Η Fed θα συντρίψει τις αγορές;

Ο επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz, Mohamed El-Erian, ο οποίος είναι μακράν ένας από τους αγαπημένους μου ειδικούς στην αγορά, ήταν στο CNBC χτες εξηγώντας πώς οι αξιωματούχοι της Fed βασικά βάφτηκαν σε μια γωνιά με το «νομισματικό νέο πλαίσιο» που θα τους καθιστούσε πολύ δύσκολο να πάρουν το παροιμιώδες τους πόδι από το πεντάλ.

Με άλλα λόγια, επαναλαμβάνοντας συνεχώς ότι «ο πληθωρισμός θα είναι παροδικός» (διαβάστε: προσωρινός) και ότι «δεν σκέφτονται να αυξήσουν τα επιτόκια», αξιωματούχοι της Fed έχουν καταστήσει πολύ δύσκολο για τον εαυτό τους να ενεργήσει γρήγορα και αποτελεσματικά.

Συνήθως, το καλύτερο εργαλείο της κεντρικής τράπεζας για να αποτρέψει τον πληθωρισμό θα ήταν να σηματοδοτήσει ότι πρόκειται να αυξήσει τα επιτόκια, αλλά σε αυτό το σημείο, οποιαδήποτε τέτοια συζήτηση σίγουρα θα τρομάξει τις αγορές.

Ας αγνοήσουμε προς το παρόν τον παραλογισμό της Fed που προσπαθεί να πουλήσει τον κόσμο με την ιδέα ότι ο πληθωρισμός θα είναι παροδικός όταν τα δολάρια που εκτυπώνουν είναι σαφώς μόνιμα.

Επί του παρόντος, οι αγορές παραμένουν ήρεμες, επειδή στοιχηματίζουν ότι οι αξιωματούχοι της Fed θα προτιμούσαν να διπλασιάσουν τις προηγούμενες δηλώσεις τους αντί να αλλάξουν πορεία και να αυξήσουν ξαφνικά τα επιτόκια, μια ενέργεια που σίγουρα θα τρομάξει τις αγορές.

Ναι, αυτό είναι που εμποδίζει μια συνολική κατάρρευση της αγοράς, εσφαλμένη κυκλική λογική.

Ήρθε ο πληθωρισμός

Αλλά περιμένετε… υπάρχουν περισσότερα….

Πριν από λίγες ώρες, οι ΗΠΑ ανέφεραν περαιτέρω στοιχεία ότι ο πληθωρισμός έχει φτάσει σε τρομερά επίπεδα. ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI), που μετρά τις μέσες τιμές των παραγόμενων αγαθών και υπηρεσιών, αυξήθηκε θλιβερό 6.6% κατά τη δωδεκάμηνη περίοδο που λήγει τον Μάιο.

Αυτό ήταν το μεγαλύτερο ποσοστό στην ιστορία αυτού του συγκεκριμένου μέτρου (το ΔΜΙ 12 μηνών), το οποίο άρχισε να υπολογίζει το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας το 2010.

Οι επιμελείς αναγνώστες θα θυμούνται αναμφίβολα ότι την περασμένη εβδομάδα καλύψαμε την ανάγνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI), η οποία αναφέρθηκε στο 5%. Αυτό ήταν το υψηλότερο επίπεδο μετά τη μεγάλη οικονομική κρίση.

Αν δεν είστε εξοικειωμένοι με αυτά τα ακρωνύμια, CPI ή PPI, απλώς ξέρετε ότι είναι και οι δύο BS.

Όπως ο Kyle Bass, ο ιδρυτής & διευθύνων σύμβουλος της Hayman Capital, σχολαστικά παρατήρησε, ο πραγματικός ρυθμός πληθωρισμού αυτή τη στιγμή μοιάζει περισσότερο με 12%. Το δήλωσε αυτό αφού η Fed αύξησε την προσφορά χρήματος κατά περίπου 34% τους τελευταίους 14 μήνες.

Το θέμα είναι ότι μια άλλη ανησυχητική μέτρηση βγήκε σήμερα. Τα στοιχεία λιανικής πώλησης δείχνουν ότι παρά τα καινούργια χρήματα και τον εξαφανισμένο ιό, η οικονομία δεν είναι καν τόσο καυτή.

