Quiebras bancarias eran cosa del pasado, hasta hace un par de semanas. Después Banco de Silicon Valley(SVB) cae en desgracia y muchos otros bancos regionales y pequeños se hunden, Los estadounidenses mantienen su dinero en efectivo con mano de hierro, sin saber si un recesión o un aterrizaje suave podría estar en el horizonte. Y con una mayor inestabilidad económica, aumenta el miedo, el pánico y las dudas del público en general. Afortunadamente, tenemos Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, para compartir algunas verdades económicas (en lugar del terror impulsado por la crisis).
Mark conoce la economía por dentro y por fuera y comprende El verdadero impacto detrás de estas crisis bancarias.. Da su opinión sobre si esta serie de quiebras bancarias podría conducir a una recesión aún mayor, por qué el gobierno se vio obligado a construir un rescate, Y cómo bienes raíces y la economía se verá afectada mientras intentamos reconstruirnos tras el colapso de este frágil sistema. Y, si le preocupa que el Los grandes bancos podrían empezar a desmoronarse por su propio peso., Mark tiene información que calmará tus miedos.
Pero no nos referimos sólo a las noticias bancarias. Mark comparte cómo un “lentacesión"podría ocurrir en todo Estados Unidos, lo que llevaría a una economía mediocre a medida que crece el desempleo y se desacelera el crecimiento del PIB. el tambien da predicciones de tasas hipotecarias y analiza el único tipo de bienes raíces que podría estar en Gran problema En los próximos años.
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David Meyer:
Hola a todos. Bienvenido a En el Mercado. Soy su presentador, Dave Meyer y hoy será uno de esos episodios en los que soy un poco fanático. Tenemos un economista al que he seguido durante muchos años y es uno de los economistas más respetados y reputados del país: Mark Zandi de Moody's Analytics. Ha estado cubriendo el mercado inmobiliario y la economía para Moody's, y si no lo sabes, hemos tenido a un par de sus invitados. Es simplemente una gran empresa de análisis económico que realiza muchas investigaciones originales y Mark es uno de sus economistas principales. Hoy entablamos una conversación increíble con él sobre todo tipo de cosas. Comenzamos y hablamos sobre la crisis bancaria y Mark brinda información realmente útil y reveladora sobre lo que está sucediendo y por qué ciertos bancos están en riesgo y otros no.
Si cree que esto se va a extender, qué hace con la intervención del gobierno. Luego, entablamos una muy buena conversación sobre cómo esto afectará a la economía en su conjunto, si podríamos entrar en una recesión y, por supuesto, al final hablamos mucho sobre cómo la crisis bancaria y sí, Todavía está en desarrollo, pero según lo que sabemos ahora sobre la crisis bancaria, veremos si afectará tanto al mercado inmobiliario residencial como al comercial y cómo lo hará. Así que este es uno de mis programas favoritos que hemos hecho. Mark realmente... produce información económica compleja, muy fácil de entender y realmente hace un gran trabajo arrojando luz sobre el extraño clima económico en el que nos encontramos hoy. Así que vamos a tomar un breve descanso y luego comenzaremos nuestra entrevista con Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics. Mark Zandi, bienvenido a On the Market. Muchas gracias por estar aquí.
Marcos Zandi:
Es un placer, Dave. Gracias por invitarme.
David Meyer:
Bueno, espero que no estés demasiado cansado de hablar sobre la crisis bancaria todavía porque eso es sobre lo que esperamos sondearte la mente.
Marcos Zandi:
No. Sí, es de lo único de lo que todos quieren hablar, incluidos mi padre y mi suegra de 90 años, así que sin duda es lo más importante en mi mente.
David Meyer:
Bueno, sí, creo que eso es cierto para mí y para muchos de nuestros oyentes, y la semana pasada hicimos un programa en el que hablamos sobre lo que sucedió específicamente en Silicon Valley Bank y cuáles fueron algunas de las decisiones y factores macroeconómicos que llevaron a eso. , pero esperaba hablarles en general sobre el sistema bancario estadounidense en este momento y cuánto riesgo ven en el sector en general.
Marcos Zandi:
Bueno, en general me siento bastante bien al respecto. Debido a las reformas posteriores a la crisis financiera, el sistema bancario en conjunto tiene mucho capital. El capital es el colchón, el colchón de efectivo que tienen los bancos para digerir cualquier pérdida que puedan sufrir en sus préstamos y valores y sus registros, cantidades de capital, particularmente los grandes, los llamados GSIB, los bancos de importancia sistémica global, ellos consiguió capital en todas partes. Mucha liquidez en general y una gestión de riesgos bastante buena. Entonces la calidad crediticia es excelente. Quiero decir, si nos fijamos en la morosidad y las tasas de cancelación, son muy bajas. Están empezando a subir un poco y se están volviendo un poco preocupantes por las tarjetas bancarias y las líneas personales no seguras, de las que podemos hablar.
En términos generales, la calidad es buena, por lo que habría dicho que el sistema está en muy buenas condiciones al llegar a esto. Ahora, obviamente, está bajo mucha tensión, dado el aumento de las tasas de interés, que han sido muy significativos durante el año pasado y dada la forma de la curva de rendimiento, esa es la diferencia entre las tasas a largo y corto plazo porque eso es lo que determina el interés neto del banco. márgenes de su rentabilidad. Están bajo presión y eso se puede ver en la crisis bancaria que estamos sufriendo ahora, pero en términos generales, el sistema bancario está en buena forma, tan bien como lo he visto en un período como este.
David Meyer:
Ese es un contexto realmente útil porque no necesariamente se siente así, y quiero hacer una pregunta de seguimiento sobre eso, pero primero quería preguntar, usted dijo algo sobre GSIB, que probablemente todos estén aprendiendo este acrónimo al mismo tiempo. , Bancos de importancia sistémica global.
Marcos Zandi:
Sí.
David Meyer:
Usted ha dicho que están en muy buen estado. ¿Hay alguna razón por la cual algunos de estos bancos más pequeños y medianos están viendo caer particularmente sus acciones o tienen al menos una percepción de riesgo mayor que estos GSIB, que creo que para nuestra audiencia son bancos grandes como Chase y Wells Fargo y Bank of America? tipo de bancos?
Marcos Zandi:
Sí. Una de las grandes diferencias es precisamente la cantidad de capital y liquidez que poseen porque se consideró que los GSIB eran sistémicamente importantes, lo que significa que si fracasan, eliminarán todo el sistema y la regulación posterior a la crisis financiera. Dodd-Frank es la legislación que se aprobó en 2010 y exige que esos grandes tengan una gran cantidad de capital. Quiero decir, solo para darle contexto, suma todo el capital, nuevamente, ese es el colchón de efectivo que mencioné antes. Es más del 20% de sus activos. Eso es más del doble de lo que era antes de la crisis financiera. Entonces esos tipos son casi financieramente a prueba de meteoritos. Quiero decir que lo estaban... porque estamos muy preocupados de que se hundan. Los pequeños, no tanto y, de hecho, algunas de esas reformas Dodd-Frank que se implementaron en 2010 se revocaron para instituciones que tenían menos de 250 mil millones de dólares en activos.
