क्राउडफंडिंग के जोखिम और लाभ

जितना अधिक रिटर्न किसी को निवेश करने से चाहिए, उतनी ही अधिक अनिश्चितता (या जोखिम) के लिए उन्हें अपने पैसे को उजागर करने की आवश्यकता होती है। क्राउडफंडिंग में यह निश्चित रूप से सच है। यह लेख कुछ उदाहरणों और थोड़े व्यक्तिगत अनुभव के साथ इनाम, ऋण और इक्विटी क्राउडफंडिंग में शामिल जोखिमों और रिटर्न को देखता है।

डेट क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म, जिसे पीयर-टू-पीयर उधारदाताओं के रूप में भी जाना जाता है, आमतौर पर 1 से 10% की औसत डिफ़ॉल्ट दर का अनुभव करते हैं। इक्विटी क्राउडफंडिंग मुख्य रूप से, हालांकि विशेष रूप से नहीं, स्टार्टअप व्यवसायों का समर्थन करना शामिल है। औसतन, उनमें से 50% अपने पहले तीन वर्षों में विफल हो जाते हैं, और 1 में से केवल 10 दस वर्षों के बाद सफल होता है। निवेशक ऋण के लिए पूंजी प्रदान करने की तुलना में इक्विटी खरीदने से अधिक रिटर्न चाहते हैं।

रिवार्ड-आधारित क्राउडफंडिंग, जिसमें किसी स्टार्टअप में इक्विटी खरीदना या उधार देना शामिल नहीं है, अपने जोखिम वहन करता है। यह एक परियोजना या अपील के लिए दान के लिए सराहना के संकेत के साथ समर्थकों को पुरस्कृत करने से तेजी से विकसित हुआ। कई उदाहरणों में यह एक अर्ध-बिक्री चैनल बन गया है जहां दान प्रभावी रूप से किसी उत्पाद का खरीद मूल्य होता है, और उत्पाद प्रदान किया जाने वाला पुरस्कार होता है। भले ही यह एक सीधी लेन-देन की व्यवस्था लग सकती है, अगर उत्पाद अभी भी विकास के चरण में है, तो इसमें जोखिम हो सकता है। यह निश्चित रूप से अमेज़ॅन से किसी आइटम को ऑर्डर करने के रूप में टाइमस्केल या उपभोक्ता संरक्षण में समान नहीं है।

इनाम-आधारित क्राउडफंडिंग जोखिम और रिटर्न

इनाम-आधारित क्राउडफंडिंग का एक बड़ा लाभ यह है कि उत्पाद निर्माता किसी भी उत्पाद को बनाने से पहले उपभोक्ता की मांग की जांच कर सकते हैं। उनके लिए यह निश्चित रूप से प्रक्रिया को जोखिम मुक्त करता है।

 "ऑल ऑर नथिंग" प्रोजेक्ट्स एक न्यूनतम ऑर्डर स्तर निर्धारित करते हैं जिसे आइटम प्रदान करने के लिए ट्रिगर करना होता है। एक परियोजना जो लक्ष्य से कम हो जाती है उसे आगे नहीं बढ़ना पड़ता है, और भुगतान वापस कर दिया जाता है। इसके विपरीत, सावधानीपूर्वक मूल्य-निर्धारण का अर्थ है कि यदि उत्पादन आगे बढ़ता है तो इसके लिए भुगतान करने के लिए पहले से ही पर्याप्त धन है।

यह किसी वस्तु का आदेश देने वाले लोगों के लिए जोखिम-मुक्त ध्वनि बनाता है, लेकिन जब कोई उत्पाद अभी भी विकसित हो रहा हो तो जटिलताएँ उत्पन्न हो सकती हैं। इसका मतलब है कि लोग ऐसे उत्पाद के लिए प्री-ऑर्डर (और भुगतान) करते हैं जो वास्तव में मौजूद नहीं है। पूर्व-आदेश आने पर परियोजना के नेताओं के लिए "पर्याप्त" कहना मुश्किल हो सकता है। आपूर्ति शृंखला और निर्माता मांग को पूरा करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं, या प्रारंभिक उत्पाद वितरण मानक तक नहीं हो सकते हैं।

