Mitä kryptolikvidaatiot ovat ja miksi niillä on merkitystä?

Muutaman viime kuukauden aikana realisoinnista ovat nousseet kryptomaailman uutiskierron kärkeen. Tämä artikkeli selittää, mitä likvidaatiot ovat krypton yhteydessä, mukaan lukien kuinka ne tapahtuvat ja mitä voit tehdä niiden välttämiseksi.

Mikä on kryptolikvidaatio?

Selvitystila on elinkeinonharjoittajan tai omaisuuden lainanantajan pakotettu sulkeminen kokonaan tai osittain alkuperäisen marginaaliaseman. Likvidaatio tapahtuu, kun elinkeinonharjoittaja ei pysty täyttämään vipuvaikutteisen positioiden allokaatiota eikä hänellä ole tarpeeksi varoja kaupan pitämiseksi toiminnassa.

Vipuvaikutteisella positiolla tarkoitetaan olemassa olevan omaisuuden käyttämistä lainan vakuudeksi tai rahan lainaamiseksi ja sen jälkeen jo pantatun pääoman ja lainattujen rahojen käyttämistä rahoitustuotteiden ostamiseen yhdessä suuremman voiton saamiseksi.

bridge lainaprotokollat, Kuten aave, MakerDAOja Abracadabralla on likvidaatiotoiminto. Footprint Analytics -tietojen mukaan18. kesäkuuta, kun ETH:n hinta laski, DeFi-markkinoilla oli 13 selvitystilaa. Samana päivänä lainausprotokollat ​​likvidoivat 10,208 424 ETH:ta, joiden likvidaatiomäärä oli XNUMX miljoonaa dollaria.

Selvitystoimien yhteydessä tulevat selvittäjät. Suuret laitokset tai sijoittajat voivat ostaa likvidoidut varat alennettuun hintaan ja myydä ne markkinoilla ansaitakseen erotuksen.

Miksi krypton likvidaatioita tapahtuu?

DeFissä panoslainaaminen tarkoittaa sitä, että käyttäjät pantavat omaisuutensa lainausprotokollalle vastineeksi kohdeomaisuudesta ja sijoittavat sitten uudelleen toisen kerran saadakseen lisää tuloja. Se on pohjimmiltaan johdannainen. Järjestelmän pitkän aikavälin vakauden ylläpitämiseksi lainausprotokollassa suunnitellaan likvidaatiomekanismi, jolla pienennetään protokollan riskiä.

Katsotaanpa tätä MakerDAO.

MakerDAO tukee vakuudeksi useita valuuttoja, kuten ETH, USDC ja TUSD, jotta voidaan hajauttaa protokollaomaisuuden riskiä ja mukauttaa DAI:n tarjontaa ja kysyntää. MakerDAO on vahvistanut 150 %:n panokseksi, joka on ylivakuus. Tämä määrittää selvitystilan käynnistämisen.

Tässä esimerkki:

Kun ETH:n hinta on 1,500 100 dollaria, lainanottaja panostaa 150,000 ETH:ta MakerDAO-protokollalle (arvo 99,999 150) ja voi lainata jopa 1,500 XNUMX dollaria DAI:lla alustan asettamalla XNUMX prosentin korolla. Tässä vaiheessa likvidaatiohinta on XNUMX XNUMX dollaria.

Jos ETH:n hinta putoaa alle 1,500 100 dollarin, ETH osuu panosprosenttiin ja on alttiina alustan likvidaatiolle. Jos se puretaan, se vastaa lainanottajaa, joka ostaa 99,999 ETH:ta XNUMX XNUMX dollarilla.

Jos lainanottaja ei kuitenkaan halua tulla selvitystilaan nopeasti, on olemassa useita tapoja vähentää selvitystilan riskiä.

• Lainaa alle 99,999 XNUMX dollaria DAI
• Palautuslainattu DAI ja maksut ennen selvitystilaa
• Jatka panostamista lisää ETH:ta ennen kuin likvidaatio käynnistyy, mikä laskee panosprosenttia

Sen lisäksi, että MakerDAO asettaa 150 prosentin panttikoron, se asettaa myös 13 prosentin sakkosäännön selvitystilaan. Toisin sanoen selvitystilaan tulleet lainanottajat saavat vain 87 % lisävaroistaan. 3 % sakosta menee selvitysmiehelle ja 10 % alustalle. Tämän mekanismin tarkoituksena on kannustaa lainaajia pitämään silmällä vakuusomaisuuttaan selvitystilan ja sakkojen välttämiseksi.

