Ο καταρράκτης της Πρωτεύουσας

Ο καταρράκτης της Πρωτεύουσας

Χρονική σήμανση: 1 Νοεμβρίου 2023 9:04 π.μ.
Κόμβος πηγής: 2967501

Περίληψη

  • Η αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σημείωσε εντυπωσιακές αποδόσεις το 2023, με τόσο το BTC όσο και το ETH να ξεπερνούν τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός κατά 93% και 39%, αντίστοιχα.
  • Οι διορθώσεις της αγοράς για τις δύο μεγάλες εταιρείες ήταν σημαντικά πιο ρηχές από τους προηγούμενους κύκλους, υποδηλώνοντας την υποστήριξη των επενδυτών και τις θετικές εισροές κεφαλαίων.
  • Ο δείκτης Altseason έχει επισημάνει την πρώτη σημαντική ανατίμηση έναντι του USD από την κορύφωση του κύκλου. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτό είναι στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης άνοδο της κυριαρχίας του Bitcoin, με το ανώτατο όριο της αγοράς BTC να αυξάνεται κατά 110% YTD.
[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

Οι τιμές του Bitcoin έχουν αυξηθεί πάνω από +30% τις τελευταίες εβδομάδες, εν μέρει λόγω της θετικής προόδου που σχετίζεται με τις διάφορες εφαρμογές Bitcoin ETF που βρίσκονται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για έγκριση. Αξιοσημείωτη είναι επίσης η σχετική απόδοση του BTC και των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων γενικά σε σύγκριση με τις παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως εμπορεύματα, πολύτιμα μέταλλα, μετοχές και ομόλογα.

Σε αυτήν την έκδοση, θα εξερευνήσουμε αυτήν την εντυπωσιακή σχετική απόδοση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων μέχρι το 2023. Μέχρι στιγμής, τόσο το BTC όσο και το ETH έχουν ξεπεράσει σημαντικά τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, ενώ αντιμετωπίζουν επίσης μικρότερες αποδόσεις σε σύγκριση με προηγούμενους κύκλους.

Σχετική Ανθεκτικότητα

Το παρακάτω διάγραμμα συγκρίνει τις τιμές BTC και ETH σε ονομαστική αξία χρυσού, αποδεικνύοντας απόδοση σε σύγκριση με την παραδοσιακή αμυντική αποθήκευση αξίας. Το BTC έχει ανατιμηθεί +93% σε σχέση με τον χρυσό το 2023, ενώ το ETH έχει αυξηθεί κατά 39% σε όρους χρυσού. Αυτή η ισχυρή απόδοση έρχεται εν μέσω αυξανόμενης παγκόσμιας αβεβαιότητας, η οποία πιθανότατα τραβάει το μάτι πολλών παραδοσιακών επενδυτών.

Ζωντανό γράφημα

Μπορούμε να δούμε ότι σε κυλιόμενη βάση 30 ημερών, οι αποδόσεις BTC και ETH έχουν συσχετιστεί στενά καθ 'όλη τη διάρκεια του 2023. Και τα δύο περιουσιακά στοιχεία έχουν υποστεί παρόμοιο μέγεθος πτώσης, ωστόσο το Bitcoin σημείωσε ισχυρότερη απόδοση κατά τις περιόδους ανόδου.

Μπορούμε επίσης να δούμε ότι η σχετική αστάθεια και των δύο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων υπερβαίνει αυτή του Χρυσού (με μαύρο), ο οποίος διαπραγματεύεται με μικρότερες κινήσεις τιμών και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Ζωντανό γράφημα

Η σχετική ισχύς των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων μπορεί επίσης να παρατηρηθεί αξιολογώντας τη βαθύτερη διόρθωση κατά τη διάρκεια μιας μακροοικονομικής ανοδικής τάσης. Εδώ θα αξιολογήσουμε αυτήν τη μέτρηση για το ETH, καθώς μας δίνει τη δυνατότητα να δούμε απόδοση σε σχέση με το USD (ένα εξωτερικό σημείο αναφοράς), αλλά και σε σύγκριση με το BTC ηγέτη στην αγορά (ένα εσωτερικό σημείο αναφοράς).