एक उदाहरण के रूप में, एक फोल्ड-अप इलेक्ट्रिक स्कूटर सवारी करने के लिए बहुत छोटा और कठिन था, और कुछ बहुत आसानी से टूट गए। एक नया स्वरूप और फैक्ट्री री-टूलिंग अनियोजित लागतें थीं और महीनों बाद भी एक पर्याप्त उत्पाद मौजूद नहीं था। जब कंपनी लगभग दिवालिया हो गई थी तो कुछ निराश समर्थकों ने दावा किया कि यह जानबूझकर की गई धोखाधड़ी थी।

क्राउडफंडिंग के जोखिम और रिटर्न पर विचार करते समय, बैकर्स को याद रखना चाहिए कि प्री-ऑर्डर अमेज़ॅन या अन्य ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं के माध्यम से खरीदने जैसा नहीं है।

उत्पाद बैकर्स के लिए अतिरिक्त क्राउडफंडिंग रिटर्न, उनके द्वारा ऑर्डर किए गए उत्पादों को प्राप्त करने से परे, मौजूद हैं, हालांकि अमूर्त हैं। शुरुआती-अपनाने वाले अग्रणी उत्पादों तक पहुंच, रोल-आउट खुदरा कीमतों के खिलाफ छूट के माध्यम से प्रतिष्ठा प्राप्त करते हैं, और उत्पाद निर्माताओं के साथ नेटवर्क प्राप्त कर सकते हैं।

पीयर-टू-पीयर लेंडिंग / डेट क्राउडफंडिंग जोखिम और रिटर्न

पी2पी ऋण देने वाले प्लेटफॉर्म खुदरा निवेशकों के धन का स्रोत बनाते हैं और इसे व्यावसायिक ग्राहकों को उधार देते हैं। निवेशक पारंपरिक बी2सी वित्तीय सेवा प्रदाताओं का उपयोग करने की तुलना में बेहतर रिटर्न अर्जित करते हैं, और उधारकर्ताओं को पारंपरिक उधारदाताओं की तुलना में कम ब्याज दरों पर ऋण मिलता है। यह तेज़ है क्योंकि प्लेटफ़ॉर्म ऑनलाइन तकनीक का उपयोग करते हैं, और सस्ता है क्योंकि वे शाखा कार्यालयों या फंड कर्मचारी पेंशन योजनाओं का रखरखाव नहीं करते हैं। स्वचालित निर्णय लेने से पारंपरिक उधारदाताओं की तुलना में अधिक डेटा स्रोतों का आकलन होता है, जो ग्राहक आधार का विस्तार करता है।

पंजीकृत ऋणदाता प्रत्येक पी2पी ऋण देने वाले प्लेटफॉर्म पर उपलब्ध अवसरों की जांच करते हैं, और उपलब्ध विभिन्न चुकौती शर्तों के आधार पर चुनते हैं कि किसे उधार देना है। यह आसान और तेज है, अक्सर स्व-पूर्ण पंजीकरण से अधिक की आवश्यकता नहीं होती है, और छोटे पैमाने के निवेशकों को पेशेवर लोगों के समान शर्तें मिलती हैं।

खुदरा निवेशकों के लिए मुख्य जोखिम यह है कि एक उधारकर्ता चुकौती दायित्वों को पूरा करने में सक्षम नहीं हो सकता है। औसत डिफ़ॉल्ट दर नियमित रूप से 1% से 10% के रूप में उद्धृत की जाती है। ऋण कई उधारकर्ताओं में फैले होने चाहिए, और आय अनुमानों को कुछ डिफ़ॉल्ट के लिए अनुमति देनी चाहिए।

2019 में कोविड ने बाजार को बाधित कर दिया। कई कारोबारी कर्जदार कर्ज चुकाने में विफल रहे। खुदरा निवेशकों ने मांग की कि प्लेटफ़ॉर्म उन्हें अपना पैसा वापस दे दें, लेकिन या तो इसे निश्चित तिथि के पुनर्भुगतान तक बांधा गया था या बस एक असफल व्यवसाय द्वारा उपयोग किया गया था। सहित कुछ प्लेटफार्म ढह गए लेंडी  और घर की भीड़ ब्रिटेन में.

