Une RBA "dépendante des données" n'augure rien de bon pour les taureaux australiens - MarketPulse

• La banque centrale d'Australie, la RBA, a maintenu son taux directeur inchangé à 4.1 % pour le deuxième mois consécutif.
• La tonalité de la dernière politique monétaire implique que la RBA dépend désormais des données et reconnaît indirectement les effets négatifs décalés négatifs de la hausse des taux d'intérêt sur la croissance économique.
• Dans l'ensemble, la RBA peut continuera de maintenir son taux de trésorerie directeur à 4.1 % pour le reste de 2023, ce qui annule à son tour tout mouvement haussier majeur potentiel de l'AUD/USD.

Les attentes des traders de taux d'intérêt étaient conformes à la banque centrale australienne, la dernière décision de politique monétaire de la RBA (pas de hausse des taux d'intérêt aujourd'hui) qui contrastait avec le consensus de hausse de 25 points de base de la majorité des économistes interrogés.

La RBA a décidé de maintenir son taux directeur officiel à 4.1 % pour le deuxième mois consécutif ; les données des contrats à terme sur taux de trésorerie interbancaires à 30 jours de l'ASX au 31 juillet 2023 ont indiqué une tarification de seulement 14% de chances d'une hausse de 25 points de base, en baisse significative par rapport à une probabilité de 41% d'être évaluée il y a une semaine.

Ce sont les principales conclusions de la déclaration de politique monétaire de la RBA d'aujourd'hui ;

La Commission a décidé de maintenir le taux d'intérêt stable ce mois-ci pour profiter de l'impact des augmentations de taux précédentes et surveiller les perspectives économiques.

Risque d'une croissance inférieure à la tendance pour l'économie australienne en raison de la faible croissance de la consommation des ménages et de l'investissement dans le logement.

Le marché du travail est resté tendu, avec des postes vacants et des affectations à des niveaux élevés, même si les pénuries de main-d'œuvre se sont atténuées. Mais le taux de chômage devrait augmenter progressivement de 3.5 % à environ 4.5 % fin 2024.

Même si la croissance des salaires s'est accélérée en raison d'un marché du travail tendu et d'une inflation élevée, la croissance des salaires, ainsi que la croissance de la productivité, restent conformes à l'objectif d'inflation.

Le taux de croissance actuel de 6% d'inflation en Australie est encore considéré comme trop élevé. La prévision centrale s'attend à ce que l'inflation de l'IPC baisse à environ 3.5 % d'ici la fin de 2024 et revienne dans la fourchette cible de 2 à 3 % d'ici la fin de 2025.

Le conseil d'administration pourrait envisager de resserrer davantage la politique monétaire pour garantir que l'inflation revienne dans la fourchette cible de 2 % à 3 %, en fonction des données et de l'évolution des évaluations des risques.

Le passage à la "dépendance des données" suggère que la RBA pourrait rester fidèle aux taux d'intérêt jusqu'à la fin de 2023

Le dernier point, comme mentionné ci-dessus, s'est clairement imposé, dans la déclaration de politique monétaire de juillet précédent, il a été noté qu'"un nouveau resserrement de la politique monétaire pourrait être nécessaire pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif dans un délai raisonnable, mais cela dépendra de l'évolution de l'économie et de l'inflation ».

Dans la politique monétaire actuelle, il a été déclaré comme "qui dépendra des données et de l'évolution de l'évaluation des risques ». Par conséquent, ce dernier cadrage de la dépendance aux données et la reconnaissance des effets négatifs retardés implicites d'un environnement de taux d'intérêt plus élevés sur la croissance économique (évaluation des risques) semblent indiquer que si la tendance récente des principaux indicateurs économiques poursuit leurs trajectoires respectives, il Il est probable que la RBA continue de maintenir son taux directeur à 4.1 % pour le reste de 2023 tout en surveillant l'environnement inflationniste mondial.

Sentiment terne pour l'AUD/USD

Tendance mineure à court terme de l'AUD/USD au 1er août 2023 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

 Une RBA « dépendante des données » a assommé le ton haussier de AUD / USD après un rebond sursis observé hier 31 juillet où la paire a enregistré un rebond mineur de 117 pips depuis son plus bas intrajournalier du vendredi 28 juillet à 0.6622 jusqu'à un plus haut intrajournalier de 0.6739 lors de la séance américaine d'hier.

À l'heure actuelle, il a perdu -81 pips pour imprimer un creux intrajournalier actuel de 0.6657 au moment de la rédaction, et l'Aussie est le moins performant intrajournalier aujourd'hui, 1er août (-0.65 %) parmi les principales devises par rapport au dollar américain ; EUR (-0.03 %), CHF (-0.03 %), GBP (-0.07 %), CAD (-0.22 %) et JPY (-0.34 %).

L'Aussie a repris sa sous-performance face au dollar américain observée au cours des deux derniers jours de bourse de la semaine dernière où l'AUD/USD a enregistré une perte cumulée de -1.68 % du 27 juillet au 28 juillet contre EUR/USD (-0.63 %), GBP /USD (-0.71%) et JPY/USD (-0.65%) sur la même période ex-post FOMC, BCE et BoJ.

D'un point de vue d'analyse technique, la dynamique baissière à court terme reste intacte car le rebond d'hier n'a pas réussi à dépasser la moyenne mobile de 200 jours après un nouveau test, agissant maintenant comme une résistance clé à court terme à environ 0.6740 avec le prochain support majeur à 0.6600/6580.

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