A JPY szállítási ügyletek lefelé irányuló nyomása megerősítette az utólagos FOMC – MarketPulse

• Az amerikai Federal Reserve visszautasította az első Fed-alapkamatcsökkentést, és Powell Fed-elnök jelezte, hogy a „nagyon várt” márciusi kamatcsökkentés egyelőre nem az alapeset.
• A Fed Pivot elvetemült narratívája továbbra is él, mivel mind a 2, mind a 10 éves államkincstári hozamok tovább csökkentek, és az ülésszak mélypontja közelében zártak.
• A tovább csökkenő trendű amerikai kincstári hozamok közvetetten nyomást gyakoroltak a JPY carry trade-re; Az AUD/JPY eddig a legrosszabbul teljesít a G-10 devizák közül.

Ez az előző jelentésünk nyomon követése, „NZD/JPY: A JPY lefelé mutató nyomás alatt keresztezi BoJ hawkish útmutatását” közzététel időpontja: 24. január 2024. Kattintson itt összefoglalónak.

Az amerikai Federal Reserve változatlanul 5.25%-ról 5.50%-ra változtatta a Fed alapkamatát, ami 22 éves csúcs az FOMC negyedik egymást követő tegnapi ülésén, és megerősítette azt az útmutatást, amely szerint valószínűleg elérte jelenlegi kamatemelési ciklusának csúcsát. új utalás arra, hogy a Fed alapkamatlábának „bármilyen kiigazítását” fontolja meg legutóbbi monetáris politikai nyilatkozatában, elmozdulás a korábbi szigorítási elfogultságtól.

Ezenkívül a Fed tisztviselői hideg vizet dobtak a korábban nagyon várt, márciusi első Fed-alapkamat-csökkentésre (az egy hónappal ezelőtti 70%-os esélyről a 35 napos határidős Fed-kamatláb jelenlegi 30%-os esélyére. CME FedWatch Tool). Jelezték, hogy a márciusi FOMC-ülésen nem valószínű a kamatcsökkentés, mivel egy ilyen lépés nem megfelelő, amíg nem nyernek nagyobb bizalmat abban, hogy az infláció fenntarthatóan 2% felé halad.

Azonban a Fed Pivot 2024-re vonatkozó, döcögős narratíváját nem sikerült teljesen „megölni”. Az FOMC sajtótájékoztatójának kérdezz-felelek szekciójában Powell Fed-elnök kiegyensúlyozott hangnemben festette meg a közelgő várható kamatcsökkentési ciklus ütemezését és ütemét.

A Dovish Fed Pivot továbbra is életben van, és a JPY carry trade-ek veszítenek a pozitív hordozókról

1. ábra: G-1 JPY keresztek 10 hónapos gördülő teljesítménye 1. február 2024-jén (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

A nettó hatás az, hogy a likviditási feltételeket nem szorítják szorosan, mivel a Fed monetáris politikára érzékeny 2 éves amerikai kincstári hozama tegnap, január 31-én az amerikai ülésszak 4.21%-os (-13 bázispontos) mélypontja közelében véget ért, és hasonló megfigyelések láthatók. a 10 éves kincstári hozamban, a hosszú lejáratú finanszírozási kamat irányadójában, mivel -12 bázisponttal 3.92%-ra zárt, és harmadik egymást követő napon a 200 napos mozgóátlag alatti kereskedés.

Tekintettel arra, hogy az amerikai Fed még mindig az alkalmazkodó monetáris politika útjára lép, és az első kamatcsökkentést most a májusi FOMC felé tolják (62%-os esély az írás jelen pillanatában, szemben az 50%-os valószínűséggel héttel ezelőtt a CME FedWatch Tool szerint), ellentétben a Bank of Japan közelmúltban kiadott, a „hamarosan eltörölendő” rövid távú negatív kamatlábakra vonatkozó, Japánban kiadott hamis útmutatásaival.

Ezért a 2 éves amerikai kincstári hozamprémium a 2 éves japán államkötvényhez (JGB) képest továbbra is jelentősen zsugorodott, és mára 4.15%-os kereskedési érték, ami 10 hónapos mélypont a 5.16. október közepén nyomtatott 2023%-os csúcshoz képest. .

Az USA Treasury-JGB hozamprémiumának tartós zsugorodása továbbra is lefelé irányuló nyomást gyakorolt ​​a hosszú elfogultságú JPY-ben denominált carry trade ügyletekre a külföldi piacon, mivel a pozitív hozam csökken a magasabb finanszírozási költségek és a növekvő 2 éves JGB hozam miatt. 2024. január közepe óta (0%-ról 0.08%-ra).

A G-10 JPY keresztezései közül eddig az AUD/JPY (-0.2%) a legrosszabbul, 1 hónapos gördülő teljesítmény alapján (lásd 1. ábra).

AUD/JPY bearish bontása 50 napos mozgóátlag alatt

2. ábra: AUD/JPY középtávú trend 1. február 2024-jén (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

3. ábra: AUD/JPY rövid távú trend 1. február 2024-jén (Forrás: TradingView, kattintson a diagram nagyításához)

A 98.10. január 2007-i 22-es hosszú távú világi tartomány ellenállásának közeli újratesztelése után a 2024. január 97.88-i csúcs (XNUMX-as napközbeni csúcsot nyomtak) után a lendület gyengébb lett a AUD / JPY amint azt a lefelé mutató napi RSI momentum mutató is szemlélteti.

A tegnapi árfolyamakció a 20 napos és az 50 napos mozgóátlag alá esett, ami legalább egy rövid és középtávú negatív visszacsatolást erősít az AUD/JPY-ben.

Jelenleg az óránkénti RSI momentummutató összeomlott a túlértékesített régiójában (egyértelmű bullish divergencia feltétel nélkül) a mai február 1-jei ázsiai ülésszak során bekövetkezett gyors hanyatlás után, ami viszont az AUD/JPY kismértékű visszapattanását okozhatja kb. a rövid távú ellenállás 96.30-nál.

Ha a 97.00-as kulcsfontosságú rövid távú fordulatszámú ellenállást nem haladják meg felfelé, az esélyek továbbra is a bearish oldal felé torzulnak, hogy az AUD/JPY a következő közbenső támaszokat 95.40 és 95.00-nál (a 200 napos mozgóátlagnál is) kiteszi. első lépés.

Azonban a 97.00 feletti hézag érvényteleníti az AUD/JPY bearish hangját, így a következő köztes ellenállás 97.75-nél érkezik.

A tartalom csak általános tájékoztatási célokat szolgál. Nem befektetési tanácsadás vagy megoldás értékpapírok vételére vagy eladására. A vélemények a szerzők; nem feltétlenül az OANDA Business Information & Services, Inc. vagy bármely leányvállalata, leányvállalata, tisztségviselője vagy igazgatója. Ha reprodukálni vagy újra szeretné terjeszteni az OANDA Business Information & Services, Inc. által készített díjnyertes forex-, áru- és globális index-elemző és híroldal-szolgáltatás, a MarketPulse-on található tartalmat, kérjük, nyissa meg az RSS-hírcsatornát, vagy lépjen kapcsolatba velünk a következő címen: info@marketpulse.com. Látogatás https://www.marketpulse.com/ hogy többet megtudjon a globális piacok üteméről. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.