Jason Vedadi vezérigazgató víziója a kannabiszpiac jövőjéről

Számos készségre van szükség ahhoz, hogy vállalkozóként sikeres legyen, és az ingatlan- és pénzügyek terén szerzett tapasztalat és hozzáértés minden bizonnyal előkelő helyet foglal el ezen a listán. Talán ez a két oka annak, hogy Jason Vedadi igazi gyomnindzsává vált az elmúlt évtizedben, aki nagyon kevés félrelépéssel cégeket épít, vásárol és ad el.

Vedadi kannabisz karrierje 2008-ban szerény származású volt. Hazájában, Washingtonban az elsők között engedélyezte az orvosi betegeknek korlátozott számú növény termesztését, és hobbiból egy kisebb termesztési tevékenységbe kezdett, miközben építőipari és ingatlanfejlesztési vállalkozást vezetett.

Vedadi első jelentős szerepe a kannabisziparban az volt, hogy 2015-ben megalapította a Modern Flowert Arizonában. 2017-ben tárgyalt a Harvest Health & Recreation társasággal való egyesülésről, és a létrejövő entitás ügyvezető elnöke lett. (Igazi 2021-ben felvásárolta a Harvestet egy 2.1 milliárd dolláros teljes részvényügylet keretében.) Miután 2020-ban kilépett a Harvestből, megalapította a Blue Camo LLC-t, ismertebb nevén Oasis Cannabis-t, egy vertikálisan integrált szervezetet, amely több rendelővel és termesztési tevékenységgel rendelkezik Arizonában. 2021-ben 75 millió dollár értékben eladta a céget az Ayr Wellness-nek.

Nem sokkal később Vedadi megtette a következő lépését, és együttműködött Joe Sai-val, a Trulieve and Harvest korábbi operatív igazgatójával. 2022 közepén indultak Story Cannabis Marylandben. Tizennyolc hónappal később a vertikálisan integrált vállalat, ahol Vedadi vezérigazgatóként dolgozik, Arizonában, Ohioban és Marylandben működik, New Jersey-vel és más államokkal a fedélzeten. A cég az Oasist is visszavásárolta az Ayr-től.

Az iparágban keveseknek volt ekkora tapasztalata az építésben, irányításban, értékesítésben és felvásárló cégek. A Vedadi nagyrészt arra összpontosít, hogy engedélyeket szerezzen azokban az államokban, amelyek nemrégiben legalizálták az orvosi felhasználást, de ezek a lehetőségek egyre csökkennek. Mások azonban felbukkannak, és ő és csapata azt fontolgatja, hogyan lehetne kihasználni őket.

Míg a Story egy új korszakot jelent Vedadi számára, ez inkább egy olyan vállalkozó számára, aki ravasz, ambiciózus üzleti döntések sorozatát hozta meg. Miközben 2024-re gondol, azon is gondolkodik a szövetségi törvényhozás kilátásai és megkönnyebbülés egy olyan iparág számára, amely évek óta Damoklész pénzügyi kardja alatt működik. Emellett új piacokat keres, és új terepet keres, hogy kiterjessze tevékenységét.

Műveletek és növekedés 

Hogyan viszonyul az új piacok értékeléséhez? Mi a növekedési stratégiája a jövőben?

Általánosságban elmondható, hogy minden tőlünk telhetőt megtettünk, amikor ténylegesen megnyertük a licenceket, és nem kell fizetnünk értük. Tehát megpróbáltunk azokra a piacokra összpontosítani, amelyek az orvosi ellátás előtt állnak, de nyilvánvalóan késésben vagyunk a ciklusban, és most azokra az államokra összpontosítunk, amelyek tisztességes népességgel rendelkeznek, és nem váltak [felnőtt -használat]. Jelenleg Texasban élek, ezért reméljük, hogy egyszer belépünk erre a piacra. Aztán Észak-Karolinán dolgozunk, aminek úgy tűnik, van némi ígérete. Tehát inkább egy teljesen fejletlen piacon foglalnánk el pozíciót. Megvan a türelmünk, és pontosan tudjuk, hogyan fognak kiépülni ezek a piacok. Már fél tucat különböző piaccal foglalkoztunk, és kifinomultabbá váltunk a bevezetésben, valamint abban, hogy a piac fejlődése során hogyan fordítsuk az időnket és az energiánkat ezeknek a vállalkozásoknak az építésére. Szóval ez lenne az első számú.

