Den Einfluss von Boards auf COXNUMX-Emissionen verfolgen – es ist kompliziert | GreenBiz

Die Welt der Corporate Governance ist nicht mehr so ​​wild wie früher.

Ich war 2001 als junger Analyst bei einem Corporate-Governance-Ratingunternehmen tätig, als mir die Aufgabe übertragen wurde, Unternehmen wie Worldcom und Enron zu überwachen. Für diejenigen, die zu jung sind, um sich daran zu erinnern: Enron war ein Energiehandelsunternehmen, das einen der folgenden Fälle begangen hat größte Buchhaltungsbetrug in der amerikanischen Geschichte im Jahr 2001, was zum Konkurs des Unternehmens führte. Im Fall von Enron war klar, dass die Vorstandsmitglieder im Prüfungsausschuss des Vorstands keine Ahnung hatten, wie sie die betrügerische Buchhaltung der Unternehmensleitung überwachen sollten.

Kurz nach dem Enron-Skandal hat Worldcom, ein amerikanisches Telekommunikationsunternehmen, hat seinen eigenen Buchhaltungsbetrug begangen, was letztlich zum Konkurs des Unternehmens führte.

Mein Team bei diesem Ratingunternehmen hatte die Aufgabe, die Unternehmensführung und Aktionärsrechte bei börsennotierten Unternehmen auf der ganzen Welt zu beurteilen. Es gab viele andere Beispiele für schlechte Regierungsführung; von schwachen Vorständen bis hin zum Missbrauch von Aktionärsrechten, Transaktionen mit verbundenen Parteien zwischen dem Unternehmen und den Vorstandsmitgliedern und vielem mehr.

Es war klar, dass Enron im Jahr 2001 aufgrund von in die Luft gesprengt wurde schreckliche Vorstandsaufsicht. Die guten Beziehungen zwischen Direktoren und Unternehmensleitern machten es dem Vorstand leichter, die eklatanten Warnsignale zu übersehen, die bei der Bewertung der Corporate Governance des Unternehmens durch unser Team gehisst wurden. Es war klar, dass der Vorstand in keiner Weise unabhängig war und nicht über das Fachwissen verfügte, um die Prüfung des Unternehmens ordnungsgemäß zu überwachen.

Ein gemeinsames Merkmal der Unternehmensvorstände in dieser Zeit war die Praxis der „Verzahnung von Direktoren“. Diese Verflechtungen traten auf, wenn eine Führungskraft von Unternehmen A (häufig der CEO) im Vorstand von Unternehmen B saß und eine Führungskraft von Unternehmen B (häufig der CEO) im Vorstand von Unternehmen A saß.

Die Corporate-Governance-Praktiken haben sich nach Worldcom und Enron weiterentwickelt und Kongress Schließlich stellte sich heraus, dass Interlocks eine schlechte Idee waren, und so wurden Schutzmaßnahmen eingeführt, um diese Praxis zu unterbinden – nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern in den meisten Märkten auf der ganzen Welt.

Die moderne Ära der Board-Interlocks

Ungeachtet dieser Veränderung sind viele Direktoren in mehreren Vorständen tätig, und es lohnt sich, einen genaueren Blick auf diese Beziehungen zu werfen.

Mithilfe der gleichen Algorithmen, die Social-Media-Unternehmen verwenden, um herauszufinden, wer möglicherweise zu Ihrem Freundeskreis gehört, können Sie anhand aller Gremien, in denen sie gesessen haben, der Unternehmen, bei denen sie gearbeitet haben, und der Verbindungen, die sie haben, beurteilen, welche Vorstandsmitglieder am engsten miteinander verbunden sind. Es ist aufschlussreich, die Gemeinschaften zu verstehen, in denen ein Direktor sitzt, und was das bedeutet.   

