Ein regulatorischer Druck
Eine gängige Erzählung, die Sie in der Kryptotechnik hören, ist, dass die regulatorische Klarheit dazu führen wird, dass institutionelle Investoren in den Raum strömen. Sie wird oft als Auslöser für den nächsten Bullenlauf genannt. Doch jedes Mal, wenn Nachrichten über Vorschriften in die Schlagzeilen kommen, stürzen die Märkte ab, und die Einigung zwischen der SEC und Kraken in der vergangenen Woche war keine Ausnahme.
Es stimmt zwar, dass zukunftsorientierte Vorschriften dazu beitragen werden, viel Unsicherheit aus dem Raum zu entfernen, aber es ist zweifelhaft, dass sie den nächsten Bullenlauf auslösen werden. Wie wir anhand der aktuellen Marktbedingungen gesehen haben, haben mehrere größere Faktoren wie Russland und China mehr Einfluss auf den Preis als Vorschriften.
Der Grund für die Erzählung ist, dass Liquidität erforderlich ist, um die Preise wieder auf Allzeithochs zu treiben, und es derzeit eine globale Liquiditätskrise gibt, die alle Märkte betrifft. Selbst wenn Gary Gensler von der SEC klare und präzise Formulierungen für zukünftige Vorschriften herausbringen würde, ist es unwahrscheinlich, dass dies etwas anderes bewirken würde, als einen kurzfristigen Pump zu verursachen.
Auf der anderen Seite führt jedes Mal, wenn die SEC Anklage gegen irgendjemanden in Krypto erhebt oder eine Einigung mit ihnen erzielt, dazu, dass die Preise sinken. Der Grund dafür, dass die Märkte aufgrund dieser Nachricht an Wert verlieren, ist, dass es die schlimmste Art von Klarheit ist, nämlich Regulierung durch Rechtsstreitigkeiten.
Obwohl der Prozess der Einhaltung von Vorschriften etwas beschwerlich und teuer sein wird, ist dies nichts im Vergleich zu der fast grenzenlosen Haftung, von der SEC verklagt zu werden. Institutionen sind mit diesem Ansatz zu Recht vorsichtig, und deshalb leiden Krypto-Portfolios jedes Mal, wenn es passiert.
Was die SEC und andere Regulierungsbehörden daran hindert, Klarheit zu schaffen, ist, dass sie versuchen, die Einführung der Blockchain-Technologie aktiv zu verlangsamen, um dem regulierten Finanzsektor Zeit zum Aufholen zu geben. Regierungsbehörden sind alte Institutionen mit laufenden Beziehungen zum Finanzdienstleistungssektor, und sie arbeiten zusammen, um zu versuchen, Märkte zu stabilisieren.
Obwohl dies oft als Verschwörung zwischen einer Kabale globaler Eliten dargestellt wird, um zu versuchen, die Öffentlichkeit daran zu hindern, von Krypto zu profitieren, ist die Realität, dass das globale Finanzsystem anfällig für systemische Schocks und Risiken ist. Der Grund für die erstickende Akzeptanz liegt darin, dass der Übergang zu einer neuen Geldtechnologie mit Gefahren behaftet ist.
Die gute Nachricht ist, dass es Anzeichen dafür gibt, dass eine wachsende Zahl von Politikern in den USA von der Zeit frustriert ist, die es braucht, um Klarheit über Krypto zu entwickeln. Während die SEC sich dafür entscheidet, die Androhung von Klagen zu nutzen, um zu versuchen, Innovationen in der Branche zu verlangsamen, veranlasst sie stattdessen, dass mehr Projekte in andere Länder verlagert werden.
Klarheit ist ein Faktor, aber der Inhalt von Vorschriften ist viel wichtiger. Zum Beispiel hat das Europäische Parlament sehr deutlich gemacht, in welche Richtung es mit der Krypto-Gesetzgebung geht, aber weil diese so drakonisch ist, hat sie viele Projekte aus der Region verdrängt.
Das Vereinigte Königreich beginnt, die Chance zu erkennen, die ihm die gegenwärtige Situation bietet, um in der Blockchain-Technologie Fuß zu fassen. Sie verstehen, dass Großbritannien den Bedürfnissen von Projekten gegenüber aufgeschlossener sein muss als die EU und die USA, wenn es sie an seine Küsten locken will.
Aufsichtsbehörden und Politiker beginnen zu verstehen, dass ihr traditioneller Ansatz zur Kontrolle der Finanztechnologie in einer derart globalisierten Welt nicht mehr effektiv ist. Ganz gleich, wie sie versuchen, die Technologie zu bedrohen oder zu kontrollieren, sie kann in wenigen Augenblicken ausgelagert werden.
Wir Dies zeigte sich im Jahr 2021, als China das Bitcoin-Mining und den gesamten Handel mit Kryptowährungen verbot. Die Hashrate von Bitcoin stürzte zusammen mit dem Wert der Token ab, doch einige Monate später war die Hashrate sogar noch höher als vor dem Verbot und den Preisen, die sich vollständig erholt hatten.
Einige Länder beginnen zu erkennen, dass der Versuch, Krypto zu verbieten, nicht nur ineffektiv ist, sondern auch dazu führt, dass sie die Gelegenheit verpassen, ihre eigene Wirtschaft zu entwickeln. Diejenigen, die Krypto-Entwickler willkommen heißen und in die Zukunft blicken, werden am meisten von der gegenwärtigen Unentschlossenheit profitieren.
Wenn die derzeitige Situation der Regulierung durch Rechtsstreitigkeiten anhält, ist es sehr wahrscheinlich, dass eine große Volkswirtschaft den Raum betreten wird, der dadurch entsteht. Angesichts des Schadens, den Covid und die Inflation so vielen Volkswirtschaften zugefügt haben, ist es nur eine Frage der Zeit, bis einer von ihnen aus der Reihe tanzt und die Gelegenheit nutzt.
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