Pankkien epäonnistumiset olivat menneisyyttä - pari viikkoa sitten. Jälkeen Piilaakson pankki's (SVB) putoaa armon ja lukuisten muiden alueellisten ja pienten pankkien konkurssiin, Amerikkalaiset pitelevät käteisvarojaan rautaisella otteella, tietämättä onko a lama tai pehmeä lasku voi olla horisontissa. Ja kun taloudellinen epävakaus lisääntyy, suurelta yleisöltä tulee enemmän pelkoa, paniikkia ja epäilyksiä. Onneksi meillä on Mark zandi, Moody's Analyticsin pääekonomisti, jakaakseen joitain taloudellisia totuuksia (törmäyksen aiheuttaman terrorin sijaan).
Mark tuntee talouden sisältä ja ulkoa ja ymmärtää todelliset vaikutukset näiden pankkien romahdusten takana. Hän antaa mielipiteensä siitä, voisiko tämä pankkiromahdus johtaa vielä suurempaa taantumaa, miksi hallituksen oli pakko rakentaa a bailout, ja miten kiinteistöt ja talouteen vaikuttaa, kun yritämme rakentaa uudelleen tämän hauraan järjestelmän romahtamisesta. Ja jos olet huolissasi siitä, suuret pankit voivat alkaa murentua oman painonsa alla, Markilla on tietoja, jotka tukahduttavat pelkosi.
Mutta emme koske vain pankkiuutisia. Mark kertoo kuinka "hidastuminen” saattaa esiintyä kaikkialla Yhdysvalloissa, mikä johtaa a heikko talous kun työttömyys kasvaa ja BKT:n kasvu hidastuu. Hän myös antaa asuntolainojen korkojen ennusteet ja keskustelee yhdestä kiinteistötyypistä, joka voisi olla Suuri ongelma lähivuosina.
Napsauta tätä kuunnellaksesi Apple Podcasteja.
Kuuntele podcast tästä
Lue tekstitys tästä
Dave Meyer:
Hei kaikki. Tervetuloa markkinoille. Olen isäntäsi, Dave Meyer, ja tänään tulee olemaan yksi niistä jaksoista, joissa pidän vähän ihastuttavina. Meillä on taloustieteilijä, jota olen seurannut monta vuotta ja joka on yksi maan arvostetuimmista ja arvostetuimmista ekonomisteista, Mark Zandi Moody's Analyticsista. Hän on työskennellyt asuntomarkkinoista ja talousasioista Moody'sissa. Jos et tiedä, meillä on ollut pari heidän vieraansa. Se on vain suuri analytiikkatalousyritys, joka tekee paljon alkuperäistä tutkimusta, ja Mark on yksi heidän johtavista ekonomisteistaan. Tänään käymme hänen kanssaan uskomattoman keskustelun kaikenlaisista asioista. Aloitamme ja puhumme pankkikriisistä, ja Mark tarjoaa todella hyödyllistä, oivaltavaa tietoa siitä, mitä tapahtuu, miksi tietyt pankit ovat vaarassa ja toiset eivät.
Jos hän luulee tämän leviävän, mitä hän ajattelee hallituksen väliintulosta. Sitten käydään todella hyvää keskustelua siitä, miten tämä tulee vaikuttamaan koko talouteen, joudummeko lamaan, ja tietysti lopuksi puhumme paljon siitä, kuinka pankkikriisi ja kyllä, se on edelleen kehittymässä, mutta sen perusteella, mitä tällä hetkellä tiedämme pankkikriisistä, vaikuttaako se sekä asunto- että liikekiinteistömarkkinoihin ja miten. Joten tämä on yksi suosikkiohjelmistani, joita olemme tehneet. Mark on todella… tekee monimutkaista taloudellista tietoa, todella helposti ymmärrettävää, ja hän tekee todella hienoa työtä valaistaen tämän päivän erityistä outoa taloustilannetta. Joten pidämme nopean tauon ja sitten osallistumme haastatteluumme Mark Zandin kanssa, joka on Moody's Analyticsin pääekonomisti. Mark Zandi, tervetuloa markkinoille. Kiitos paljon, että olet täällä.
Mark Zandi:
Se on ilo, Dave. Kiitos että sain olla täällä.
Dave Meyer:
No, toivottavasti et ole liian kyllästynyt puhumaan pankkikriisistä vielä, koska toivomme, että voimme pohtia sitä.
Mark Zandi:
Ei. Joo, siitä kaikki haluavat puhua, mukaan lukien 90-vuotias isäni ja anoppini, joten se on varmasti mielessä.
Dave Meyer:
No, kyllä, se on mielestäni totta itselleni ja monille kuuntelijoillemme, ja teimme viime viikolla esityksen, jossa keskustelimme siitä, mitä tapahtui erityisesti Silicon Valley Bankissa ja mitä päätöksiä ja makrotaloudellisia tekijöitä, jotka johtivat siihen. , mutta toivoin voivani vain puhua sinulle yleisesti Yhdysvaltain pankkijärjestelmästä juuri nyt ja kuinka paljon riskejä näet koko sektorilla.
Mark Zandi:
No, yleisesti ottaen minusta tuntuu aika hyvältä. Finanssikriisin jälkeisten uudistusten vuoksi pankkijärjestelmällä on kaiken kaikkiaan paljon pääomaa. Pääoma on tyyny, käteistyyny, jota pankkien on sulatettava lainoistaan ja arvopapereistaan mahdollisesti aiheutuvista tappioista ja sen tietueista, pääomamääristä, erityisesti isoista tyypeistä, niin sanotuista GSIB:istä, maailmanlaajuisesti systeemisesti tärkeistä pankeista, he. sai pääomaa kaikkialla. Yleisesti runsaasti likviditeettiä ja melko hyvä riskienhallinta. Luottolaatu on siis erinomainen. Tarkoitan, että jos tarkastellaan rikollisuutta ja maksujen poistoja, ne ovat erittäin alhaiset. He alkavat nousta hieman ja he alkavat hieman huolestua pankkikorteista ja suojaamattomista henkilökohtaisista linjoista, joista voimme puhua.
Yleisesti ottaen laatu on hyvä, joten sanoisin, että järjestelmä on erittäin hyvässä kunnossa. Nyt se on ilmeisesti erittäin stressaantunut, kun otetaan huomioon korkojen nousu, joka on ollut erittäin merkittävää viimeisen vuoden aikana ja tuottokäyrän muoto huomioon ottaen, tämä on ero pitkien ja lyhyiden korkojen välillä, koska se määrää pankin nettokoron. kannattavuuden marginaalit. He ovat paineen alaisena, ja voitte nähdä, että pankkikriisissä, josta kärsimme nyt, mutta yleisesti ottaen pankkijärjestelmä on hyvässä kunnossa, suunnilleen yhtä hyvässä kuin olen sen nähnyt, tulossa tällaiseen ajanjaksoon.
Dave Meyer:
Se on todella hyödyllinen konteksti, koska se ei välttämättä tunnu siltä, ja haluan kysyä siitä jatkokysymyksen, mutta ensin halusin kysyä, sanoit jotain GSIB:istä, jotka luultavasti kaikki oppivat tämän lyhenteen kerralla. , Globaalit systeemisesti tärkeät pankit.
Mark Zandi:
Jep.
Dave Meyer:
Sanoit, että ne ovat erityisen hyvässä kunnossa. Onko jokin syy siihen, miksi joidenkin näistä pienistä ja keskitason pankeista osakkeet laskevat tai niillä on ainakin suurempi riski kuin näillä GSIB-pankeilla, jotka mielestäni ovat yleisöllemme suuria pankkeja, kuten Chase ja Wells Fargo ja Bank of America millaisia pankkeja?
Mark Zandi:
Joo. Yksi suurista eroista on vain niiden hallussa olevan pääoman ja likviditeetin määrä, koska GSIB:t katsottiin systeemisesti tärkeiksi, eli jos ne epäonnistuvat, ne poistavat koko järjestelmän, finanssikriisin jälkeisen sääntelyn. Dodd-Frank on laki, joka hyväksyttiin vuonna 2010, ja se vaatii niiltä isoilta miehiltä venekuorman pääomaa. Tarkoitan vain kontekstin antamiseksi, lasket yhteen kaiken pääoman, jälleen kerran, se on se käteistyyny, jonka mainitsin aiemmin. Se on yli 20 prosenttia heidän varoistaan. Se on yli kaksinkertainen määrä ennen finanssikriisiä. Joten nuo kaverit ovat melkein taloudellisesti kestäviä. Tarkoitan, että he olivat… koska olemme niin huolissamme niiden kaatumisesta. Pienet pojat, ei niinkään, ja itse asiassa jotkut niistä Dodd-Frankin uudistuksista, jotka toteutettiin vuonna 2010, peruutettiin laitoksille, joiden omaisuus oli alle 250 miljardia dollaria.
Silicon Valley Bank kasvoi 50 miljardista dollarista 200 miljardin dollarin pankkiksi hyvin, hyvin nopeasti, joten he eivät koskaan päässeet tuohon tiukempaan sääntelyjärjestelmään. Joten heillä oli vähemmän pääomaa, vähemmän selvästi likviditeettiä, vähemmän valvontaa, sääntelyn valvontaa. Meidän on opittava tarkemmin, mitä täällä tapahtui hyvässä perussyyanalyysissä. Pohjimmiltaan, koska heillä ei ollut pääomaa ja likviditeettiä, he olivat haavoittuvampia kärsimäänsä pankkiajoille ja miksi he epäonnistuivat. Joten heillä ei vain ollut samoja resursseja kuin isoilla tyypeillä ja samanlainen kivijalka perusta taloudelleen kuin isoilla miehillä on suurelta osin johtuen hieman yli vuosikymmen sitten tapahtuneesta finanssikriisistä.
Dave Meyer:
Hienoa, se on erittäin hyödyllistä, ja uskon, että se auttaa yleisöämme ymmärtämään, miksi tietyntyyppiset pankit näkevät ympärillään enemmän riskejä ja pelkoa kuin toiset. Esitit hienoja huomioita siitä, miksi pankkijärjestelmä itsessään on suhteellisen hyvässä kunnossa. Voitko auttaa meitä korjaamaan tilanteen, jossa olemme silloin? Jos pankkijärjestelmä on suhteellisen hyvässä kunnossa, miksi näemme pankkien kaatuvan? Ja luulen, että olemme puhuneet siitä hieman tässä ohjelmassa, mutta miksi pankkijärjestelmään liittyy jatkuvasti riskejä ja pelkoa juuri nyt?