Silicon Valley Bank creció de 50 mil millones de dólares a 200 mil millones de dólares muy, muy rápidamente, por lo que nunca entraron en ese régimen regulatorio más estricto. Entonces tenían menos capital, menos liquidez evidente, menos supervisión y supervisión regulatoria. Tendremos que aprender más exactamente qué sucedió aquí en un buen análisis de la causa raíz. En esencia, debido a que no tenían el capital ni la liquidez, eran más vulnerables a las corridas bancarias que están sufriendo y por qué fracasaron. Así que simplemente no tenían los mismos recursos que tenían los grandes y el mismo tipo de bases sólidas para sus finanzas que los grandes tienen en gran parte debido a los cambios después de la crisis financiera de hace poco más de una década.
David Meyer:
Genial, eso es muy útil y creo que ayuda a nuestra audiencia a comprender por qué ciertos tipos de bancos ven más riesgo y más miedo que otros. Usted planteó algunos puntos importantes sobre por qué el sistema bancario en sí está en relativamente buena forma. ¿Puedes ayudarnos entonces a arreglar la situación en la que nos encontramos? Si el sistema bancario está en relativamente buena forma, ¿por qué vemos a los bancos quebrar? Y creo que hemos hablado un poco de eso en este programa, pero ¿por qué persisten el riesgo y el miedo sobre el sistema bancario en este momento?
Marcos Zandi:
Bueno, los bancos que quebraron son lo que yo llamo idiosincrásicos, ¿verdad? Ha habido tres quiebras de Silicon Valley Bank, Signature Bank y Silvergate. Silvergate fracasó hace unas semanas. Silvergate y Signature son solo criptobancos. Quiero decir que atienden a la moda de las criptomonedas, que fue altamente especulativa, con muchas advertencias sobre ese mercado durante mucho tiempo. No es de extrañar que colapsara y eliminara a esos dos bancos porque están muy íntimamente ligados a lo que estaba sucediendo en el mercado de las criptomonedas. En el caso de Silicon Valley Bank, están vinculados al sector tecnológico. Como todos sabemos, el sector tecnológico está bajo mucha presión por muchas razones diferentes. Incluso viste hoy que Amazon despidió a otras 9,000 personas. Por lo tanto, el sector tecnológico está bajo mucha presión, especialmente las pequeñas empresas tecnológicas emergentes, porque necesitan capital para seguir adelante porque tienen un flujo de caja negativo. Están quemando dinero en efectivo.
Por lo tanto, necesitan constantes aumentos de capital, nuevos aumentos de deuda y nuevo capital para funcionar. Cuando el sector tecnológico se derrumbó, no pudieron salir y recaudar más capital. Por eso eran cada vez más vulnerables. Sus depósitos estaban empezando a agotarse y haciendo al banco cada vez más vulnerable. Así que creo que SVB es más... Silicon Valley Bank, lo usaré en el futuro, es mucho más fácil de decir, estaba realmente vinculado al sector tecnológico y quedó atrapado por la crisis tecnológica. En términos más generales, la vulnerabilidad es el hecho de que las tasas de interés aumentaron mucho y lo que sucedió fue que con esas tasas crecientes, el valor de los bonos del Tesoro y los títulos hipotecarios que poseen todos los bancos vale menos.
Entonces, si un banco está en una posición en la que tiene que conseguir efectivo para pagarle a un depositante y tiene que vender esos valores y no ha cubierto ese riesgo, es decir, no ha descargado ese riesgo en el mercado por un costo. , entonces son vulnerables porque necesitan el efectivo. Están vendiendo estos valores con pérdidas y sufriendo grandes pérdidas y es posible que no puedan llenar el vacío. Entonces, en el sistema en su conjunto, ahí es donde está la vulnerabilidad, pero creo que en general, volviendo a mi punto original, creo que el riesgo es generalmente manejable en todo el sistema. Esto no es ninguna sorpresa. Esto se entendió bien, y la mayoría de los bancos son muy cuidadosos con la llamada gestión de activos y pasivos, eso es lo que es, y cubrieron gran parte de ese riesgo.
Así que no creo que el sistema bancario corra un riesgo significativo de sufrir esa amenaza, pero esa es la única vulnerabilidad que tiene. Los otros bancos que han quebrado, nuevamente, están muy idiosincrásicos vinculados a lo que está sucediendo con las criptomonedas y la tecnología.
David Meyer:
Además del riesgo que usted acaba de citar, de que el valor de algunos de estos activos y valores baje, ¿qué riesgo de pánico existe? Porque me parece que gran parte del riesgo proviene del comportamiento y la psicología humanos y no necesariamente de los balances de los bancos.
Marcos Zandi:
Sí, ese es un gran punto y puede ser algo diferente esta vez que en tiempos pasados en que la gente... no es que la naturaleza humana haya cambiado. Como conocemos a Dave, eso nunca cambia.
David Meyer:
Sí.
Marcos Zandi:
Eso nunca cambió, sigue igual y la gente siempre está sujeta a este tipo de preocupaciones. Recuerda a Jimmy Stewart, Vida maravillosa. Las corridas bancarias han existido desde el principio de los tiempos, desde el inicio de los bancos.
David Meyer:
Alguien más me estaba hablando de eso. Es una vida maravillosa.
Marcos Zandi:
Una buena pelicula.
David Meyer:
Si tan solo George estuviera allí para resolver la corrida bancaria, todos estaríamos bien.
Marcos Zandi:
Si tan solo estuviera aquí, si tan solo. Así que eso es lo mismo, pero lo que hace que esta vez sea un poco diferente, tal vez más que un poco diferente, es la rapidez con la que las preocupaciones de la gente pueden amplificarse a través de las redes sociales, y algo parecido a lo que pasó aquí con el caso del Silicon Valley Bank, hay Hay muchas historias sobre algunos de los inversores, depositantes y clientes del banco que tuitean públicamente que se van a ir y que cualquiera que tenga algo que ver con el banco debería hacerlo, y estoy seguro de que lo dijeron en términos más contundentes y eso se volvió viral. Entonces, amplifica este tipo de preocupaciones y riesgos. Si te remontas a 1932 y esa corrida bancaria de Jimmy Stewart, Wonderful Life, obviamente no tuviste nada de eso, ¿verdad? Quiero decir que era una comunidad de la que se alimentaba el tipo de angustia. Por lo tanto, no es una especie de plataforma global de redes sociales que amplifica estas preocupaciones.
Esto plantea algunas preguntas interesantes sobre el futuro y cómo debemos pensar en estas corridas bancarias y qué regulación se necesita implementar para aliviar el riesgo potencial que plantean estas corridas bancarias del futuro. Nuevamente se ven amplificados por las redes sociales. No estoy seguro de tener una respuesta a esa pregunta, pero creo que es una pregunta que deberíamos empezar a plantearnos en el futuro. Tal vez debido a las redes sociales y simplemente a la amplificación de estas preocupaciones, veremos más corridas bancarias en el futuro de las que hemos visto históricamente, al menos desde que el seguro de depósitos apareció en el planeta allá por los años 30.
