Bank Of Japan’s Bold Move: Maintaining Ultra-Loose Policy Amidst Uncertainty

Julkaissut Platon

seuraajia: 0

Japanin keskuspankki (BOJ) on päättänyt pitää korot ennallaan pitäen vakaasti äärimmäisen löysää rahapolitiikkaansa. Tämä taloustieteilijöiden ja sijoittajien kiihkeästi odottama päätös korostaa keskuspankin sitoutumista Japanin talouden elpymisen tukemiseen ja vaikeasti asetetun 2 prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamiseen. Taloudellisen epävarmuuden pitkittyneen ajanjakson taustalla BOJ:n päättäväisyys pitää yllä erittäin alhaisia korkoja ja mukautuva asenne herättävät varmasti keskustelua tällaisten politiikkojen tehokkuudesta ainutlaatuisten taloudellisten haasteiden kanssa kamppailevassa maailmassa. Tässä artikkelissa perehdymme BOJ:n viimeisimmän rahapolitiikan kannan seurauksiin, perusteluihin ja mahdollisiin seurauksiin.

Japanin keskuspankki jatkaa erittäin löysää politiikkaa talouden epävarmuuden keskellä

Japanin keskuspankki, Japanin keskuspankki (BOJ) on päättänyt säilyttää äärimmäisen löysä rahapolitiikkansa jättämällä korot ennalleen -0.1 prosenttiin ja rajoittamalla Japanin 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen tuoton nollan tuntumaan vastauksena jatkuvaan " erittäin suuria epävarmuustekijöitä” sekä kotimaisten että maailmanlaajuisten talouskasvunäkymien ympärillä.

Tämä päätös vahvistaa Japanin ainutlaatuista asemaa suurten keskuspankkien joukossa, jotka ovat asteittain nostaneet korkoja kahden viime vuoden aikana torjuakseen inflaation kiihtymistä. Tämän seurauksena Japanin jeni heikkeni noin 0.4 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin BOJ:n ilmoituksen jälkeen, kun taas Japanin 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen tuotot vaihtelivat vähän. Jeni on vuoden aikana heikentynyt huomattavasti, yli 11 % suhteessa Yhdysvaltain dollariin.

BOJ:n uusin linjaus on ristiriidassa useiden muiden keskuspankkien viimeaikaisten päätösten kanssa, kuten Yhdysvaltain keskuspankin sitoumus pitää korkotaso korkeana pidemmän aikaa ja Englannin keskuspankin 14 peräkkäisen koronnoston lopettaminen.

Edellisessä heinäkuussa pidetyssä politiikkakokouksessaan BOJ teki tärkeän säädön tuottokäyrän hallintaansa sallimalla pidemmän aikavälin korkojen liikkua paremmin nousevan inflaation mukaisesti, mikä merkitsi siirtymistä pois edeltäjänsä tiukasta tuottokäyrän valvontapolitiikasta.

Syyskuun haastattelussa huhtikuussa virkaan astunut kuvernööri Kazuo Ueda totesi, että BOJ saattaa vuoden loppuun mennessä kerätä riittävästi tietoa arvioidakseen negatiivisen korkopolitiikan mahdollista lopettamista. Tämä paljastaminen on saanut monet taloustieteilijät arvioimaan ennusteitaan uudelleen ottaen huomioon mahdollisen poikkeamisen BOJ:n äärimmäisen löysästä rahapolitiikasta aiemmin, mikä saattaa tapahtua vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla.

Huolimatta siitä, että perusinflaatio ylittää jatkuvasti BOJ:n 2 prosentin tavoitteen 17 peräkkäisenä kuukautena, keskuspankki on edelleen varovainen lopettaessaan radikaaleja elvytystoimiaan, joita toteutettiin vuosikymmeniä kestäneen deflaation torjumiseksi Japanissa. BOJ:n epäröinti johtuu sen näkemyksestä, jonka mukaan kestävä inflaatio on riippuvainen huomattavasta palkkakehityksestä, mikä laukaisi positiivisen ketjureaktion, joka vahvistaisi kotitalouksien kulutusta ja yleistä talouskasvua.

Perusinflaatio, kun tuoreiden elintarvikkeiden epävakaa hintoja ei oteta huomioon, oli elokuussa 3.1 % vuodentakaisesta, mikä ylitti BOJ:n tavoitteen. Samaan aikaan kuluttajahinnat ilman energiaa ja tuoreita elintarvikkeita nousivat 4.3 % edellisvuoteen verrattuna.

Keskeiset tekijät, kuten palkkojen kasvu, tuotantokuilu (todellisen ja potentiaalisen taloudellisen tuotannon välinen ero) ja hinta-odotukset ovat tärkeitä tekijöitä, jotka BOJ on määrittänyt mielekkään ja kestävän inflaation edellytyksiksi.

Oliver Lee, Eastspring Investmentsin asiakassalkunhoitaja, korosti palkkojen merkitystä Japanin siirtymisessä deflaatiosta inflaatiovampaan ympäristöön, mikä saattaa käynnistää taloudellisen kasvun suotuisan kierteen. Lee kuitenkin huomautti myös, että saattaa kestää vielä kuudesta kahteentoista kuukautta edistymisen mittaamiseen tällä alalla.