Mark Zandi:
No, pankit, jotka epäonnistuivat, ovat hyvin omituisia, eikö niin? Silicon Valley Bankissa, Signature Bankissa ja Silvergatessa on ollut kolme epäonnistumista. Silvergate epäonnistui muutama viikko sitten. Silvergate ja Signature ovat vain kryptopankkeja. Tarkoitan, että ne palvelevat kryptohulluutta, joka oli erittäin spekulatiivista, paljon varoituksia markkinoista pitkään. Ei ole yllättävää, että se kaatui ja kaatui nuo kaksi pankkia, koska ne ovat niin tiiviisti sidoksissa siihen, mitä kryptomarkkinoilla tapahtui. Silicon Valley Bankin tapauksessa ne ovat sidoksissa teknologia-alaan. Kuten me kaikki tiedämme, teknologia-alalla on paljon paineita monista eri syistä. Näit jopa tänään, että Amazon irtisanoi 9,000 XNUMX ihmistä. Teknologiasektori on siis kovan paineen alla, erityisesti pienet startup-teknologiayritykset, koska ne tarvitsevat pääomaa jatkaakseen toimintaansa, koska niiden kassavirta on negatiivinen. Ne polttavat käteistä.
Joten he tarvitsevat jatkuvasti uusia pääomankorotuksia, uusia velankorotuksia ja uutta pääomaa toimiakseen. Kun teknologia-ala osui luistoon, he eivät voineet lähteä hankkimaan lisää pääomaa. Joten he olivat yhä haavoittuvampia. Heidän talletuksensa alkoivat loppua ja tekivät pankista entistä haavoittuvamman. Joten mielestäni SVB on vain enemmän… Silicon Valley Bankia, käytän sitä jatkossa, se on vain paljon helpompi sanoa, se oli todella sidoksissa teknologia-alaan ja joutui teknologian romahtamiseen. Laajemmin haavoittuvuus on se, että korot nousivat todella paljon ja mitä tapahtui, oli noiden korkojen nousu, mikä tekee kaikkien pankkien omistamien valtion joukkovelkakirjalainojen ja asuntolainapaperien arvon alempana.
Joten jos pankki on tilanteessa, jossa sen on hankittava käteistä maksaakseen tallettajalle ja myytävä nämä arvopaperit, mutta se ei ole suojannut tätä riskiä, mikä tarkoittaa, että se ei ole siirtänyt riskiä markkinoille kustannuksia vastaan. , he ovat haavoittuvia, koska he tarvitsevat käteistä. He myyvät näitä arvopapereita tappiolla ja kärsivät suuria tappioita, eivätkä he ehkä pysty täyttämään reikää. Joten järjestelmä kokonaisuudessaan, siinä haavoittuvuus on, mutta yleisesti ottaen, palaten alkuperäiseen kohtaan, uskon, että riski on yleensä hallittavissa koko järjestelmässä. Tämä ei ole ollenkaan yllätys. Tämä ymmärrettiin hyvin, ja useimmat pankit ovat erittäin varovaisia ns. omaisuusvastuun hallinnassa, sitä tämä on, ja suojasivat suurelta osin sitä riskiä.
Joten en näe pankkijärjestelmän suurena merkittävänä kyseisen uhan riskinä, mutta se on ainoa haavoittuvuus, joka sillä on. Muut pankit, jotka ovat epäonnistuneet, ovat jälleen hyvin omituisia krypton ja tekniikan suhteen.
Dave Meyer:
Sen lisäksi, että mainitsemasi riski, joidenkin näiden omaisuuserien ja arvopapereiden arvo putoaa, mikä on paniikkiriski? Koska minusta tuntuu, että suuri osa riskeistä tulee ihmisen käyttäytymisestä ja psykologiasta, ei välttämättä pankin taseesta.
Mark Zandi:
Joo, se on hieno asia ja se voi olla jotain, joka on tällä kertaa erilainen kuin menneinä aikoina, jolloin ihmiset… ei ihmisluonto on muuttunut. Kuten tiedämme Daven, se ei muutu koskaan.
Dave Meyer:
Joo.
Mark Zandi:
Se ei ole koskaan muuttunut, se pysyy samana, ja ihmiset ovat aina tällaisten huolenaiheiden alaisia. Muista Jimmy Stewart, Wonderful Life. Pankkiajoja on ollut olemassa aikojen alusta, pankkien alusta asti.
Dave Meyer:
Joku muu puhui minulle siitä. Elämä on ihanaa.
Mark Zandi:
Hieno elokuva.
Dave Meyer:
Jos vain George olisi paikalla ratkaisemassa pankkiongelman, me kaikki olisimme kunnossa.
Mark Zandi:
Jospa hän olisi täällä, jos vain. Joten se on sama, mutta mikä tekee tästä ajasta hieman erilaisen, ehkä enemmän kuin hieman erilaisen, on se, kuinka nopeasti ihmisten huolenaiheet voivat vahvistua sosiaalisen median kautta, ja näin tapahtui täällä Silicon Valley Bankin tapauksessa. paljon tarinoita joistakin pankin sijoittajista, tallettajista ja asiakkaista, jotka twiittasivat julkisesti, että he eroavat, ja jokaisen, jolla on jotain tekemistä pankin kanssa, pitäisi poistua, ja olen varma, että he sanoivat sen vahvemmin ja joka levisi virukseksi. Joten lisäät tällaisia huolenaiheita ja riskejä. Palaat vuoteen 1932 ja siihen pankkiin, Jimmy Stewartiin, Wonderful Life, sinulla ei ilmeisesti ollut mitään sellaista, eikö? Tarkoitan, että se oli yhteisö, josta sellainen ahdistus ruokkii. Ei siis mikään globaali sosiaalisen median alusta, joka vahvistaa näitä huolenaiheita.
Tämä herättää mielenkiintoisia kysymyksiä tulevaisuudesta ja siitä, kuinka meidän on ajateltava näitä pankkiajoja ja mitä sääntelyä on otettava käyttöön näiden tulevaisuuden pankkiajojen aiheuttaman mahdollisen riskin lieventämiseksi. Sosiaalinen media vahvistaa niitä jälleen. En ole varma, onko minulla vastausta tähän kysymykseen, mutta sitä kysymystä meidän pitäisi mielestäni alkaa kysyä itseltämme jatkossa. Ehkä sosiaalisen median ja vain näiden huolenaiheiden lisääntymisen vuoksi tulemme näkemään tulevaisuudessa enemmän pankkiajoja kuin historiallisesti, ainakin sen jälkeen, kun talletussuoja tulee planeetalle takaisin 30-luvulla.
Dave Meyer:
Siinä on paljon järkeä sosiaalisen median komponentissa, ja yksi asia, jota olen ihmetellyt, on, että minulla on vähän, mutta jonkin verran kokemusta startup- ja riskipääomamaailmasta, ja minusta näyttää siltä, että osa ongelmasta oli vain yritysten sijoittajien yhteistyön luonne, jossa nämä startup-yritykset saavat kaiken rahansa erittäin kauniilta pieneltä sijoittajajoukolta. Tarkoitan, että riskipääomayhtiöitä on luultavasti satoja tai tuhansia, mutta ei suuria vaikutusvaltaisia, niitä on useita kymmeniä ja niillä on niin paljon valtaa siinä skenaariossa, jossa ehkä pari tusinaa pääomasijoittajia voi lähettää sähköposteja kertoen yrityksille, että heillä on miljardien dollarien arvoisia talletuksia pääoman nostamiseksi.
En voi ajatella mitään muuta toimialaa, jolla on tällainen valta keskittynyt vain niin pieneen määrään ihmisiä, mutta sinun näkökulmastasi se plus sosiaalinen media luo tämän oudon skenaarion, jossa paniikki voi levitä niin nopeasti.
Mark Zandi:
Joo. Ei, ehdottomasti. Olen täysin samaa mieltä kanssasi. Tarkoitan taas, se palaa asiaan, että se tuntuu… Käytän edelleen sanaa omituinen. Se on vain ainutlaatuinen. Se on erilainen. Se ei ole äitisi ja isäsi pankki. Se on hyvin epäperinteinen pankki, jolla on hyvin erilaiset asiakkaat ja omat ongelmansa, jotka loivat tämän… Luulen, että tämä tilanne, jossa olemme.
Dave Meyer:
Joo, ehdottomasti. Joten tiedän, että sinulla ei ole kristallipalloa, mutta minun on kysyttävä...
Mark Zandi:
Minulla on niitä kolme, Dave. En tiedä olivatko ne, mutta minulla on niitä kolme. Joo. Joo.
Dave Meyer:
Ole hyvä.
Mark Zandi:
Joo.
Dave Meyer:
No, olen utelias, mitä luulet tapahtuvan täältä. Hallitus on ilmeisesti puuttunut asiaan, muutama eri virasto on puuttunut yrittäessään pysäyttää kriisiä. Luuletko, että se, mitä Fed ja FDIC ovat tähän mennessä tehneet tallettajien rauhoittamiseksi, riittää vai onko mielestäsi enemmän epävarmuutta ja mahdollisesti enemmän pankkien kaatumisia tai tämän kriisin laajenemista tulevaisuudessa?
Mark Zandi:
No, mielestäni poliittinen vastaus on ollut vaikuttava, massiivinen, hyvin erilainen kuin mitä tapahtui finanssikriisissä. Kesti kauan ennen kuin päättäjät, Fed, FDIC ja Bushin hallinto tuolloin pääsivät vauhtiin osittain, koska he eivät olleet kokeneet mitään sellaista sitten 1930-luvun, joten se oli vain uutta, mutta tämä kiertää, erittäin aggressiivinen reaktio, joka takaa kaikkien tallettajien, niin pienten kuin suurten, talletukset epäonnistuneissa laitoksissa, ja minun käsitykseni on, jos ei nimenomaisesti, niin epäsuorasti, että jos uusi epäonnistuminen tapahtuu, näistä tallettajista tehdään jälleen kokonaisia, pieniä ja suuria. nykyisessä ympäristössä, jossa he ovat huolissaan järjestelmäriskeistä ja pankkien juoksemisesta. Fed perusti luottojärjestelyn tarjotakseen likviditeettiä pankeille.