David Meyer:
Eso tiene mucho sentido sobre el componente de las redes sociales, y una de las cosas que me he estado preguntando es que tengo una experiencia limitada pero cierta en el mundo del capital de riesgo y de startups y me parece que parte del problema aquí era simplemente la naturaleza de cómo los inversores de esas empresas trabajan juntos, donde estas nuevas empresas obtienen todo su dinero de un grupo de inversores muy pequeño. Quiero decir que probablemente haya cientos o miles de empresas de capital de riesgo, pero no las grandes e influyentes, hay varias docenas y tienen mucho poder en ese escenario en el que tal vez un par de docenas de capitalistas de riesgo puedan enviar correos electrónicos, diciéndoles a las empresas que tienen miles de millones de dólares en depósitos para retirar su capital.
No puedo pensar en ninguna otra industria que tenga ese tipo de poder concentrado en una cantidad tan pequeña de personas, pero, según usted, eso, sumado a las redes sociales, crea este extraño escenario en el que el pánico puede extenderse tan rápidamente.
Marcos Zandi:
Sí. No, absolutamente. Estoy totalmente de acuerdo contigo. Quiero decir, nuevamente, vuelvo a mi punto de que se siente... Sigo usando la palabra idiosincrásico. Es simplemente único. Es diferente. No es el banco de tu madre y tu padre. Es un banco muy poco tradicional con un conjunto de clientes muy diferente y con su propio tipo de problemas que crearon esto... Creo que esta situación en la que nos encontramos.
David Meyer:
Si absolutamente. Entonces sé que no tienes una bola de cristal, pero tengo que preguntar...
Marcos Zandi:
Por cierto, tengo tres, Dave. No sé si lo eran, pero tengo tres. Sí. Sí.
David Meyer:
Ahí tienes.
Marcos Zandi:
Sí.
David Meyer:
Bueno, tengo curiosidad por saber qué crees que pasará a partir de aquí. Obviamente, el gobierno ha intervenido y algunas agencias diferentes han intervenido para tratar de detener la crisis. ¿Cree que lo que han hecho hasta ahora la Reserva Federal y la FDIC para tranquilizar a los depositantes es suficiente o cree que hay más incertidumbre y potencialmente más quiebras bancarias o una extensión de esta crisis en nuestro futuro?
Marcos Zandi:
Bueno, creo que la respuesta política ha sido impresionante, masiva, muy diferente de lo que ocurrió en la crisis financiera. Les tomó mucho tiempo a los formuladores de políticas, a la Reserva Federal, a la FDIC y a la administración Bush en ese momento ponerse en marcha, en parte porque no habían experimentado nada como eso desde los años 1930, así que todo era simplemente nuevo, pero Esto es una respuesta muy agresiva que garantiza los depósitos de todos los depositantes, pequeños y grandes en las instituciones que fracasaron, y mi sensación es, si no explícita, implícitamente, sugerir que si ocurre otra quiebra, esos depositantes se recuperarán nuevamente, pequeños y grandes en el entorno actual donde están preocupados por el riesgo sistémico y las corridas bancarias. La Reserva Federal creó una línea de crédito para proporcionar liquidez a los bancos.
Esos títulos hipotecarios del Tesoro de los que hablé antes están en el balance de los bancos con pérdidas debido al aumento de las tasas de interés. Los bancos pueden acudir a la Reserva Federal y presentar esos bonos del Tesoro e hipotecas como garantía de un préstamo a la par, de modo que... como si no hubieran perdido ningún valor. Tuvieron que pagar una tasa de interés alta por eso, pero eso no es gran cosa, me refiero a cumplir con las demandas de depósito. Por supuesto, el gobierno ha intervenido para resolver los eslabones débiles del sistema, ya sea cerrando instituciones. Hemos hablado de SVB y Silvergate y Signature o fusiones, es decir, las instituciones debilitadas y las más fuertes que vimos durante el fin de semana cuando UBS, el gran banco suizo, adquirió Credit Suisse, el banco en problemas, que estaba en problemas mucho antes de todo esto. desastre, pero fue empujado debido a este desastre.
Luego, organizar a otros bancos para que intervengan y ayuden a los bancos que están en problemas. Ese será el primer caso de la República. Así que el gobierno está tomando medidas muy agresivas para sacar del sistema esos eslabones débiles e idiosincrásicos, colocándolos allí para que la gente se sienta cómoda sabiendo que el banco con el que están haciendo negocios es dinero bueno y que van a obtener su dinero. depositar. Entonces me siento muy bien por eso. Hay otras... si fuera rey por un día, hay algunas otras cosas en las que estaría pensando. La Reserva Federal tendrá que tomar una gran decisión en un par de días en torno a las tasas de interés. Hay una probabilidad razonable de que vayan a subir los tipos, otro cuarto de punto, algo que simplemente no entiendo, en el contexto de esta crisis bancaria.
Quiero decir, una semana estás estableciendo una línea de crédito para proporcionar liquidez para ayudar a aliviar la presión sobre los bancos y luego, la próxima semana vas a aumentar las tasas de interés, lo que ejercerá presión sobre los bancos. Me cuesta mucho cuadrar ese círculo. Entonces, en cuanto a la Reserva Federal, podría haber... bueno, tendremos que ver qué hacen, pero me temo que van a subir las tasas. En mi opinión, eso sería un error, pero veamos qué terminan haciendo realmente aquí. Además, en términos de la garantía brindada a los depositantes, eso es institución por institución en este momento, no es una cobertura general. Si alguien fracasa, esos depositantes obtendrán una garantía del gobierno. No estoy tan seguro de haber hecho eso en el contexto actual. Una vez más, creo que éste es un entorno en el que las corridas bancarias son muy posibles y lo que se desea es que la gente tenga mucha confianza.
Simplemente habría dicho que en este entorno sistémico, y estoy etiquetando este entorno sistémico, es temporal, pero aquí estamos. Garantizaré todos los depósitos de cualquier institución fallida sólo para tranquilizar a cualquiera, la mente de mi suegra de 93 años. Quiero decir, ¿por qué no simplemente hacer eso y luego llegar al otro lado de la crisis, luego deshacerse de esa exención de riesgo sistémico y seguir adelante? Así que hay cosas que haría en el margen que son diferentes, pero en el gran esquema de las cosas, creo que han hecho un buen trabajo, una respuesta muy agresiva a los problemas.
David Meyer:
Bueno, para todos los que escuchen, lo sabremos cuando esto salga, llegará... estamos grabando la película el lunes, el viernes salga, creo que tendremos noticias de la Reserva Federal entre entonces.
Marcos Zandi:
Sí.
David Meyer:
En cuanto al seguro de depósitos, este parece ser un tema candente, ¿verdad? Creo que la gente... mucha gente parece estar cansada de "rescatar" bancos, y sé que usted no es un político, pero ¿puede ayudarnos a entender... y sé que esto es un poco diferente allí?
