21. október 2020-én az Egyesült Államok New York déli körzetének kerületi bírósága (SDNY) jogerős ítéletet hozott a Kik Interactive Inc. (Kik) ellen, miután a Bíróság korábban megállapította, hogy Kik nem teljesítette a regisztrációs követelményeket az 1933-as értékpapírtörvény[1] (Értékpapírtörvény), ahogyan azt az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) korábban állította.[2] Az egyezségben Kik beleegyezett abba, hogy (i) 5 millió dolláros büntetést fizet a SEC-nek, és (ii) 45 nappal korábban értesíti a SEC-et, mielőtt Kik részt vesz bármely digitális eszköz kibocsátásában, ajánlatában, eladásában vagy átruházásában. ennek a jogerős ítéletnek a következő három évében.
Kik – egy népszerű, ingyenesen használható üzenetküldő alkalmazás fejlesztője – kifejlesztette saját „digitális ökoszisztémáját” és a hozzá tartozó „Kin” nevű kriptovalutát. Kik felajánlotta és eladta a Kint egy kezdeti érmeajánlatban (ICO), amely magán- és nyilvános értékesítési időszakra épült. A zártkörű eladási időszak alatt Kik 50 kifinomult befektetővel kötött egyszerű megállapodásokat a jövőbeni tokenekről (SAFT), és hozzávetőleg 50 millió dollárt gyűjtött készpénzben. A zártkörű értékesítési időszak lejártát követő napon megkezdődött a nyilvános értékesítés, és további 49.2 millió dollár értékű Ethereum-t vett fel körülbelül 10,000 XNUMX befektetőtől. A nyilvános értékesítési időszak végére a Kik csak egy alapvető pénztárcafunkciókkal rendelkező terméket dobott piacra a Kin számára. Míg a platform és az ökoszisztéma még fejlesztés alatt áll, a Kin másodlagos piaci kereskedése azonnal megkezdődött.[3]
A SEC azt állította, hogy a Kin értékpapír, és a Kik felajánlotta és eladta ezeket az értékpapírokat a befektetőknek regisztrációs nyilatkozat vagy az értékpapírtörvény 5. szakasza szerinti bejegyzés alóli mentesség nélkül.
Az SDNY véleményében a Szia! teszt. Szia! keretet biztosít annak meghatározásához, hogy egy instrumentum „befektetési szerződés”-e, amelyet értékpapír-kibocsátásként kell nyilvántartani, kivéve, ha mentesülnek. A teszt a következő négy részből áll: (i) pénzbefektetés, (ii) közös vállalkozás, (iii) nyereségvárás és (iv) mások erőfeszítései.[4]
Míg a pénzbefektetést a felek nem vitatták, addig a közös vállalkozás elemzése és a profitelvárás volt az SDNY döntésének középpontjában. A közös vállalkozás megelégedhet a horizontális közösséggel, amely arra utal, hogy a befektetők egyesítik az eszközöket és arányosan osztják meg a nyereséget. A Kik arra törekedett, hogy elutasítsa a saját és befektetői közötti közös vállalkozás gondolatát az e kapcsolatot szabályozó megállapodásaiban szereplő felelősségkizárások alapján. A Bíróság azonban csupán a gazdasági valóságot vizsgálta, ahol a Kik közvetlenül és közvetve (befektetőivel együtt) érdekelt volt a Kin sikerében.[5]
A nyilvános értékesítés időszakában tett nyilvános nyilatkozataiban Kik hangsúlyozta, hogy a befektetők hogyan tehetnek nyereséget a Kin növekvő keresletével. A Bíróság megállapította, hogy Kik nyilatkozatai arra késztették a befektetőket, hogy kezdeti befektetésükből nyereséget várjanak a Kin árának emelkedéséből a másodlagos piacon.[6] Míg Kik azt állította, hogy a Kin nem a profitszerzés eszköze, hanem inkább a fogyasztási célú felhasználás eszköze, a Bíróság ezt a védekezést alaptalannak találta, mivel a Kin állítólagos őshonos ökoszisztémája nem létezett a nyilvános értékesítési időszak végén.[7]
