Les chambres de compensation ont publié leur dernier CPMI-IOSCO Divulgations quantitatives :
- Initiales marge pour ETD à 494 milliards de dollars, en baisse de 10 % sur un trimestre et de 3 % sur un an
- Initiales marge en IRS à 312 milliards de dollars, il a augmenté de 11 % en glissement trimestriel (pour atteindre un niveau record) et de 19 % en glissement annuel
- Initiales marge en CDS à 69 milliards de dollars, en baisse de 6 % en glissement trimestriel et en hausse de 9 % en glissement annuel
- Un certain nombre de divulgations de PCC affichent des records depuis le début des rapports en septembre 2015
- Y compris B3, CDCC, CDS, CFFEX, DTCC GSD, Eurex, HKEX OTC Clear, LCH RepoClear, OCC…
- Graphiques et détails ci-dessous
Contexte
Dans le cadre du CPMI-IOSCO Divulgations quantitatives publiques, les CCP publient plus de deux cents champs de données quantitatives couvrant marge, ressources par défaut, risque de crédit, garantie, risque de liquidité, back-testing et plus encore.
Vue CCP a plus de 7 ans de ces divulgations trimestrielles pour 44 chambres de compensation, chacune avec plusieurs services de compensation, couvrant la période du 30 septembre 2015 au 31 décembre 2022. Ces données de divulgation donnent un aperçu des tendances au fil du temps à un moment donné. PCC et des comparaisons entre CCP.
Jetons un coup d'œil aux dernières révélations.
Marge initiale pour IRS
- La GI totale pour ces quatre contreparties centrales était de 312 milliards de dollars au 30 décembre 2022
- En hausse de 31 milliard de dollars ou 11 % en glissement trimestriel et de 51 milliards de dollars ou 19 % en glissement annuel
- LCH SwapClear avec 204 milliards de dollars ou 169 milliards de livres sterling au 30 décembre 2022
- Baisse de 2 % en glissement trimestriel et hausse de 17 % en glissement annuel en GBP (hausse de 7 % et 5 % en USD)
- Eurex OTC IRS avec 63 milliards de dollars ou 59 milliards d'euros
- En hausse de 9 milliards d'euros ou 17 % en glissement trimestriel et de 36 milliards d'euros ou 152 % en glissement annuel (en euros)
- FMC IRS avec 33 milliards de dollars, en hausse de 1 % sur un trimestre et de 7 % sur un an
- JSCC IRS avec 12 milliards de dollars ou 1,560 16 milliards de yens, en hausse de 52 % sur un trimestre et de XNUMX % sur un an (en termes de JPY).
Total IM pour IRS à 312 milliards de dollars, est un nouveau record, en hausse par rapport au précédent record de 281 milliards de dollars le 30 septembre 22.
Eurex OTC IRS IM augmente de 37 milliards de dollars en glissement annuel est responsable de la majorité de l'augmentation de 51 milliards de dollars.
Marge initiale pour CDS
- Total IM pour ces trois contreparties centrales était de 69 milliards de dollars au 30 décembre 2022
- En baisse de 4.6 milliards de dollars ou 6 % en glissement trimestriel et en hausse de 9.2 milliards de dollars ou 9 % en glissement annuel
- VÉLO Credit Clear avec 53.5 milliards de dollars, en baisse de 6 % sur un trimestre et en hausse de 14 % sur un an
- VÉLO Crédit Europe avec 8.7 milliards d'euros, en baisse de 15 % sur un trimestre et en hausse de 8 % sur un an
- LCH CDSClear avec 6.1 milliards d'euros, en baisse de 16 % sur un trimestre et en hausse de 69 % sur un an
Chaque CCP baisse QoQ et augmente YoY. LCH déplace la messagerie instantanée la plus importante et la plus importante chez ICE Europe Credit, même si celle-ci devrait être fermée en mars 2023.