A második az lenne, ha olyan ügyleteket találnánk, amelyeknek van értelme az orvosi piacokon, az utolsó pedig a kiforrott [rekreációs] piacok. Ez nem annyira izgalmas a növekedési stratégia, mert ezek a piacok kialakultak, és bizonyos szempontból a lehetőségek elszálltak. Arizonában ott mélyebbre mennénk, mert ez hazai pálya, és ezt ismerjük. Azt is gondolom, hogy az arizonai piac potenciálisan a legjobb hosszú távú piac lehet az egész országban, a szabályok felépítése miatt.

Milyen kihívásokat lát az új piacokon, és milyen kritériumok alapján kívánja bővíteni a Story jelenlétét?

Egy biztos: nagyon nehéz hatékonyan működni sok helyen. Néhány ilyen MSO-val [multistate operátorok] ezt a negyedévet láthatja a negyedévben. Tanulnak hatékonyabbá válni, de körülbelül fél évtizedbe telt, mire elkezdték az optimalizálást. És ez azért van így, mert nagyon nehéz ezeket a vertikumokat működtetni, és a munkaerőben nem volt elég olyan készség, amely elegendő tapasztalattal rendelkezett volna ezeknek a vállalkozásoknak a működtetéséhez.

Egy dolog, amit értékelünk, az, hogy a bővítés milyen stresszt jelent a meglévő operatív csapatunkban. Eléggé mozgatja-e a tűt belülről ahhoz, hogy igazolja, hogy élni kell ezzel a lehetőséggel, és megpróbálja bevételt szerezni vele? [Értékelésünk] a következővel kezdődik: „Mit tudunk kezelni?” Aztán valahogy továbblépünk onnan. De szeretnénk olyan államokba kerülni, ahol legalább 20 millió dollárt kereshet [kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény]. Ellenkező esetben ésszerűbb lehet csak jobban behatolni a meglévő piacokra.

Mi az egyedi abban, ahogy a Story Cannabis közelíti meg a kiskereskedelmet, akár az üzletek kialakításában, akár a vásárlói élményben?

termékeink üzlet kialakítása legtöbbször hasonló, de a tér néha nehézkes lehet a zónázás miatt. Elveszed, amit kaphatsz, és optimalizálod. A bolti „feel”-nek nagyon hasonló hangulatúnak kell lennie, ezért erre törekszünk. Létezik egy bizonyos vállalati kultúra, amely elfogadható, és milyen érzéseket szeretnek érezni az emberek, amikor belépnek egy gyógyszertárba. Nehéz megmagyarázni, de olyan, mint egy lemezbolt az 1980-as évek végén, a '90-es évek elején: ez egy menő hely, ahol a gyerekek dolgozni szeretnének. Jó érzésed van, amikor bemész; ez amolyan csípő ahhoz az időszakhoz és generációhoz. Úgy érzem, ez ma egy kannabiszbolt.

Ügyfeleink számára igyekszünk optimalizálni a hatékonyságot, hogy olyan gyorsan ki- és bejussanak az üzletbe, ahogy csak akarják. Ez egyre nagyobb hangsúlyt kap az idő előrehaladtával, mert az emberek be akarnak szállni és ki akarnak szállni – tehát online rendelés, azonnali rendelés. Reméljük, hogy jobb fizetési lehetőségeket kapunk, többnyire valamilyen PIN-kódos beszedési megbízást, készpénz nélküli [opciókat], ATM-eket az üzletekben vagy hitelkártyákat telefonon keresztül a rendelésekhez.

