Cannabis M&A ja Gartner Hype Cycle | Cannabiz Media

Ole ensimmäinen, joka tietää, milloin uutta tällaista sisältöä on saatavilla!

Tilaa uutiskirjeemme, niin saat ilmoituksia uusista viesteistä, paikallisista uutisista ja teollisuuden oivalluksista.

Harry Brelsford ja tohtori Paul Seaborn

Fuusioiden ja yritysostojen (M&A) seuranta missä tahansa nousevassa liiketoimintaekosysteemissä on aina mielenkiintoista. Sen avulla voit nähdä varhaisen vaiheen kasvumarkkinoiden hulluuden ja monet nousut ja laskut, joita koetaan ennen markkinoiden kypsyyttä. Kannabisteollisuus on ehdottomasti kokenut merkittäviä vaihteluita yritysjärjestelyissä, kuten on odotettavissa nousevalla toimialalla. 

Onneksi Cannabiz Media seuraa tarkasti kannabiksen yrityskauppa- ja yrityskauppatoimintaa ja tekee niistä yhteenvedon erilaisissa kojelaudoissa ja raporteissa. Heidän tietoaineistonsa sisältää M&A-toiminnan sekä Yhdysvalloissa että Kanadassa lisensoiduille kannabisyrityksille, kannabisalan yrityksille sekä vastaaville hampputeollisuuden yrityksille.

Toimimme CannaTech Groupissa kannabisteknologian neuvonantajina, mikä asettaa meidät kahden toimialan – nousevan kannabisteollisuuden ja vakiintuneen teknologiateollisuuden – risteykseen. Tästä näkökulmasta katsoen näimme mielenkiintoisen yhteyden näiden kahden välillä Gartner Hype Cycle. 

Hype Cyclen ideana on kuvata viisi erillistä vaihetta, joissa kehittyvät teknologiat saavuttavat kypsyyden. Suuri ominaisuus on, että teknologiat eivät kypsy tasaisesti, lineaarisesti, vaan kokevat huippuja ja alamäkiä matkan varrella. 

Gartner Hype -syklin vaiheiden kartoittaminen kannabisteollisuuden yritysjärjestelyihin

Ymmärrämme oli, että Hype Cycle -vaiheet vastaavat melko hyvin kannabisteollisuuden kokeman yrityskaupan huipuja ja ala-aloja. Alla olemme listanneet Hype Cyclen viisi vaihetta ja lisänneet omat ajatuksemme jokaiselle vaiheelle suhteessa kannabisluokkaan.

Innovaatiolaukaisija

Kalifornian, Coloradon ja muiden varhaisten osavaltioiden "hulluus" kaupallistaessa lääkekannabista ja sitten Coloradon ja Washingtonin laillistaminen aikuisille vauhditti kannabiksen yrittäjyyden ja innovaation aallon. 

Mielenkiintoista on, että ensimmäinen dokumentoitu yrityskauppa- ja yrityskauppatapahtuma Cannabiz Media -tietojoukossa tapahtui Kaliforniassa vuonna 2016, kun Terra Tech Corp. osti Blum Oaklandin, lääkekannabiksen vähittäismyyntipisteen, 21 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla (kuva 1).

‍

Paisuneiden odotusten huippu

 Ajattele vuosia 2019 ja 2020 uusien kannabissijoittajien aallon kanssa, jotka rahoittavat kyseenalaisia ​​liiketoimintamalleja, ja optimismia liittovaltion kannabiksen laillistamisen todennäköisyydestä. Suuri osa fuusiotoiminnasta tuolloin oli olemassa olevien kannabisyritysten yhdistämistä, joka pyrki strategisesti saavuttamaan mittakaavan useissa osavaltioissa. 

Yksi suurimmista kaupoista tänä aikana päättyi 3. helmikuuta 2020, kun Curaleaf, merkittävä East Coast Multi-State Operator (MSO), osti Cura Partnersin. 949 miljoonan dollarin kauppa antoi Curaleafille Select-brändin hallinnan sekä kolme toimitilaa ja 12 lisenssiä Yhdysvaltain länsirannikolla. Kauppa auttoi Curaleafia pääsemään lähemmäksi vuoden 2023 kansallista lisenssijalanjälkeään, joka näkyy kuvan 2 kartassa, joka on myös otettu Cannabiz Media -tietokannasta.

‍

Pettymyksen kaukalo

Tämä on alamäki, jota koemme tällä hetkellä kannabisalalla: Yhdysvaltain vakiintuneet osavaltioiden kannabismarkkinat eivät enää kasva, uudet aikuisille tarkoitetut osavaltiot lisääntyvät paljon odotettua hitaammin, eikä liittovaltion laillistamisessa ole edistytty. 

Yrityskauppojen näkökulmasta tämä kouru luo uuden mahdollisen osto-/myyntimahdollisuuksien aallon. Keskustelemme parhaillaan sijoittajien kanssa, jotka haluavat hankkia vaikeuksissa olevia kannabisyrityksiä ja omaisuutta yritysostojen ja velkojen kautta. Kukaan ei luultavasti halua, että häntä kutsutaan pohjasyöttöiseksi, mutta se on asia! 

Valaistumisen rinne

Tämä tapahtuu todennäköisesti 12–24 kuukauden kuluessa, kun kannabismarkkinat ja laajemmat rahoitusmarkkinat mukautuvat ja yhä useammat osavaltiot tulevat verkkoon aikuisten käyttöön. 