Ne valtion asuntolainapaperit, joista puhuin aiemmin, ne ovat pankkien taseessa tappiolla korkojen nousun vuoksi. Pankit voivat mennä Fedin puoleen, sijoittaa ne kassat ja asuntolainat lainan vakuudeksi nimellisarvolla, jotta… ikään kuin ne eivät olisi menettäneet arvoaan. He joutuivat maksamaan siitä korkean koron, mutta se ei ole iso juttu, tarkoitan talletusvaatimusten täyttämistä. Hallitus on tietysti puuttunut järjestelmän heikkojen lenkkien ratkaisemiseen joko instituutioiden sulkemisella. Olemme puhuneet SVB:stä ja Silvergatesta ja Signaturesta tai yhdistämisestä, eli heikennetyistä instituutioista ja vahvemmista, jotka näimme viikonloppuna, kun UBS, suuri sveitsiläinen pankki, otti haltuunsa Credit Suissen, vaikeuksissa olevan pankin, joka oli vaikeuksissa jo paljon ennen tätä kaikkea. sotku, mutta joutui työnnetty yli tämän sotkun takia.
Sitten muiden pankkien järjestäminen tulemaan paikalle ja tehostamaan auttamaan vaikeuksissa olevia pankkeja. Tämä on ensimmäinen tasavallan tapaus. Joten hallitus ryhtyy erittäin aggressiivisiin toimiin poistaakseen nuo omaperäiset, heikot lenkit järjestelmästä ja sijoittaakseen ne sinne, jotta ihmiset tuntevat olonsa mukavaksi, että pankki, jonka kanssa he tekevät liiketoimintaa, on hyvä ja he saavat rahansa. tallettaa ulos. Joten minusta tuntuu erittäin hyvältä siitä. On muitakin… jos olisin tämän päivän kuningas, olisin muutamia muita asioita, joita ajattelisin. Fedin on tehtävä täällä parin päivän sisällä suuri päätös korkojen suhteen. On kohtuullinen todennäköisyys, että he nostavat korkoja, vielä neljännespisteen, mitä en vain ymmärrä tämän pankkikriisin yhteydessä.
Tarkoitan, että olet perustamassa yhden viikon luottojärjestelyn likviditeetin luomiseksi pankkien paineen poistamiseksi, ja seuraavalla viikolla aiot nostaa korkoja, mikä lisää painetta pankkeihin. Minun on vaikea saada sitä ympyrää neliöiksi. Joten Fedin osalta minulla saattaa olla… no, meidän on katsottava, mitä he tekevät, mutta pelkään, että he nostavat korkoja. Minusta se olisi virhe, mutta katsotaanpa mitä he täällä tekevät. Myöskään tallettajille annettavan takuun, joka on tällä hetkellä laitos laitokselta, kannalta se ei ole peitto. Jos joku epäonnistuu, tallettajat saavat valtion takauksen. En ole niin varma, olisinko tehnyt niin nykyisessä tilanteessa. Uskon jälleen, että tämä on ympäristö, jossa pankkien juokseminen on erittäin mahdollista ja haluat saada ihmiset erittäin luottavaisiksi.
Olisin vain sanonut tässä systeemisessä ympäristössä ja leiman tämän systeemisen ympäristön, että se on väliaikaista, mutta tässä sitä ollaan. Takaan kaikki kaatuneiden laitosten talletukset, jotta kenen tahansa mielen lepää, 93-vuotiaan anoppini mielen lepäämään. Tarkoitan, miksi ei vain tule, tee se ja sitten pääsemme kriisin toiselle puolelle, sitten pääset eroon järjestelmäriskistä ja jatkat eteenpäin. Joten on asioita, joita tekisin marginaalilla, jotka ovat erilaisia, mutta asioiden pääpiirteissään mielestäni he ovat tehneet hyvää työtä, erittäin aggressiivista vastausta ongelmiin.
Dave Meyer:
No, kaikki kuuntelevat, tiedämme, kun tämä ilmestyy, se tulee… me nauhoitamme maanantaina, perjantaina, kun se ilmestyy, kuulemme keskuspankilta.
Mark Zandi:
Joo.
Dave Meyer:
Vain talletusvakuutuksesta, tämä näyttää olevan eräänlainen kuuma napin ongelma, eikö? Luulen, että ihmiset ovat… monet ihmiset näyttävät kyllästyneeltä pankkien "pelaamiseen", ja tiedän, että et ole poliitikko, mutta voitko auttaa meitä ymmärtämään… ja tiedän, että se on vähän erilaista
Mark Zandi:
Katsoin poliitikkoja televisiosta, joten voin pelata yhtä. Voin pelata yhtä. Mene eteenpäin.
Dave Meyer:
Joten tiedän, että teknisesti, jotta kaikki tietävät, mitä FDIC on tehnyt, ei pelasta Silicon Valley Bankin osakkeenomistajia tai luotonomistajia, he tekevät kaikista tallettajista, joilla oli joitakin talletuksia vaarassa. Voitko vain kertoa meille talouden näkökulmasta, mikä on tämän tekemisen järkeä, kun jotkut ihmiset voisivat väittää, että pankki oli riskialtis, he eivät tehneet sitä, mitä heidän olisi pitänyt, ettei heidän olisi pitänyt hallita kunnollista riskinhallintaa. Miksi he saavat jonkinlaista erityiskohtelua ja miksi se on välttämätöntä FDIC:n mielestä, ja kuulostaa siltä, että olet samaa mieltä?
Mark Zandi:
Joo, ja nykyisessä ympäristössä, josta uskon, että voimme kaikki olla samaa mieltä, luottamus on hyvin hauras, ihmiset ovat reunalla. Jälleen saan anoppini kysymyksiä siitä, onko hänen CD-levynsä turvassa? Tämä on kysymys, jonka saan ja joka antaa sinulle käsityksen ahdistuksen tasosta. Ajattelen sitä, mitä kutsuisin systeemiseksi ympäristöksi, mikä tarkoittaa, että on olemassa riskejä siitä, että järjestelmä kaatuu pankkiin, ongelmat leviävät koko järjestelmään ja viedään koko järjestelmä pois. Tämä on siis tuomio, mutta jos hyväksyt tuon tuomion, sanot itsellesi: "Okei, mikä on halvin tapa tehdä tämä, jotta se ei maksa veronmaksajille rahaa tai halvempaa?" Joten jos pelastan… jos sanon: "Joo. Okei, minä teen kaikista näistä tallettajista kokonaisia näitä kaatuneita laitoksia”, kustannukset siellä ovat suhteellisen pienet ja ehkä veronmaksajille se ei ole suoraan mitään, koska pankit maksavat nuo talletukset.
Siellä on talletusvakuutusrahasto, he maksavat FDIC:n talletussuojarahastoon tällaisina aikoina, ja ne rahat, joihin he maksavat, menevät talletuksiin. Nyt voisi sanoa: "Okei, pankit aikovat nostaa lainakorkoja ja laskea talletuskorkoja, ja lopulta veronmaksajat maksavat", ehkä, ehkä ei. Ehkä se johtuu tuloista. Ehkä se johtuu pankin toimitusjohtajan palkasta ja bonuksista. Olen varma, että se on kaikki edellä mainitut, mutta suurempi kysymys on, jos et tee niin minun harkintani mukaan, vaarannat koko järjestelmän ja silloin veronmaksajille aiheutuvat kustannukset ovat huomattavasti suuremmat ja se tulee olemaan suora kustannus veronmaksajille. Se saattaa hukuttaa FDIC:n vakuutusrahaston. Joten kysymys on vain siitä, kuinka voin… tämä on sotku.
Siitä tulee kustannuksia, ja mikä on paras tapa ratkaista tämä ja pitää kustannukset mahdollisimman alhaisina? Mielessäni… jälleen kerran, se on tuomio, mutta mielestäni ja uskon tämän päätöksen tehneiden ihmisten, valtiovarainministeriön, Fedin, FDIC:n, mielessä, että tämä on halvin tapa tehdä se. . Kuten huomautit, se ei ole pelastusta… osakkeenomistaja pyyhitään pois, ja jos he omistavat näiden pankkien osakkeita, heidät pyyhitään pois. En tiedä, ovatko he joukkovelkakirjalainoja, mutta epäilen, että jos heitä ei pyyhitä pois, dollarissa on penniä. Joten ei ole niin, että olet… johtajat ovat poissa… he ovat poissa, he ovat lähteneet, he eivät ole enää pankissa. Joten et pelasta niitä tyyppejä.
Jos pelastat ketään, se olet sinä ja minä. Pelastamme toisiamme. Joten olen mukana… jos haluat kutsua sitä pelastuspaketiksi, jatka, mutta olen mukana tällaisessa pelastuspaketissa.
Dave Meyer:
Sain sen. Siinä on paljon järkeä. Kiitos. Kiitos, että selitit asian. Joten haluan siirtyä eteenpäin itse pankkitilanteesta ja lajitella suoria asioita, joita siellä tapahtuu, ja yrittää ymmärtää, mitä joitakin toisen luokan seurauksia tässä on. Ensinnäkin, miten näet tämän… olet kertonut meille vähän keskuspankista, mielestäsi niiden ei pitäisi nostaa korkoja nyt. Katsotaan mitä siellä tapahtuu. Miten luulet tämän vaikuttavan talouteen laajemmin?
Mark Zandi:
Se on negatiivista. Kysymys on vain siitä, kuinka negatiivista. Tarkoitan, että ensisijainen kanava pankkijärjestelmän kautta talouteen on luoton kautta. Pankit myöntävät lainoja yrityksille ja kotitalouksille, ja koska pankkeihin kohdistuu nyt kova paine ja sekaisin, ne tulevat olemaan paljon varovaisempia lainojen myöntämisessä pankeille ja yrityksille ja kotitalouksille. He olivat jo muuttumassa varovaisiksi ja hermostuivat taloudesta ja taantuman riskeistä, mikä on ymmärrettävää, kun otetaan huomioon korkea inflaatio ja korot. Joten jos katsotaan lainaehtoja, ne olivat jo alkaneet kiristää niitä melko merkittävästi. Lainojen kasvu ei siis ollut juurikaan hidastunut, mutta hidastui kuitenkin. Nyt tämän myötä pankit, erityisesti keskikokoiset ja pienemmät pankit, jotka ovat valtavan paineen alla, tulevat olemaan paljon varovaisempia luoton myöntämisessä.