Miután megállapította, hogy a Kin értékpapírok a Szia! teszt[8] a Bíróság ezt követően elemezte Kik állítását, miszerint a zártkörű értékesítés időszaka mentesült a regisztrációs nyilatkozat benyújtása alól a D rendelet („D szabály”) értelmében. A Reg. D mentesség vonatkozik arra az esetre, ha az értékpapírok kibocsátója ésszerű gondot fordít annak biztosítására, hogy a befektetők akkreditált befektetők legyenek, és benyújtja a D formanyomtatványt a SEC-nek. Annak meghatározására, hogy a különböző értékesítések egy integrált ajánlat részét képezik-e a Reg. D, a következő tényezőket veszik figyelembe: (i) az eladások egyetlen finanszírozási terv részét képezik-e, (ii) az eladások ugyanazon értékpapír-osztályok kibocsátásával járnak-e, (iii) az eladások időpontja vagy kb. ugyanabban az időben, (iv) ugyanilyen típusú ellenértéket kapnak-e, és (v) az értékesítések ugyanazon általános célból történnek-e.[9] Az első és az ötödik tényező általában nagyobb súlyt kap.[10]
Kik benyújtotta a D formanyomtatványt a SEC-hez a magáncélú eladással kapcsolatban, és azt állította, hogy a magán- és állami értékesítés nem integrálódott, mivel mindegyik eladás más típusú ellenszolgáltatást alkalmaz. A Bíróság azonban megállapította, hogy a két legfontosabb tényező, az értékesítés egyetlen finanszírozási terve és ugyanaz az általános cél teljesült. A Bíróság azt is elutasította Kik azon állítását, hogy mindkét eladás különböző típusú ellenértéket fogadott el, mivel az Ethereum elfogadta a nyilvános értékesítés időszakában, mivel az ellenértéket „könnyen át lehetett váltani” USA-dollárra, amelyet a magáneladás időszakában ellenértékként használtak fel.[11]
A Bíróság döntése feltűnően hasonlít az SDNY döntéséhez Telegram határozat 2020 márciusától Castel bíró által.[12] Azonban a Telegram A határozat nem állapította meg, hogy a Telegram Gram tokenje valójában értékpapírnak minősül, és ehelyett úgy ítélte meg, hogy ez a megállapítás „a siker jelentős valószínűségével” járna. A jelen ügy tovább megy, és tulajdonképpen választ ad erre a kérdésre a Kin vonatkozásában.
_________________________________________
[1] 15 USC 77e §.
[2] SEC kontra Kik Interactive Inc., 2020 US Dist. LEXIS 181087 (SDNY 30. szeptember 2020.).
[3] Id. 2-9.
[4] Lásd: SEC kontra WJ Howey Co.328, 293, 298-99 (1946).
[5] Kik Interaktív, 2020 US Dist. LEXIS 12-17 óráig.
[6] Egyesült Ház. Found., Inc. kontra Forman, 421 US 837, 95 S. Ct. 2051 (1975).
[7] Id. az 17-21
[8] Id. 14-kor.
[9] A D szabály 506(c) szabálya (17. CFR 230.506. §).
[10] SEC kontra Mattera, No. 11 Polg. 8323(PKC), 2013 US Dist. LEXIS 174163, 2013 WL 6485949, *13 (SDNY, 9. december 2013.).
[11] Kik Interaktív, 2020 US Dist. LEXIS 22-25 óráig.
[12] SEC kontra Telegram Grp. Inc., No. 19-cv-9439 (PKC) (SDNY 24. március 2020.).
- SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
- PlatoESG. Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
- PlatoHealth. Biotechnológiai és klinikai vizsgálatok intelligencia. Hozzáférés itt.
