به دست آوردن زمین

خلاصه اجرایی

• بیت کوین از سطح روانشناختی 40 هزار دلار شکسته است و بازدهی چشمگیر +140٪ از سال تا به امروز را به ثبت رسانده است و به طور قطعی از آنالوگ پول سخت خود یعنی طلا بهتر است.
• در مقایسه با چرخه های قبلی، نمایه بازگشت بیت کوین از نظر مدت زمان بازیابی و کاهش پس از ATH به طرز عجیبی شبیه به چرخه های 2015-17 و 2018-22 است.
• با چنین سال تاثیرگذاری برای بیت‌کوین، اکثریت فوق‌العاده سرمایه‌گذاران بیت‌کوین اکنون به سیاهی بازگشته‌اند و معیارهای متعددی در قلمرو «روند صعودی مشتاقانه» عبور می‌کنند.

بیت کوین برای باز شدن در دسامبر از مرز 40 هزار دلار عبور کرد و یادآوری دیگری از اینکه سال 2023 چقدر برای این دارایی قابل توجه بوده است را ارائه می دهد. در نسخه این هفته، عملکرد نسبی بیت کوین را با سایر دارایی ها در سال 2023 و در چرخه های گذشته مقایسه خواهیم کرد. همچنین شاخص‌های زنجیره‌ای مرتبط با واکنش سرمایه‌گذاران به هفته قدرتمند دیگری را در بازار ارزیابی خواهیم کرد.

شایان ذکر است، طلا همچنین در این هفته به بالاترین رکوردهای جدید خود یعنی بیش از 2,110 دلار نسبت به دلار آمریکا رسید و بالاترین قیمت تاریخی جدیدی را در برابر تمام ارزهای فیات ایجاد کرد. با نمایه سازی ابتدای سال، بیت کوین از هر دو مخرج USD و طلا بهتر عمل کرده است:

• بیت کوین در برابر دلار: +141.6٪
• BTC در مقابل طلا: +106.6٪

بیت کوین امسال نیز به طور مداوم قوی ترین عملکرد را در بین اکوسیستم دارایی های دیجیتالی داشته است، به طوری که اتریوم و بخش های گسترده تر آلت کوین تنها در ماه های اخیر افزایش قدرت نسبی را تجربه کرده اند. رشد کل YTD در ارزش بازار برای این بخش ها چشمگیر است:

• بیت کوین: +141.6٪
• 🔵 اتریوم: +79.4٪
• 🔴 آلت کوین ها (به استثنای ETH و استیبل کوین): 62.3%

عملکرد بازار برای BTC از زمان اوج چرخه نیز به طرز چشمگیری شبیه به دوره های 2013-17 و 2017-21 است. توجه داشته باشید که در اینجا ما از بالای بازار آوریل 2021 به عنوان اوج چرخه استفاده می کنیم، که ما استدلال می کنیم که نقطه مرجع بهتری برای مقایسه مدت چرخه است. این بر اساس طیف بسیار گسترده ای از معیارها است که نشان می دهد که این نقطه اوج در احساسات بازار، نرخ پذیرش و اعتماد سرمایه گذاران است (نگاه کنید به WoC-4 از ژانویه 2022 با عنوان افزایش اندازه یک خرس بیت کوین).

• 🔴 2013-17: کاهش -42٪ از ATH
• 🔵 2017-21: کاهش -39٪ از ATH
• ⚫ 2021-23: کاهش -37٪ از ATH

اگر عملکرد چرخه را از نقطه مقابل یعنی چرخه پایین ارزیابی کنیم، نقاط مقایسه مشابهی را با چرخه های 2015-18 و 2018-22 مشاهده می کنیم. قیمت بیت کوین +146 درصد از زمان پایین‌ترین نرخ FTX در نوامبر 2022 افزایش یافته است و قوی‌ترین بازده 1 ساله را از دو چرخه گذشته به دست می‌آورد. عملکرد کلی بسیار مطابق با چرخه های گذشته در طول مدت بازیابی یکسان باقی می ماند.

• 🔵 2015-18: +119٪
• 🢑 2018-22: +128٪
• ⚫ 2022-23: +146٪

چارچوب دیگری برای در نظر گرفتن قدرت نسبی این روند صعودی، اندازه‌گیری عمق عقب‌نشینی‌ها از جدیدترین اوج محلی است. عمیق ترین تصحیح در سال 2023 به میزان قابل توجهی کم عمق -20.1 درصد بوده است که به عنوان کم عمق ترین روند صعودی کلان تاریخی برجسته است.

بازار صعودی 2016-17 شاهد اصلاحات منظم بیش از -25٪ بود، در حالی که سال 2019 از اوج ژوئیه-2019 یعنی 14 دلار با بیش از -62٪ عقب نشینی کرد. این نشان‌دهنده سطحی از حمایت تقاضای اساسی در سال 2023 است که با پویایی فزاینده عرضه‌ای که در آن پوشش داده‌ایم همسو است. WoC-45 و WoC-46.