Marcos Zandi:
Vi a los políticos en la televisión, así que puedo interpretar a uno. Puedo jugar uno. Adelante.
David Meyer:
Así que sé que técnicamente, para que todos sepan lo que ha hecho la FDIC, no rescata a los accionistas de Silicon Valley Bank ni a los titulares de crédito, sino que está indemnizando a los depositantes que tenían algunos depósitos en riesgo. ¿Puede simplemente decirnos, desde una perspectiva económica, cuál es la racionalización para hacer esto cuando algunas personas podrían argumentar que el banco era riesgoso, que no estaban haciendo lo que debían haber hecho, que no deberían haber tenido una gestión de riesgos adecuada? ¿Por qué reciben algún tipo de trato especial y por qué es necesario en la mente de la FDIC, y parece que usted está de acuerdo con ello?
Marcos Zandi:
Sí, y en el entorno actual, en el que creo que todos estamos de acuerdo, la confianza es muy frágil, la gente está nerviosa. Nuevamente, mi suegra me pregunta si su CD es seguro. Esa es la pregunta que me hacen y que les da una idea del nivel de angustia que existe. Creo que lo que yo llamaría un entorno sistémico, lo que significa que hay riesgos de corridas bancarias en el sistema, problemas que se extienden en cascada por todo el sistema y destruyen todo el sistema. Así que eso es una cuestión de criterio, pero si usted acepta ese juicio, entonces se estará diciendo a sí mismo: "Está bien, ¿cuál es la forma menos costosa de hacer esto para que no le cueste dinero a los contribuyentes o les cueste menos?". Entonces, si abandono... si digo: “Sí. Está bien, voy a hacer que todos estos depositantes sean todas estas instituciones fallidas”, el costo allí es relativamente pequeño y tal vez para los contribuyentes no sea directamente nada porque esos depósitos serán pagados por los bancos.
Hay un fondo de seguro de depósitos, pagan al fondo de seguro de depósitos de la FDIC para momentos como este, y ese dinero que pagan se destina a los depósitos. Ahora bien, se podría decir: “Está bien, los bancos van a aumentar las tasas de los préstamos y reducir las tasas de los depósitos y, en última instancia, los contribuyentes van a pagar”, tal vez, tal vez no. Quizás provenga de las ganancias. Tal vez se deba a los sueldos y bonificaciones de los directores ejecutivos del banco. Estoy seguro de que es todo lo anterior, pero la pregunta más importante es, si no lo haces según mi criterio, entonces estás arriesgando todo el sistema y luego, el costo para los contribuyentes será considerablemente mayor y Será un costo directo para los contribuyentes. Potencialmente va a abrumar al fondo de seguros de la FDIC. Así que es sólo una cuestión de cómo... esto es un desastre.
Habrá un costo y ¿cuál es la mejor manera de resolverlo y mantener el costo lo mejor posible? En mi opinión... repito, es una cuestión de criterio, pero en mi opinión y creo que en la mente de las personas que tomaron esta decisión, el Tesoro, la Reserva Federal, la FDIC, esta es la forma menos costosa de hacerlo. . Como usted señaló, no se trata de rescatar... el accionista está siendo eliminado y si poseen acciones en estos bancos, están siendo eliminados. Si son tenedores de bonos, no lo sé, ya veremos, pero sospecho que si no desaparecen, habrá centavos por dólar. Así que no es como si... los ejecutivos se hubieran quedado sin... se fueron, se fueron, ya no están en el banco. Así que no vas a rescatar a esos tipos.
Si estás rescatando a alguien, somos tú y yo. Nos estamos rescatando unos a otros. Así que estoy de acuerdo... si quieren llamarlo rescate, adelante, pero estoy de acuerdo con ese tipo de rescate.
David Meyer:
Entiendo. Eso tiene mucho sentido. Gracias. Gracias por explicar eso. Así que quiero pasar de la situación bancaria en sí y de las cosas directas que están sucediendo allí y tratar de entender cuáles son algunas de las implicaciones de segundo orden aquí. En primer lugar, ¿cómo ve esto? Nos ha contado un poco sobre la Reserva Federal, cree que no deberían subir los tipos ahora. Veremos qué pasa allí. ¿Cómo cree que esto podría afectar a la economía en general?
Marcos Zandi:
Es negativo. Es sólo una cuestión de qué tan negativo. Quiero decir, el canal principal a través de lo que sucede en el sistema bancario hacia la economía es a través del crédito. Los bancos otorgan préstamos a empresas y hogares, y como ahora están bajo mucha presión y lucha, serán mucho más cautelosos al otorgar préstamos a bancos, empresas y hogares. Ya se estaban volviendo cautelosos y con mucho nerviosismo sobre la economía y los riesgos de recesión, algo comprensible, dada la alta inflación y las altas tasas de interés. Entonces, si nos fijamos en los estándares crediticios, ya habían comenzado a endurecerlos de manera bastante significativa. Así que el crecimiento de los préstamos en realidad no se había desacelerado mucho, pero de todos modos iba a desacelerarse. Ahora bien, con esto, los bancos, particularmente los bancos medianos y pequeños que están bajo una tremenda presión, serán mucho más cautelosos a la hora de otorgar crédito.
Préstamos para automóviles, préstamos para finanzas personales, préstamos comerciales, préstamos C e I, el mercado de bienes raíces comerciales se va a llevar la delantera. Los prestamistas multifamiliares ya estaban luchando por obtener crédito para iniciar un nuevo desarrollo de propiedades multifamiliares más adelante en el año, están construyendo ahora porque refleja el entorno de suscripción de hace seis, 12 meses, 18 meses, pero dentro de un año, el desarrollo de préstamos se verá significativamente limitado por la falta de crédito, que ahora sólo va a empeorar con este lío. Sólo para darles un contexto, si nos fijamos en los bancos que tienen menos de 250 mil millones en activos, llamémoslos bancos medianos y pequeños, representan aproximadamente la mitad de todos los préstamos C e I, préstamos comerciales e industriales.
Se trata de préstamos de bancos a empresas, que representan aproximadamente la mitad de todos los préstamos al consumo, es decir, tarjetas de crédito y líneas personales sin garantía. Representan casi dos tercios de los CRE, préstamos inmobiliarios comerciales. Entonces son un gran problema y, si saben, están retirando el crédito de disponibilidad, entonces vemos menos préstamos. Menos préstamos significa menos actividad de crecimiento económico, menos gasto, menos inversión, menos contratación. Entonces, es un peso para la economía. Ahora, esto se verá compensado en cierta medida por las tasas más bajas. Esto se remonta a... cuando estaba hablando de la Reserva Federal, dije: "Oye, Fed, dado lo que está pasando aquí que vale al menos un aumento de tipos de uno, dos o tres cuartos de punto, así que ¿por qué no simplemente hacemos una pausa?". un poco aquí, eche un vistazo a su alrededor y vea qué tipo de daño causa esto”.