Korkojen ennenaikainen nostaminen voi hidastaa talouskasvua, kun taas politiikan kiristyksen täytäntöönpanon merkittävä viivästyminen voi lisätä rahoitusmarkkinoiden epävakauden riskiä. Lisäksi mahdollinen lykkäys tässä suhteessa lisäisi vaatimuksia Japanin pääministerille Fumio Kishidalle, joka on äskettäin sitoutunut auttamaan kansalaisia hallitsemaan kasvavia elinkustannuksia ja turvaamaan Japanin selviämisen deflaatiosta jatkuvalla inflaation ylittävällä palkkojen kasvulla.

Japanin talous on monimutkainen, sillä heikot pääomamenot johtivat BKT:n kasvun tarkistamiseen huhti-kesäkuun vuosineljänneksellä. Vaikka tuotantokuilu laajeni ensimmäistä kertaa 15 vuosineljänneksen aikana, epätasaiset kotimaiset taloustiedot ja maailmantalouden epävarmuus tekevät päätöksentekijöille monimutkaisempia, kun he navigoivat eteenpäin.

Yhteenvetona voidaan todeta, että BOJ:n päätös säilyttää äärimmäisen löysä rahapolitiikka kuvastaa varovaista lähestymistapaa, joka perustuu uskomukseen, että kestävä inflaatio riippuu perustekijöistä, kuten palkkojen kasvusta, eikä pelkistä otsikoista. Japanin ainutlaatuiset taloudelliset haasteet muokkaavat edelleen sen rahapoliittisia päätöksiä ja erottavat sen maailmanlaajuisista kollegoistaan.

Erittäin löysä politiikka Japanista ja sen vaikutus kauppiaisiin

Japanin keskuspankin (BOJ) päätöksellä säilyttää äärimmäisen löysä rahapolitiikka ja jättää korot ennalleen voi olla merkittäviä seurauksia kauppiaille sekä kotimaisilla että globaaleilla markkinoilla. Täällä tutkimme, kuinka tämä päätös voi vaikuttaa kauppiaisiin, ja ehdotamme strategioita, joita he voivat harkita:

Valuuttakauppiaat: Forex-kauppiaat kokevat todennäköisesti lisääntynyttä volatiliteettia Japanin jenin (JPY) valuuttakurssissa. BOJ:n päätös pitää korot erittäin alhaisina muiden keskuspankkien nostaessa korkoja voi heikentää jeniä. Sijoittajat voivat hyötyä tästä tekemällä pitkää valuuttaparia, kuten USD/JPY, ja lyömällä vetoa USD:n vahvuudesta jeniä vastaan.
Korkokauppiaat: BOJ:n sitoumus rajoittaa 10 vuoden valtion joukkolainojen tuotto nollaan voi rajoittaa joukkovelkakirjakauppiaiden mahdollisia voittoja. Tämä politiikka edellyttää kuitenkin myös vakaata ja matalatuottoista ympäristöä, mikä tekee joukkovelkakirjoista houkuttelevan vaihtoehdon riskejä välttäville sijoittajille. Sijoittajat voivat etsiä mahdollisuuksia lyhytaikaisista joukkovelkakirjoista tai tutkia muita korkoinstrumentteja, kuten yrityslainoja, saadakseen mahdollisesti korkeamman tuoton.
Osakekauppiaat: Erittäin löysällä rahapolitiikalla on taipumus vauhdittaa osakemarkkinoita, kun sijoittajat tavoittelevat korkeampaa tuottoa. Etenkin Japanin osakkeet voisivat hyötyä tästä politiikasta. Sijoittajat voivat harkita sijoittamista japanilaisiin osakkeisiin tai osakepohjaisiin pörssirahastoihin (ETF).
Hyödykekauppiaat: Heikentynyt jeni voi vaikuttaa hyödykkeiden hintoihin. Sijoittajien tulisi seurata jenin liikkeitä, koska muutokset voivat vaikuttaa hyödykkeiden, kuten öljyn ja kullan, kustannuksiin ja kysyntään. He voivat ottaa huomioon hyödykkeiden positiot, jotka ovat historiallisesti osoittaneet herkkyyttä valuuttakurssien vaihteluille.
Globaalit makrokauppiaat: Laajemman globaalin makrofokustuksen omaavien kauppiaiden tulee arvioida BOJ:n päätöstä muiden keskuspankkien politiikkojen yhteydessä. Tämä vertaileva analyysi voi ohjata heidän omaisuuden allokointipäätöksiään. Jos esimerkiksi BOJ säilyttää elvyttävän asenteensa, kun Yhdysvaltain keskuspankki kiristyy, sijoittajat voivat suosia USD-määräisiä omaisuuseriä jenien sijaan.
Riskienhallinta: Riippumatta omaisuusluokista tai markkinoista, joilla he käyvät kauppaa, riskienhallinta on edelleen ratkaisevan tärkeää. Sijoittajien tulisi käyttää stop-loss -toimeksiantoja, hajauttaa salkkujaan ja pysyä ajan tasalla talouden ja politiikan kehityksestä, koska äkilliset politiikan muutokset tai odottamattomat tapahtumat voivat johtaa markkinoiden epävakauteen.

Yhteenvetona voidaan todeta, että BOJ:n päätös säilyttää erittäin löysä rahapolitiikka voi tarjota mahdollisuuksia ja haasteita kauppiaille eri markkinoilla. Kauppiaiden on tärkeää mukauttaa strategioitaan riskinsietokykynsä, markkinaosaaminen ja perusteellinen ymmärrys siitä, miten keskuspankin politiikka vaikuttaa omaisuushintoihin, perusteella. Lisäksi pysyminen ajan tasalla maailmantalouden trendeistä ja keskuspankkien päätöksistä on elintärkeää tietoon perustuvien kauppapäätösten tekemiseksi.