Autolainat, henkilökohtaiset rahoituslainat, yrityslainat, C- ja I-lainat, kaupalliset kiinteistömarkkinat ottavat sen leukaan. Monitalolainanantajat kamppailivat jo saadakseen luottoa aloittaakseen uuden omakotitalon kehittämisen myöhemmin tänä vuonna, he rakentavat nyt, koska se heijastaa merkintäympäristöä kuusi, 12 kuukautta, 18 kuukautta sitten, mutta vuoden kuluttua lainakehitys luottojen puute supistaa merkittävästi, mikä nyt vain pahenee tämän sotkun vuoksi. Jos tarkastellaan pankkeja, joiden varat ovat alle 250 miljardia, sanotaanpa niitä keskisuuriksi ja pieniksi pankeiksi, niiden osuus on noin puolet kaikista C- ja I-lainoista, kaupallisista ja teollisista lainoista.
Ne ovat pankkien lainoja yrityksille, ne muodostavat noin puolet kaikista kulutusluotoista, eli luottokorteista ja vakuudettomista henkilökohtaisista lainoista. Niiden osuus on lähes kaksi kolmasosaa liikekiinteistölainoista. Joten he ovat iso juttu, ja jos tiedät, he vetävät takaisin käytettävyysluottoa, niin näemme vähemmän lainaa. Vähemmän lainaa tarkoittaa vähemmän talouskasvua, vähemmän menoja, vähemmän investointeja ja vähemmän palkkaamista. Joten se painaa taloutta. Nyt siihen tulee jonkin verran kompensaatiota alhaisemmista koroista. Tämä juontaa juurensa… kun puhuin Fedistä, sanon: "Hei, Fed, ottaen huomioon, mitä täällä tapahtuu, se on vähintään yhden, kahden tai kolmen neljäsosan pisteen koronnoston arvoinen, joten miksi emme vain keskeytä vähän tänne, katso ympärillesi ja katso, millaista vahinkoa tämä aiheuttaa."
Sitten inflaatio, jos se on edelleen ongelma kuuden viikon kuluttua, silloin tapaat uudelleen. Aloitat taas korkojen nostamisen, mutta varmistetaan, että rahoitusjärjestelmä on vakaalla pohjalla, mutta olemme nähneet jonkin verran laskua marginaalissa asuntolainojen korkojen suhteen. Ei paljon, vähän, ei niin paljon kuin luulet valtionkassan tuottojen laskun perusteella, ja voimme puhua siitä.
Dave Meyer:
Joo.
Mark Zandi:
Yritysluottojen tuotot ovat laskeneet aina niin vähän, joten saatat saada pienen riffin korkopuolella, mutta kiristys ja merkintä päihittävät sen. Joten kaiken tämän nettona se hidastaa taloudellista toimintaa, kun kaikki muu on sama.
Dave Meyer:
Haluan päästä kiinteistöosioon vain minuutissa, mutta olet ollut melko äänekäs siitä, mitä kutsut… Minusta kutsu hidas istunto. Haluaisin siis, että selität sen yleisöllemme, jos he eivät ole perehtyneet siihen, enkä ole kuullut tämän kriisin jälkeen, jos uskot, että pankkitilanne on muuttanut ennustettasi "Hidas istunto."
Mark Zandi:
Joo. Tässä on kyse talouden näkymistä ja tällä hetkellä vallitseva näkemys on taantuma. Talous kokee laajapohjaisen, jatkuvan taloudellisen toimeliaisuuden laskun. En usko, että se on välttämättä tulevaisuutemme, mutta en pidä vaihtoehtoisesta kuvauksesta, pehmeästä laskeutumisesta. Että tästä ei tule pehmeää. Kuten näemme, tämä tulee olemaan hieman tuskallista, kun tulemme asfaltille. Joten en pitänyt pehmeän laskun kuvauksesta, joten hidas istunto näyttää sopivan. Se ei ole taantuma, mutta se on talous, joka ei ole menossa mihinkään. Se on hyvin hidas, hidas, eräänlainen tasainen linja, ja tämän talouden olen odottanut kehittyvän täällä seuraavien 12, 18, 24 kuukauden aikana kaikissa skenaarioissa. Se oli ennen pankkikriisiä.
Luulen edelleen, että todennäköisyys on, että niin tässä tulee tapahtumaan. Talous on hämmästyttävä, todella kestävä. Voimme puhua myös siitä, mutta uskon, että joustavuus maksaa itsensä takaisin, mutta sanottuani sen sanon sen tänään varmasti vähemmän luottavaisina pankkikriisin vuoksi. Joten todennäköisyys, että olen väärässä, on ehdottomasti suurempi tänään kuin kaksi viikkoa sitten ennen tämän sotkua. Joten olen edelleen sitä mieltä, että… Olin alentanut kasvuennusteitani, kaksi, kolme, neljä prosentin kymmenesosaa suhteessa BKT:hen, kasvua seuraavan vuoden aikana. BKT on kaiken tuottamamme tavaran arvo. Tyypillisenä vuonna kasvat 2 %, joten jos ajelee kaksi, kolme, neljä prosentin kymmenesosaa, se on merkityksellistä. Joten tulet tuntemaan sen, mutta se ei silti ole paikka, jossa todella menemme taantumaan.
Tämän sanottuani… jälleen kerran, en ole niin itsevarma, ja sen sanottuani käsikirjoitusta kirjoitetaan edelleen, kun puhumme, joten meidän on katsottava, miten tämä toimii.
Dave Meyer:
Joten mielestäsi hidas istunto näkisimme BKT:n kasvun, vain jonkin verran vaatimatonta BKT:n kasvua, joka on hieman alle tuon 2 prosentin normaalinopeuden?
Mark Zandi:
Joo, ehkä nollasta yhteen, periaatteessa ei mene minnekään, tasainen. Tuossa maailmassa saatat nähdä jonkin verran työpaikkojen menetystä, ei todellakaan paljon työpaikkojen kasvua ja näet varmasti työttömyyden nousevan. Joten työttömyys muuttuisi erittäin alhaisesta 3.6:sta jonnekin neljän pohjoispuolelle seuraavien 12, 18 kuukauden aikana. Joten jälleen kerran, se ei tunnu pehmeältä laskulta. Se tunne on… se tuntuu erittäin epämiellyttävältä, mutta jälleen kerran, ei täysimittaista suoraa taantumaa, mikä tyypillisesti tarkoittaisi viiden, kuuden miljoonan työpaikan menettämistä ja työttömyys nousee 6 prosenttiin. Luulen, että voimme välttää sen, mutta sanon jälleen, vähemmän itsevarmuudella, ja olemme nyt vielä haavoittuvampia kuin ennen. Olemme heikompia, ja jos jotain muuta irtoaa kiskoilta ja toinen pyörä putoaa, niin hyvin todennäköisesti… ja voin ajatella monia asioita.
Velkaraja on tulossa tänne lähikuukausina. Siellä on monia huolenaiheita, jotka voivat saada meidät mukaan.
Dave Meyer:
Joo, ehdottomasti. Siellä on valtava median kerronta, jonka näet olevan enimmäkseen negatiivista taloutta kohtaan. Alallamme, ihmiset, jotka kuuntelevat tätä, enimmäkseen kiinteistöalalla, on ollut todella vaikea vuosi, viimeiset kuusi tai 12 kuukautta. Niin utelias, mitkä ovat ne talouden osa-alueet, joiden sanot olevan joustavia ja joiden uskot auttavan pitämään tämän, sinä, meidät poissa taantumasta?
Mark Zandi:
On selvää, että yritykset eivät halua irtisanoutua tekniikan ulkopuolella. Tekniikka lomautetaan, mutta ainakin toistaiseksi heidät palkataan melko nopeasti muihin yrityksiin, jotka ovat olleet pitkään teknologiatyöntekijöiden nälkään. Joten he eivät edes näy työttömyysvakuutusrooleissa. Heidät lomautetaan ja he päätyvät jonnekin muualle. He eivät mene käyttöliittymään, saa työttömyysvakuutusta, ja mielestäni se johtuu siitä, että työmarkkinat ovat olleet erittäin tiukat ja tulevat olemaan erittäin tiukkoja myös jatkossa. Vain demografiset tiedot, suurten ikäluokkien sukupolvi, minun sukupolveni, minä, en koskaan jätä Davea, mutta...
Dave Meyer:
Tarvitsemme sinua.
Mark Zandi:
Heikko maahanmuutto monista syistä, ja se on avain työvoimamme kasvuun. Työmarkkinat ovat siis tiukat. Joten yritykset sanovat… ajatteleen itsekseen: "Katso, se tulee olemaan todellista ... toisella puolella tätä taantumaa, hidasta istuntoa, mitä tahansa, jos ajattelen nopeasti eteenpäin 18, 24 kuukauden kuluttua, aion palaa siihen, kuinka löydän ihmisiä ja kuinka pidän ihmisiä? Enkä aio pahentaa tilannetta irtisanomalla työntekijöitä nyt." Nyt voin… ja odotan, että he palkkaavat vähemmän, eikö niin? Sinulla on siis luonnollinen liikevaihto ja tällä hetkellä liikevaihto on hieman korkeampi kuin se oli. Ihmiset ovat luopuneet työstään kiihtyvällä vauhdilla, ja kaikki tämä tulee sisään. Tämä luo avoimen työpaikan, mutta yritykset eivät täytä niitä avoimia työpaikkoja nopeasti.
He kävelevät hitaasti, he palkkaavat. Joten tällä tavalla voit hallita palkkasummaasi tai työvoimakustannuksiasi irtisanomatta työntekijöitä, ja jos et lomauta työntekijöitä, jos emme näe merkittäviä irtisanomisia koko taloudessa, en usko, että saamme taantumaa, koska tarvitset niitä lomautuksia, palataksesi siihen, mitä sanoimme aiemmin psykologiasta, pelotellaksesi ihmisiä sanomalla: "Voi luoja, menetän työpaikkani tai menetin työpaikkani, tai naapurini menetti työnsä tai minun lapset menettivät työpaikkansa, ja minun piti auttaa heitä." Sitten vähennät kulujasi ja se on taantuma. Kaikki juoksevat bunkkeriin ja lakkaavat kuluttamasta, mutta jos et saa irtisanomisia, on vaikeampaa… pääset sinne, luulisin, mutta sinne on paljon vaikeampaa päästä, ja se on perustavanlaatuinen ero, mitä minä olen. juuri kuvattu työmarkkinoilla, työmarkkinoilla kuin muina aikoina, joista olen tietoinen, historiallisesti.