Marge initiale pour ETD
- Total IM pour ces contreparties centrales était de 494 milliards de dollars au 30 décembre 2022
- En baisse de 53 milliards de dollars ou 10 % QoQ et en baisse de 13 milliards de dollars ou 3 % en glissement annuel
- (Notez que le graphique montre des totaux plus élevés comme Eurex inclut OTC IRS IM, que j'exclus)
- FMC Base avec 173 milliards de dollars, en baisse de 4 % sur un trimestre et en hausse de 9 % sur un an.
- VÉLO Europe F&O avec 145 milliards de dollars, en baisse de 10 % sur un trimestre et en hausse de 8 % sur un an
- OCC avec 70 milliards de dollars, en baisse de 30 % (30 milliards de dollars) en glissement trimestriel et de 42 % (51 milliards de dollars) en glissement annuel.
- Eurex avec 62 milliards de dollars, un trimestre et une hausse de 56 % (22 milliards de dollars) en glissement annuel.
- VÉLO US F&O 15.5 milliards de dollars, en hausse de 9 % sur un trimestre et en baisse de 33 % sur un an.
- JSCC ETP coté à l'OSE avec 10.5 milliards de dollars, taux fixe de 2 % QoQ et YoY
- HKEX HKCC avec 7.4 milliards de dollars, en hausse de 14 % sur un trimestre et de 29 % sur un an
- SGX-DC 7.3 milliards de dollars, en baisse de 12 % sur un trimestre et de 13 % sur un an
- ASX CLF 3.9 milliards de dollars, en baisse de 13 % sur un trimestre et de 36 % sur un an
OCC le plus grand contributeur à la baisse de l'IM QoQ et YoY ; un symptôme d'une diminution des échanges d'options sur actions par les investisseurs reddit/de détail ?
ICE US F&O et HKEX HKCC sont les seuls à avoir augmenté QoQ.
Eurex, HKEX HKCC et ASX CLF avec de fortes augmentations en pourcentage d'une année sur l'autre.
Autres divulgations d'intérêt
Passons maintenant à une analyse rapide des divulgations du 30 décembre 22, en mettant en évidence celles qui ont subi des changements importants.
Avant de le faire, une note rapide pour indiquer que la majorité des chambres de compensation sont passées à un décalage de 2 mois dans la déclaration de ces divulgations. Cependant, un certain nombre de PCC n'ont pas encore communiqué leurs informations, soit s'en tiennent à l'ancien décalage de 3 mois, soit ont raté la date de 2 mois. Il s'agit d'AthexClear, BME, CC&G, CCIL, EuroCCP, OMIClear, SCH et SIX. Si vous travaillez dans l'un d'entre eux ou chez un membre compensateur, veuillez envisager/demander de passer dès que possible à la publication 2 mois après la fin du trimestre.
Modifications sélectionnées :
- B3 (Brasil Bolsa Balcao) – 6.2.5 Total IM PreHaircut détenu en tant qu'obligations d'État souveraines non monétaires – National, était de 92 milliards de dollars, le plus élevé jamais enregistré, le sommet précédent était de 82 milliards de dollars le 31 mars 2022
- CDCC (Corporation canadienne de compensation de produits dérivés) – 4.4.4 Nombre de jours ouvrables au cours desquels 4.4.3 La plus grande perte de stress estimée (au-delà de l'IM) due à la défaillance d'un seul participant, PeakDayAmount, a dépassé les ressources par défaut préfinancées réelles (au-delà de l'IM) était de 2, en hausse de 1 au trimestre précédent et de 0 au 31 décembre 2021. Le montant excédentaire était de 89 millions de dollars.
- CDCC (Corporation canadienne de compensation de produits dérivés) – 6.8.1 Le nombre maximal d'appels de messagerie instantanée cumulés sur un jour donné de la période était de 1.8 milliard de dollars, contre 857 millions de dollars et le plus élevé jamais enregistré (le sommet précédent était de 1.47 milliard de dollars au cours de la période se terminant le 30 juin 2020
- CDS (Dépositaire canadien de valeurs mobilières) – 5.3.4 Nombre de jours pendant la période de look-book (12m) pendant lesquels la baisse de valeur pendant la période de liquidation supposée dépasse la décote sur un actif, porté à 40 jours, contre 33, 29 et 20 jours dans les périodes précédentes.