Verseny és iparági veszélyek

A Story Cannabis egy kis vagy közepes méretű MSO. Ön szerint melyek a kihívások a nagyobb MSO-kkal szembeni versenyben, amelyek feltehetően mélyebb zsebekkel és nagyobb piaci jelenléttel rendelkeznek?

Nem igazán így gondolom. Valójában megpróbáltam ezt kiegyenlíteni, mert úgy gondolom, hogy az emberek túlzottan versenyképesek a kannabisz terén. Olyan iparágban élünk, amely elképesztő mértékben növekszik, és úgy gondolom, hogy az iparágon belül a legnagyobb kihívást az illegális piaccal való versenyzés jelenti. Ez nagyobb aggodalomra ad okot – és az egész gondolat, hogy van egy szabályozatlan kenderipar, amely THC-t árul nem szabályozott [kiskereskedőknek], miközben mi némileg túlszabályozottak vagyunk, vitatkoznék. Szóval ezek a nagyobb gondjaim.

A nagyobb MSO-k saját üzleti modelljük van, és azt hiszem, van egy kicsit több butik stílusunk. A tőkéhez való hozzáférésük általában jobb – de most nem, mert a részvényárfolyamaik nem működnek együtt, és az értékelések irracionálisak. De én úgy tekintek mindenkire, mint aki ugyanabban a csapatban van, és szerintem bőven van mit körbejárni. Az MSO-k négyszer nagyobbak, mint ahol most vagyunk, és nem is törekszünk arra, hogy elérjük ezeket a szinteket. Még annak a fickónak is, akinek csak egy üzlete van Arizonában, úgy gondolom, hogy a jelenlegi legális piactól – a legalacsonyabb 20 milliárd dollárban – annyi felfelé és annyi teret kell kifejtenie, hogy valamikor megduplázza vagy megháromszorozza ezt az összeget.

Mekkora veszélyt jelent a kender a kannabisziparra? Texasi tartózkodása alatt gondolt már arra, hogy kender üzletet indít?  

Nemrég beszélgettem néhány [Egyesült Államok] szenátorral, akik támogatták a [2018. Farm Bill akik arról tweeteltek, hogy félnek attól, hogy több kábítószerhez juthatnak a gyerekek, és lobbiznak a legális kannabiszpiac ellen. De előttük ülünk és mutatjuk őket 1,000 milligramm delta-9 gumicukorból és THCA-ból [tetrahidrokannabinolsav], amelyet az irodájuk egyik háztömbjében árulnak, és unokáik megvásárolhatták az automatákból. Eközben termékeinket teszteljük, és az Egyesült Államok legszabályozottabb kereskedelmi ágazatában működünk

Alapvetően kinyitották az ajtót a gyerekeknek, hogy megkövezzék bárhol ebben az országban, és most kapkodják a fejüket, mert senki sem vette észre a kiskaput, amelyet a Farm Bill nyitott. Nem ez volt a szándékuk. Úgyhogy úgy gondolom, hogy a kenderipar az elkövetkező két-három évben elég keményen vissza fog szorulni, és az új mezőgazdasági törvénytervezet sokkal keményebb lesz a szabályozatlan kender esetében.

Szóval nem, nem támogatom a [szabályozatlan kendert], mert régóta dolgozom a szabályozott THC üzletágban, és úgy gondolom, hogy minden gyógyszerre vonatkoznia kellene valamilyen szabályozás. Senki sem tudja, honnan jön ez a [kender alapú] anyag, és ki veszi rá a kezét. Egyre több problémát fogsz látni vele. Senki más ebben az egész országban nem adhat valakinek olyan dolgokat, amelyeket felügyelet vagy szabályozás nélkül fogyasztanak, kivéve a kenderipart.

