Οι ποσοτικοί επενδυτές – quant funds – είναι οι πρώτοι και πιο αδηφάγοι χρήστες δεδομένων και τεχνητής νοημοσύνης στις κεφαλαιαγορές. Έχουν γίνει μια μεγάλη επιχείρηση στις ΗΠΑ, αλλά οι παγκόσμιοι υποστηρικτές τους έχουν εγκαταλείψει σε μεγάλο βαθμό τα quants που δραστηριοποιούνται στην Ασία, λόγω κακής απόδοσης.
Αυτό αλλάζει τώρα και οι ποσοτικοί επενδυτές στην περιοχή λένε ότι ορισμένα ασιατικά κεφάλαια έχουν πλέον καλύτερη απόδοση από αυτά στις ΗΠΑ και την Ευρώπη. Τα καταστήματα που ταιριάζουν καλύτερα στην προμήθεια εναλλακτικών δεδομένων, στην εκπαίδευση των αλγορίθμων τους για την εύρεση των καλύτερων πηγών ρευστότητας και στην εκμετάλλευση των πολλών ιδιοσυγκρασιών της αγοράς της Ασίας, δεν σας πειράζει αν οι τοπικές συνθήκες είναι ανοδικές (όπως στην Ιαπωνία και την Ινδία) ή πτωτικές (όπως στην Κίνα) .
«Το αίσθημα της Κίνας είναι κακό, αλλά μπορούμε να βάλουμε χρήματα στη δουλειά εκεί που κανείς άλλος δεν το κάνει», λέει ένας μεγάλος επενδυτής σε ένα ιδιωτικό φόρουμ στο οποίο συμμετείχαν DigFin. Αυτό συμβαίνει επειδή τα quants χρησιμοποιούν τα άλγος που δημιουργούνται από υπολογιστή για να βρουν σήματα αγοράς που βασίζονται στην αστάθεια και όχι στη μακροοικονομική ανάπτυξη. Ευημερούν εκμεταλλευόμενοι το είδος των τριβών στην αγορά που οι κύριοι επενδυτές θεωρούν πρόβλημα.
Από το μηδέν στον ήρωα
Οι ποσοτικοί παράγοντες στην Ασία απέτυχαν να ξεπεράσουν τους δείκτες αναφοράς για μια μακρά περίοδο, από το 2015 έως το 2021, που συντρίφθηκαν κάτω από τους τροχούς των μηδενικών επιτοκίων. Οι μεγάλοι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων που διαθέτουν σε ποσοτικά κεφάλαια αποσύρονται σταθερά από την Ασία-Ειρηνικό: ένας επενδυτής λέει ότι το 2015 η βιομηχανία της περιοχής κορυφώθηκε στα 7 δισεκατομμύρια δολάρια διεθνών περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση, αλλά σήμερα το σύνολο είναι κάτω από 500 εκατομμύρια δολάρια.
Αυτό είναι ένα βάναυσο κατηγορητήριο. το διάστημα των ΗΠΑ γνώρισε επίσης έναν «ποσοτικό χειμώνα» από το 2018 έως το 2020, αλλά ο κλάδος είναι μεγάλος και ώριμος (με ανώτατο όριο στα 2.5 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2019, λέει ο J.P. Morgan). Οι Quants στην Ασία, ωστόσο, λένε ότι παράγουν άλφα (αποδόσεις που ξεπερνούν το σημείο αναφοράς) τους τελευταίους 18 μήνες, ξεκινώντας από την Ιαπωνία. Τώρα οι διευθυντές quant είναι αισιόδοξοι ότι η Κίνα και η Ινδία θα αποδειχθούν καρποφόρες.
Ο κλάδος της Κίνας ειδικότερα έχει απογειωθεί τα τελευταία δύο χρόνια. Είναι μια μεγάλη και άκρως αυτοματοποιημένη αγορά, που την καθιστά ιδανική για παίκτες.
Επέκταση της Κίνας
Οι εκτιμήσεις για το μέγεθος της ποσοτικής βιομηχανίας της Κίνας ποικίλλουν. Τα κινεζικά μέσα επικαλούνται έκθεση της Huatai Securities που ανεβάζει την εγχώρια βιομηχανία στα 1.08 τρισεκατομμύρια Rmb (148 δισεκατομμύρια δολάρια) στα τέλη του 2021, που περιλαμβάνει κυρίως μεγάλες τοπικές εταιρείες όπως η High-Flyer Quant Investment, η Yanfu Investments και η Shanghai Minghong Investment Management.
