseinek egy részét meghosszabbítsák-e áprilisra, bár egy másik forrás szerint a döntés időpontja még nem világos. Eközben egy orosz küldött kijelentette, nincs bizonyíték arra, hogy további lépésekre lenne szükség.

USA állásjelentés (péntek)

A konszenzus arra számít, hogy januárban 162 ezer nem mezőgazdasági alkalmazottal bővül az Egyesült Államok gazdasága (140-285 ezer tartomány), a munkanélküliségi ráta pedig változatlan, 3.7%-os lesz. Az átlagos órabérek +0.3%-kal nőttek M/M-ben, valamivel hűvösebben, mint a decemberben regisztrált +0.4%, míg az átlagos heti munkaidő 34.4-ról 34.3 órára emelkedik. Az elemzők arra is rámutatnak, hogy a januári állásadatok tartalmazni fogják a végső benchmark revíziókat; Az Investec elmondta, hogy az előzetes becslés szerint a 2023. márciusi bérszámfejtési szintet 306 ezerrel lejjebb fogják módosítani, de azzal érvel, hogy ez keveset árul el a közelmúlt trendjeiről, és a frissített szezonális tényezők hatással lehetnek. MEGJEGYZÉS: A januári foglalkoztatási jelentés előtt a decemberi álláshirdetések és munkaerő-forgalmi felmérés kedden jelenik meg; A Moody's szerint 2023-ban lassan javult a munkaerőpiac egyensúlya, és arra számít, hogy a JOLTS-adatok szerint a novemberben nyomtatott 8.79 millióhoz képest szerényen csökkennek az állások. Szerdán pedig megjelennek a negyedik negyedéves foglalkoztatási költségekre vonatkozó adatok, amelyek alapján az elemzők megvizsgálják, hogy az év utolsó negyedévében folytatódott-e a bérnövekedés mérséklődése; A Moody's enyhe lassulást vár a Q4 3%-os üteméhez képest.

Ez a cikk eredetileg megjelent Newsquawk.

Időbélyeg:

Még több Forex Élő