Les entreprises du marché privé ont du mal à équilibrer croissance et dépenses opérationnelles

Les entreprises du marché privé ont du mal à équilibrer croissance et dépenses opérationnelles

Horodatage: 30 janvier 2024 10:32 AM
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De 2008 à 2022, les fonds privés ont connu une croissance fulgurante lorsque leurs actifs sous gestion (AUM) ont quintuplé pour atteindre 13 XNUMX milliards de dollars. La mesure des actifs sous gestion en est venue à rivaliser avec les rendements en tant que référence en or du succès et a entraîné une augmentation de la rémunération des entreprises générales.
partenaires et leurs équipes. L’argent affluait sur les marchés privés et, avec l’ouverture des canaux de gestion de patrimoine privé aux petits investisseurs, l’avenir semblait encore plus prospère. 

Pour beaucoup, le mantra est devenu « la croissance à tout prix ». Les entreprises ont augmenté leurs effectifs et augmenté leurs salaires, anticipant une augmentation continue des frais de gestion. Puis vinrent 2022 et 2023. La marée s’est inversée lorsque les taux d’intérêt et l’inflation ont quadruplé. La collecte de fonds a ralenti, laissant
de nombreux fonds sont incapables de supporter les frais de gestion qu'exige l'expansion.

L’état actuel des marchés privés

Les taux d'intérêt élevés et l'inflation ont assombri les perspectives des fonds privés et risquent de réduire leurs rendements au-delà de 2024. Ils disposeront d'une marge limitée pour compenser par l'ingénierie financière, comme l'effet de levier dans le portefeuille. Toutes les entreprises sont confrontées
des coûts plus élevés pour les emprunts nouveaux et existants. De plus, l’impact sur la valeur de leurs actifs n’est peut-être pas encore pleinement reconnu par les sociétés en portefeuille et les fonds de capital-investissement.

Cela a poussé les fonds à réévaluer leur stratégie de résultats. Après avoir examiné leurs modèles de rentabilité, nombre d’entre elles se sont tournées vers des mesures de réduction des coûts. Il est largement rapporté que les fonds de capital-risque et privés ont renoncé à augmenter leurs effectifs pour 2024. Certains ont imposé
licenciements affectant
5 à 15% de leur effectif. D'autres embauchent et licencient simultanément pour réaligner les équipes internes afin de servir leur clientèle changeante. 

De plus, les investisseurs particuliers « précoces », tels que les particuliers fortunés (HNWI), se sont tournés vers des familles de fonds plus grandes. Cela a mis davantage de pression sur les petites entreprises pour qu’elles augmentent leurs rendements et attirent ces nouveaux arrivants.

Comment augmenter la rentabilité dans un environnement difficile

En ce début d’année 2024, les fonds et leurs sociétés en portefeuille se concentrent sur l’augmentation de leur EBITDA. C'est plus facile à dire qu'à faire. Les facteurs macroéconomiques pèseront probablement sur les rendements jusqu’à ce qu’ils ne soient pas supérieurs à ce qu’offrent des investissements plus liquides comme les actions. 

Si les fonds privés ne peuvent pas se différencier de leurs concurrents par de meilleurs rendements, il sera plus difficile d’attirer les investisseurs. Pour s'améliorer, de nombreux fonds devront suivre les conseils qu'ils donnent souvent aux sociétés en portefeuille, notamment :

  1. Efficacité opérationnelle : accomplissez davantage sans augmenter les effectifs. Cela comprend des mesures générales de réduction des coûts et une optimisation des structures de capital.

  2. Diversification et croissance : Diversifier les marchés cibles et la gamme de produits tout en gardant le cap sur les efforts de croissance, en particulier compte tenu du potentiel d'intérêt des investisseurs particuliers.

  3. Intégration technologique : exploitez une technologie spécialement conçue pour rationaliser les opérations. L'automatisation, en particulier dans la gestion des flux de travail et des processus, peut réduire considérablement les coûts en supprimant le besoin d'embaucher du personnel supplémentaire.

  4. Gestion des effectifs. Réduisez le personnel uniquement là où cela n’interfère pas avec la croissance. 

Continuez vos efforts pour vous développer et équipez-vous en conséquence

Stratégiquement, les petits fonds devraient continuer à poursuivre leur croissance, afin de ne pas manquer le changement le plus convaincant à ce jour sur les marchés privés : les investisseurs particuliers. Il est vrai que les fonds dépensent davantage par « nouveau million de dollars » pour attirer et servir les petits investisseurs.
Cela ne signifie pas que la croissance doive entrer en conflit avec le contrôle des coûts. En fait, la croissance et la rentabilité sont toutes deux essentielles cette année.