افزایش در فعالیت تبادل

پس از دوره‌های عملکرد چشمگیر، نظارت بر معاملات مربوط به بورس‌ها، به دنبال هرگونه انحراف قابل توجه در فعالیت یا جریان سرمایه، عاقلانه می‌شود. علیرغم یک سال قوی تا کنون، تعداد معاملات سپرده‌گذاری وجوه به صرافی‌ها همچنان به پایین‌ترین حد در چند سال اخیر کاهش می‌یابد، که مشاهده غیر شهودی را ایجاد می‌کند.

با این حال، برخلاف چرخه‌های قبلی، اکنون باید تعداد تراکنش‌ها را در چارچوب یک خریدار جدید فضای بلوک در نظر بگیریم: Inscriptions. از آنجایی که هر بلوک بیت‌کوین دارای محدودیت داده فضای بلاک است، دوره‌هایی که Inscriptions کارمزد بیشتری می‌پردازند می‌توانند سپرده‌های مبادله‌ای را که کارمزد کمتری می‌پردازند، «قیمت» کنند.

اگر به سپرده‌های صرافی به عنوان درصدی از کل تراکنش‌ها نگاه کنیم، نشان می‌دهد که از حدود 26 درصد در ماه مه به تنها 10 درصد امروز کاهش یافته است. با این حال، اگر ما برای Inscriptions تنظیم کنیم، و سپرده‌ها را فقط با معاملات بدون کتیبه مقایسه کنیم، می‌بینیم که کاهش کمتری دارد و حدود 20٪ است.

این نشان می‌دهد که Inscriptions در حال حاضر مایل به پرداخت هزینه‌ای با اولویت بالاتر از سپرده‌های مربوط به Exchange است.

با نگاهی به این موضوع از حوزه حجم زنجیره ای، می بینیم که جریان های YTD به داخل و خارج از صرافی ها به طور قابل توجهی از 930 میلیون دلار به بیش از 3 میلیارد دلار (+220٪) افزایش یافته است. این امر بر علاقه رو به رشد سرمایه گذاران به تجارت، انباشت، سفته بازی و در غیر این صورت استفاده از مبادلات برای خدمات خود تأکید می کند.

با چنین افزایش بزرگی در حجم مبادلات، مشاهده جالبی از تجزیه و تحلیل اندازه متوسط ​​یک سپرده در بورس به دست می آید. این معیار یک رالی غیر پیش پاافتاده را تجربه کرده است و نسبت به ATH قبلی 30 هزار دلار برای هر سپرده صعود کرده است.

از این به نظر می رسد که سپرده های مبادله ای در حال حاضر تحت تسلط سرمایه گذارانی هستند که مبالغ زیادی را جابجا می کنند. این به طور بالقوه نشانه ای از علاقه سازمانی رو به رشد است زیرا تاریخ های تصمیم گیری کلیدی ETF در ژانویه 2024 نزدیک می شود.

در حالی که تعداد تراکنش‌ها به و از صرافی‌ها نسبتاً کم است، حجم‌های ورودی/خروجی مسئول 72.2 درصد از کل حجم زنجیره‌ای هستند که برابر با ATH قبلی است. این نشان می دهد که چگونه بخش قابل توجهی از توان عملیاتی زنجیره ای با فعالیت مبادله مرتبط است، زیرا سرمایه گذاران در اندازه و حجم فزاینده سپرده گذاری و برداشت می کنند.

رالی سال 2023 قیمت بیت کوین را قاطعانه به بالای دو سطح کلیدی قیمت گذاری روی زنجیره رساند:

1. قیمت واقعی در ژانویه، میانگین واحد بیت کوین را به سود می رساند (شامل سکه های باستانی و گمشده).
2. میانگین قیمت واقعی بازار در ماه اکتبر، متوسط ​​سرمایه گذار فعال را دوباره به سود بازگرداند.

با توجه به اینکه بازار در حال حاضر به طور معناداری بالاتر از میانگین قیمت واقعی بازار (31.0 هزار دلار) معامله می شود، اکثر دارندگان بیت کوین شاهد بهبود پرتفوی خود از بازار نزولی سال 2022 خواهند بود. از نظر تاریخی این نشان دهنده یک انتقال سازنده به سمت یک بازار صعودی پرشورتر است.

از دیدگاه دارندگان بلندمدت، رالی YTD شاهد افزایش سهم دارایی آنها در سود از 56% به 84% بوده است. این مقدار از میانگین کل زمانی 81.6 درصد عبور کرده است.

شکست های قبلی بالاتر از این سطح از لحاظ تاریخی با گذار به سمت بازارهای با روند صعودی قوی هماهنگ بوده و تلاقی با مشاهدات فوق را فراهم می کند.