Niin hyvin, hyvin erilainen tausta. Voin jatkaa, mutta mielestäni se on erittäin selvä syy siihen, miksi uskon talouden olevan kimmoisa ja kykenevä selviytymään joistakin näistä osumista joutumatta täysimittaiseen, suoranaiseen taantumaan. Onko siinä järkeä?
Dave Meyer:
Se on erittäin hyödyllistä. Kyllä se tekee. Olen vain utelias, mitä muut taloustieteilijät näkevät toisin, koska niin monet ihmiset ennustavat taantumaa?
Mark Zandi:
No, okei, minäkin pystyn siihen, Dave.
Dave Meyer:
Joo, katsotaanpa paholaisen asianajajan puoli.
Mark Zandi:
Minäkin voin tehdä sen.
Dave Meyer:
Tehdään se.
Mark Zandi:
No hyvä on. Tarkoitan, se palaa psykologiaan ja sitten tapahtuu, että talous heikkenee, se heikkenee, se heikkenee, alkaa saada lisää irtisanomisia rakennusalalla, mitä emme ole vielä nähneet. Näet esimerkiksi enemmän tuotannon lomautuksia, työmarkkinat alkavat helpottaa, työttömyys alkaa nousta ja sitten jotkut yritykset sanovat: "Voi, ehkä ei tule olemaan niin vaikeaa löytää työntekijöitä, eikä se tule olemaan niin vaikeaa. on niin vaikea säilyttää niitä. Muuten, olen todella huolissani siitä, että minulla on nämä korkeat työvoimakustannukset ja minulla ei ole liiketoimintaa. Menetän rahaa, kassavirtaa ja aion leikata." Sitten irtisanomisista tulee kärsimystä ja pakottamista. Ihmiset näkevät lomautuksia ja enemmän ihmisiä, jotka etsivät työtä, he ovat vähemmän huolissaan kireistä työmarkkinoistaan. Se ruokkii itsestään ja sitten saat irtisanomiset ja sitten saat vetäytymisen ja menot, ja sitten saat taantuman.
Joten se on tavallaan… yksi metafora, en ole varma, mikä se on, se on kuin taivuttaisit metallipalaa, joka on talous, kaikki nämä paineet, joita ne taivuttavat, taivuttavat, taivuttavat, ja minä olen sanomalla, että se ei hajoa, mutta tulet johonkin paikkaan, jossain vaiheessa se hajoaa, ja tavallaan ajattelen sitä tavallaan metafyysisessä mielessä.
Dave Meyer:
Okei hienoa. Se oli hyvä, paholaisen asianajaja. Arvostan sitä.
Mark Zandi:
Joo, siinä mennään. Sanoin, että pystyn siihen.
Dave Meyer:
Näen molemmat puolet. Ilmeisesti tarkoitan sitä, että luulen taloustieteilijänä, että sanot tämän koko ajan, kuvailet sitä, että kerrot meille todennäköisimpiä skenaarioita, mutta se ei ole niin kuin muut tulevaisuudet olisivat mahdottomia.
Mark Zandi:
Mahdollisia futuureja on monia, ja taas riskit ovat erittäin korkeat, epämiellyttävän korkeat. Joten kyllä, itse asiassa teen sitä elantoni. Kyse on eräänlaisesta skenaariosta mahdollisten tulosten jakamisen keskellä, mutta useimmille ajatteleville liikemiehille se koskee kaikkia mahdollisia tuloksia ja kuinka ajattelen navigoimisesta noissa eri maailmoissa ja millainen todennäköisyys minun pitäisi kiinnittyä noihin maailmoihin, noihin erilaisiin maailmoihin? Joten kyse ei ole yhdestä skenaariosta, vaan me kaikki kiinnitämme siihen. Kyse on tästä mahdollisten tulosten jakautumisesta.
Dave Meyer:
Rakastan tuota. Mielestäni on niin tärkeää, että ihmiset ymmärtävät, että kun joku antaa… kuka tahansa rehellinen henkilö antaa mielipiteensä siitä, mitä tulevaisuudessa voi tapahtua, en väitä, että näin varmasti tapahtuu tai näin se on. Ihmiset yrittävät ymmärtää erilaisia mahdollisia tuloksia ja kertoa sinulle, mikä heidän mielestään on todennäköisin lopputulos, mutta tietysti jokainen, joka on rehellinen, tietää, että heidän ennusteensa ei aina pidä paikkaansa.
Mark Zandi:
Me kaikki teemme niin. Me kaikki ennustamme jotain… ihmiset sanovat, en halua ennustaa. No, kaikki planeetalla ennustavat koko ajan. Juuri näin… ihmiset eivät ajattele sitä, mutta juuri sitä he tekevät. He saivat: "Voi, tämä on mitä luulen tapahtuvan, mutta se voi olla tätä, se voi olla sitä, ja aion ajatella erilaisia mahdollisuuksia ja kuinka käyttäisin ja navigoisin, kun otetaan huomioon nämä erilaiset mahdolliset tuloksia." Joten kaikki tekevät niin. Taloustieteilijät vain tekevät siitä prosessista niin selvän kuin voivat.
Dave Meyer:
No, olet tehnyt työni puolestani, olet tehnyt hienon siirtymisen viimeiseen asiaan, josta haluan puhua, joka on tietysti kiinteistömarkkinat, ja olet osunut hieman liikekiinteistöihin ja Miten luulet, että ainakin uusien projektien rahoitus saattaisi osua, mutta olen utelias, mitä skenaarioita tai todennäköisempiä skenaarioita näet sekä liike- että asuntomarkkinoilla?
Mark Zandi:
Luulen, että yksinperheen puoli, jossa käytin paljon energiaani, on ilmeisesti murskautunut asuntokysynnässä. Asuntojen myynti on palannut sellaiselle tasolle, jota et ole nähnyt pandemian keskellä tai finanssikriisin jälkeen. Omakotitalot eivät ole jo taantumassa. Sanon, että myynnin kannalta pahin on ohi. En usko, että he palaavat nopeasti, ennen kuin kohtuuhintaisuus on palautettu, ja se vaatii jonkin yhdistelmän alhaisempia hintoja, korkeampia tuloja ja luultavasti asuntojen hintojen laskua. Joten odotan lisää asuntojen hintojen laskua täällä parin seuraavan vuoden aikana. Itse asiassa perustasomme eräänlainen jakauman puolivälissä on asuntojen hintojen 10 prosentin karkeasti huipusta pohjaan viime kesästä tai luultavasti vuoden 2024 loppuun asti.
Joten mielestäni yksinperhe, myynnin huonoin ja olemme tulossa melko lähelle huonointa rakentamisessa. Ei vielä aivan perillä, mutta meillä on vielä tekemistä asuntojen hintojen suhteen. Moniperhe, kuten tiedät, on räjähtänyt loistavasti, mutta uskon, että sillä tulee olemaan nousua täällä. Se on jo aloitettu vuokrien suhteen, koska sinulla on enemmän tarjontaa tulossa markkinoille. Kysyntä on kärsinyt, koska vuokrat ovat aivan liian korkeita. Ei vain ole varaa omistaa asuntoa, se on mahdotonta vuokrata, samoin kuin tässä vaiheessa. Joten sinulla on heikompi kysyntä ja enemmän tarjontaa. Avoimet työpaikat alkavat siirtyä pohjoiseen, ja se pitää paineita vuokriin. Uskon, että tulemme näkemään merkittävää heikkenemistä uuden tarjonnan tiellä, kun otetaan huomioon se, mitä juuri sanoin merkintäsitoumuksista ja luotonannon kiristämisestä.
Ja odotan hintojen laskua. Hinnat ovat melko korkeat, ja odotan siellä jonkin verran säätöä, mutta muun CRE:n kohdalla en halua maalata liian leveämmällä siveltimellä, mutta mielestäni on melko reilua sanoa, että toimistolla on suuri ongelma, etenkin suuressa kaupungissa. kaupunki, ne tornit. Etätyö on tullut jäädäkseen. Se ei katoa. Heiluri on heilauttanut jonkin verran, mutta kun tekniikka kehittyy ja uusia yrityksiä muodostuu ja optimoidaan etätyön ympärille, eivätkä ne optimoi toimistotilojen ympärille, tulemme näkemään kysynnän heikkenevän. Muuten, palatakseni kohtaan väestötiedoista, yksi sen seurauksista, hyvin vähän työpaikkojen kasvua tulevaisuudessa. Olemme tottuneet 100, 200, 300 50 kuukaudessa. Mielestäni kaikkien on totuttava 25 XNUMX kuukaudessa, XNUMX XNUMX kuukaudessa.
Se tarkoittaa toimistotilojen imeytymistä. Joten luulen, että toimistolla on vakavia sopeutumista, varsinkin jälleen… Taas maalaan leveällä siveltimellä, mutta erityisesti niissä suurissa kaupunkikeskuksissa. Vähittäiskauppa, joka keskittyi näille kaupunkialueille, sai ongelmia, koska ne palvelevat kaikkia toimistotyöntekijöitä. Luulen, että teollinen luultavasti… se itse asiassa sai suuren nousun pandemian aikana kaiken tavaroiden ja palveluiden liikkumisen vuoksi. Luulen, että se on edelleen hyvä, mutta luultavasti jonkin verran heikentynyt kaiken sen toiselta puolelta, mutta yleisesti ottaen uskon, että kiinteistö tulee olemaan asumisen kannalta ja CRE:llä on sopeutumista. Tässä tapahtuu jonkin verran sopeutumista seuraavien kolmen vuoden aikana kaiken suhteen.
Hinnat ja vuokrat ja kaikki. Vielä vähän säätöä. Se riippuu vain kiinteistötyypin sijainnista, kuinka merkittävä tämä säätö on. Siellä on kokonainen podcast sinänsä, Dave. se on-
Dave Meyer:
Se on monia podcasteja, joo-
Mark Zandi:
Kuten tiedät. Kyllä oikein. Joo. Joo.
Dave Meyer:
Kyllä, ehdottomasti, mutta se on erittäin hyödyllistä tietää, ja kyllä, kaupallinen on oma juttunsa, mutta luulen, että suurin osa kuuntelijoistamme on enimmäkseen mukana asuinalueella.
Mark Zandi:
Onko se oikein? Okei.
Dave Meyer:
Joo. Kuulostaa siltä, että luulet, että olemme korjauksessa, mutta se ei ole pohjan putoamistilanne, jossa hinnat menevät jonkinlaiseen nokkasukellukseen, enemmän yksinumeroisia, ehkä 10 prosentin laskuja.