Certains fonds qui ciblent les licenciements du personnel de divers départements opérationnels pourraient avoir des résultats indésirables. Par exemple, l’équipe des relations avec les investisseurs (RI), autrefois secondaire dans les sociétés de capital-investissement, est aujourd’hui essentielle. L’IR est indispensable pour interagir avec
un plus grand nombre de petits investisseurs. 

Alors, comment les fonds peuvent-ils continuer à stimuler la croissance sans augmenter le personnel opérationnel ? La meilleure solution consiste à déployer l’automatisation des flux de travail et des processus, ce qui coûte bien moins cher que l’embauche de personnel.

Préserver les relations clients et investisseurs face aux coupes budgétaires

Le capital-investissement est depuis longtemps une activité à marge élevée. Les GP considèrent traditionnellement la rentabilité comme leurs frais de gestion (directement déterminés par les actifs sous gestion) moins les coûts d'exploitation. À première vue, les conditions actuelles semblent exiger une réduction de ces coûts. Mais pour le faire
tandis qu’un fonds élargit sa clientèle, cela mettra à rude épreuve sa capacité et pourrait potentiellement compromettre l’expérience des investisseurs. Les équipes chargées des relations clients et des relations avec les investisseurs jouent un rôle essentiel pour : 

  • entretenir des relations, compte tenu de l’essor des investisseurs particuliers

  • répondre à la demande des clients pour plus de transparence de la part des médecins généralistes

  • guider les LP à travers des délais de collecte de fonds plus longs

  • satisfaire aux exigences réglementaires en matière de reporting accru

Les performances haut de gamme ne se vendent plus. La transparence des portefeuilles et les contraintes de liquidité, ainsi que l'accessibilité des relations clients et du service client, peuvent également influencer le choix des fonds que les investisseurs choisissent. Ces caractéristiques permettent aux fonds de différencier leur marque pour
créer une dynamique et des relations avec un nombre croissant de petits investisseurs.

Certaines entreprises, voyant la nécessité de procéder à des licenciements tout en dotant le personnel des relations internationales, ont même
» ont demandé les associés principaux de démissionner en 2023. Cette volonté de réduire la taille de l’équipe de transaction s’écarte des pratiques traditionnelles. Cela reflète la reconnaissance croissante du besoin des entreprises de retenir les professionnels qui attirent et soutiennent directement les investisseurs : ils
soutenir la collecte de fonds qui, à son tour, soutient les frais de gestion.

Utiliser une technologie spécialement conçue

Les fonds privés ont souvent du mal à gérer leurs opérations avec des applications agnostiques verticales, des systèmes qui ne sont pas conçus pour les équipes de capital-investissement et les investisseurs. Même les systèmes modernisés conçus spécifiquement pour le capital-investissement n'entraînent généralement pas automatiquement une baisse des revenus.
effectif. Mais ils peuvent réduire considérablement le besoin d’embauches supplémentaires. 

Alors que les relations avec les investisseurs ont gagné en importance, la pile technologique IR a également évolué en conséquence avec l'automatisation des opérations de back-office. L’aide arrive au bon moment. Selon l'analyse de Bloomberg Tax, il y a une pénurie de comptables et d'auditeurs,
dont les rangs ont diminué de 17 % depuis 2019. Ce qu'il faut retenir ici, c'est que la technologie spécialement conçue pour les marchés privés sera la plus efficace pour maximiser la productivité de leur équipe.

Gérer l’équilibre personnes-technologie pour croître de manière rentable

Aucune société de capital-investissement ne veut être laissée pour compte pendant que ses pairs se développent. C'est une raison majeure pour ne pas laisser le contrôle des coûts nuire à l'épanouissement d'une meilleure expérience pour les investisseurs qu'ils ont travaillé à créer. 

Le cheminement des fonds privés vers une rentabilité plus élevée accompagnée de croissance ne se concentre pas sur l’amélioration de leur gestion interne de la trésorerie et de la dette. Au lieu de cela, les gains proviendront de l'efficacité opérationnelle obtenue grâce à la transformation numérique qui rationalise le back-office, la gestion des clients.
services et fonctions de support. 

Une gestion adroite des effectifs restera essentielle. Plusieurs fonds ont trouvé le bon équilibre entre maintenir le personnel stable dans quelques domaines clés tout en élargissant les équipes de relations internationales et de service client pour soutenir la croissance des investisseurs particuliers.

Les fonds qui automatisent leurs processus de diligence raisonnable et d’intégration permettent aux professionnels des relations internationales de se concentrer sur ce dans quoi ils excellent. Cela répond à plusieurs objectifs : une rentabilité et une efficacité accrues, ainsi qu’une croissance plus rapide avec une meilleure expérience pour les investisseurs. Quand l'intérêt
Si les taux d’intérêt baissent et que le financement afflue plus facilement, les petites et moyennes entreprises qui ont renforcé leurs capacités et leur efficacité seront prêtes à tirer pleinement parti du boom du commerce de détail.

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