Τα τελευταία χρόνια μερικά από τα μεγαλύτερα ονόματα στον κόσμο έχουν εγκατασταθεί στην Κίνα, συμπεριλαμβανομένων των Citadel, Bridgewater Associates, Two Sigma και Winton Capital.
Άλλες αναφορές αναφέρουν μικρότερα στοιχεία, αλλά συμφωνούν ότι το 2021 ήταν έτος ορόσημο για την Κίνα, με έκρηξη στον αριθμό των υπό διαχείριση κεφαλαίων και περιουσιακών στοιχείων, καθώς και με την είσοδο μεγάλων ξένων παικτών.
Τα Quants χρησιμοποιούν αλγόριθμους για να αναλύουν και να εμπορεύονται τεράστιες αποθήκες δεδομένων. Κυκλοφορούν σε διαφορετικούς τύπους, οι οποίοι περιλαμβάνουν traders υψηλής συχνότητας (ή HFT, που πρέπει να συναλλάσσονται με ταχύτητα νανοδευτερόλεπτων), συμβούλους εμπορευμάτων-μελλοντικής εκπλήρωσης (CTA, που χρησιμοποιούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να κυνηγήσουν τάσεις), επενδυτές αξίας, επενδυτές ουδέτερους στην αγορά, και στατιστικών αρμπιτράζ.
Κυνηγητικοί παράγοντες
Η πιο δημοφιλής μορφή ποσοτικής επένδυσης είναι η συγκέντρωση πολλών δεδομένων για τον προσδιορισμό ενός «παράγοντα» που ενημερώνει μια στρατηγική χαρτοφυλακίου, όπως αυτός που βασίζεται στην αξία, τη ρευστότητα, το μέγεθος, την ορμή ή άλλο χαρακτηριστικό μιας μετοχής. Εκτός από τα HFT, τα quants προτιμούν να βρίσκουν παράγοντες που θα διαρκέσουν βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα (μέρες έως μήνες).
Αυτοί οι επενδυτές στη συνέχεια χρησιμοποιούν αυτοματοποιημένες ή συστηματικές στρατηγικές διαπραγμάτευσης για να εκτελέσουν αυτούς τους παράγοντες.
Διάφοροι παράγοντες καθιστούν τις μεγαλύτερες αγορές της Ασίας παιδική χαρά για έμπειρους λάτρεις. Πρώτον, οι όγκοι σε αγορές όπως η Κίνα, η Κορέα και η Ταϊβάν είναι έως και 50 τοις εκατό λιανικής, έναντι μόνο 10 έως 12 τοις εκατό στις ΗΠΑ και την Ευρώπη. «Υπάρχουν πολύ περισσότεροι μικροεπενδυτές για να διαλέξετε», λέει ένας επενδυτής.
Οι αναδυόμενες αγορές είναι λιγότερο ρυθμισμένες, πράγμα που σημαίνει λιγότερη συμμόρφωση και υποβολή εκθέσεων, και είναι ευκολότερο για τα quants να πετούν κάτω από το ραντάρ – εκεί που προτιμούν να βρίσκονται.
Ίσως το μεγαλύτερο πλεονέκτημα στην Ασία, ειδικά στην Κίνα, είναι ότι η τοπική αναποτελεσματικότητα σημαίνει ότι οι ποσότητες μπορούν να βρουν περισσότερες μετοχές που δεν συσχετίζονται με τοπικούς δείκτες από ό,τι στις ΗΠΑ. Η αγορά της Κίνας είναι ασυνήθιστα ασύνδετη με τις παγκόσμιες αγορές, δεδομένου του μεγάλου μεγέθους της.
«Η Ασία είναι το μέρος για να φτιάξεις άλφα», λέει ο επενδυτής.
Τοπικό εναντίον παγκόσμιου
Προς το παρόν, οι παγκόσμιες ποσότητες απολαμβάνουν πλεονέκτημα έναντι των περισσότερων εγχώριων ανταγωνιστών, οι οποίοι είναι πολυάριθμοι αλλά δεν διαθέτουν πολυπλοκότητα. Ένας ξένος επενδυτής εκτιμά ότι μόνο μία στις πέντε κινεζικές εταιρείες χρησιμοποιεί τεχνητή νοημοσύνη στις εμπορικές τους στρατηγικές. Αυτά τα καταστήματα συνήθως στοχεύουν σε συνολικές αποδόσεις αντί για αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο.