Beruházás

Az elmúlt néhány évben a legtöbb vállalat nehezen tudott pénzt szerezni, mind az állami piacokon, mind a magánforrásokból. Ez igaz volt a Storyra is? 

Nem számít, ki vagy, a [pénzgyűjtés] sokkal nehezebbé vált. Sikerült tőkéhez jutnunk, és úgy gondolom, hogy jobban teljesítettünk, mint a legtöbben. De úgy érzem, hogy ez ötször-hatszor nehezebb. Vállalatként túljutottunk a púpokon egy olyan helyre, ahol a cash-flow pozitív, és nagyon jó helyen állunk. Valahogy túljutottunk a kesztyűn, mielőtt a dolgok még nehezebbek lettek volna.

Érdekes, mert úgy tűnik, hogy a dolgok vagy sokkal jobbak lesznek, vagy ha nem történik semmi, akkor sok kezelő számára sokkal rosszabb lesz. És így sok ember szorong, amikor arról van szó, hogy végre látunk-e valamit szövetségi előrelépés az iparágban vagy sem.

Úgy tűnik, hogy az iparág egymás után tíz blackjack-leosztást veszített, és húsz felé tart – ami lehetetlennek tűnik, de megtörtént. És hirtelen mindenki vonakodik elhinni, hogy bármi is sikerülhet, pedig éppen az adminisztrációs folyamaton futunk keresztül, aminek így vagy úgy meg kell történnie. De az emberek nem szívesen vesznek ebbe bele. Szóval ez egy érdekes hely, ahol mindannyian ülünk ilyenkor.

Ami a befektetőkkel folytatott beszélgetéseket illeti, mire összpontosítanak leginkább, amikor arról beszélnek, hogy pénzt fektetnek be egy vállalkozásba?

Jelenleg a befektetők egy kicsit jobban koncentrálnak arra, hogyan kapják vissza a pénzüket. Mindenki irreális elvárásokkal vágott bele a kannabiszba azzal kapcsolatban, hogy mivé válnak ezek a vállalkozások, és milyen gyorsan fognak eljutni oda. Azt hiszem, el fognak érni, de nem olyan gyorsan, mint azt az emberek várták.

A befektetők rengeteg kérdést tesznek fel; melyik attól függ, hol van valakinek a feje. Az ingatlanosok gyakran kérdezik, hogy van-e kupon csatolva. Aztán ott van az általános magántőke, amelynek három-öt éves időhorizontja van, és tudni akarja a többszörösét a kilépéskor, és azt, hogyan jutunk el oda. [Az iparág] nem rendelkezik a tipikus befektetési lehetőségekkel az üzlet törvénytelensége miatt, ezért inkább nagy nettó vagyonú magánszemélyekkel és családi irodákkal van dolgunk, nem pedig strukturált alapokkal.

Ön szerint hogyan változott az iparág dinamikája az elmúlt öt évben, és ez hogyan érintette a befektetőket? 

Az új befektetőknek fogalmuk sincs, mi folyik itt, a meglévő befektetők pedig valóban azt nézik, mennyire jövedelmező az üzlet, és hogyan változott a szélesebb piac. A beruházások szigorítását látjuk minden szektorban.

Valódi piac előtt a vállalatokat a lábnyomuk alapján értékelték, de az emberek már nem ezt nézik. Mivel tudják, hogy az [Internal Revenue Code Section] 280E értelmében nem hatékony adórendszerünk van, a meglévő befektetői bázis inkább a következőről szól: „Szabad cash flow-t teremt, és mennyire vagy jó üzemeltető? Hogy néz ki a mérleged?” Tud szabad pénzáramlást teremteni?” Ez a piacoknak való kitettség típusú befektetéstől kezdve eljutott ahhoz, hogy mennyire tudja jól működtetni az üzletet, mennyire lehet nyereséges a vállalkozása, és milyen gyors.