कई अन्य प्लेटफार्मों ने नए ऋणों के लिए अपने मानदंडों को कड़ा कर दिया, और उनकी डिफ़ॉल्ट दरें वास्तव में 2020 में नाटकीय रूप से गिर गईं। कई ने रिपोर्ट किया शून्य नुकसान महामारी की शुरुआत के बाद से किए गए ऋणों पर। यूके संपत्ति ऋण मंच कुफलिंक की 2020 की डिफ़ॉल्ट दर 0.4% थी - 22.6 में 2019% से नीचे। अभी यह वार्षिक सकल रिटर्न की पेशकश कर रहा है 7.44% तक .

दुनिया भर में दो अंकों की मुद्रास्फीति के बावजूद (या शायद इसलिए?) और बढ़ती ऊर्जा लागतों ने कई व्यावसायिक योजनाओं के माध्यम से छेदों को चीर दिया है, पी2पी उधार सकारात्मक दिख रहा है।

• सितंबर 2022 में ब्रिटेन के पीयर टू पीयर फाइनेंस न्यूज बताया गया है कि यूरोपीय पी2पी उधार निवेशों ने इस वर्ष अब तक औसतन 12% का रिटर्न दिया है, जिससे वे 2022 के चौथे सबसे लाभदायक निवेश वर्ग बन गए हैं।
• पीयर-टू-पीयर लेंडिंग और इक्विटी क्राउडफंडिंग दोनों के माध्यम से वैकल्पिक वित्त जैसे देशों में तेजी से बढ़ रहा है मलेशिया, व्यक्तिगत कनेक्टिविटी के उच्च स्तर, बेहतर नियामक नियंत्रणों में जनता के विश्वास और सरकार की भागीदारी के कारण, जिसका अर्थ है कि खुदरा निवेशक मलेशिया सह-निवेश कोष (MyCIF) के साथ सूक्ष्म, लघु और मध्यम आकार के व्यवसायों को वापस कर सकते हैं। देश के प्रतिभूति आयोग के अनुसार, 2021 में मलेशिया के पी2पी बाजार में जुटाई गई धनराशि में 122% की वृद्धि हुई। 20,531 खुदरा निवेशकों में से आधे 35 वर्ष से कम आयु के थे।
• 63 से 2021 तक कुल क्राउडफंडिंग मार्केट ग्रोथ का 2026% है पूर्वानुमान एशिया-प्रशांत (APAC) से उत्पन्न होने के लिए। 

इक्विटी क्राउडफंडिंग जोखिम और पुरस्कार

1 में से 10 स्टार्टअप अंततः 10 वर्षों के भीतर विफल हो जाता है। यूएस इक्विटी क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म WeFunder इसे बहुत स्पष्ट रूप से रखता है: "स्टार्टअप बड़ा जीतते हैं या दिवालिया हो जाते हैं। सामाजिक रूप से अच्छे लॉटरी टिकटों की तरह उनमें निवेश करने पर विचार करें।

हमारा मानना ​​है कि इससे कहीं अधिक है, और निश्चित रूप से कई कारक हैं जो किसी भी निजी स्वामित्व वाले व्यवसायों में इक्विटी में निवेश करने के निर्णयों पर प्रभाव डालते हैं। वे सम्मिलित करते हैं:

