Die Märkte waren von den Ergebnissen ziemlich schockiert NFP am Freitag.
Aber wie wir bereits letzten Dienstag angedeutet hatten, gab es Grund zur Erwartung einer Enttäuschung. Dies hat einige Analysten dazu veranlasst, ihre Wachstumsaussichten für die USA zu revidieren. Und wenn die zweite Lesung des BIP für das erste Quartal später in diesem Monat veröffentlicht wird, könnte es zu einer niedrigeren Korrektur kommen.
Dies könnte einige Wellen über den großen Teich schlagen, da die Anleger darauf achten, welche große Volkswirtschaft die stärkste Erholung verzeichnen wird.
Wir haben bereits erwähnt, dass die BoE wahrscheinlich eine der großen Volkswirtschaften, wenn nicht sogar die erste, sein wird, die mit der Normalisierung der Geldpolitik beginnt.
Wenn man dazu noch die Situation mit dem Dollar hinzufügt, könnte es sein, dass sich Cable deutlich über die 1.400-Marke bewegt, anstatt nur damit zu flirten, wie es in den letzten Monaten das Thema war.
Was steht an?
Das wichtigste Grundproblem der Geldpolitik bleibt nach wie vor die Zahl der Arbeitsplätze, da diese den größten Einfluss auf die Preisstabilität hat.
Die Beschäftigung ist einer der nachlaufenden Indikatoren der Wirtschaft. Wenn also Vollbeschäftigung erreicht ist, können die Zentralbanker sicher sein, dass keine weiteren Konjunkturmaßnahmen erforderlich sind.
Doch damit Arbeitsplätze entstehen, muss die Wirtschaft wachsen. Alle Augen sind nun auf die Reihe der vierteljährlichen BIP-Daten gerichtet, die in diesen Wochen veröffentlicht werden. In den USA gab es bereits vor ein paar Wochen eine Impfung, die mit Beginn des Impfprogramms einen gewissen Aufschwung zeigte.
Was wir suchen
Das Vereinigte Königreich liegt in seinem eigenen Impfprogramm weiter vor den USA, wurde jedoch von der zweiten Welle stärker getroffen. Daher sind sich die Analysten einig, dass sich die britische Wirtschaft im ersten Quartal verlangsamte, es aber dennoch gelang, ein gewisses Wachstum zu erzielen.
Dem Vereinigten Königreich geht es also deutlich besser als seinen kontinentalen Ländern, aber nicht so gut wie den USA – es sei denn, die Daten weisen einen erheblichen Fehler auf.
Es wird erwartet, dass das britische BIP im ersten Quartal um 1 % wächst, verglichen mit 0.5 % im Vorquartal.
Es hat immer noch nicht das Niveau vor der Pandemie erreicht (selbst wenn die Schätzungen erfüllt würden, wäre es immer noch 6.9 % niedriger als im Januar 2020).
Blick in die Zukunft
Auf Jahresbasis weisen die USA nach der Pandemie immer noch eine schnellere Wachstumsrate auf als das Vereinigte Königreich.
Die Daten vom Freitag zeigen jedoch, dass die Erholung des ersteren stockend ist; während die Erholung in Großbritannien einen stabileren Aufwärtstrend verfolgte.
Wenn die USA im zweiten Quartal ein starkes Wachstum verzeichnen. Und wir gehen immer noch nicht davon aus, dass die EU erst nach Juli eine nennenswerte Impfung erreichen wird. Das Vereinigte Königreich hat in diesem Quartal die Chance, das beste Ergebnis zu erzielen.
Es wird erwartet, dass eine weitere Drosselung durch die BOE den FTSE belasten, aber das Pfund stützen wird. Ein stärkeres Pfund würde auch dazu beitragen, die Inflationssorgen zu zerstreuen; Dies würde es den Exporteuren jedoch erschweren.
Je besser die Zahlen aus Großbritannien sind, desto mehr stellt sich die Frage, wie die BOE die Zinssätze normalisieren wird oder ob sie der Erhöhung der Zinssätze oder der Verkleinerung der Bilanz Vorrang einräumen wird.
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Quelle: https://www.orbex.com/blog/en/2021/05/uk-q1-gdp-best-performer-covid-recovery
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