Tuottavuuden tasangolla

Markkinoiden kypsyyttä kuvastaa tämä vaihe on todennäköisesti vielä monen vuoden päässä, ja se tapahtuu sen jälkeen, kun aikuisten käyttö on laillistettu Yhdysvalloissa ja todelliset kansalliset kannabismarkkinat on luotu. 

Toinen maisemanäkymä

Alan Brochstein, CFA, on perustajaosakas Uusia kannabiksyrityksiä, arvostettu kannabissijoittajasivusto. Hän tarjosi seuraavat oivallukset, jotka ovat tiiviisti linjassa Gartner Hype Cyclen varhaisten vaiheiden kanssa. 

”Minusta tuntuu, että sijoittajat, yritykset ja kaikki median edustajat olivat erityisen iloisia, kun Biden ja Harris valittiin. Kannabisosakkeet nousivat äskettäin huipulle helmikuussa 2021, heti sen jälkeen, ja ihmiset odottivat suuria asioita, vaikka suuria asioita ei kovin todennäköisemmin tapahtuisi ja sillä, mitä he uskoivat tapahtuvan, ei olisi ollut niin suurta merkitystä. Joten minun näkökulmastani olemme hintakilpailun kannalta kauheassa liiketoimintaympäristössä. Ja voimme tarkastella syitä, monia syitä, mukaan lukien joitain asioita, jotka eivät ole yleisiä muille toimialoille, kuten laittomat markkinat."

Brochstein päätti kahdella tärkeällä seikalla. 

• Pystyvätkö kannabista kasvattavat, jalostavat tai myyvät kannabisyritykset koskaan käymään kauppaa New Yorkin pörssissä tai NASDAQissa? Tällä hetkellä se ei ole laitonta, mutta nämä pörssit eivät salli sitä, jos ne ovat amerikkalaisia ​​[yrityksiä] liittovaltion laillisuuden vuoksi. 
• Vielä tärkeämpää on, että 280E aiheuttaa suuren ongelman juuri nyt. Sen loi veroviranomainen Nixonin hallinnossa rangaistakseen kokaiinikauppiaita. Ja ajatuksena oli, että jos ansaitset rahaa laittomasti, veroprosenttisi ei perustu voittoosi, vaan bruttovoittoosi. Ja niin, toimintakulut eivät ole enää vähennyskelpoisia. No, en usko, että kannabista pitäisi pitää sellaisena, mutta se on listan I huume. Voi tapahtua paljon, jos he muuttavat sen luettelosta I johonkin pienempään, osa hyvää, osa huonoa, mutta 280E-vero syö käteistä tai tekee käteisen saamisen todella vaikeaksi. Joo – muutokset 280E:ssä vaikuttavat varmasti yritysjärjestelyihin ja arvostuksiin. 

Numerot eivät valehtele

M&A-tietoja voi leikata ja tarkastella eri tavoin. Yhden ajankuvan sijaan on mielenkiintoisempaa tarkastella yrityskauppojen toimintaa ajan mittaan. Alla olevassa kuvassa 3 sinulla on kahdeksan vuoden neljännesvuosittainen kannabiksen yrityskauppa- ja yrityskauppa, joka näyttää seurattujen tapahtumien määrän sekä kaupan kokonaisarvon.

‍

Vuodesta 2016 alkaneesta vaatimattomasta aktiivisuudesta Q1-2019 ja Q1-2020 olivat molemmat erityisen aktiivisia vuosineljänneksiä, ja M&A-sopimusten tekemisen huippu saavutettiin muutaman vuosineljänneksen aikana vuonna 2021 COVID-kriisin keskellä. Vuoden 4 viimeisellä neljänneksellä solmittiin 2021 M&A-sopimusta, joiden yhteisarvo oli 41 miljardia dollaria! Sitten voit nähdä visuaalisesti, kuinka nopeasti M&A-ikkuna sulkeutui vuonna 3.26 ja sen jälkeen. 

Mitkä organisaatiot pysyivät aktiivisina yritysjärjestelyissä vuonna 2022? Kuvan 4 taulukko antaa vastauksen: Sundial Growers Inc. hankki eniten kannabislaitoksia (67), TerrAscend Corp. on hankkinut suurimman kauppahinnan (573.5 miljoonaa dollaria) ja PharmaCann hankki eniten lisenssejä (122).

Yhteenveto

Kun kannabiksen yritysjärjestelyt vuosina 2019 ja 2020 johtuivat enimmäkseen alan optimismista ja kannabiksen markkinoille tulevan uuden pääoman virtauksesta, vuonna 2023 ja vuonna 2024 toimintaa ohjaavat ahdingossa olevat, käteisvajeet yritykset, joita ostavat opportunistiset ostajat, joilla on syvemmät taskut. tai jotka ovat tehneet parempaa työtä säästääkseen käteistä pettymyksen aallon aikana. 

Kannabisteollisuuden pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen valoisat, mutta lisäaikaa tarvitaan, jotta itärannikon uudet aikuiskäyttöön tarkoitetut markkinat saavuttavat täyden toiminnan ja Yhdysvaltain liittovaltion lait suosivat kannabista, Valaistumisen rinne ja tuottavuuden tasango ovat vielä vuosien päässä.

Tietoja Tekijät

Harry Brelsford on pääanalyytikko CannaTech Group, Paul Seaborn on apulaisprofessori McIntire School of Commercessa Virginian yliopistossa.