Luego, si la inflación sigue siendo un problema dentro de seis semanas, será cuando nos reunamos. Se empieza a subir las tasas de nuevo, pero asegurémonos de que el sistema financiero esté en terreno sólido, pero hemos visto una pequeña caída en el margen en términos de tasas hipotecarias. No mucho, un poquito, no tanto como se podría pensar dada la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro, y podemos hablar de eso.
David Meyer:
Sí.
Marcos Zandi:
Los rendimientos de los préstamos corporativos han bajado ligeramente, por lo que tal vez haya un pequeño cambio en el lado de las tasas de interés, pero el ajuste y la suscripción van a abrumar eso. Entonces, en conjunto, todo eso va a desacelerar la actividad económica, en igualdad de condiciones.
David Meyer:
Quiero llegar a la parte de bienes raíces en solo un minuto, pero usted ha expresado bastante su opinión sobre lo que llama... Creo que sería una sesión lenta. Entonces, me encantaría que le explicaran eso a nuestra audiencia si no están familiarizados con eso, y no he escuchado nada desde esta crisis, si creen que la situación bancaria ha alterado su cambio a su pronóstico de una “Sesión lenta”.
Marcos Zandi:
Sí. Se trata de perspectivas económicas y la visión predominante en este momento es la de recesión. La economía va a experimentar una disminución persistente y de base amplia de la actividad económica. No creo que ese sea necesariamente nuestro futuro, pero no me gusta la descripción alternativa: aterrizaje suave. Que esto no va a ser blando. Como podemos ver, esto va a ser un poco desgarrador cuando lleguemos a la pista. Entonces, no me gustó la descripción del aterrizaje suave, por lo que la sesión lenta parece encajar. No es una recesión, pero es una economía que no va a ninguna parte. Es muy lento, lento, algo así como una línea plana, y esa es la economía que esperaba que se desarrollara aquí durante los próximos 12, 18, 24 meses bajo cualquier escenario. Eso fue antes de la crisis bancaria.
Sigo pensando que lo más probable es que eso es lo que va a pasar aquí. La economía es asombrosa, realmente resistente. Podemos hablar de eso también, pero creo que la resiliencia dará sus frutos, pero dicho esto, hoy lo digo con menos confianza, debido a la crisis bancaria. Así que las probabilidades de que me equivoque son definitivamente mayores hoy que hace dos semanas, antes de que ocurriera este desastre. Así que sigo pensando... que había reducido mis proyecciones de crecimiento, dos, tres, cuatro décimas por ciento en términos de PIB real, crecimiento durante el próximo año. El PIB es el valor de todas las cosas que producimos. En un año típico, creces un 2%, por lo que si reduces dos, tres, cuatro décimas por ciento, eso es significativo. Así que lo van a sentir, pero todavía no estamos en un punto en el que realmente entremos en recesión.
Habiendo dicho eso… nuevamente, no tengo tanta confianza y dicho esto, el guión todavía se está escribiendo mientras hablamos, así que tendremos que ver cómo se desarrolla.
David Meyer:
Entonces, en su opinión, en una sesión lenta, ¿veríamos un crecimiento del PIB, solo un modesto crecimiento del PIB justo por debajo de esa tasa normal del 2%?
Marcos Zandi:
Sí, tal vez cero a uno, básicamente no va a ninguna parte, plano. En ese mundo, probablemente veríamos alguna pérdida de empleo, ciertamente no mucho crecimiento del empleo y definitivamente veríamos un aumento del desempleo. Por lo tanto, el desempleo pasaría de un nivel muy bajo de 3.6 a algo más de cuatro en el transcurso de los próximos 12 o 18 meses. De nuevo, esto no parece un aterrizaje suave. Esa sensación es... muy incómoda, pero, repito, no se trata de una recesión total y total, lo que normalmente significaría que perdemos cinco o seis millones de empleos y que el desempleo llega al 6%. Creo que podemos evitarlo, pero lo repito, con menos confianza, y ahora somos incluso más vulnerables que antes. Somos más débiles, y si algo más se sale de los rieles y la otra rueda se cae, entonces es muy probable... y puedo pensar en muchas cosas.
El límite de deuda llegará aquí en los próximos meses. Hay muchas cosas de qué preocuparse que podrían afectarnos.
David Meyer:
Sí, definitivamente. Está la abrumadora narrativa mediática que se ve que es en su mayoría negativa sobre la economía. En nuestra industria, la gente que escucha esto, principalmente en la industria de bienes raíces, ha sido un año realmente difícil, los últimos seis o 12 meses. Entonces, curiosamente, ¿cuáles son las áreas de la economía que usted dice que son resistentes y que cree que ayudarán a mantenernos a usted y a nosotros fuera de una recesión?
Marcos Zandi:
Bueno, lo obvio es que las empresas no quieren despidos fuera del sector tecnológico. La tecnología está despidiendo, pero esas personas, al menos hasta ahora, están siendo contratadas con bastante rapidez por otras empresas que han estado hambrientas de trabajadores tecnológicos durante mucho tiempo. Así que ni siquiera aparecen en las funciones del seguro de desempleo. Los despiden y terminan en otro lugar. No van a acudir al UI ni a obtener un seguro de desempleo, y creo que se debe al hecho de que los mercados laborales han estado muy ajustados y seguirán estando muy ajustados en el futuro. Solo datos demográficos, saliendo de la generación del baby boom, mi generación, yo, nunca dejaré a Dave, pero...
David Meyer:
Te necesitamos.
Marcos Zandi:
Una inmigración más débil por muchas razones, y eso es clave para nuestro crecimiento en la fuerza laboral. De modo que los mercados laborales están ajustados. Entonces las empresas dicen... pensando para sí mismas: "Miren, va a ser real... en el otro lado de lo que sea que sea una recesión, una sesión lenta, lo que sea, si pienso en un avance rápido dentro de 18 o 24 meses, voy a Volver a ¿Cómo encuentro personas y cómo las retengo? Y no voy a empeorar las cosas despidiendo trabajadores ahora”. Ahora puedo… y estoy esperando que contraten menos, ¿no? Entonces, hay una rotación natural y en este momento la rotación es un poco elevada con respecto a donde estaba. La gente ha estado renunciando a sus trabajos a un ritmo mayor, todo eso está llegando. Eso crea un puesto vacante, pero las empresas no están llenando esos puestos vacantes rápidamente.
Están caminando lentamente, están contratando. De esa manera, puedes gestionar tus nóminas o costos laborales sin despedir trabajadores, y si no despides trabajadores, si no vemos despidos significativos en toda la economía, no creo que tengamos una recesión, porque necesitas esos despidos, para volver a lo que decíamos antes sobre psicología, para asustar a la gente diciendo: "Dios mío, voy a perder mi trabajo o perdí mi trabajo, o mi vecino perdió su trabajo, o mi vecino perdió su trabajo". Los niños perdieron su trabajo y yo tuve que ayudarlos”. Luego, reduce sus gastos y eso es una recesión. Todos corren hacia el búnker y dejan de gastar, pero si no consigues los despidos, es más difícil... puedes llegar allí, supongo, pero es mucho más difícil llegar allí, y esa es una diferencia fundamental, en lo que estoy Acabo de describir en el mercado laboral, mercado laboral que en cualquier otro momento que yo sepa, históricamente.