Mark Zandi:
Joo. Ei, en… tarkoitan, sanoisin, että parhaat ajat ovat ohi. Tarkoitan, ne olivat todella hyviä aikoja ei liian kauan sitten.
Dave Meyer:
Mitä tulee hinnan nousuun?
Mark Zandi:
Joo, vuokrassa. Kaikki meni pohjoiseen ja se oli ohi. Sinulla on paljon enemmän tarjontaa tulossa markkinoille. Vajaakäyttöasteet ovat saavuttaneet pohjansa tai alkaneet nousta, mutta olen samaa mieltä siitä, että… ja uskon, että sinulla tulee olemaan mahdollisuus, jos sinulla on rahaa, sinun pitäisi… koska uskon, että useiden moniperhevuokra-asuntojen hinnat laskevat, ja sinä minulla on mahdollisuus astua sisään jossain vaiheessa, mutta uskon, että pidemmällä aikavälillä se on hyvä sijoitus, koska pohjimmiltaan tärkeintä on asunnon omistus, ja puhun nyt suhdannesyklin kautta, 10 vuotta. , 20 vuoden päästä. Jos katsot, asunnonomistukseen tulee paineita. Joten asunnon omistusaste tulee laskemaan, mikä tarkoittaa sitä, että suurempi osa väestöstä tulee vuokraamaan seuraavan 10, 20 vuoden aikana.
Joten uskon, että perustavanlaatuinen tuki markkinoille vallitsee pitkän ajan kuluessa. Lähitulevaisuudessa on vielä sopeutettavaa, mutta jos sinulla on käteistä, pidän sitä mahdollisuutena, koska hinnat… hinnat ovat nousseet aivan liian korkeiksi. En tiedä, mutta katson monia näistä ominaisuuksista. Jos teet sellaisen Excelin peruslaskentataulukon, saat sen todella toimimaan. Sinun piti todella venyttää mielikuvitustasi. Et voinut vakuuttaa pankkia… No, ehkä, kerro minulle, missä se pankki oli. En ole varma, mitä he tekevät nyt. Nyt sinulla on… joten kun hinnat tulevat takaisin, osa näistä laskentataulukoista alkaa taas toimia.
Dave Meyer:
Joo, tarkoitan ehdottomasti. Etsit kaupallista toimintaa, jossa enimmäiskorot ovat alhaisemmat kuin riskittömän omaisuuden korot. Kymmenen vuoden, jopa kahden vuoden treasurylla pärjää paremmin kuin moniperheen ostamisella, ja treasury on paljon pienempi riski kuin moniperhe. Joten jotain siellä on muututtava. Täysin hienoa.
Mark Zandi:
No, kuten tiedämme Daven, pankkijärjestelmää tarkasteltaessa sinun on myytävä se ennen kuin se kypsyy, se voi olla ongelma.
Dave Meyer:
Ole hyvä. Joo, se on opetus. Se on opetus, jonka olemme oppineet.
Mark Zandi:
Tai suojaa se.
Dave Meyer:
Joo. Kyllä kiitos.
Mark Zandi:
Joo.
Dave Meyer:
Viimeinen kysymys, jonka haluan kysyä ennen kuin annamme sinun poistua täältä, on, että sanoit jotain asuntolainojen koroista ja siitä, että joukkolainojen tuotot ovat laskeneet viimeisten parin kuukauden tai viikon aikana, anteeksi. Asuntolainojen korot, sanoit, eivät olleet laskeneet niin paljon kuin olisit luullut. Joten olen utelias, voisitko antaa meille näkemyksesi asuntolainojen koroista juuri nyt ja mihin ne saattavat suunnata vuoden aikana.
Mark Zandi:
Joo, asuntolainan korko, 30 vuoden korko on suunnilleen yhtä suuri kuin… ja minun mielestäni 10 vuoden valtion tuotto plus korkoero. Levitys on monen asian funktio. Alkuperäkustannukset, huoltokulut. Jos se on Fannie ja Freddie -laina, G-maksu. Sitten on myös korvaus, jonka asuntolainaan sijoittaja tarvitsee ennakkomaksuriskistä, riski, että he saavat takaisin ennenaikaisesti, ja että ennakkomaksuriski on kohonnut, kun koroissasi on paljon vaihtelua. Ja kuten tiedämme, koroissasi on paljon vaihtelua. Joten leviäminen on erittäin laaja. Joten 10 vuoden valtion tuotto on tänään kolme ja puoli prosenttia. 30 vuoden korjaus on kuusi ja 660, jotain sellaista. Se on 310 peruspisteen ero. Tyypillisesti pitkällä aikavälillä se on 150 175 peruspistettä. Joten se antaa sinulle suuruuden tunteen.
Se pysyy koholla niin kauan kuin ympäristö pysyy yhtä epävarmana, kunnes… on selvää, että Fed on nostanut korkoja, ja että tiedämme, kun se alkaa laskea, ne alkavat laskea. takaisin maan pinnalle. Joten odotan kuusi ja puoli, seitsemän vuotta ennen kuin se tapahtuu. Sitä ei tapahdu enää kolmeen, kuuteen, yhdeksään ehkä 12 kuukauteen. Kyllä se lopulta tulee, mutta jätän sinut pitkällä tähtäimellä, kun kaikki rauhoittuu ja asiat menevät sinne, missä niiden pitäisi olla, mitä muuten ei tapahdu koskaan, mutta teoriassa mennään. 30 vuoden kiinteäkorkoisten asuntolainojen tulisi olla viisi ja puoli prosenttia. Sinne heidän pitäisi mennä. Joten ne ovat nyt korotettuja 100 tai 150 peruspistettä, jotain sellaista, tuo leviäminen, josta puhuin. Onko siinä järkeä, mitä juuri sanoin?
Dave Meyer:
Kyllä, se tekee, ja vain vahvistaa jokaista, joka odottaa noiden kolmen tai 4 prosentin korkojen palautumista, joudut odottamaan pitkään.
Mark Zandi:
Se voi tapahtua, mutta se on taantuma, ja sitten olet siinä taantumassa. Se on mahdollista, mutta joo.
Dave Meyer:
Okei hienoa. No, Mark. Kiitos paljon, että olet täällä. Tämä on ollut fantastista. Opin paljon, ja tämä on ollut hauskaa. Jos joku haluaa oppia sinusta lisää tai seurata työtäsi, missä se pitäisi tehdä?
Mark Zandi:
He voivat mennä osoitteeseen economy.com kyseisessä URL-osoitteessa. Ostin sen ennen kuin myin yritykseni Moody'sille. Meillä on siis ollut tämä URL-osoite jo pitkään, ja voit oppia siellä paljon meistä. Meillä on tämä hieno verkkosivu nimeltä Economic View, ja ole hyvä. Halusin kytkeä yhden asian.
Dave Meyer:
Kyllä.
Mark Zandi:
Oma podcastini. Dave, minun on saatava sinut podcastiini. Minulla on podcast-
Dave Meyer:
Joo. Haluaisin.
Mark Zandi:
Taloustieteen sisällä. Joo, kannattaa kuunnella. Se on hauskin asia, mitä teen koko viikon.
Dave Meyer:
Voitko kertoa meille vähän siitä?
Mark Zandi:
Joo, sinun täytyy olla hieman nörtti, koska se on Economist, ja minä sanon… viime viikolla minulla oli Aaron Klein, hän on hyvin arvostettu taloustieteen stipendiaatti Brookings Institutionissa, joka keskittyy rahoituslaitoksiin ja markkinoihin. Hän oli senaatin pankkikomitean pääekonomisti. Hän oli Obaman kassassa. Joten hän eli… hän itse asiassa teki paljon työtä pressun parissa. Muistatko pelastussuunnitelman?
Dave Meyer:
Joo, tietysti.
Mark Zandi:
Joten hän tuntee pankkitoiminnan sisältä ja ulkoa. Itse asiassa hän on todella mielenkiintoinen kaveri, mutta kun hän alkoi lukea vuoden 1933 pankkilakia, sanon: "Hei, Aaron, mitä ihmettä?"
Dave Meyer:
Mark, et myy tätä podcastia.
Mark Zandi:
Joo. Ei ei. Hei, minulla on loistava tilastopeli, josta ihmiset pitävät.
Dave Meyer:
Okei.
Mark Zandi:
Hienoja vieraita, hauskaa. Ihmiset nauttivat siitä. Kyllä ihmiset nauttivat siitä. Ainakin minä. Sillä ei ole väliä, se on melkein… En oikeastaan välitä siitä, mitä ihmiset ajattelevat.
Dave Meyer:
Ei, se on sellaisia asioita, joista pidän todella paljon, ja luulen, että olemme kaikki oppineet viime vuosien aikana, kuinka paljon taloudella on merkitystä ja kuinka paljon se vaikuttaa jokapäiväiseen elämään ja asioihin, joihin ei edes tiedä vaikuttavan. Joten näiden asioiden oppiminen on todella hyödyllistä, ja tulen ehdottomasti kuuntelemaan. No, Mark. Kiitos paljon, että olet täällä. Arvostamme sitä, ja toivottavasti saamme sinut joskus uudestaan.
Mark Zandi:
Kiitos niin paljon.
Dave Meyer:
Kiitos vielä kerran Mark Zandille, Moody's Analyticsin pääekonomistille, että hän liittyi mukaan tähän On the Market -jaksoon. Toivottavasti olette kaikki oppineet yhtä paljon kuin minä. Minusta esitys oli erittäin kiehtova. Mielestäni Mark tekee todella hyvää työtä kertoessaan mielipiteilleen kontekstin ja taustat, ja mielestäni se on todella tärkeää, kun kuuntelet ketään erityisesti, ja erityisesti taloustieteilijöitä, jokaisella on mielipiteensä, ja kuten puhuimme ohjelmassa, Mark tai kuka tahansa, minä, kuka tahansa muu puhuu, yritän todella antaa sinulle asian, jonka he pitävät todennäköisimpänä tapahtuvan. He eivät sano, että tämä varmasti tulee tapahtumaan, tai että tämä on oikea asia. Tämä on väärin. He perustavat tietonsa ja mielipiteensä todennäköisyyksiin.
