JPY:n kantakauppojen laskupainetta vahvisti jälkikäteen FOMC – MarketPulse

• Yhdysvaltain keskuspankki lykkää Fed-rahastojen ensimmäistä koronlaskua ja keskuspankin puheenjohtaja Powell ilmoitti, että maaliskuun "erittäin odotettu" koronlasku ei ole tällä hetkellä perustapaus.
• Fed Pivot -tarina on edelleen elossa, sillä sekä 2- että 10-vuotisen valtion velkasitoumusten tuotot jatkoivat tuuman laskuaan ja suljettiin lähellä istuntomatalimiaan.
• USA:n valtiovarainministeriön korkojen laskun jatkuminen painoi välillisesti jenin siirtokauppoja; AUD/JPY on toistaiseksi heikoin menestynyt G-10-valuutoista.

Tämä on jatkoanalyysi aiemmasta raportistamme, "NZD/JPY: JPY ylittää alaspäin paineen alaisena BoJ:n haukkamaisen ohjeen jälkeen" julkaistu 24. tammikuuta 2024. Napsauta tätä yhteenvetoa varten.

Yhdysvaltain keskuspankki jätti Fed-rahastokorkonsa ennalleen 5.25 %:sta 5.50 prosenttiin, mikä on 22 vuoden korkein FOMC:n eilen neljäs peräkkäinen kokous, ja vahvisti ohjeistusta, jonka mukaan se on todennäköisesti saavuttanut nykyisen koronnostosyklinsä huipun sisällyttämällä siihen uusi viittaus harkita "kaikkia muutoksia" Fedin rahastokorkoon sen viimeisimmässä rahapoliittisessa lausunnossaan.

Lisäksi Fed-virkailijat ovat heittäneet kylmää vettä aiemmin paljon odotettuun maaliskuun ensimmäiseen Fed-rahastojen koronlaskuun (noin 70 %:n todennäköisyydestä, joka oli hinnoiteltu aiemmin kuukausi sitten nykyiseen 35 %:n todennäköisyyteen 30 päivän Fed Funds -futuurien mukaan. CME FedWatch Tool). He ovat ilmoittaneet, että koronlasku maaliskuun FOMC:n kokouksessa on epätodennäköistä, koska tällainen siirto ei ole tarkoituksenmukainen ennen kuin he saavat lisää luottamusta inflaatiosta kestävästi kohti 2 prosenttia.

Fed Pivot -tarinaa vuodelle 2024 ei kuitenkaan ole täysin "tapettu". FOMC:n lehdistötilaisuuden Q&A-istunnon aikana Fedin puheenjohtaja Powell maalasi tasapainoisen tonaalisuuden tulevan odotetun koronlaskusyklin ajoituksesta ja tahdista.

Dovish Fed Pivot on edelleen elossa ja JPY-siirtokaupat menettävät positiivisen voiton

Kuva 1: G-1 JPY:n 10 kuukauden liikkuva suorituskyky 1. helmikuuta 2024 (Lähde: TradingView, napsauta suurentaaksesi kaaviota)

Nettovaikutuksena on, että likviditeettiolosuhteita ei puristeta tiukasti, koska Fedin rahapolitiikan herkkä 2 vuoden US Treasury -tuotto päättyi eilen, 31. tammikuuta USA:n istunto lähellä istunnon alin tasoa 4.21 %:ssa (-13 bps), ja samanlaisia ​​havaintoja on nähtävissä. 10 vuoden Treasury-tuotto, joka on pitkän aikavälin rahoituskoron vertailuindeksi, kun se sulki -12 peruspisteellä 3.92 prosenttiin ja kävi alle 200 päivän liukuvan keskiarvon kolmatta päivää peräkkäin.

Ottaen huomioon, että Yhdysvaltain keskuspankki on edelleen aloittamassa mukautuvaa rahapolitiikkaa ja ensimmäinen koronlasku on nyt siirretty edelleen toukokuun FOMC:hen (62 % mahdollisuus nyt tätä kirjoitettaessa, enemmän kuin 50 % todennäköisyys hinnoitellaan vuonna viikko sitten CME FedWatch Toolin mukaan), toisin kuin Japanin keskuspankin äskettäiset haukkaraiset ohjeet "pian poistettavista" lyhytaikaisista negatiivisista Japanin koroista.