Um einen genaueren Blick auf diese Board-Communities zu werfen, habe ich die verwendet Free Float Analytics-Datenbank, das den Einfluss und die Leistung von mehr als 220,000 Direktoren in über 10,000 börsennotierten Unternehmen verfolgt. Dieses Universum umfasst den MSCI ACWII Investable Market Index, der rund 99 Prozent des investierbaren globalen Aktienmarktes umfasst. Die Datenbank analysiert das Netzwerk eines Vorstandsmitglieds (seine persönlichen Verbindungen), die Teamdynamik eines Vorstands (wie die Vorstandsmitglieder miteinander interagieren) und den Einfluss, den ein Vorstandsmitglied auf Unternehmensentscheidungen hat. Für diese Analyse war ich daran interessiert, wie sich die Beziehungen zwischen Direktoren auf die COXNUMX-Emissionen auswirken könnten.

Die Direktorengemeinschaften für Finanzen und Energie pflegen enge Beziehungen

Ein Thema, über das ich nachgedacht habe, war die Beziehung zwischen Direktoren von Finanzunternehmen – etwa Banken, die emissionsintensive Projekte direkt finanzieren – und denen von Unternehmen in der fossilen Brennstoffindustrie. Für mich war es keine Überraschung, dass sich die Direktoren, die mit den meisten Emissionen verbunden sind, auf die Finanzbranche konzentrieren: Die Führungskräfte und Direktoren von BlackRock waren aufgrund der Emissionen in den Portfoliounternehmen von BlackRock mit den meisten Emissionen verbunden. 

So ist beispielsweise Pamela Daley, ehemalige Senior Vice President of Corporate Business Development bei General Electric, im BlackRock-Vorstand. Sie ist auch mit dem BP-Vorstand verbunden und Teil einer Vorstandsgemeinschaft, in der ein Viertel der Mitglieder mit Energieunternehmen und ein Viertel mit der Finanzbranche verbunden ist. In ihrer Gemeinde gibt es viele Überschneidungen zwischen den Energie- und Finanzsektoren.

Was Anleger genauer studieren sollten

Die meisten Anleger finden diese Art von Informationen über Vorstandsbeziehungen interessant, wenn nicht sogar wesentlich, weil sie ihnen Einblick in die Vorstandsdynamik und die Beziehungen zwischen Vorstandsgremien geben können, die sich auf Strategie, Partnerschaften und den Erfolg oder Misserfolg von Unternehmen auswirken können.  

Ein weiterer Aspekt, auf den man in den Vorständen von Finanzunternehmen achten sollte, ist Fachwissen im Bereich Klima und Klimafinanzierung. Wenn niemand im Vorstand die aktuellen und kommenden Herausforderungen der Auswirkungen des Klimawandels versteht, enttäuscht der Vorstand möglicherweise seine Aktionäre. Ja, ein Vorstand hat die treuhänderische Pflicht, dem besten Interesse der Aktionäre zu dienen, aber dieses „beste Interesse“ bedeutet zunehmend, dass ein Vorstand klimabezogene Faktoren in seine Strategie und Planung einbeziehen muss.

Es ist auch wichtig zu verstehen, warum ein Vorstandsmitglied möglicherweise über sein Fachwissen in einem bestimmten Bereich hinaus im Vorstand tätig ist.

In letzter Zeit wurde viel über die Entscheidung von BlackRock gesprochen ernennt Amin Nasser zum CEO von Saudi Aramco an seinen Vorstand. Einige empfanden dies als Verrat, da BlackRock-CEO Larry Fink einer der lautstärksten Kritiker der Finanzwelt über die globale Untätigkeit im Kampf gegen den Klimawandel war.

Ja, der Schritt könnte ein Eingeständnis von BlackRock sein, dass die Welt sich zwar von Öl und Gas entfernen wird, dies aber morgen nicht passieren wird. Es könnte sich auch nur um das handeln, was BlackRock über die Ernennung gesagt hat – dass die Aufnahme von Nassar in den Vorstand Teil des Unternehmens sei Strategie für den Nahen Osten.

Versuchen Sie, ein Vorstandsmitglied auf CEO-Ebene mit einer großen „Community“ im Nahen Osten zu finden, die keine Öl- und Gasverbindungen hat.

Ich habe in der Datenbank nachgeschaut. Das kannst du nicht.

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• Quelle: https://www.greenbiz.com/article/tracking-influence-boards-carbon-emissions-its-complicated