Szövetségi jogszabályok

Ha a következő egy-két évben megtörténik az átütemezés, mit gondol, mi lesz a legnagyobb hatással?

Biztos 280E. Ha egy srác 10 dollár EBITDA-t csinál, [úgy tűnik, hogy megszabadul a 280E-től], majdnem 3 dollárt takarít meg ebből. Egy csomó olyan vállalat van, amely a cash-flow fedezetet nyújtja azokban az államokban, ahol az árrések szigorúbbak, például Coloradóban, Michiganben és Kaliforniában. Tehát ha 20–25 százalékos EBITDA-nál van, akkor ez hirtelen működik. Ezek az MSO-k évente 100 millió dollárt takaríthatnak meg. És ez egyik napról a másikra megváltoztatja a mérlegünket.

Innentől dominóeffektus, nem? Változnak a mérlegek, és akkor sokkal elérhetőbbé válik a hitel, és sokkal könnyebb lesz az embereknek hitelt adni az iparnak, mert sokkal több pénzt keresne az ipar. Tehát ingyen pénz vissza a befektetőknek és mindenki másnak. Úgy gondolom, hogy ennek a dinamikája a meglévő iparág számára mindennél fontosabb.

Úgy gondolom, hogy ezen a ponton az illegális piac lesz a legkevésbé előnyös, mert hirtelen ezek az árrések szigorodnak, és a fogyasztók most egy kicsit kevesebbet költenek a boltban. Tehát a fogyasztó is hasznot húz, mert sokkal kevésbé hatékonyak az emberek költségei és [eladott áruk költsége].

A banki tevékenység ez a fényes tárgy a nyilvánosság előtt, de nem hiszem, hogy akkora nettó hatása van az iparágra, hacsak nem jár hozzá néhány csengő és síp. A legtöbbünknek van banki ügyelete. Nálunk a tökéletes hagyományos értelemben nincs, de minden államban van betéti jogviszonyom, páncélozott autók szedik fel a készpénzemet, és van normális csekkszámlánk. Az ügyfélélmény rossz a hagyományos banki szolgáltatások nélkül. A gyógyszertárak nem kaphatnak Visa vagy Mastercard kártyát saját üzletükben, ezért készpénzzel kell foglalkozniuk, és több a helyszínen történő készpénzkezelés.

Véleményem szerint az uplistázás lenne a következő legnagyobb dominó, amely leesik. [A tőzsdei felsorolás akkor következik be, amikor egy vállalat részvényeit egy tőzsdén kívüli piacról olyan jelentős tőzsdére emeli, mint a Nasdaq vagy a New York-i tőzsde. A nagy amerikai tőzsdék nem engedik, hogy a növényeket érintő cégek tőzsdére lépjenek, mert a kannabisz szövetségileg illegális.] 

Mi van a kívánságlistádon 2024-re?

Az iparágnak nincs intézményi [tőke] háttere. Ha egy "Garland feljegyzés” jelent meg a pénzintézeti és hitelkártya-problémák némelyikének megoldására, ez egy kicsit tisztább kifutópályát adna az embereknek. Egyelőre a cégek mindegyike igazi anyukacska, még a nagyobb MSO-k is, mert nincs intézményi háttér.

Mindennél fontosabb, hogy a törvények szabaddá tegyék az utat a nagyobb intézmények előtt, hogy támogassák a kannabisz-üzletágakat. Addig anya-pop környezet lesz, államonkénti környezet. Nem látom, hogy a szövetségek sokáig teljes körű legalizálást adnának nekünk, de az intézményi tőke nagyon jó lenne.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Erősítse meg magát. Hozzáférés itt.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• PlatoESG. Carbon, CleanTech, Energia, Környezet, Nap, Hulladékgazdálkodás. Hozzáférés itt.
• PlatoHealth. Biotechnológiai és klinikai vizsgálatok intelligencia. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://mgmagazine.com/business/jason-vedadis-vision-for-the-cannabis-markets-future/