«Οι τοπικοί διαχειριστές αγνοούν κυρίως τους δείκτες Sharpe», λέει ένας παγκόσμιος επενδυτής στην Κίνα. (Οι δείκτες Sharpe μετρούν τη σχετική απόδοση με την πάροδο του χρόνου ενός χαρτοφυλακίου σε σχέση με το σημείο αναφοράς του.) "Χρεώνουν προμήθειες στα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου για αυτό που είναι βασικά ένα χαρτοφυλάκιο μόνο για μεγάλο χρονικό διάστημα."
Τα εγχώρια αμοιβαία κεφάλαια τείνουν επίσης να βασίζονται σε παρόμοιους αλγόριθμους διαπραγμάτευσης, όπως η προσαρμοσμένη τιμολόγηση με στάθμιση όγκου (VWAP), η οποία εκτελεί συναλλαγές σταθερά κατά τη διάρκεια της ημέρας αντί να ψάχνει βαθιά για να ανακαλύψει αξιόπιστες πτώσεις και άλλες ανεπάρκειες στα πρότυπα της αγοράς. Ωστόσο, οι ασιατικές αγορές έχουν συχνά ιδιοσυγκρασίες που επιθυμούν να εκμεταλλευτούν οι ποσότητες, όπως η συγκέντρωση όγκου στην αρχή της ημέρας συναλλαγών στην Κίνα.
Αυτό προσθέτει περισσότερο άλφα που μπορούν να δημιουργήσουν οι πιο έξυπνοι παίκτες.
Προκλήσεις για κλίμακα
Αλλά οι ποσοτικές στρατηγικές στην Ασία αντιμετωπίζουν τρεις προκλήσεις που δεν υπάρχουν στις ΗΠΑ ή στην Ευρώπη. Πρώτον, δεν υπάρχουν πολλές μετοχές διαθέσιμες για δανεισμό, ένα κρίσιμο εργαλείο για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές.
Δεύτερον, υπάρχουν λίγα διαθέσιμα μέσα αντιστάθμισης κινδύνου. Ένα προτιμώμενο εργαλείο αλλού είναι ένας δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, αλλά εκτός της Ιαπωνίας αυτά είναι σπάνια στην Ασία. Στην Κίνα, οι επενδυτές έχουν ETFs της αγοράς spot που μπορούν να χρησιμοποιήσουν για τη διαχείριση του κινδύνου, αλλά υπάρχουν μόνο λίγα, όπως ο Δείκτης Τίτλων της Κίνας 300.
Η τρίτη και μεγαλύτερη πρόκληση είναι η ρυθμιστική. Στην Ασία, οι κανόνες αλλάζουν συχνά. Για παράδειγμα, νωρίτερα φέτος η Κορέα απαγόρευσε τις ανοικτές πωλήσεις. Οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές δεν έχουν κάνει τίποτα τόσο ακραίο από ένα κραχ το 2015, αλλά συνεχώς παλεύουν με κανόνες όπως τα όρια στον ημερήσιο όγκο συναλλαγών ή τις θέσεις μεμονωμένων μετοχών.
Η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών διερευνά επί του παρόντος hedge funds και χρηματιστηριακές εταιρείες χρησιμοποιώντας στρατηγικές ποσοτικής διαπραγμάτευσης ως απάντηση σε καταγγελίες τοπικών αντιπάλων και λιανικών επενδυτών ότι αυτές οι εταιρείες κερδίζουν σε μια περίοδο που η αγορά A Share της Κίνας βιώνει παρατεταμένη ύφεση, σύμφωνα με τοπικά μέσα.
Η CSRC καθώς και οι ρυθμιστικές αρχές στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και του Shenzhen φέρονται να μηδενίζουν τις προγραμματικές συναλλαγές - την αυτοματοποιημένη διαπραγμάτευση καλαθιών μετοχών, η οποία αποτελεί βασικό στοιχείο της εκτέλεσης των quants.