Un tipo de telón de fondo muy, muy diferente. Puedo continuar, pero creo que esa es una razón muy clara por la que creo que la economía es resiliente y puede ser capaz de sortear algunos de estos golpes sin entrar en una recesión total y total. ¿Tiene sentido?
David Meyer:
Eso es muy útil. Sí lo hace. Simplemente tengo curiosidad por saber qué ven de manera diferente otros economistas, ya que tanta gente pronostica una recesión.
Marcos Zandi:
Bueno, está bien, yo también puedo hacer eso, Dave.
David Meyer:
Sí, veamos el lado del abogado del diablo.
Marcos Zandi:
Yo puedo hacer eso también.
David Meyer:
Vamos a hacerlo.
Marcos Zandi:
Bueno, está bien. Quiero decir, todo vuelve a la psicología y luego lo que sucede es que la economía se debilita, se debilita, se debilita, y empiezan a haber más despidos en los sectores de la construcción, algo que aún no hemos visto. Por ejemplo, se ven más despidos en el sector manufacturero, los mercados laborales comienzan a relajarse, el desempleo comienza a aumentar y luego algunas empresas dicen: "Oh, tal vez no será tan difícil encontrar trabajadores y no va a ser así". será muy difícil retenerlos. Por cierto, estoy realmente preocupado porque tengo estos altos costos laborales y ningún negocio. Estoy perdiendo dinero, flujo de caja y voy a recortar”. Entonces, los despidos se convierten en sufrimiento y obligatoriedad. La gente ve despidos y más gente buscando trabajo, y se preocupan menos por su ajustado mercado laboral. En cierto modo se alimenta de sí mismo y luego se producen los despidos y luego se produce el retroceso y el gasto, y luego se produce la recesión.
Entonces es una especie de metáfora, no estoy seguro de qué es, es como si estuvieras doblando una pieza de metal que es la economía, todas estas presiones que están doblando, doblando, doblando, y yo Decir que no se va a romper, pero llegas a un lugar, en algún momento, se rompe, y así es como lo pienso en una especie de sentido metafísico.
David Meyer:
Bien, excelente. Eso estuvo bien, abogado del diablo. Te lo agradezco.
Marcos Zandi:
Sí, ahí lo tienes. Te dije que podía hacerlo.
David Meyer:
Puedo ver ambos lados. Obviamente, quiero decir, creo que como economista, probablemente digas esto todo el tiempo, lo que estás describiendo es que nos estás diciendo cuáles crees que son los escenarios más probables, pero no es que otros futuros sean imposibles.
Marcos Zandi:
Hay muchos futuros posibles y, una vez más, los riesgos aquí son muy altos, incómodamente altos. Así que sí, de hecho, eso es lo que hago para ganarme la vida. Se trata de una especie de escenario en medio de la distribución de resultados posibles, pero para la mayoría de los empresarios pensantes, se trata de toda la panoplia de resultados posibles, y cómo pienso acerca de navegar en esos mundos diferentes y qué tipo de probabilidad debería tener. ¿Estaremos apegados a esos mundos, a esos mundos diferentes? Así que no se trata de un escenario, todos nos obsesionamos con eso. Se trata de esta distribución de posibles resultados.
David Meyer:
Me encanta eso. Creo que es muy importante que la gente entienda que cuando alguien da su... cualquier persona honesta da su opinión sobre lo que podría suceder en el futuro, no estoy diciendo que esto definitivamente vaya a suceder o que así sea. La gente está tratando de comprender los diferentes resultados posibles y decirle cuál cree que es el resultado más probable, pero obviamente, cualquiera que sea honesto sabe que su pronóstico no siempre será correcto.
Marcos Zandi:
Todos hacemos eso. Todos pronosticamos algo... la gente dice: No me gusta pronosticar. Bueno, todo el mundo en el planeta hace pronósticos todo el tiempo. Eso es exactamente... la gente no piensa en eso, pero eso es exactamente lo que están haciendo. Dijeron: "Oh, esto es lo que creo que va a pasar, pero podría ser esto, podría ser aquello, y voy a pensar en el rango de posibilidades y en cómo me comportaría y navegaría dadas esas diferentes posibilidades". resultados." Entonces todo el mundo está haciendo eso. El economista simplemente hace explícito ese proceso, tan explícito como puede.
David Meyer:
Bueno, usted ha hecho mi trabajo por mí, ha hecho una gran transición hacia lo último de lo que quiero hablar, que es, por supuesto, el mercado inmobiliario, y ha acertado un poco en bienes raíces comerciales y ¿Cómo cree que al menos la financiación para nuevos proyectos podría verse afectada, pero tengo curiosidad: cuáles son algunos de los escenarios o escenarios más probables que ve tanto para los mercados inmobiliarios comerciales como residenciales?
Marcos Zandi:
Bueno, creo que el lado unifamiliar donde gasté gran parte de mi energía, obviamente, se ha visto aplastado en términos de demanda de vivienda. Las ventas de viviendas han vuelto a niveles que no se veían desde la mitad de la pandemia o la crisis financiera. La vivienda unifamiliar aún no está en recesión. Diré que creo que lo peor ya pasó en términos de ventas. No creo que regresen rápidamente hasta que se restablezca la asequibilidad, y eso requiere alguna combinación de tasas más bajas, ingresos más altos y probablemente algunas caídas en los precios de la vivienda. Así que espero más caídas en el precio de la vivienda aquí en los próximos años. De hecho, nuestra línea de base en el medio de la distribución es una caída de aproximadamente el 10% en los precios de la vivienda desde el verano pasado o probablemente hasta finales de 2024.
Así que creo que las familias unifamiliares son las peores en ventas y nos estamos acercando bastante a las peores en construcción. Todavía no hemos llegado a ese punto, pero aún nos queda mucho por hacer en términos de precios de la vivienda. Como saben, el multifamiliar ha sido tremendo, pero creo que aquí tendrá su merecido. Ya ha comenzado en términos de alquileres porque hay más oferta entrando al mercado. La demanda se ha visto afectada porque los alquileres son demasiado altos. No sólo es inasequible ser propietario de una casa, sino que también lo es alquilarla en este momento. Entonces, tienes una demanda más débil y más oferta. Las vacantes comenzarán a desplazarse hacia el norte y eso mantendrá la presión sobre los alquileres. Creo que veremos un debilitamiento significativo de la nueva oferta en el futuro, dado lo que acabo de decir sobre la suscripción y el ajuste del crédito.
