BOE-Zinsentscheidung: Abstimmungsfokus – Orbex Forex Trading Blog

Der Schwerpunkt der bevorstehenden BOE-Zinsentscheidung wird auf möglichen Interpretationen für künftige Maßnahmen liegen. Unter Ökonomen besteht allgemeiner Konsens darüber, dass die BOE ihre Politik unverändert beibehalten wird. Es gibt jedoch erhebliche Debatten darüber, wann zu einer Lockerungspolitik übergegangen wird, und jeder Kommentar in diese Richtung wird genauer unter die Lupe genommen.

Wie bei anderen großen Zentralbanken gibt es einen Unterschied zwischen dem, was die Bank of England zu tun sagt, dem, was Ökonomen erwarten, und dem, was der Markt einpreist. Bei der letzten Sitzung ließ die BOE die Tür für weitere Zinserhöhungen offen . Tatsächlich stimmten drei Mitglieder des MPC für eine stärkere Verschärfung.

Ökonomen gehen davon aus, dass die BOE irgendwann in der zweiten Jahreshälfte zu Kürzungen kommen wird. Wenn dies der Fall wäre, kann die Bank ihre Politik und künftigen Leitlinien unverändert beibehalten. Der Markt hingegen ist anderer Meinung. Die Futures deuten darauf hin, dass die Mehrheit der Händler davon ausgeht, dass die BOE die Zinsen bereits im Mai zum ersten Mal senken wird.

Der letzte Teil ist wichtiger, um die Marktreaktion einzuschätzen. Wenn die Bank of England Anzeichen dafür gibt, dass die Zinsen länger als vom Markt erwartet hoch bleiben werden, müssen sich die Händler neu positionieren, und das könnte dem Pfund Auftrieb verleihen. Wenn die BOE andererseits Anzeichen dafür liefert, dass der Markt korrekt ist, könnten mehr Händler sinkende Renditen erleben, was das Pfund schwächen könnte.

Erschwerend kommt hinzu, dass die neuesten Daten aus Großbritannien etwas gemischt ausgefallen sind. Die Inflation ist erwartungsgemäß zurückgegangen, aber der Dienstleistungssektor (der größte Wirtschaftszweig) steht weiterhin unter Aufwärtsdruck. Das könnte bedeuten, dass die Bank of England die Kehrtwende in Richtung einer Lockerung einfach auf die nächste Sitzung verschiebt.

Die britische Wirtschaft ist immer noch nicht so schlecht, wie BOE-Gouverneur Andrew Bailey wiederholt gewarnt und befürchtet hat. Ohne einen völligen Rückgang hat die BOE einen gewissen Spielraum, die Zinsen höher zu halten, um sicherzustellen, dass die Inflation wie erwartet sinkt. Auch der britische Arbeitsmarkt hat Anzeichen von Widerstandsfähigkeit gezeigt, sodass die Löhne weiterhin über der Inflationsrate steigen und der Inflationsdruck aufrechterhalten werden kann.

Es gibt zwei Hauptfaktoren, auf die Anleger wahrscheinlich achten werden. Die erste Möglichkeit besteht darin, dass die Bank of England Hinweise auf die Notwendigkeit einer Zinserhöhung fallen lässt. Noch bei der letzten Sitzung hieß es, Zinserhöhungen seien noch möglich. Die Entfernung dieser Formulierung würde von den Märkten wahrscheinlich als Übergang der BOE zu „Neutral“ angesehen werden und wäre die erste Vorbereitung auf eine Lockerung. Dies könnte als Bestätigung der Markteinschätzung gewertet werden, bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass eine Zinserhöhung unmittelbar bevorsteht.

Das zweite Element ist die Stimmenzahl, die heute ein wichtiger Faktor bei der Verfolgung der BOE ist. Beim letzten Mal lautete die Abstimmung 6:3, wobei die Andersdenkenden für eine Erhöhung stimmten. Wenn die Entscheidung einstimmig ausfällt, könnte der Markt dies als Zeichen dafür werten, dass die Bank zur „Neutralität“ übergegangen ist. Aber eine zunehmende Zahl von Gegenstimmen für die Kürzung wird wahrscheinlich als stärkeres Zeichen dafür gewertet, dass die Lockerung näher rückt als erwartet. Das könnte dazu führen, dass das Pfund schneller schwächelt.

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