Η Κίνα διεξήγαγε παρόμοια έρευνα στον απόηχο της συντριβής του 2015. που τελικά αθώωσε τους short sellers. Οι επενδυτές δεν περιμένουν από τις αρχές να απαγορεύσουν τη δραστηριότητά τους, όπως έχει κάνει η Κορέα, δεδομένης της επιθυμίας της Κίνας να προσελκύσει ξένα κεφάλαια. Αλλά η αβεβαιότητα αυξάνει το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας. Και μια αστραπιαία συντριβή τύπου ΗΠΑ θα μπορούσε να τρομάξει τους αξιωματούχους της Κίνας, που επιθυμούν σταθερότητα.
Επιστροφή παικτών της δημόσιας αγοράς
Συνολικά, ωστόσο, οι ποσότητες της Ασίας είναι ανοδικές το 2024, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας. Αλλά οι περιορισμοί – λιγότερο δανεισμό μετοχών, λίγα μέσα αντιστάθμισης κινδύνου, ρυθμιστική αβεβαιότητα – θέτουν ανώτατο όριο στο πόσα μπορεί να συγκεντρώσει ένα ποσοτικό αμοιβαίο κεφάλαιο προτού χάσει τα πλεονεκτήματά του. Στελέχη του κλάδου λένε ότι ένα ποσοτικό αμοιβαίο κεφάλαιο της Κίνας αρχίζει να υπολειτουργεί εάν διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων.
Δεδομένης όμως της πληθώρας αναποτελεσματικών της αγοράς, οι έμπειροι πολυδιαχειριστές μπορούν να διαθέσουν σε διάφορους διαχειριστές μπουτίκ για να δημιουργήσουν ένα πολύ μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο. Αυτή η προσέγγιση πολλών διαχειριστών είναι ο κανόνας στη Wall Street, αλλά νέα στην Κίνα, επομένως θα υπάρχουν ευκαιρίες για τους πρωτοπόρους να δημιουργήσουν μεγάλες αποδόσεις με μικρό ρίσκο.
Το ερώτημα είναι εάν η Κίνα και άλλες ποσότητες που εστιάζουν στην Ασία θα προσελκύσουν παγκόσμιο κεφάλαιο. Οι τοπικοί διαχειριστές κεφαλαίων, επικαλούμενοι τη γενική αποχώρηση των παγκόσμιων ιδιοκτητών περιουσιακών στοιχείων από την ποσότητα APAC, υπολογίζουν ότι μόνο τα μεγαλύτερα ιδρύματα διατηρούν μια περιφερειακή εντολή, πιθανώς λίγο περισσότερο από το 5 τοις εκατό της παγκόσμιας κατανομής περιουσιακών στοιχείων τους.
«Οι ξένοι LP [περιορισμένοι εταίροι] έχουν υπερβολική έκθεση σε ιδιωτικά κεφάλαια», λέει ένα quant. «Πρέπει να εξάγουν το alpha από τις δημόσιες αγορές και αυτό είναι πιο εύκολο να γίνει στην Ασία. Αυτό είναι το μέλλον».
- SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
- πηγή: https://www.digfingroup.com/quant-funds-asia/
- :έχει
- :είναι
- :δεν
- :που
- ][Π
- $ 1 δισ.