Mielestäni Mark tekee todella hyvää työtä selittääkseen ajatteluaan ja osan kontekstista, joka kertoo, miksi hänen mielestään tietyt asiat ovat todella tärkeitä ja mitkä indikaattorit ovat todella tärkeitä seurata, mitkä myös vähemmän tärkeitä. Joten pidin tämän erittäin mielenkiintoisena ja erittäin hyödyllisenä lisättäessä kontekstia omaan ajatteluani taloudesta ja omaan ajattelutani kiinteistöportfoliostani. Jos sinulla on kysyttävää, ajatuksia tai palautetta tästä jaksosta, arvostamme sitä aina todella. Tiedän, että sanomme niin, mutta todella sanomme, joten jos sinulla on kommentteja, voit aina löytää minut Bigger Pocketsista tai Instagramista, missä olen @thedatadeli. Jos katsot tätä YouTubessa, muista jättää meille kommentti tai kysymys siellä.
Teemme parhaamme ottaaksemme sinuun yhteyttä, tai jos tämä oli sinulle erityisen kiinnostava, arvostamme aina arvostelua joko Spotifyssa tai Applessa. Se merkitsee meille todella paljon. Kiitos vielä kerran kuuntelemisesta. Nähdään seuraavalla jaksolla, ensi viikolla Markkinoilla. On The Marketin olen luonut minä, Dave Meyer ja Kaitlin Bennett, tuottanut Kaitlin Bennett, editoineet Joel Esparza ja OnyxMedia. Puja Gendalin tutkija ja iso kiitos koko Bigger Pockets -tiimille. On The Market -ohjelman sisältö on vain mielipiteitä. Kaikkien kuuntelijoiden tulee itsenäisesti tarkistaa datapisteet, mielipiteet ja sijoitusstrategiat.
Katso podcast tästä
Tässä jaksossa käsittelemme
- Silicon Valley Bankin (SVB) romahdus ja miksi suuret pankit eivät ole huolissaan
- - sosiaalisen median aiheuttama paniikki ja pelko sykli, joka vahingoittaa taloutta
- - pankin pelastuspaketin valoisa puoli ja kuinka välttää järjestelmällinen romahdus
- taantumien vs. "hidastukset" ja miksi jälkimmäinen EI OLE pehmeä lasku
- Kiinteistöjen hinnat ja mikä omaisuuden tyyppi voisi mennä PUHALLA seuraavien vuosien aikana
- Asuntolainan koron ennusteet ja miksi emme pidättele henkeämme kolmen prosentin koroilla
- Ja So Paljon enemmän!
Linkkejä esityksestä
Ota yhteyttä Markiin:
Haluatko tietää lisää tämän päivän sponsoreista tai ryhtyä itse BiggerPockets-kumppaniksi? Sähköposti .
BiggerPocketsin huomautus: Nämä ovat kirjoittajan kirjoittamia mielipiteitä, eivätkä ne välttämättä edusta BiggerPocketsin mielipiteitä.
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- Lähde: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-89
- :On
- $ YLÖS
- 000
- 1
- 10
- 100
- 12 kuukautta
- 2%
- 20 vuotta
- 200 miljardia
- 2024
- 300K
- 9
- a
- Aaron
- pystyy
- Meistä
- siitä
- edellä
- ehdottomasti
- Tili
- poikki
- Toimia
- toiminta
- todella
- Lisäksi
- Säätö
- hallinto
- puolestapuhuja
- Jälkeen
- virastojen
- aggressiivinen
- eteenpäin
- Kaikki
- lievittää
- jo
- vaihtoehto
- aina
- hämmästyttävä
- Amazon
- Amerikka
- määrä
- määrät
- Amplified
- vahvistavia
- analyysi
- Analytics
- ja
- Toinen
- vastaus
- joku
- kaikkialla
- omena
- arvostaa
- arvostus
- OVAT
- alueet
- kiistellä
- noin
- AS
- etu
- Varat
- At
- yleisö
- kirjoittaja
- saatavuus
- Vauva
- takaisin
- taustakulissi
- taustat
- takaus
- bailout
- Balance
- Tase
- taseita
- pallo
- Pankki
- pankkikortit
- Bank of America
- Pankin juosta
- pankki juoksee
- Pankkitoiminta
- Tilanne menee vakavaksi, kun pankit osakkeenomistajien intressien palvelemisen lisäksi jäävät kiinni huijaamisesta tai sitä muistuttavasta toiminnasta. Vaikkakaan monia pankkien tekemiä toimia ei nykytilanteessa voida tuomita laittomiksi, monet viimeaikaiset paljastukset osoittavat, että pankit käsittelevät asiakkaidensa talletuksia epäeettisesti ja moraalittomasti. Se riittää tuhoamaan sen lopunkin luottamuksen, joka pitää tällä hetkellä pankkijärjestelmää koossa.
- Pankit
- pohja
- perustua
- Lähtötilanne
- perustiedot
- Pohjimmiltaan
- perusta
- BE
- koska
- tulevat
- tulossa
- ennen
- Alku
- takana
- ovat
- Uskoa
- PARAS
- Paremmin
- välillä
- Iso
- suurempi
- Miljardi
- miljardeja
- Bitti
- hallitus
- side
- Joukkovelkakirjalainojen tuotot
- Joukkovelkakirjalainat
- bonukset
- puomi
- reunus
- Molemmin puolin
- pohja
- osti
- Aivot
- Tauko
- taukoja
- Hengitys
- Kirkas
- tuoda
- laaja
- laajempaa
- laajasti
- rakentaa
- Rakentaminen
- liiketoiminta
- yritykset
- rintakuva
- nappia
- Ostetaan
- Ostaminen
- by
- soittaa
- nimeltään
- CAN
- Voi saada
- korkki
- pääoma
- kapitalistit
- Kortit
- joka
- varovainen
- tapaus
- kassa
- kassavirta
- Aiheuttaa
- varovainen
- CD
- keskitetty
- keskuksissa
- toimitusjohtaja
- tietty
- varmasti
- muuttaa
- Muutokset
- muuttuviin
- Kanava
- lataus
- jahdata
- päällikkö
- leuka
- Ympyrä
- mainittu
- Kaupunki
- selkeä
- Ilmasto
- lähellä
- Collateral
- KOM
- yhdistelmä
- Tulla
- mukava
- tuleva
- kommentti
- kommentit
- kaupallinen
- kaupallinen Kiinteistö
- valiokunta
- yhteisö
- Yritykset
- yritys
- Korvaus
- monimutkainen
- komponentti
- Keskitetty
- huolestunut
- huolenaiheet
- luottamus
- luottavainen
- vakio
- rakentaminen
- kuluttaja
- kulutuslainat
- pitoisuus
- tausta
- jatkaa
- jatkuu
- Keskustelu
- vakuuttaa
- Viileä
- Ydin
- Hinta
- kustannukset
- voisi
- maa
- Pari
- kurssi
- päällyste
- Crashed
- CRE
- luotu
- luo
- pisteitä
- Luottokortit
- luotto suisse
- kriisi
- Crypto
- salauspankit
- Crypto Market
- Kristalli
- utelias
- Nykyinen
- käyrä
- Asiakkaat
- Leikkaus
- sykli
- isä
- tiedot
- datapisteet
- Dave
- päivä
- päivää
- sopimus
- Velka
- vuosikymmen
- päätös
- päätökset
- Hylkää
- Lasku
- ehdottomasti
- Kysyntä
- vaatii
- Väestötiedot
- riippuu
- tallettaa
- TALLETUSVAKUUTUS
- tallettajille
- talletukset
- on kuvattu
- kuvaus
- määrittää
- Kehitys
- DID
- ero
- erot
- eri
- Sulattaa
- numeroa
- ohjata
- suoraan
- näyttö
- jakelu
- ei
- tekee
- dollari
- dollaria
- Dont
- kaksinkertainen
- Epäilen
- alas
- ALAS
- tusina
- kymmeniä
- putosi
- aikana
- kukin
- Aikaisemmin
- Varhainen
- Tulot
- maa
- helpompaa
- Taloudellinen
- Talouskasvu
- Taloustiede
- Taloustieteilijä
- ekonomistit
- talous
- reuna
- muokkaus
- myöskään
- korkea
- sähköpostit
- energia
- nauttia
- tarpeeksi
- Koko
- ympäristö
- Jaksot
- oma pääoma
- erityisesti
- omaisuus
- Eetteri (ETH)
- Jopa
- lopulta
- EVER
- arjen
- jokainen
- kaikki
- täsmälleen
- esimerkki
- kunnostautua
- erinomainen
- johtajat
- odottaa
- odottaa
- experience
- kokenut
- Selittää
- selitti
- selitetään
- ulottuu
- laajentaminen
- Laitos
- tekijät
- FAIL
- Epäonnistui
- epäonnistuu
- Epäonnistuminen
- oikeudenmukainen
- Pudota
- Falling
- Falls
- tuttu
- perhe
- fantastinen
- lumoava
- FAST
- Suosikki
- FDIC
- pelko
- pelot
- Fed
- palaute
- kaveri
- harvat
- täyttää
- Elokuva
- rahoittaa
- Talous
- taloudellinen
- finanssikriisi
- Rahoituslaitokset
- rahoitusjärjestelmä
- taloudellisesti
- Löytää
- loppu
- Yritys
- Etunimi
- sovittaa
- Korjata
- kiinteä
- tasainen
- Kääntää
- virtaus
- keskittyy
- seurata
- jälkeen
- varten
- voima
- Ennuste
- johtava
- muoto
- Eteenpäin
- löytyi
- Ilmainen
- Perjantai
- alkaen
- hauska
- toiminto
- rahasto
- perus-
- pohjimmiltaan
- rahoitus
- edelleen
- tulevaisuutta
- Futures
- peli
- BKT
- bruttokansantuotteen kasvu
- vaihde
- general
- yleisö
- yleensä
- sukupolvi
- Yrjö
- saada
- saada
- Antaa
- tietty
- antaa
- Antaminen
- Global
- Maailmanlaajuisesti
- Go
- Goes
- menee
- hyvä
- hyvä työ
- tavarat
- Hallitus
- suuri
- suurempi
- Maa
- Kasvaa
- kasvaa
- Kasvu
- taata
- taattu
- vieraat
- Kaveri