- Forrás: https://www.fintechupdate.com/2020/11/kik-settles-unregistered-token-sale-for-5-million/
- :is
- :nem
- :ahol
- 000
- 1
- 10
- 11
- 12
- 14
- 15%
- 17
- 2013
- 2020
- 24
- 30
- 50
- 7
- 8
- 9
- a
- Rólunk
- elfogadott
- meghatalmazott
- törvény
- tulajdonképpen
- Után
- ellen
- megállapodások
- állítólagos
- mentén
- Is
- an
- elemzés
- elemzett
- és a
- Másik
- válaszok
- bármilyen
- alkalmazandó
- körülbelül
- VANNAK
- AS
- vagyontárgy
- Eszközök
- At
- alapvető
- alap
- BE
- Viselik
- óta
- előtt
- kezdődött
- hogy
- között
- mindkét
- de
- by
- TUD
- ami
- eset
- Készpénz
- követelés
- azt állította,
- osztály
- CO
- Érme
- megkezdett
- jutalék
- Közös
- megfelelnek
- következtetés
- beleegyezés
- megfontolás
- figyelembe vett
- áll
- szerződés
- Mag
- Megfelelő
- tudott
- Bíróság
- cryptocurrency
- nap
- döntés
- Védelem
- Kereslet
- Származtatott
- Határozzuk meg
- eltökélt
- meghatározó
- fejlett
- Fejlesztő
- DID
- különböző
- digitális
- Digitális eszköz
- közvetlenül
- kerület
- kerületi Bíróság
- dollár
- alatt
- minden
- Gazdasági
- ökoszisztéma
- erőfeszítések
- végén
- véget ért
- biztosítására
- lépett
- Vállalkozás
- Ethereum
- csere
- Tőzsdei Bizottság
- mentes
- létezik
- vár
- várakozás
- tényező
- tényezők
- Sikertelen
- Jellemzők
- ötödik
- iktatott
- Fájlok
- Benyújtás
- utolsó
- finanszírozás
- megtalálása
- vezetéknév
- következő
- A
- forma
- talált
- négy
- Keretrendszer
- ból ből
- további
- jövő
- általános
- általában
- adott
- Goes
- irányító
- Gramm
- nagyobb
- kellett
- Legyen
- hős
- Vízszintes
- Hogyan
- azonban
- Szia!
- HTTPS
- i
- ICO
- ötlet
- ii
- III
- azonnal
- in
- Inc.
- Növeli
- növekvő
- közvetve
- kezdetben
- Kezdeti érmeajánlat
- helyette
- műszer
- integrált
- interaktív
- kamat
- bele
- beruházás
- Befektetők
- vonja
- kiadás
- Kibocsátó
- ITS
- maga
- bíró
- Rokon
- indított
- Led
- valószínűség
- nézett
- készült
- csinál
- március
- piacára
- eszközök
- közepes
- csupán
- hírnök
- találkozott
- millió
- millió értékű
- pénz
- a legtöbb
- Nevezett
- bennszülött
- igények
- Új
- New York
- következő
- nem
- Értesítés..
- október
- of
- ajánlat
- felajánlott
- felajánlás
- on
- csak
- Vélemény
- or
- Egyéb
- saját
- rész
- részt vesz
- fél
- Fizet
- időszak
- terv
- emelvény
- Plató
- Platón adatintelligencia
- PlatoData
- Népszerű
- be
- korábban
- ár
- magán
- per
- Termékek
- Nyereség
- nyereség
- ad
- biztosít
- nyilvános
- cél
- célokra
- kérdés
- R
- emelt
- Inkább
- Valóság
- ésszerű
- kapott
- kifejezés
- reg
- nyilvántartott
- Bejegyzés
- Szabályozás
- Elutasítva..
- kapcsolat
- kötelező
- követelmények
- tisztelet
- Szabály
- s
- SAFT-k
- eladás
- értékesítés
- azonos
- elégedett
- elégedett valamivel
- SDNY
- SEC
- másodlagos
- Másodlagos piac
- Rész
- Értékpapír
- Értékpapír-törvény
- Értékpapír- és Tőzsdebizottság
- település
- rendezi
- megosztás
- rövid
- hasonló
- Egyszerű
- óta
- egyetlen
- eladott
- kifinomult
- keresett
- Déli
- New York déli kerülete
- nyilatkozat
- nyilatkozatok
- Államok
- szerkesztett
- siker
- ilyen
- tart
- Telegram
- teszt
- hogy
- A
- azok
- akkor
- ezt
- három
- idő
- nak nek
- jelképes
- TOKEN AKCIÓ
- tokenek
- Kereskedés
- átruházás
- kettő
- típus
- típusok
- nekünk
- USA dollár
- alatt
- Egyesült
- Egyesült Államok
- nem regisztrált
- használ
- használt
- W
- pénztárca
- volt
- súly
- voltak
- vajon
- ami
- míg
- val vel
- belül
- nélkül
- érdemes
- lenne
- év
- még
- york
- zephyrnet