- $UP
- 08
- 10
- 12
- 2015
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2024
- 300
- 50
- a
- Σύμφωνα με
- δραστηριότητα
- Προσθέτει
- ρυθμίζεται
- Πλεονέκτημα
- συμβούλους
- κατά
- AI
- στοχεύουν
- αλγόριθμοι
- διανέμω
- κατανομή
- Άλφα
- Επίσης
- εναλλακτική λύση
- an
- αναλύσει
- και
- οτιδήποτε
- APAC
- πλησιάζω
- ΕΙΝΑΙ
- τεχνητός
- τεχνητή νοημοσύνη
- AS
- Ασία
- asia pacific
- Της Ασίας
- ασιάτης
- κατά μέρος
- προσόν
- κατανομής του ενεργητικού
- Ενεργητικό
- συνεργάτες
- At
- προσελκύσει
- Αρχές
- Αυτοματοποιημένη
- Αυτοματοποιημένο εμπόριο
- διαθέσιμος
- υποστηρικτές
- Κακός
- Απαγόρευση
- απαγορευθεί
- βασίζονται
- Βασικα
- BE
- bearish
- επειδή
- γίνονται
- ήταν
- πριν
- παρακάτω
- αναφοράς
- αναφοράς
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- Μεγάλος
- μεγαλύτερος
- Μεγαλύτερη
- Δισεκατομμύριο
- δανείζομαι
- Δανεισμός
- μεσιτικές υπηρεσίες
- Bullish
- επιχείρηση
- αλλά
- by
- CAN
- καπάκι
- κεφάλαιο
- Κεφαλαιαγορές
- που
- πρόκληση
- προκλήσεις
- αλλαγή
- αλλαγή
- χαρακτηριστικός
- φόρτισης
- κυνηγητό
- Κίνα
- Κινέζικα
- κινέζικο
- κινεζικά μέσα ενημέρωσης
- Ακρόπολη
- αναφέροντας
- Ελάτε
- Comeback
- παραπομπής σας
- ανταγωνιστές
- παραπόνων
- Συμμόρφωση
- που περιλαμβάνει
- που παράγεται από υπολογιστή
- συγκέντρωση
- Συνθήκες
- συνεχώς
- Δικαστικά έξοδα
- θα μπορούσε να
- Crash
- δημιουργία
- κρίσιμης
- Τη στιγμή
- καθημερινά
- καθημερινές συναλλαγές
- ημερομηνία
- ημέρα
- Ημ.
- βαθύς
- αναπτύσσεται
- επιθυμία
- διαφορετικές
- ανακαλύπτουν
- do
- κάνει
- πράξη
- Εσωτερικού
- γίνεται
- Μην
- ΚΑΘΟΔΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ
- δυο
- Νωρίτερα
- νωρίτερα
- ευκολότερη
- πιο εύκολη
- άκρη
- αλλιώς
- αλλού
- τέλος
- απολαύσετε
- καταχώριση
- ειδικά
- ETFs
- Ευρώπη
- παράδειγμα
- υπέρβαση
- Χρηματιστήρια
- εκτελέσει
- Εκτελεί
- εκτέλεση
- στελέχη
- υπάρχουν
- αναμένω
- έμπειρος
- βιώνουν
- Εκμεταλλεύομαι
- έκρηξη
- Έκθεση
- εκχύλισμα
- άκρο
- Πρόσωπο
- παράγοντες
- Απέτυχε
- Τελη Εγγραφης
- λίγοι
- Σχήματα
- Εύρεση
- επιχειρήσεις
- Όνομα
- πέντε
- φλας
- Για
- ξένος
- μορφή
- Φόρουμ
- από
- καρποφόρος
- κεφάλαιο
- διαχειριστές κεφαλαίων
- χρήματα
- μελλοντικός
- futures
- General
- παράγουν
- παραγωγής
- δεδομένου
- Παγκόσμιο
- παγκόσμιες αγορές
- Ανάπτυξη
- Έχω
- φράχτης
- Τα hedge funds
- αντιστάθμισης
- Υψηλή συχνότητα
- υψηλά
- Πως
- Ωστόσο
- HTTPS
- προσδιορίσει
- if
- αγνοήσει
- in
- περιλαμβάνουν
- Συμπεριλαμβανομένου
- ευρετήριο
- δείκτες
- Ινδία
- κατηγορητήριο
- βιομηχανία
- αναποτελεσματικότητα
- ενημερώνει
- ιδρυμάτων
- μέσων
- Νοημοσύνη
- τόκος
- Επιτόκια
- International
- έρευνα
- επενδύοντας
- επένδυση
- Επενδύσεις
- επενδυτής
- Επενδυτές
- IT
- ΤΟΥ
- JP Morgan
- Ιαπωνία
- jpg
- Είδος
- Κορέα
- Έλλειψη
- large
- σε μεγάλο βαθμό
- Επίθετο
- μείον
- Μου αρέσει
- περιορισμούς
- Περιωρισμένος
- όρια
- Ρευστότητα
- λίγο
- τοπικός
- Μακριά
- Χάνει
- Παρτίδα
- πλήθος
- LP
- Macro
- Mainstream
- διατηρήσουν
- κάνω
- ΚΑΝΕΙ
- διαχείριση
- διαχείριση
- Διευθυντές
- διαχείριση
- Εντολή
- πολοί
- αγορά
- αγορές
- ώριμος
- εννοώ
- μέσα
- μέτρο
- Εικόνες / Βίντεο
- εκατομμύριο
- νου
- ορμή
- χρήματα
- μήνες
- περισσότερο
- Morgan
- πλέον
- Δημοφιλέστερα
- ως επί το πλείστον
- πολύ
- ονόματα
- Ανάγκη
- Νέα
- Όχι.