Θεωρούμε ότι ο χαμηλός κύκλος για το ETH/USD ορίστηκε τον Ιούνιο του 2022 μετά την κατάρρευση των 3AC, Κελσίου και LUNA-UST. Έκτοτε, η βαθύτερη διόρθωση ETH/USD (σε σχέση με το τοπικό υψηλό) ήταν -44%, που ορίστηκε κατά την αποτυχία του FTX. Σήμερα, το ETH διαπραγματεύεται -26% κάτω από το υψηλό του 2023 των 2,118 $, που είναι σημαντικά υψηλότερη απόδοση από το -60% ή μεγαλύτερες αναλήψεις που παρατηρήθηκαν σε προηγούμενους κύκλους.

Ζωντανό γράφημα

Συγκρίσιμη ισχύς είναι ορατή για το BTC, με τη βαθύτερη διόρθωση το 2023 να είναι μόλις -20.1%. Η ανοδική αγορά 2016-17 σημείωσε τακτικές διορθώσεις που ξεπέρασαν το -25%, ενώ το 2019 υποχώρησε από το υψηλό Ιουλίου-2019 ή 14 χιλιάδες $ κατά πάνω από -62%.

Για την αξιολόγηση της εναλλαγής κεφαλαίου εντός της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, μια χρήσιμη αναφορά είναι η αναζήτηση περιόδων όπου το ETH έχει καλύτερη απόδοση σε σχέση με το BTC. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει το βάθος της μέγιστης μείωσης του λόγου ETH-BTC, σε σύγκριση με το τοπικό υψηλό της επικρατούσας ανοδικής τάσης.

Στους προηγούμενους κύκλους παρατηρήθηκε μείωση του ETH σε βάθη άνω του -50% σε σχετική βάση κατά τη φάση ανάκαμψης της bear market, με την τρέχουσα απόσυρση να φτάνει το -38%. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η διάρκεια αυτής της τάσης, όπου το ETH έχει υποτιμηθεί έναντι του BTC για περισσότερες από 470 ημέρες μέχρι στιγμής. Αυτό υπογραμμίζει μια υποκείμενη τάση μεταξύ των κύκλων, όπου η κυριαρχία του BTC αυξάνεται για μεγαλύτερη διάρκεια στην περίοδο hangover μετά από μια bear market.

Μπορούμε επίσης να χρησιμοποιήσουμε αυτό το εργαλείο για την παρακολούθηση σημείων καμπής στον κύκλο Risk-on vs Risk-off που θίξαμε στο WoC 41 (και θα το ξαναδούμε αργότερα σε αυτήν την έκδοση).

Ζωντανό γράφημα

Το γράφημα παρέχει μια άλλη προοπτική για τη σχετική απόδοση, εμφανίζοντας ταλαντωτές για την κυλιόμενη Τριμηνιαία, Εβδομαδιαία και Εβδομαδιαία απόδοση επένδυσης του λόγου ETH/BTC. Στη συνέχεια, ένας δείκτης γραμμικού κώδικα (με μπλε) επισημαίνει τις περιόδους όπου και τα τρία χρονικά πλαίσια σηματοδοτούν την υποαπόδοση του ETH σε σχέση με το BTC.

Εδώ μπορούμε να δούμε ότι η πρόσφατη αδυναμία στην αναλογία ETH/BTC είναι παρόμοια με αυτή που παρατηρήθηκε τον Μάιο-Ιούλιο του 2022, με την αναλογία τιμής να έχει φτάσει στο ίδιο επίπεδο του 0.052.

Ζωντανό γράφημα

Βουτώντας βαθύτερα στα μοντέλα τιμών Ethereum, σημειώνουμε ότι το ETH διαπραγματεύεται στα 1,800 $, που είναι +22% πάνω από την Πραγματοποιημένη Τιμή (1,475 $). Η Πραγματοποιημένη Τιμή θεωρείται συχνά η βάση του μέσου κόστους για όλα τα νομίσματα της προμήθειας, που τιμολογούνται τη στιγμή της τελευταίας συναλλαγής τους.