Miten likvidaatiot vaikuttavat markkinoihin?

Kun kryptomarkkinat ovat vauras, korkean profiilin ja raskaat instituutioiden ja suurkäyttäjien positiot ovat ”rahoittavia pillereitä” kaikille sijoittajille. Nykyisessä laskutrendissä entisistä härkämarkkinoiden edistäjistä on tullut mustia joutsenia riviin, jokaisella on hallussaan johdannaisvaroja, jotka voidaan realisoida. Vielä pelottavampaa on, että läpinäkyvässä ketjun järjestelmässä näiden kryptovarojen määrät voidaan nähdä yhdellä silmäyksellä.

Laitoksia varten

Kun se joutuu täydelliseen selvitystilaan, se voi laukaista siihen liittyvien protokollien, instituutioiden ja muiden ketjureaktion sen lisäksi, että se lisää myyntipainetta. Tämä johtuu siitä, että laina-aseman ja vakuudellisten omaisuuserien väliset tappiot joutuvat näiden protokollien ja instituutioiden kannettavaksi, mikä ajaa ne kuolemankierteeseen.

Esimerkiksi kun stETH lähti ankkurista, CeFi-instituutio Celsius vaikutti suuresti, mikä pahensi likviditeettiongelmia ja aiheutti valtavan määrän käyttäjiä. Laitos joutui myymään stETH:tä vastauksena käyttäjien vaatimukseen lunastaa omaisuutensa, eikä se lopulta kyennyt kestämään painetta keskeyttää tilien nostot ja siirrot. Three Arrows Capitalilla puolestaan ​​on suuri laina-asema Celsius-asteissa, ja Celsiuksen vaikeudet suojata itseään vaikuttavat varmasti Three Arrows Capitalin omaisuusstressiongelmaan, kunnes ne romahtavat.

DeFi-protokollia varten

Kun valuutan hinta putoaa ja käyttäjien alustalle sijoittamien varojen arvo putoaa likvidaatiorajan alapuolelle (selvitystilan käynnistämismekanismi vaihtelee alustasta toiseen), panostetut varat realisoidaan. Tietenkin käyttäjät myyvät riskialttiita omaisuuseriä nopeasti välttääkseen selvitystilan taantuman aikana. Tämäkin vaikuttaa DeFIN TVL, jonka aikana TVL on pudonnut 57 % viimeisten 90 päivän aikana.

Jos protokolla ei kestä juoksun painetta, se kohtaa myös samat riskit kuin laitos.

Käyttäjille

Kun käyttäjän omaisuus realisoidaan, sen lisäksi, että ne menettävät omistuksensa, he joutuvat myös perimään alustan perimiä maksuja tai sakkoja.

Yhteenveto

Kuten perinteiset rahoitusmarkkinat, kryptovaluuttamarkkinat ovat yhtä syklisiä. Härkämarkkinat eivät kestä ikuisesti, eivätkä myöskään karhumarkkinat. Jokaisessa vaiheessa on tärkeää olla varovainen ja tarkkailla omaisuuttasi tarkasti välttääksesi selvitystilan, joka voi johtaa tappioihin ja kuolemankierteeseen.

Eikö kryptomaailmassa, älykkäiden sopimusten sääntöjä noudattaen, kestävän talouden pitäisi olla tällainen?

Tämän kappaleen on osallistunut Jalanjälkianalyysi yhteisö Heinäkuu. 2022, kirjoittanut Vincy

Tietolähde: Footprint Analytics – ETH Liquidation Dashboard

Footprint Community on paikka, jossa datan ja krypton harrastajat ympäri maailmaa auttavat toisiaan ymmärtämään ja saamaan näkemyksiä Web3:sta, metaversumista, DeFistä, GameFistä tai mistä tahansa muusta lohkoketjun aloittelevan maailman alueesta. Täältä löydät aktiivisia, erilaisia ​​ääniä, jotka tukevat toisiaan ja vievät yhteisöä eteenpäin.