Αυτό θα πρέπει να είναι ένα θέμα συζήτησης στην επερχόμενη συνάντηση της Fed αύριο, όπου αναμφίβολα θα αναρωτιούνται αν ο χυμός αξίζει τον κόπο.

Ίσως τώρα να καταλάβουμε αυτόν τον φαινομενικά μπερδεμένο τίτλο. …

Δεν είναι ότι ο Jamie Dimon θέλει να κρατήσει μετρητά, ώστε να χάσει την αξία του. Αντ 'αυτού, με βάση τα στοιχεία, αναμένει ότι οι αξιωματούχοι της Fed θα πρέπει να αλλάξουν τον ρυθμό και την αύξηση των επιτοκίων τους για να αποτρέψουν αυτό το τεράστιο ποσό πληθωρισμού.

Σίγουρα, πιθανότατα θα βλάψει τις αγορές, αλλά η ζημιά που πιθανότατα θα συμβεί στην οικονομία εάν δεν αναλάβουν ταχεία δράση θα μπορούσε να είναι πολύ χειρότερη.

Έτσι, η κατοχή αυτού του είδους μετρητών θα ήταν υπέροχη για την αγορά της εμβάθυνσης σε ένα τέτοιο γεγονός. Έχει νόημα μόνο.

Τι γίνεται με το bitcoin;

Ο τελευταίος οικονομολόγος στη λίστα μας είναι ο δισεκατομμυριούχος hedge fund Paul Tudor Jones, ένας γνωστός υποστηρικτής του bitcoin που φαίνεται να βρίσκεται στο αντίθετο άκρο του εμπορίου της Dimon.

Θα θέλει να δει τι κάνει η Fed αύριο φυσικά, αλλά σύμφωνα με το μύθο, εάν οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας συνεχίσουν να περιορίζουν τον πληθωρισμό και να μην αναλάβουν δράση, θα είναι «ένα πράσινο φως να στοιχηματίζουμε σε κάθε εμπόριο πληθωρισμού. "

Κατάφερε επίσης να πειράξει το πλήθος των WallStreetBets υπαινιγμό ότι τα εμπορεύματα θα ήταν μια δολοφονική επένδυση σε περίπτωση που η Fed επιτρέψει τον πληθωρισμό να τρέχει ανεξέλεγκτα. Έτσι φαίνεται ότι η αδράνεια από αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας θα μπορούσε πολύ καλά να στείλει bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα κατευθείαν στο φεγγάρι.

Από την άλλη πλευρά, ποια θα μπορούσε να είναι η αντίδραση από τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που θα δοθεί αύριο σε μια φοβερή Fed;

Εάν οι βασικοί ενδιαφερόμενοι δείξουν ανησυχία για τον πληθωρισμό και μιλήσουν για αύξηση των επιτοκίων, μπορούμε να υποθέσουμε ότι δεν θα είναι καλό για τα αποθέματα. Ωστόσο, η πιθανή επίδραση στο crypto είναι λιγότερο ξεκάθαρη.

Το συναίσθημά μου είναι ότι μετά την πτώση του 50% που βιώσαμε τον περασμένο μήνα, τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία δεν είναι τόσο υπερτιμημένα όσο η χρηματιστηριακή αγορά αυτή τη στιγμή.

Το Bitcoin, ειδικότερα, θεωρείται ως αντιστάθμιση έναντι της εκτύπωσης χρημάτων της Fed (και του πληθωρισμού που θα μπορούσε να προκαλέσει) στα μάτια πολλών.

Έτσι, εάν η Fed καταρρεύσει την αγορά, υπάρχει πραγματική πιθανότητα το bitcoin, και πιθανώς άλλα κρυπτονομίσματα, να θεωρηθούν ως ασφαλή καταφύγια.

Θα ήθελα να κάνω μια ειδική φωνή σε όλους όσους διαβάζουν μέχρι το τέλος.

Πηγή: https://www.bitcoinmarketjournal.com/will-the-fed-crash-the-markets/