- τώρα
- αριθμός
- πολυάριθμες
- of
- off
- υπάλληλοι
- συχνά
- on
- ONE
- αποκλειστικά
- λειτουργίας
- Ευκαιρίες
- Αισιόδοξος
- or
- ΑΛΛΑ
- έξω
- Ξεπερνώ
- εκτός
- επί
- ιδιοκτήτες
- Ειρηνικός
- Ειδικότερα
- Συνεργάτες
- Το παρελθόν
- πρότυπα
- τοις εκατό
- τέλειος
- επίδοση
- επιλέξτε
- πρωτοπόροι
- Μέρος
- Πλάτων
- Πληροφορία δεδομένων Plato
- Πλάτωνα δεδομένα
- παίκτες
- παιδική χαρά
- φτωχός
- Δημοφιλής
- χαρτοφυλάκιο
- θέσεις
- προτιμώ
- προτιμάται
- τιμολόγηση
- ιδιωτικός
- πιθανώς
- Πρόβλημα
- προγραμματικός
- ευημερώ
- Αποδείξτε
- δημόσιο
- βάζω
- Βάζει
- κβαντική
- ερώτηση
- ραντάρ
- αύξηση
- αυξήσεις
- Τιμές
- μάλλον
- πρόσφατος
- σχέση
- περιοχή
- περιφερειακός
- ρυθμίζονται
- Ρυθμιστικών Αρχών
- ρυθμιστές
- σχετικής
- αξιόπιστος
- βασίζονται
- αναφέρουν
- σύμφωνα με πληροφορίες
- Αναφορά
- Εκθέσεις
- απάντησης
- λιανική πώληση
- Επενδυτές λιανικής
- Επιστροφές
- Κίνδυνος
- προσαρμοσμένο στον κίνδυνο
- αντιπάλων
- κανόνες
- καταλαβαίνω
- λένε
- λέει
- Σπάνιος
- Χρεόγραφα
- πωλητές
- Τις Πωλήσεις
- συναίσθημα
- σειρά
- Σαγκάη
- Κοινοποίηση
- Shenzhen
- καταστήματα
- Κοντά
- Sigma
- σήματα
- παρόμοιες
- αφού
- Μέγεθος
- μικρότερος
- So
- μερικοί
- επιτήδευση
- Πηγές
- Sourcing
- Χώρος
- ταχύτητα
- ΣΗΜΑΙΝΩ
- Spot
- spot αγορά
- σταθερότητα
- σκαλωσιά
- Εκκίνηση
- Ξεκινήστε
- ξεκινά
- στατιστικός
- σταθερά
- στοκ
- ανταλλαγές μετοχών
- αποθέματα
- καταστήματα
- στρατηγικές
- Στρατηγική
- δρόμος
- τέτοιος
- Ταϊβάν
- λαμβάνεται
- Τείνουν
- από
- ότι
- Η
- Το μέλλον
- τους
- τότε
- Εκεί.
- Αυτοί
- αυτοί
- Τρίτος
- αυτό
- φέτος
- εκείνοι
- τρία
- παντού
- ώρα
- προς την
- σήμερα
- πολύ
- εργαλείο
- Σύνολο
- εμπόριο
- Οι έμποροι
- συναλλαγές
- Διαπραγμάτευσης
- Στρατηγικές Trading
- όγκους συναλλαγών
- Εκπαίδευση
- Τάσεις
- Τρισεκατομμύριο
- δύο
- τύποι
- τελικά
- Αβεβαιότητα
- χωρίς συσχετισμό
- υπό
- us
- χρήση
- Χρήστες
- χρησιμοποιώντας
- συνήθως
- αξία
- ποικιλία
- Σταθερή
- Εναντίον
- Μεταβλητότητα
- τόμος
- όγκους
- Ίχνη
- Τοίχος
- Wall Street
- ήταν
- we
- ΛΟΙΠΌΝ
- πότε
- αν
- Ποιό
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- θα
- με
- Εργασία
- έτος
- χρόνια
- zephyrnet
- μηδέν