• विभिन्न प्रकार के शेयर। हो सकता है कि सभी शेयरधारक वोट देने के पात्र न हों, क्या यह आपके लिए मायने रखता है? संभवतः प्रशासन में जाने की स्थिति में किन शेयरधारकों की वरीयता है?
• परिवर्तनीय ऋण व्यवसाय के लिए ऋण के माध्यम से किए गए निवेश हैं जो बाद की तारीख में रियायती दर पर इक्विटी में परिवर्तित हो जाते हैं। जब तक शेयर की कीमत और द्वितीयक बाजार में ट्रेडिंग की संभावना है, तब तक निवेश पूरी तरह से अनलिक्विड है।
• आईपीओ या अधिग्रहण के माध्यम से निवेशकों को रिटर्न देने में लगने वाला संभावित समय। क्या आप इतना लंबा इंतजार करना चाहते हैं? इस बीच आप पैसे के साथ और क्या कर सकते थे? क्या प्लेटफॉर्म का द्वितीयक बाजार है?
• लाभांश आमतौर पर देय नहीं होते हैं क्योंकि निवेशक व्यवसाय में जितना संभव हो उतना लाभ देखना चाहते हैं। हालांकि अगर कोई होने जा रहा है, तो वे दिए गए कुल रिटर्न पर असर डालेंगे।
• क्या अन्य वित्तीय लाभ उपलब्ध हैं? यूके में, उदाहरण के लिए, सरकारी कराधान सेवा निवेशकों को कमाई पर देय आयकर को कम करके पात्र कंपनियों में किए गए निवेश के मूल्य पर रिफंड प्रदान करती है। व्यवसाय से बाहर जाने वाली कंपनी में किसी भी निवेश के लिए अतिरिक्त रिफंड उपलब्ध हैं। अधिक सकारात्मक नोट पर, सफल निवेश से मिलने वाले रिटर्न को कैपिटल गेन टैक्स से बचाया जा सकता है।
• इक्विटी निवेशक विशेष आयोजनों के लिए उत्पाद छूट या निमंत्रण का आनंद ले सकते हैं।

अलग-अलग निवेशक इनमें से किसी भी कारक को अलग-अलग तरीके से प्राथमिकता दे सकते हैं। संभावित परिस्थितियों की विविधता को देखते हुए, मुख्य रूप से निवेशकों को रिटर्न प्राप्त करने में लगने वाला समय, समान-के-लिए-समान आधार पर रिटर्न की तुलना करना मुश्किल है। हालांकि यह देखते हुए कि 1 में से केवल 10 स्टार्टअप 10 साल से अधिक जीवित रहता है, यह निश्चित रूप से आश्वस्त है कि निहित इक्विटी क्राउडफंडिंग जोखिमों को दूर करने के लिए कोई रिटर्न कम से कम 10x की बड़ी जीत है।

एक निवेश क्षेत्र के लिए जो खुदरा निवेशकों की पाइपलाइन के समर्थन पर निर्भर करता है, यह अजीब है कि प्लेटफार्म सफलता दर का विवरण साझा करने के लिए इतने अनिच्छुक हैं। एक अपवाद यूके का प्लेटफॉर्म क्राउडक्यूब है। कुल मिलाकर, वे यह कहने में सक्षम हैं कि फंड जुटाने के लिए उनका इस्तेमाल करने वाली 14% कंपनियों ने ट्रेडिंग बंद कर दी है, और 6% बाहर निकल गई हैं और अपने निवेशकों को रिटर्न का भुगतान किया है। 80% कहीं बीच में रह जाते हैं, और कौन जानता है कि कितने अनिश्चित काल तक रहेंगे? RSI बाहर निकलता है निम्नलिखित को शामिल कीजिए।