- CFFEX (Chine Financial Futures Exchange) – 6.2.5 Total IM PreHaircut détenu en tant qu'obligations d'État souveraines non monétaires – National, était de 6.5 milliards de dollars, contre 5.76 milliards de dollars et le plus élevé jamais enregistré
- DSG DTCC - 4.1.4 Préfinancé - Les contributions globales des participants requises étaient de 28.68 milliards de dollars, contre 21.16 milliards de dollars et le plus élevé jamais enregistré, le sommet précédent était de 24.15 milliards de dollars au 31 décembre 2020
- DSG DTCC – 4.3.1 Avant la coupe de cheveux Les liquidités déposées à la banque centrale d'émission de la devise concernée (USD) s'élevaient à 13.68 milliards de dollars, contre 10.8 milliards de dollars, le record précédent.
- DTCC GSD & MBSD, 5.3.4 Le nombre de jours au cours de la période de recherche (plus de 10 ans) pendant lesquels la baisse de valeur pendant la période de liquidation supposée dépasse la décote sur un actif, était de 7 pour le Trésor et de 61 pour les obligations hypothécaires
- Compensation Eurex, 6.7.1 La marge de variation totale maximale versée à la contrepartie centrale un jour ouvrable était de 13.3 milliards d'euros, la plus élevée jamais enregistrée, avec le précédent record du trimestre du 30 juin 2022 de 12 milliards d'euros.
- HKEX OTC Effacer, 6.7.1 La marge de variation totale maximale versée à la CCP n'importe quel jour ouvrable était de 171 millions de dollars, la plus élevée jamais enregistrée, auparavant à 133 millions de dollars au cours du trimestre se terminant le 30 juin 2022
- LCH ForexEffacer, 6.5.1.1 Le nombre de fois au cours des 12 derniers mois où la couverture de marge détenue sur un compte est tombée en dessous de l'exposition mtm réelle de ce compte membre, est passé à 26 contre 1 au trimestre précédent
- LCH RepoClear, 6.8.1 Le nombre maximal d'appels de messagerie instantanée agrégés pour un jour donné de la période était de 3.45 milliards de dollars, un nouveau record par rapport aux 3.1 milliards de dollars, 1.75 milliards de dollars et 1.8 milliard de dollars des trimestres précédents
- LME (Bourse des métaux de Londres), 16.2.17 Estimation du risque sur le portefeuille d'investissement (99 % de VaR sur 1 jour, historique sur 2 ans), augmentée à 491 millions de dollars, un nouveau record par rapport aux 222 millions de dollars du trimestre précédent
- OCC (Société de compensation d'options), 16.2.2 Le pourcentage du total des liquidités des participants détenues sous forme de dépôts en espèces auprès des banques centrales d'émission de la monnaie déposée, a augmenté à 89 %, un niveau record, avec une baisse significative des 16.2.4 Dépôts en espèces auprès des banques commerciales (garantis, y compris par prise en pension), le plus haut précédent était de 71.5 % le 30 septembre 2019
- ......
Il y a beaucoup plus de services de compensation et de divulgations, mais je vais m'arrêter là et laisser à ceux d'entre vous qui ont le vôtre Vue CCP accès pour analyser d'autres changements.
En plus d'une interface utilisateur Web, nous proposons également une API pour accéder par programmation à ces données.
Divulgations quantitatives de l'OICV
Vue CCP a des informations de 44 chambres de compensation, chacune avec de nombreux services de compensation, couvrant les actions, les obligations, les contrats à terme, les options et OTC Dérivés avec plus de 200 champs de données quantitatives chaque trimestre et chiffres trimestriels de septembre 2015 à 2022.
Si vous êtes intéressé par ces données, veuillez entrez en contact.
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