Das Zeitalter der fossilen Brennstoffe geht zu Ende. Das müssen Anleger wissen

Neuauflage von Plato

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Nach der COP28 gehen viele Klimaanalysten von 2023 aus das Jahr des „Peak Oil“, Vor dem endgültigen Niedergang einer von fossilen Brennstoffen angetriebenen Weltwirtschaft. Im Einschätzung der Vereinten Nationen, letztes Jahr markierte den „Anfang vom Ende“ der Ära der fossilen Brennstoffe.

Die Nachhaltigkeitsambitionen der Anleger sind nur so realisierbar wie die Fortschritte ihrer Beteiligungsunternehmen bei den Klimaverpflichtungen. Wie sieht es also mit den Fortschritten der Unternehmen bei der Erreichung ihrer Emissionsziele aus – ein wesentlicher Bestandteil davon? glaubwürdige Übergangspläne – sagen Sie mir, welchen Weg Investoren von diesem angeblichen Höhepunkt aus einschlagen könnten?

Und wenn der Niedergang begonnen hat, welche Konsequenzen werden sich daraus für Anlagestrategien ergeben, um einen nachhaltigen, langfristigen Wert für Rentner, persönlich haftende Gesellschafter und Sie und mich zu schaffen?

Spitzenvorhersagen

Die Nutzung fossiler Brennstoffe ist dafür verantwortlich fast 90 Prozent aller Kohlendioxidemissionen. Um sowohl Renditen als auch Netto-Null-Ziele zu erreichen, müssen sich Anleger mit zwei wesentlichen Realitäten auseinandersetzen.

Zunächst einmal ist dies nicht die erste „Anfang vom Ende“-Prognose.

Royal Dutch Shell-Geologe M. King Hubbert In den 1950er-Jahren wurde der Peak Oil vorhergesagtund prognostizierte den Höhepunkt für 1970. In einem Artikel im Scientific American aus dem Jahr 1998 hieß es, dass die Produktion wahrscheinlich nachlassen würde „innerhalb von 10 Jahren“ und BP Jährlicher Energieausblick 2020 zugegeben dass die Ölnachfrage bereits ihren Höhepunkt erreicht hatte.

Alle Modelle sind falsch, obwohl einige nützlich waren, und das vergangene Jahr voller Kriege und Glücksfälle hat eine… anders Ausblick.

Zweitens stellt CDP, das globale Umwelt-Offenlegungssystem, fest, dass etwa ein Drittel der darin enthaltenen Unternehmen sein Commitment-Tracker sind auf dem Weg oder fast auf dem richtigen Weg, ihre Emissionsziele zu erreichen – besorgniserregend ist, dass die Hälfte aller offengelegten Emissionen nicht auf dem richtigen Weg ist.

„Langfristige Ziele müssen mit zwischenzeitlichen Fortschritten einhergehen, sowohl von Unternehmen als auch von Finanzinstituten“, sagte Simon Fischweicher, Leiter Konzerne und Lieferketten für Nordamerika bei CDP. „Wir haben 4,466 Unternehmen mit genehmigten oder validierten wissenschaftlich fundierten Zielen, aber nur 99 Finanzinstitute, die diese festgelegt haben … und nur drei aus Nordamerika.“

Grafik zur Ölnachfrage von McKinsey & Co.

CDP verzeichnete außerdem einen Rückgang sowohl der Anzahl als auch der Ambitionen der Offenlegungen und Verpflichtungen von Öl- und Gasunternehmen.

„Das ist ein Rückgang, der nicht unbedingt mit einem endgültigen Niedergang der Branche zusammenhängt, noch mit Investitionen, die die Branche in den Ausbau fossiler Brennstoffe oder in zukünftige Finanzierungen tätigt.“

Datenmangel

Nichts davon negiert die Tatsache, dass saubere Energie boomt. 2023 Prozent des chinesischen BIP-Wachstums im Jahr XNUMX zum Beispiel kam aus sauberer Energie Investment zu erreichen.

Private Investoren wie Apollo und Brookfield sind, wie mein Kollege Nico McCrossan erklärt letzte Woche abgedeckt, springen Sie ins kalte Wasser der Investitionen in saubere Energie und Klima.

„Das Interessanteste ist nicht, was im Niedergang begriffen ist; Darüber kann man den ganzen Tag spekulieren. Ich denke gerne darüber nach, was sich beschleunigt, und wir sehen enorme Chancen für neue Wege, in die Energiewende zu investieren“, sagte Carletta Ooton, Leiterin ESG bei Apollo, das auf dem Weg zu seinem Ziel 31 Milliarden US-Dollar investiert hat Bereitstellung von 50 Milliarden US-Dollar in saubere Energie und Klimakapital bis 2027.

Laut Ooton ist ein großer Teil der Verzögerung bei den Offenlegungsdaten von Unternehmen auf den anhaltenden Mangel an Fachwissen und Erfahrung in den Unternehmen zurückzuführen. Allerdings gehören auch Nachhaltigkeitsrollen dazu die am schnellsten wachsenden Stellen in den Vereinigten Staaten, und die Regulierungsbehörden drücken für Die Offenlegung von Nachhaltigkeitsinformationen dürfte diesen Trend noch weiter beschleunigen.

Auf öffentlichen Märkten, wo Engagement wird regelmäßig angepriesen Unternehmen wie Legal & General Investment Management (LGIM) werden von der Investmentbranche als das beste Instrument zur Verbesserung der Nachhaltigkeitsleistung von Unternehmen angesehen mit roten Linien in ihren Engagement-Strategien.

„Wenn Unternehmen nicht über ausreichende Offenlegungen verfügen oder keine Fortschritte in Richtung dieser roten Linien nachweisen können, führt dies zu einer Verschärfung der Abstimmung gegen einen Direktor und kann zu einer Veräußerung führen“, sagte Stephanie Lavallato, Senior Investment Stewardship Analyst bei LGIM America.

Das Zeitalter des Risikos

LGIM ist herausragend Stewardship-Leistung zeigt, was Engagement bewirken kann als Werkzeug mit Zähnen eher als ein stumpferes PR-Tool.

Wenn wir uns (endlich) auf dem Abwärtstrend bei Öl und Gas befinden, müssen Anleger aller Couleur – ob „nachhaltig“ oder nicht – anfangen, gründlich über die drohenden Risiken nachzudenken.

Bei Privatmarktfonds, bei denen Kommanditisten ihre Investition nicht einfach zurückziehen können, ist die Gefahr, eingesperrt zu werden Die Gefahr einer „transitionsinduzierten Werterosion“ nimmt zu. Auf den öffentlichen Märkten herrschen stark diversifizierte und langfristige Märkte vor universelle Eigentümer, das Jahrzehnt von Unterleistung im Energiesektor und das zunehmende Risiko verlorener Vermögenswerte wird immer dringlicher.

Wenn 2024 wird, so UN-Generalsekretär António Guterres Leg esIm „Jahr des exponentiellen Klimaschutzes“ werden sich Anleger all diesen Überlegungen und Fragen stellen müssen.