कंपनी	सेक्टर	% आरओआई
कैमडेन टाउन ब्रेवरी	शिल्प बीयर शराब की भठ्ठी	200
उम्मीदवार आईडी	भर्ती सॉफ्टवेयर	217
कॉन्ट्रैक्ट पॉड (न्यू गैलेक्सी)	कानूनी अनुबंधों का डिजिटलीकरण	3,000
ई-कार क्लब	इलेक्ट्रिक कार-शेयरिंग क्लब	300
फीडर	दफ़्तरों को कलात्मक भोजनालयों से जोड़ने वाला बाज़ार	200
इंटेलिजेंस फ्यूजन	SaaS ख़ुफ़िया कंपनी को ख़तरा	अप्रकाशित
मनभावन बावर्ची	स्वास्थ्य भोजन वितरण सेवा	350
जायफल	जेपी मॉर्गन चेस द्वारा अधिग्रहित फिनटेक	230
पॉड पॉइंट	इलेक्ट्रिक वाहन चार्जिंग इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण	अप्रकाशित
revolut	फिनटेक, एक चैलेंजर बैंक	1,900
खेल संपादित करें	क्यूरेटेड स्पोर्ट्सवियर	अप्रकाशित
ज़िगज़ैग ग्लोबल	लौटे माल प्रबंधन मंच	3,800

क्राउडक्यूब के यूएस पार्टनर सीडइन्वेस्ट ने भी कुछ खुलासा किया है इक्विटी क्राउडफंडिंग डेटा लौटाता है.

• हीलोजेन: 1.6 मिलियन डॉलर के प्री-मनी वैल्यूएशन पर सीड राउंड के हिस्से के रूप में 2017 में सीडइन्वेस्ट पर $20 मिलियन जुटाए। 2021 में, Heliogen $2 बिलियन के मूल्यांकन पर सार्वजनिक हुआ। वह है 100x!
• नाइस्कोप: इस कंपनी ने SeedInvest पर कई बार पूंजी जुटाई। 2022 में नैस्डैक पर एक आईपीओ ने निवेशकों के लिए 133% से 155% रिटर्न उत्पन्न किया।
• स्टाम्प पर भरोसा करें: 2,700 से अधिक निवेशकों ने $6.5 मिलियन के साथ इस कंपनी का समर्थन किया। इसने 190% रिटर्न दिया।
• शेल्फ.आईओ: इस कंपनी ने 475,000 में क्राउडफंडिंग के माध्यम से $2016 जुटाए। ए सीरीज़ बी राउंड ने उन शुरुआती निवेशकों को 195% का अनुमानित रिटर्न प्रदान किया।
• पेटडेस्क: 2016 में क्राउडफंडिंग निवेशकों ने लगभग 175% रिटर्न अर्जित किया।

कई प्रमुख प्लेटफॉर्म द्वितीयक बाजारों की स्थापना की प्रक्रिया में हैं या हो सकते हैं। ये निवेशकों को आईपीओ या अधिग्रहण से पहले अपनी इक्विटी बेचने के नियमित अवसर देते हैं। शेयर अक्सर केवल अन्य मौजूदा निवेशकों को ही बेचे जा सकते हैं, जिनके पास खरीदने या न करने का पिछला निर्णय लेने के लिए उसी कंपनी की जानकारी तक पहुंच होती।

क्राउडफंडिंग गैर-इक्विटी निवेश

लक्ज़री सामानों में निवेश करने के लिए खुदरा निवेशकों के लिए पहुंच बिंदुओं की बढ़ती सीमा है।

Konvi लोगों के लिए घड़ियाँ, कला और बढ़िया वाइन जैसी लक्ज़री वस्तुओं के साझा स्वामित्व के माध्यम से निवेश करने के लिए एक यूरोपीय क्राउडफंडिंग प्लेटफ़ॉर्म है। प्रत्येक संपत्ति के लिए जिसे वित्तपोषित किया जा रहा है, एक होल्डिंग कंपनी बनाई जाती है। इस होल्डिंग कंपनी का उद्देश्य एक विशेष संपत्ति का स्वामित्व, प्रबंधन और बिक्री करना है। जब कोई व्यक्ति किसी संपत्ति में निवेश करता है, तो वह इस होल्डिंग कंपनी में शेयरधारक बन जाता है।