Tästä syystä Yhdysvaltain valtion 2 vuoden tuottopreemio yli 2 vuoden Japanin valtion joukkovelkakirjalainan (JGB) on edelleen pienentynyt merkittävästi ja on nyt 4.15 %, mikä on 10 kuukauden alin lokakuun 5.16 puolivälissä painettu 2023 %. .

Jatkuva US Treasury-JGB-tuottopreemion kutistuminen on edelleen aiheuttanut laskupaineita pitkäjänteisille JPY-määräisille siirtokaupoille ulkomaisilla markkinoilla, kun positiivinen voitonjako heikkenee korkeampien rahoituskustannusten sekä nousevan 2 vuoden JGB-tuoton vuoksi. tammikuun 2024 puolivälistä lähtien (0 prosentista 0.08 prosenttiin).

G-10 JPY:n risteyksistä pahin osuma on toistaiseksi ollut AUD/JPY (-0.2 %) yhden kuukauden liukuvan suoritusperusteen perusteella (katso kuva 1).

AUD/JPY:n laskusuuntaus alle 50 päivän liukuvan keskiarvon

Kuva 2: AUD/JPY:n keskipitkän aikavälin trendi 1 (Lähde: TradingView, napsauta suurentaaksesi kaaviota)

Kuva 3: AUD/JPY lyhyen aikavälin trendi 1. helmikuuta 2024 (Lähde: TradingView, napsauta suurentaaksesi kaaviota)

Äskettäisen uudelleentestauksen jälkeen, joka oli lähellä 98.10:n pitkän aikavälin maallisen vaihteluvälin resistanssia 2007. tammikuuta 22 lokakuun 2024 heilahduksesta (päivänsisäinen korkein 97.88), vauhti on ollut laskeva AUD / JPY kuten alaspäin suuntautuva päivittäinen RSI-vauhdin ilmaisin osoittaa.

Eilinen hintakehitys on murtunut alle 20 päivän ja 50 päivän liukuvan keskiarvon, mikä vahvistaa ainakin lyhyen ja keskipitkän aikavälin negatiivista palautesilmukkaa AUD/JPY:hen.

Tällä hetkellä tunneittainen suhteellinen voimaindeksi (RSI) on romahtanut ylimyydylle alueelleen (ilman selkeää nousevaa eroa) tämän päivän Aasian 1. helmikuun istunnon aikana tapahtuneen nopean laskun jälkeen, mikä puolestaan ​​voi nähdä AUD/JPY:n pienen snapback-palautuksen noin lähiajan vastus 96.30:ssa.

Jos 97.00:n lyhyen aikavälin avainvastusta ei ylitetä ylöspäin, kertoimet ovat edelleen vinossa kohti laskevaa puolta, jotta AUD/JPY paljastaa seuraavat välituet kohdissa 95.40 ja 95.00 (myös 200 päivän liukuva keskiarvo) Ensimmäinen askel.

Kuitenkin yli 97.00:n välys mitätöi AUD/JPY:n laskusävyn, jolloin seuraava väliresistanssi tulee 97.75:ssä.

Sisältö on tarkoitettu vain yleiseen tiedoksi. Se ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu arvopapereiden ostamiseen tai myymiseen. Mielipiteet ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Business Information & Services, Inc:n tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, toimihenkilöiden tai johtajien omaa. Jos haluat jäljentää tai jakaa uudelleen mitä tahansa sisältöä, joka löytyy OANDA Business Information & Services, Inc:n tuottamasta palkitusta forex-, hyödyke- ja globaalien indeksien analysointi- ja uutissivustopalvelusta MarketPulse, käytä RSS-syötettä tai ota meihin yhteyttä osoitteessa info@marketpulse.com. Vierailla https://www.marketpulse.com/ saadaksesi lisätietoja globaalien markkinoiden sykkeestä. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.