- Puoli
- tapahtua
- tapahtui
- Happening
- tapahtuu
- Kova
- Olla
- ottaa
- pää
- kuulla
- kuuli
- hedge
- Suojattu
- auttaa
- hyödyllinen
- auttaa
- tätä
- kätketty
- Korkea
- Korkea inflaatio
- korkeampi
- erittäin
- Vaellus
- vuokraus
- Palkkaaminen
- historiallisesti
- Osuma
- Osumien
- lyömällä
- pitää
- haltijat
- pito
- Reikä
- Koti
- toivoa
- Toivon mukaan
- toivoen
- horisontti
- isäntä
- KUUMA
- Talo
- kotitalouksien
- kotelo
- asuntomarkkinat
- Miten
- Miten
- HTTPS
- valtava
- ihmisen
- Sadat
- Satuttaa
- i
- Minä
- mielikuvitus
- maahanmuutto
- Vaikutus
- Vaikutukset
- vaikutukset
- tärkeä
- mahdoton
- vaikuttava
- parantaa
- in
- Mukaan lukien
- Kasvaa
- yhä useammin
- uskomaton
- itsenäisesti
- indikaattorit
- teollinen
- teollisuus
- inflaatio
- Vaikutusvaltainen
- tiedot
- epävakaisuus
- sen sijaan
- Laitos
- laitokset
- vakuutus
- korko
- KORKO
- korot
- mielenkiintoinen
- interventio
- Haastatella
- investointi
- sijoittaja
- Sijoittajat
- osallistuva
- kysymys
- kysymykset
- IT
- SEN
- itse
- Job
- Työpaikat
- tuloaan
- liittyä meihin
- jpg
- Pitää
- avain
- potkaista
- Lasten
- laji
- kuningas
- Tietää
- tietäen
- merkinnät
- työ
- työmarkkinat
- Lack
- lasku
- suuri
- Sukunimi
- lomautuksia
- johtaa
- johtava
- OPPIA
- oppinut
- oppiminen
- jättää
- Led
- lainsäädäntö
- lainanantajat
- luotonanto
- oppitunti
- Taso
- tasot
- LG
- vastuu
- elämä
- valo
- pitää
- Todennäköisesti
- RAJOITA
- rajallinen
- linja
- linjat
- linkit
- likviditeetti
- Kuunteleminen
- vähän
- elävät
- lainata
- Lainat
- sijainti
- Pitkät
- pitkä aika
- kauemmin
- katso
- näköinen
- menettää
- menettää
- pois
- tappiot
- Erä
- rakkaus
- Matala
- makrotalouden
- tehty
- Enemmistö
- tehdä
- TEE
- Tekeminen
- hoitaa
- johto
- valmistus
- monet
- monet ihmiset
- Marginaali
- marginaalit
- Merkitse
- markkinat
- markkinat
- markkinat
- massiivinen
- asia
- Matters
- kypsyy
- merkitys
- mielekäs
- välineet
- Media
- Tavata
- mainitsi
- sulautuvan
- metalli-
- Meyer
- keski-
- Keskimmäinen
- ehkä
- miljoona
- mielessä
- mielet
- minuutti
- virhe
- hetki
- maanantai
- raha
- Kuukausi
- kk
- Moody's Analytics
- lisää
- Kiinnitys
- kiinnitykset
- eniten
- liikkua
- liike
- elokuva
- KERTOMUKSEN
- Luonnollinen
- luonto
- Navigoida
- navigointi
- Lähellä
- välttämättä
- välttämätön
- Tarve
- tarpeet
- negatiivinen
- netto
- Uusi
- uutiset
- seuraava
- ensi viikko
- normaali
- Pohjoiseen
- nenä
- useat
- Ilmeinen
- tapahtui
- Todennäköisyys
- of
- Office
- offset
- Okei
- on
- ONE
- avata
- Lausunto
- Lausunnot
- Tilaisuus
- Optimoida
- tilata
- organisointi
- alkuperäinen
- alku
- Muut
- Muuta
- Tulos
- näkymät
- ulkopuolella
- yleinen
- erehdys
- oma
- maksettu
- maali
- maalaus
- pandeeminen
- Paniikki
- osa
- erityinen
- erityisesti
- kumppani
- Hyväksytty
- Ohi
- Maksaa
- palkkalistat
- Peak
- Ihmiset
- ihmisten
- koettu
- prosentti
- aika
- henkilö
- henkilöstö
- Personal Finance
- näkökulma
- poimia
- kappale
- Paikka
- suunnitelma
- kone
- foorumi
- Platon
- Platonin tietotieto
- PlatonData
- Pelaa
- soitin
- Ole hyvä
- ilo
- paljon
- pistoke
- plus
- taskut
- podcast
- podcastit
- Kohta
- pistettä
- politiikka
- poliittisten päättäjien
- poliitikko
- poliitikot
- pool
- väestö
- salkku
- sijainti
- kantoja
- mahdollisuuksia
- mahdollinen
- Kirje
- mahdollinen
- mahdollisesti
- teho
- paine
- aika
- hinta
- Hinnat
- ensisijainen
- todennäköisyys
- todennäköisesti
- Ongelma
- ongelmia
- prosessi
- tuottaa
- valmistettu
- kannattavuus
- ennusteet
- hankkeet
- todiste
- asianmukainen
- ominaisuudet
- omaisuus
- suojattu
- toimittaa
- mikäli
- tarjoaa
- Psykologia
- julkinen
- julkisesti
- puja
- vetäytyminen
- vetämällä
- Työnnä
- työntää
- laittaa
- Putting
- laatu
- Neljännes
- kysymys
- kysymykset
- nopea
- nopeasti
- raiteet
- nostaa
- herättää
- nostamalla
- alue
- hinta
- Rate Hike
- Hinnat
- Lukeminen
- todellinen
- kiinteistöt
- kiinteistömarkkinoilla
- kiinteistömarkkinoilla
- reason
- kohtuullinen
- syistä
- lama
- äänitys
- asiakirjat
- heijastaa
- järjestelmä
- alueellinen
- Asetus
- sääntelyn
- suhteellisesti
- jäännökset
- muistaa
- kaukosäädin
- etätyö
- Vuokrata
- edustaa
- Tasavalta
- hyvämaineinen
- Vaatii
- tutkimus
- asuin-
- kimmoisuus
- kimmoisa
- Esittelymateriaalit
- arvostettu
- vastaus
- REST
- vähittäiskauppa
- säilyttää
- arviot
- Eroon
- Nousta
- nouseva
- Riski
- riskienhallinta
- riskeeraa
- riskit
- riskialtis
- tie
- rock
- roolit
- Valssattu
- juuri
- karkeasti
- kierros
- ajaa
- juoksu
- turvallista
- Said
- myynti
- sama
- skenaario
- skenaariot
- järjestelmä
- Toinen
- sektori
- Arvopaperit
- koska
- näyttää
- Myydään
- myynti
- Senaatti
- senaatin pankkitoiminta
- tunne
- Sarjat
- vakava
- Palvelut
- Istunto
- setti
- asetus
- asettuu
- seitsemän
- useat
- Shape
- Jaa:
- osakas
- Osakkeenomistajat
- osakkeet
- Lyhyt
- shouldnt
- näyttää
- Näytä
- Sides
- merkittävä
- merkittävästi
- Pii
- Silicon Valley
- piilaakson pankki
- Silvergate
- koska
- single
- Istuminen
- tilanne
- SIX
- hidas
- hidastuu
- hidas
- pieni
- pienempiä
- So
- niin kaukana
- sosiaalinen
- sosiaalinen media
- Pehmeä
- myyty
- vankka
- SOLVE
- jonkin verran
- Joku
- jotain
- jokseenkin
- jonnekin
- Tila
- puhua
- puhuminen
- erityinen
- erityisesti
- menot
- käytetty
- Sponsorit
- Spotify
- levitä
- taulukkolaskentaohjelma
- neliö
- neliöinti
- näyttämöllepano
- standardit
- Alkaa
- alkoi
- Aloita
- alkaa
- käynnistyksen
- Startups
- köyhdytetty
- tilasto
- pysyä
- Varsi
- Vaihe
- Askeleet
- Yhä
- Osakkeet
- Lopettaa
- tarinat
- strategiat
- stressi
- vahvempi
- Struggling
- opinnot
- aihe
- niin
- kärsimystä
- Sveitsi
- kesä
- suuri
- toimittaa
- tuki
- yllätys
- yllättävä
- ympäröivä
- svb
- Sveitsiläinen
- järjestelmä
- systeeminen
- systeeminen riski
- ottaa
- ottaen
- Puhua
- puhuminen
- veronmaksajat
- joukkue-
- teknologia
- tech-yrityksille
- teknologia-ala
- Elektroniikka
- tilapäinen
- ehdot
- että
- -
- Pääkaupunki
- Economist
- Fed
- Tulevaisuus
- heidän
- Niitä
- itse
- Siellä.
- Nämä
- asia
- asiat
- Ajattelu
- ajattelee
- ajatus
- tuhansia
- uhkaus
- kolmella
- Kautta
- kauttaaltaan
- tied
- kiristys
- aika
- kertaa
- väsynyt
- että
- tänään
- tämän päivän
- yhdessä
- liian
- ylin
- TÄYSIN
- kaupat
- Jäljennös
- siirtyminen
- kassaan
- valtiovarainministeriö
- Treasury-tuotot
- hoito
- valtava
- ongelmia
- totta
- Kääntyminen
- liikevaihto
- tv
- tyypit
- tyypillinen
- tyypillisesti
- UBS
- ui
- Lopulta
- Epävarma
- Epävarmuus
- varten
- pohjat
- ymmärtää
- ymmärrettävästi
- merkintäsitoumukset
- työttömyys
- Työttömyysvakuutus
- kehittymässä
- unique
- vakuudettomia
- kaupunki-
- Kaupunkialueet
- URL
- us
- Yhdysvaltain pankki
- käyttää
- Laakso
- arvo
- hanke
- riskipääomaa
- todentaa
- Video
- Näytä
- Haihtuvuus
- vs
- alttius
- Haavoittuva
- odotus
- kävely
- halusi
- katsomassa
- Tapa..
- Verkkosivu
- viikko
- viikonloppu
- viikkoa
- paino
- tervetuloa
- HYVIN
- Wells
- Wells Fargo
- Mitä
- Mikä on
- Pyörä
- onko
- joka
- KUKA
- kuka tahansa
- leveä
- tulee
- with
- peruuttaa
- ilman
- ihana
- Mietitkö
- sana
- Referenssit
- työskennellä yhdessä
- työntekijöitä
- työskentely
- maailman-
- maailman
- huolestunut
- pahin
- arvoinen
- olisi
- kirjallinen
- Väärä
- vuosi
- vuotta
- tuotto
- tuottokäyrä
- saannot
- Sinun
- itse
- youtube
- zephyrnet
- nolla-