मास्टरवर्क्स प्लेटफॉर्म किसी के लिए भी ब्लू-चिप कला में निवेश करना संभव बनाता है, बैंकी जैसे कलाकारों द्वारा काम करता है। 1995 से 2020 तक, समकालीन कला की कीमतों ने S&P 500 रिटर्न को 174% से पीछे छोड़ दिया, और यह एक अनुमान का हिस्सा है $1.7 ट्रिलियन एसेट क्लास डेलॉयट के अनुसार, केवल 58 वर्षों में इसके 5% बढ़ने की उम्मीद है।

यूएस प्लेटफॉर्म स्टार्टइंजिन फ्रांस में बोर्डेक्स से बढ़िया वाइन में शेयरों की पेशकश कर रहा है। के अनुसार वाइन गार्जियन, शराब एक निवेश के रूप में एक स्थिर निवेश है जिसने पिछले 13.6 वर्षों में निवेशकों को 15% वार्षिक रिटर्न दिया है।

कुछ व्यक्तिगत अनुभव

इक्विटी क्राउडफंडिंग के सात वर्षों में, मेरा अब तक का एक रिटर्न मामूली संपत्ति विकास योजना से रहा है। इसने दो साल बाद 28% का सकल रिटर्न दिया।

मेरे चुने हुए कुछ व्यवसायों ने व्यापार करना बंद कर दिया है। यह अब एक स्पष्ट जोखिम प्रतीत हो सकता है, लेकिन कैंसर से पीड़ित एक संस्थापक द्वारा बनाए गए "स्वस्थ फास्ट-फूड नूडल ब्रांड" में नए सीईओ के लिए कोई उत्तराधिकार योजना नहीं थी, जिसने उनकी मृत्यु के बाद अपनी दृष्टि साझा की।

एक लिपिकीय त्रुटि के बाद एक शिल्प बीयर शराब की भठ्ठी को एक महीने के लिए शराब बनाना बंद करना पड़ा: किसी ने भी ब्रिटेन के कर अधिकारियों को मुख्य व्यापारिक पते में बदलाव के बारे में नहीं बताया था। उत्पादन में महीने के अंतराल ने कुछ व्यापारिक ग्राहकों को खो दिया, इसकी प्रतिष्ठा को नुकसान पहुँचाया, नकदी प्रवाह और संचित ऋण को प्रभावित किया। जिस व्यवसाय का मूल्य £25 मिलियन था, वह प्रशासन में चला गया और एक प्रमुख वैश्विक शराब बनाने वाले ने इसे £700,000 से कम में खरीदा। शेयरधारकों का सफाया हो गया, और हमने ऑनलाइन खरीद पर अपनी छूट भी खो दी!

क्राउडफंडिंग जोखिमों में वे घटनाएँ शामिल हैं जो पूरी तरह से कंपनी के नियंत्रण से बाहर हैं। जब मैंने 85 में निवेश किया था तब यूके के क्रिप्टोक्यूरेंसी व्यापारी ज़िगलू का मूल्य £2021m था। पांच महीने बाद एक यूएस क्रिप्टो प्लेटफॉर्म यूके ब्रिजहेड चाहता था और इसे £170m के मूल्य पर हासिल करने की पेशकश की। यह कुछ ही महीनों में सकारात्मक 2x रिटर्न जैसा लग रहा था। हालांकि, चार महीने बाद, कई टेक स्टार्टअप्स के वैश्विक पुनर्मूल्यांकन के बाद, अधिग्रहण £60m के मूल्यांकन पर आगे बढ़ रहा है। जल्द से जल्द क्राउडफंडिंग करने वाले निवेशकों को रिटर्न मिलेगा, और हममें से जो आखिरी दौर में हैं, उन्हें नुकसान होगा। 

क्या आपका कोई क्राउडफंडिंग अनुभव है जिसे आप हमारे साथ साझा करना चाहते हैं?

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• प्लेटोब्लॉकचैन। Web3 मेटावर्स इंटेलिजेंस। ज्ञान प्रवर्धित। यहां पहुंचें।
• स्रोत: https://crowdsourcingweek.com/blog/crowdfunding-risks-and-returns/