Y espero algunas caídas de precios. Los precios son bastante altos y espero algún ajuste allí, pero en el resto de CRE, no quiero pintar con un pincel demasiado amplio, pero creo que es bastante justo decir que la oficina tiene un gran problema, particularmente en las grandes ciudades. Urbano, esas torres. El trabajo remoto llegó para quedarse. No va a desaparecer. Ha habido algunos movimientos de ese péndulo, pero a medida que la tecnología mejore y se formen y optimicen nuevas empresas en torno al trabajo remoto y no optimicen en torno a un espacio de oficina, veremos un debilitamiento de la demanda. Por cierto, volviendo a mi punto sobre la demografía, una de las implicaciones de esto es que habrá muy poco crecimiento del empleo en el futuro. Estamos acostumbrados a 100, 200, 300 mil por mes. Creo que todo el mundo necesita acostumbrarse a 50 al mes, 25 al mes.
Esto se destina a la absorción de espacio de oficinas. Así que creo que la oficina tiene que hacer algunos ajustes serios, particularmente de nuevo... Una vez más, estoy pintando con un pincel amplio, pero particularmente en esos grandes centros urbanos. El comercio minorista, centrado en esas zonas urbanas, tuvo problemas porque atiende a todos esos trabajadores de oficina. Creo que el sector industrial probablemente... en realidad obtuvo un gran impulso durante la pandemia debido a todo el movimiento de bienes y servicios. Creo que seguirá estando bien, pero probablemente algo disminuido en el otro lado de todo eso, pero en términos generales, creo que el sector inmobiliario será en términos residenciales y CRE tiene que hacer algunos ajustes. Habrá algunos ajustes aquí durante los próximos tres años en términos de todo.
Precios y alquileres y todo. Algunos ajustes adicionales por hacer. Depende simplemente de la ubicación del tipo de propiedad, cuán significativo será ese ajuste. Hay un podcast completo en sí mismo, Dave. Eso es-
David Meyer:
Son muchos podcast, sí.
Marcos Zandi:
Como tú sabes. Si claro. Sí. Sí.
David Meyer:
Sí, definitivamente lo es, pero es muy útil saberlo y sí, lo comercial es algo único, pero creo que la mayoría de nuestros oyentes están involucrados principalmente en el espacio residencial.
Marcos Zandi:
¿Está bien? Bueno.
David Meyer:
Sí. Parece que piensas que estamos en una corrección, pero no es una situación de caída del fondo en la que los precios van a caer en una especie de caída en picada, más caídas de un solo dígito, tal vez del 10 por ciento.
Marcos Zandi:
Sí. No, no... quiero decir, diría que los mejores tiempos ya pasaron. Quiero decir, esos fueron tiempos bastante buenos no hace mucho.
David Meyer:
¿En términos de apreciación de precios?
Marcos Zandi:
Sí, en alquileres. Todo iba hacia el norte y eso se acabó. Tienes mucha más oferta entrando al mercado. Las tasas de desocupación han tocado fondo o han comenzado a aumentar, pero estoy de acuerdo en que... y creo que vas a tener una oportunidad si tienes efectivo, deberías... porque creo que los precios bajarán para muchas propiedades de alquiler multifamiliares, y Tendré la oportunidad de intervenir en algún momento, pero creo que a largo plazo será una buena inversión porque fundamentalmente lo que realmente importa es ser propietario de una vivienda, y estoy hablando ahora del ciclo económico, 10 años. , 20 años después. Si nos fijamos, la propiedad de vivienda estará bajo presión. Por lo tanto, la tasa de propiedad de viviendas va a disminuir, lo que significa que una mayor proporción de la población alquilará durante los próximos 10 o 20 años.
Por tanto, creo que el apoyo fundamental al mercado prevalecerá durante un largo período de tiempo. En el corto plazo, hay que hacer algunos ajustes, pero nuevamente, si tienes efectivo, lo veo como una oportunidad porque los precios... los precios han subido demasiado. No lo sé, pero miro muchas de estas propiedades, si haces el tipo de hoja de cálculo básica de Excel, podrías hacer que funcione realmente. Realmente había que estirar la imaginación. No pudiste convencer a un banco... Bueno, tal vez, dime dónde estaba ese banco. No estoy seguro de qué están haciendo ahora. Ahora, tienes... entonces, una vez que los precios vuelvan a aparecer, algunas de estas hojas de cálculo comenzarán a funcionar nuevamente.
David Meyer:
Sí, quiero decir, absolutamente. Está buscando en un sector comercial donde las tasas de capitalización son más bajas que las tasas de interés de un activo libre de riesgo. Puede obtener mejores resultados con una tesorería a 10 años, incluso a dos años, que comprando una vivienda multifamiliar, y la tesorería conlleva mucho menos riesgo que la multifamiliar. Entonces algo tiene que cambiar ahí. Totalmente genial.
Marcos Zandi:
Bueno, como sabemos Dave, mirando el sistema bancario, hay que venderlo antes de que venza, eso podría ser un problema.
David Meyer:
Ahí tienes. Sí, esa es la lección. Esa es la lección que hemos aprendido.
Marcos Zandi:
O, por favor, cúbralo.
David Meyer:
Sí. Sí, por favor.
Marcos Zandi:
Sí.
David Meyer:
La última pregunta que quiero hacerle antes de dejarle salir de aquí es que dijo algo sobre las tasas hipotecarias y que los rendimientos de los bonos han caído en los últimos meses o semanas, disculpe. Las tasas hipotecarias, dijo usted, no habían disminuido tanto como hubiera pensado. Así que tengo curiosidad por saber si pudiera darnos su opinión sobre las tasas hipotecarias en este momento y hacia dónde podrían dirigirse a lo largo del año.
Marcos Zandi:
Sí, la tasa hipotecaria, la solución a 30 años es aproximadamente igual a... y, tal como lo pienso, el rendimiento del Tesoro a 10 años más un diferencial. La propagación es una función de muchas cosas. Costos de originación, costos de servicio. Si se trata de un préstamo de Fannie y Freddie, una comisión G. Luego, también está la compensación que el inversor en la hipoteca necesita por el riesgo de pago anticipado, el riesgo de que se le devuelva el dinero antes de tiempo y ese riesgo de pago anticipado es elevado cuando hay mucha volatilidad en las tasas. Y, como sabemos, hay mucha volatilidad en las tasas. Entonces esa extensión es muy amplia. Así que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años hoy es del tres y medio por ciento. La solución a 30 años es seis y 660, algo así. Eso es un diferencial de 310 puntos básicos. Normalmente, a largo plazo, son 150 o 175 puntos básicos. Entonces eso te da una sensación de magnitud.
Se mantendrá elevado así mientras el entorno siga siendo tan incierto como lo es hasta que... está claro que la Reserva Federal ha terminado de subir las tasas, y sabemos que cuando van a empezar a bajar, van a empezar a subir. de vuelta a la Tierra. Así que espero seis años y medio o siete hasta que eso suceda. Eso no sucederá hasta dentro de tres, seis, nueve, tal vez 12 meses. Eventualmente lo hará, pero los dejaré, a largo plazo, cuando todo se calme y las cosas lleguen a donde deberían estar, lo cual por cierto nunca sucede, pero en teoría... sigamos con eso, Las hipotecas a tipo fijo a 30 años deberían ser del cinco y medio por ciento. Ahí es donde deberían ir. Así que ahora están elevados en 100 o 150 puntos básicos, algo así, ese diferencial del que hablé. ¿Tiene sentido lo que acabo de decir?