Αυτό υποδηλώνει ότι ο μέσος κάτοχος ETH διατηρεί ένα μέτριο βαθμό κέρδους, ωστόσο παραμένει κάποια απόσταση κάτω από τα ακραία επίπεδα τιμών που επισκέπτονται συχνά κατά τη διάρκεια της ευφορίας της ανοδικής αγοράς.

Ζωντανό γράφημα

Ένας άλλος τρόπος για να απεικονίσετε τις αλλαγές στην κερδοφορία των επενδυτών είναι μέσω του MVRV Ratio, που είναι η αναλογία μεταξύ τιμής και Realized Price. Σε αυτήν την περίπτωση, συγκρίνουμε τον λόγο MVRV με τον κινητό μέσο όρο 180 ημερών ως εργαλείο παρακολούθησης των τάσεων.

Οι περίοδοι κατά τις οποίες ο δείκτης MVRV διαπραγματεύεται πάνω από αυτόν τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο υποδηλώνουν ότι η κερδοφορία των επενδυτών είναι ολοένα και πιο σημαντική και συχνά αποτελεί σήμα για μια ανοδική αγορά. Ωστόσο, παρά τις θετικές επιδόσεις της αγοράς για το ETH YTD, βάσει αυτής της μέτρησης η αγορά εξακολουθεί να παρουσιάζει αρνητική δυναμική. Φαίνεται ότι το hangover από την αρκούδα του 2022 εξακολουθούν να αντιμετωπίζονται σιγά σιγά.

Ζωντανό γράφημα

Μετατόπιση Αυτοπεποίθησης

Μπορούμε επίσης να αξιοποιήσουμε τη σχετική απόδοση της κερδοφορίας των επενδυτών ETH χρησιμοποιώντας τον δείκτη εμπιστοσύνης επενδυτών στην τάση που αναπτύξαμε στο WoC 38. Ο στόχος είναι να μετρηθούν οι παλίρροιες του μεταβαλλόμενου συναισθήματος για τους επενδυτές ethereum, που κατασκευάστηκε εξετάζοντας την απόκλιση της βάσης κόστους δύο υποομάδων: κατόχων και καταναλωτών.

  • 🟥 Αρνητικό Συναίσθημα είναι όταν η βάση κόστους των καταναλωτών είναι σημαντικά χαμηλότερα παρά κατόχους.
  • 🟩 Θετικό Συναίσθημα είναι όταν η βάση κόστους των δαπανών είναι σημαντικά υψηλότερο παρά κατόχους.
  • 🟧 Μεταβατικό Συναίσθημα είναι όταν η βάση κόστους κυμαίνεται κοντά στη βάση κόστους κατόχων.

Με αυτό το μέτρο, η αγορά βρίσκεται σε μεταβατική ζώνη, όντας θετική, αλλά σχετικά μικρού μεγέθους.

Ζωντανό γράφημα

Altseason Σε USD…αλλά όχι σε BTC

Με βάση τις προηγούμενες εργασίες που έγιναν στο WoC 41, είμαστε σε θέση να δημιουργήσουμε μια νέα επανάληψη για τον δείκτη Altcoin. Σε αυτό το μοντέλο, χρησιμοποιούμε το προηγουμένως καθορισμένο περιβάλλον κινδύνου ως την πρώτη μας προϋπόθεση, που απαιτεί εισροές κεφαλαίων σε BTC, ETH και Stablecoins. Το συμπληρώνουμε με μια δεύτερη προϋπόθεση, που είναι μια θετική ορμή εντός του Συνολικού ανώτατου ορίου Altcoin (συνολικό ανώτατο όριο κρυπτογράφησης εκτός BTC, ETH και Stablecoins).