گروه صاحبان کوتاه‌مدت تقریباً به طور کامل در سود هستند، با بیش از 95٪ از دارایی‌های آن‌ها براساس هزینه کمتر از قیمت نقدی فعلی. این قرائت بالاتر از سطح انحراف استاندارد +1 بلندمدت برای این متریک است و دوباره از نظر تاریخی با روندهای صعودی مشتاقانه همراه است.

اکنون که مشخص کرده‌ایم چندین گروه از سرمایه‌گذاران به سود بازگشته‌اند، گام منطقی بعدی ارزیابی این است که آیا تغییرات قابل‌توجهی در سود گرفتن و هزینه‌کردن این گروه‌ها وجود دارد یا خیر. برای این کار، می‌توانیم متریک SOPR را به کار ببریم که دیدی به میانگین سود یا زیان چندگانه قفل شده ارائه می‌دهد.

در حال حاضر، چندین نوع SOPR بالای 1.0 معامله می‌شوند، که نشان می‌دهد میانگین سکه مصرف‌شده در بسیاری از گروه‌ها سود قفل می‌کند:

• بازار گسترده تر: SOPR = 1.09 (+9% سود به طور متوسط)
• 🔴 دارندگان کوتاه مدت: STH-SOPR = 1.01 (+1% سود به طور متوسط)
• 🔵 دارندگان بلند مدت: LTH-SOPR = 1.46 (+46% سود به طور متوسط)

ما می‌توانیم این بینش را با نظارت بر تعداد روزهای متوالی که هر سه نوع SOPR بالاتر از 1.0 معامله شده‌اند، گسترش دهیم. رالی کنونی شاهد این بوده است که این وضعیت به مدت 44 روز ادامه داشته باشد، که بیشتر از مدت زمان متوسط ​​17 روز است و همچنین طولانی‌ترین مدت زمان از نوامبر 2021 ATH است.

به طور کلی، این نشان می دهد که اکثریت فوق العاده دارندگان بیت کوین در سود هستند و تقاضای کافی برای جذب عرضه توزیع شده در جریان است.

سود خالص حاصل از دلار آمریکا که در بازار قفل شده است به 324 میلیون دلار در روز رسیده است، که یک مرتبه بزرگتر از اوج های تجربه شده در مراحل بعدی بازار صعودی 2021 (که 3 میلیارد دلار در روز را فرا گرفت) باقی می ماند.

این نشان می‌دهد که در حالی که عملکرد بازار قوی است و سرمایه‌گذاران از سود معنی‌داری برخوردار هستند، اما در محدوده بازار صعودی اولیه به جای اواخر بازار باقی می‌ماند.

خلاصه و نتیجه گیری

بیت کوین همچنان به عنوان یکی از بهترین دارایی های جهانی در سال 2023 پیشتاز است. بیت کوین نه تنها بیش از 140 درصد YTD افزایش یافته است، بلکه نسبت به طلا بیش از دو برابر شده است و همچنان در برابر بقیه صنعت دارایی های دیجیتال تسلط دارد.

با چنین عملکرد قوی، اکثریت فوق العاده دارندگان بیت کوین اکنون به سود بازگشته اند و بخش کوچکی از آنها متوجه این سود شده اند. چندین معیار روی زنجیره نشان می‌دهد که افزایش اخیر بازار را از «منطقه بهبود انتقالی» خارج کرده است و اکنون بیشتر شبیه به یک «بازار صعودی مشتاق» است.

سلب مسئولیت: این گزارش هیچ توصیه سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. تمام داده ها فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی ارائه شده است. هیچ تصمیم سرمایه گذاری نباید بر اساس اطلاعات ارائه شده در اینجا باشد و شما تنها مسئول تصمیمات سرمایه گذاری خود هستید.

موجودی مبادله ارائه شده از پایگاه داده جامع برچسب های آدرس گلاسنود مشتق شده است که از طریق اطلاعات مبادله ای منتشر شده رسمی و الگوریتم های خوشه بندی اختصاصی جمع آوری شده است. در حالی که ما در تلاش برای اطمینان از حداکثر دقت در ارائه مانده های مبادلاتی هستیم، توجه به این نکته مهم است که این ارقام ممکن است همیشه کل ذخایر بورس را در بر نگیرند، به ویژه زمانی که صرافی ها از افشای آدرس های رسمی خود خودداری می کنند. ما از کاربران می‌خواهیم هنگام استفاده از این معیارها احتیاط و احتیاط کنند. گلاسنود مسئولیتی در قبال هرگونه مغایرت یا نادرستی احتمالی ندارد. لطفاً هنگام استفاده از داده های مبادله، اعلامیه شفافیت ما را بخوانید.

• محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
• PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
• PlatoESG. کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
• PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
• منبع: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-49-2023/