David Meyer:
Sí, lo es, y para reforzar a cualquiera que esté esperando que vuelvan esas tasas de interés del tres o el 4%, estará esperando mucho tiempo.
Marcos Zandi:
Podría suceder, pero eso es una recesión, y entonces estás en ese escenario de recesión. Es posible, pero sí.
David Meyer:
Bien, excelente. Bueno, Marcos. Muchas gracias por estar aquí. Esto ha sido fantástico. Aprendí mucho y esto ha sido muy divertido. Si alguien quiere saber más sobre ti o seguir tu trabajo, ¿dónde debería hacerlo?
Marcos Zandi:
Pueden ir a Economy.com, en esa URL. Lo compré antes de vender mi empresa a Moody's. Hemos tenido esa URL durante mucho tiempo y puedes aprender mucho sobre nosotros allí. Tenemos este interesante sitio web llamado Economic View y no dudes en hacerlo. Quería enchufar una cosa.
David Meyer:
Sí.
Marcos Zandi:
Mi propio podcast. Dave, tengo que tenerte en mi podcast. Tengo un podcast-
David Meyer:
Sí. Me encantaría.
Marcos Zandi:
Economía interna. Sí, deberías escuchar. Es lo más divertido que hago en toda la semana.
David Meyer:
¿Puedes contarnos un poco sobre esto?
Marcos Zandi:
Sí, tienes que ser un poco nerd porque es Economist, y digo... la semana pasada tuve a Aaron Klein, es un miembro muy respetado de estudios económicos en Brookings Institution que se enfoca en instituciones y mercados financieros. Fue economista jefe del Comité Bancario del Senado. Estaba en el tesoro de Obama. Así que vivió el... de hecho trabajó mucho en la lona. ¿Recuerda el Plan de Rescate?
David Meyer:
Sí, por supuesto.
Marcos Zandi:
Así que conoce la banca por dentro y por fuera. De hecho, es un tipo realmente interesante, pero cuando empezó a leer la Ley Bancaria de 1933, dije: "Oye, Aaron, ¿qué diablos?"
David Meyer:
Mark, no estás vendiendo este podcast.
Marcos Zandi:
Sí. No no. Oye, tengo un gran juego de estadísticas que a la gente le encanta.
David Meyer:
Bueno.
Marcos Zandi:
Grandes invitados, mucha diversión. La gente lo disfrutará. Sí, la gente lo disfrutará. Al menos yo lo hago. No importa, es casi… Realmente no me importa lo que piense la gente.
David Meyer:
No, ese es el tipo de cosas que realmente me gustan, y creo que todos hemos aprendido en los últimos años cuánto importa la economía y cuánto impacta la vida cotidiana y cosas que ni siquiera sabes que impacta. Entonces, aprender sobre estas cosas es realmente útil y definitivamente estaré atento. Bueno, Mark. Muchas gracias por estar aquí. Lo apreciamos y, con suerte, volveremos a contar con usted en algún momento.
Marcos Zandi:
Muchas gracias.
David Meyer:
Gracias nuevamente a Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, por acompañarnos en este episodio de On the Market. Espero que todos hayan aprendido tanto como yo. Ese espectáculo me pareció súper fascinante. Creo que Mark hace un muy buen trabajo al brindar contexto y antecedentes sobre sus opiniones, y creo que eso es muy importante cuando escuchas a alguien específicamente, y en particular a los economistas, todos tienen opiniones y, como hablamos en el programa, Mark o cualquiera, Yo, quienquiera que esté hablando, realmente estoy tratando de decirle lo que cree que es más probable que suceda. No están diciendo que esto vaya a suceder definitivamente o que sea lo correcto. Esto es algo incorrecto. Están basando su información y opiniones en probabilidades.
Creo que Mark hace un muy buen trabajo al explicar su pensamiento y parte del contexto que explica por qué cree que ciertas cosas son realmente importantes y qué indicadores es realmente importante seguir y cuáles también son menos importantes. Así que encontré esto súper interesante y muy útil para agregar algo de contexto a mi propio pensamiento sobre la economía y mi propio pensamiento sobre mi cartera de bienes raíces. Si tiene alguna pregunta, idea o comentario sobre este episodio, siempre se lo agradeceremos mucho. Sé que decimos eso, pero realmente lo decimos, así que si tienes algún comentario, siempre puedes encontrarme en Bigger Pockets o en Instagram, donde soy @thedatadeli. Si estás viendo esto en YouTube, asegúrate de dejarnos un comentario o una pregunta allí.
Hacemos todo lo posible para comunicarnos con usted, o si este le pareció particularmente interesante, siempre agradecemos una reseña en Spotify o Apple. De verdad significa mucho para nosotros. Gracias de nuevo por escuchar. Nos vemos en el próximo episodio, la próxima semana de On the Market. On The Market fue creado por mí, Dave Meyer y Kaitlin Bennett, producido por Kaitlin Bennett, editado por Joel Esparza y OnyxMedia. Investigado por Puja Gendal y muchas gracias a todo el equipo de Bigger Pockets. El contenido del programa On The Market son sólo opiniones. Todos los oyentes deben verificar de forma independiente los datos, las opiniones y las estrategias de inversión.
Mira el podcast aquí
En este episodio cubrimos
- El colapso del Silicon Valley Bank (SVB) explicado y por qué los grandes bancos no están preocupados
- El Pánico y miedo alimentados por las redes sociales ciclo que está dañando la economía
- El El lado positivo del rescate bancario y cómo evitar un colapso sistemático
- Recesiones versus “cesiones lentas” y por qué este último NO será un aterrizaje suave
- Precios inmobiliarios y cual tipo de propiedad podría ir a la quiebra En los próximos años
- Predicciones de tasa de hipoteca y por qué no conteneríamos la respiración ante las tasas del tres por ciento
- Y So ¡Mucho más!
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Nota de BiggerPockets: Estas son opiniones escritas por el autor y no representan necesariamente las opiniones de BiggerPockets.
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- También soy miembro del cuerpo docente de World Extreme Medicine (WEM) y embajadora europea de igualdad para The Transformational Travel Council (TTC). En mi tiempo libre, soy una incansable aventurera, escaladora, patrona de día, buceadora y defensora de la igualdad de género en el deporte y la aventura. En XNUMX, fundé Almas Libres, una ONG nacida para involucrar, educar y empoderar a mujeres y niñas a través del deporte urbano, la cultura y la tecnología.
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- A través de esta formación, el personal docente y administrativo de escuelas y universidades estará preparado para manejar los recursos disponibles que derivan de la diversidad cultural de sus estudiantes. Además, un mejor y mayor entendimiento sobre estas diferencias y similitudes culturales permitirá alcanzar los objetivos de inclusión previstos.
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