Εδώ αναζητούμε περιόδους όπου η συνολική αποτίμηση του τομέα Altcoin είναι μεγαλύτερη από το 30D SMA του. Αυτός ο δείκτης εμφανίστηκε θετικός στις 20 Οκτωβρίου, πριν από την εκρηκτική μετακίνηση του Bitcoin από 29.5 χιλιάδες $ σε 35.0 χιλιάδες $.

Ζωντανό γράφημα

Αυτό το αυξημένο επίπεδο εμπιστοσύνης στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία είναι εμφανές κατά την αξιολόγηση της πρόσφατης απόδοσης του Total Altcoin Market Cap.

Η τοπική ανοδική κίνηση κατέγραψε αύξηση +21.3% στην αποτίμηση του κλάδου, με μόλις έξι ημέρες συναλλαγών να καταγράφουν μεγαλύτερη ποσοστιαία μεταβολή. Αυτό υπογραμμίζει μια καταρράκτη επίδραση του επενδυτικού κεφαλαίου, καθώς η αυξανόμενη κυριαρχία του Bitcoin τείνει να εμπνέει μια άνοδο στις αποτιμήσεις altcoin σε σχέση με τα νομίσματα fiat.

Ζωντανό γράφημα

Ωστόσο, είναι σημαντικό να υπενθυμίσουμε ότι η κυριαρχία του Bitcoin συνεχίζει να αυξάνεται. Σε σχετική βάση, το BTC κατέχει τώρα πάνω από το 53% της αποτίμησης της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, με το Ethereum, τα Altcoins γενικά και τα stablecoins να βλέπουν όλα μια σχετική πτώση της κυριαρχίας τους όλο το 2023. Η κυριαρχία του Bitcoin έχει αυξηθεί από το κυκλικό χαμηλό του 38% στα τέλη του 2022.

Ζωντανό γράφημα

Για να κλείσουμε αυτή την προοπτική, μπορούμε να συγκρίνουμε την αύξηση YTD του κεφαλαίου αγοράς Bitcoin έναντι Συνολικού Altcoin (εκτός από τα Stablecoins). Η κεφαλαιοποίηση του Bitcoin αυξήθηκε κατά 110% το 2023 σε σύγκριση με τα Altcoins που αυξήθηκαν κατά εντυπωσιακή, αλλά σχετικά μικρή 37%.

Αυτό υπογραμμίζει μια ενδιαφέρουσα δυναμική της αγοράς, σύμφωνα με την οποία ο τομέας altcoin ξεπερνά τα νομίσματα fiat και τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός, αλλά έχει σημαντικά χαμηλότερες επιδόσεις στο Bitcoin.

Ζωντανό γράφημα

Συμπέρασμα και Περίληψη

Η αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σημείωσε εντυπωσιακές αποδόσεις το 2023, εγκαταλείποντας την αρχική φάση ανάκαμψης και κινούμενος για άλλη μια φορά σε ανοδική τάση. Οι διορθώσεις της αγοράς το 2023 για τους ηγέτες της αγοράς BTC και ETH ήταν σημαντικά μικρότερες από τις ανοδικές τάσεις του προηγούμενου κύκλου, υποδηλώνοντας ένα επίπεδο υποστήριξης των επενδυτών και θετικές εισροές κεφαλαίων.

Σε διάφορους δείκτες, συμπεριλαμβανομένου του αναπτυσσόμενου δείκτη Altcoin, έχουμε δει την πρώτη σημαντική αύξηση στις αποτιμήσεις αγοράς του τομέα altcoin από την τελευταία αιχμή του κύκλου. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι αυτή η απόδοση μετριέται σε σχέση με τα νομίσματα fiat, δηλαδή το USD. Στον τομέα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, η κυριαρχία του Bitcoin συνεχίζει να αυξάνεται, οδηγώντας στην αύξηση του ανώτατου ορίου αγοράς του BTC κατά πάνω από 110% YTD.

Αποποίηση ευθύνης: Αυτή η αναφορά δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Καμία επενδυτική απόφαση δεν θα βασίζεται στις πληροφορίες που παρέχονται εδώ και είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις δικές σας επενδυτικές αποφάσεις.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Γυαλίζον