Newsquawk Week Ahead: Zu den Highlights gehören US PCE, ISM; OPEC; EZ-Inflation | Forexlive

Newsquawk Week Ahead: Zu den Highlights gehören US PCE, ISM; OPEC; EZ-Inflation | Forexlive

Zeitstempel: 25. November 2023, 6:14 Uhr
Quellknoten: 2978606
  • Dienstag: EZ M3 (Okt), US Richmond Fed (November).
  • HEIRATEN: Ankündigung der RBNZ-Richtlinie; Deutsche Vorstufe. VPI
    (November), britische Hypothekengenehmigungen/Kreditvergabe (Okt), EZ-Wirtschaftserwartungen (November),
    US-BIP 2. (Q3).
  • THU: Chinesische NBS PMIs (November), deutsche Einzelhandelsumsätze
    & Importpreise (Okt), Schweizer KOF (Nov), deutsche Arbeitslosigkeit (Nov),
    EZ HICP Flash (November), US PCE-Preisindex und persönlich
    Einkommen/Konsum (Okt.), IJC (20. Nov. w/e), Kanadisches BIP (Q3).
  • FR: Schweizer BIP (Q3), EZ/UK/US Endgültiger Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, kanadischer Arbeitsmarktbericht (November), US-ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (November).

CHINESISCHE INDUSTRIEGEWINNE (MON):

Es gibt
derzeit keine Erwartungen für die Industriegewinne seit Jahresbeginn für Oktober,
obwohl die Daten vor dem Hintergrund einer Reihe von jüngsten Daten vorliegen
kündigte Konjunkturmaßnahmen an. In Bezug auf die vorherige Version,
Chinas Industrieunternehmen verzeichneten zum zweiten Mal Gewinnsteigerungen
Monat in Folge im September, was die Anzeichen einer produzierenden Industrie verstärkt
Erholung des Sektors. Der Gewinn stieg im Jahresvergleich um 11.9 %, nach 17.2 %
Anstieg im August. Trotz der jüngsten Zuwächse sind es zunächst Industriegewinne
Die neun Monate des Jahres 2023 gingen im Vergleich zum Vorjahr um 9 % zurück – ein Rückgang
Tempo des Rückgangs von 11.7 % in den ersten acht Monaten. In der Zwischenzeit,
Die neuesten PMI-Daten für Oktober signalisierten eine erneute Verschlechterung
Die allgemeinen Produktionsbedingungen in ganz China im Oktober, wenn auch nur einer
das war insgesamt marginal. Die Unternehmen verzeichneten einen erneuten Produktionsrückgang
vor dem Hintergrund eines langsameren Wachstums des Gesamtumsatzes, wobei letzteres durch ein schwaches Wachstum gedämpft wurde
Auslandsnachfrage. Infolgedessen reduzierten die Warenproduzenten ihre Einkäufe
Aktivität und reduzierten ihre Vorräte an Inputs. Beschäftigung im gesamten
Der Sektor ging ebenfalls zurück, und zwar schneller als im September. Auf die Kosten
Vorne signalisierten die Hersteller den stärksten Anstieg des durchschnittlichen Inputs
Die Verkaufspreise haben sich seit Januar geändert, was zu einem weiteren Anstieg der Verkaufspreise geführt hat.“

RBNZ-ANKÜNDIGUNG (MI):

Es wird erwartet, dass die RBNZ dies tun wird
Der offizielle Leitzins soll bei seiner Sitzung nächste Woche unverändert bei 5.50 % belassen werden
Da die Geldmärkte eine fast 100-prozentige Chance auf Zinserhöhungen einpreisen
auf dem aktuellen Niveau gehalten. Die Zentralbank hat die Zinsen stabil gehalten
seit seiner letzten Anpassung im Mai, was für das der Fall zu sein scheint
absehbare Zukunft, da der Cash Rate seiner Ansicht nach durchgehend unverändert bleiben wird
für das gesamte nächste Jahr, während es bei der letzten Sitzung in bekräftigt wurde
Im Oktober stimmte der Ausschuss zu, dass die OCR bei a bleiben muss
restriktives Niveau und erklärte, dass das Nachfragewachstum in der Wirtschaft anhält
beruhigen. Darüber hinaus wurde festgestellt, dass die Zinssätze einschränkend seien
Wirtschaftstätigkeit und Reduzierung des Inflationsdrucks bei Bedarf mit
Es wird immer noch erwartet, dass die Inflation bis zur zweiten Jahreshälfte innerhalb des Zielbands sinkt
2024, obwohl das kurzfristige Risiko dieser Aktivität anerkannt wurde und
Die Inflation verlangsamt sich über einen längeren Zeitraum nicht so stark wie nötig
gedämpfte Aktivität erforderlich, um den Inflationsdruck zu verringern. Die Aussage
Es fehlten jegliche größeren Abweichungen oder aggressiven Überraschungen und die Rhetorik seitdem
Das letzte Treffen verlief locker, während Datenveröffentlichungen ebenfalls darauf hindeuten
Mangel an Dringlichkeit für eine Änderung des Status quo in Bezug auf Verbraucherpreisindex und Arbeitskosten
Der Index fiel im dritten Quartal schwächer aus als erwartet, und obwohl die Beschäftigung schrumpfte, blieb der Index schwächer als erwartet
Die Zentralbank würde dies wahrscheinlich als weiteren Fortschritt begrüßen
restriktive Politik.

CHINESISCHE OFFIZIELLE PMIs (DO):

Es gibt derzeit keine
Erwartungen für die PMI-Daten vom November, mit dem PMI für das verarbeitende Gewerbe
zuvor bei 49.5, Services bei 50.6 und Composite bei 50.7. Das Neueste
Umfragen finden auch vor dem Hintergrund mehrerer angekündigter Maßnahmen statt
die Wirtschaft, insbesondere den Wohnungsmarkt, mit den neuesten Mitteln zu stützen
Dies deutet darauf hin, dass China Berichten zufolge über eine beispiellose Bauträgerunterstützung nachdenkt
mit ungesicherten Krediten, laut Bloomberg-Quellen. Inzwischen, Reuters
Quellen deuteten Anfang dieser Woche darauf hin, dass chinesische Regierungsberater
werden voraussichtlich Wirtschaftswachstumsziele zwischen 4.5 % und 5.5 % empfehlen.
für 2024 auf der kommenden Zentralen Wirtschaftsarbeitskonferenz. Das bevorzugte
Die Zielvorgabe der meisten Berater liegt bei rund 5 %, was dem diesjährigen Ziel entspricht.
Dabei wird darauf hingewiesen, dass das Erreichen dieser Ziele wahrscheinlich erforderlich sein wird
verstärkte fiskalische Anreize. „Nach einem überraschenden Rückgang im verarbeitenden Gewerbe
Aktivitäten für China im letzten Monat erwarten wir den Beamten
Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe soll bei 50.1 wieder in den Expansionsbereich zurückkehren
„Der Einkaufsmanagerindex für das nicht-verarbeitende Gewerbe soll sich auf 51.2 beschleunigen“, sagt die ING-Abteilung.

OPEC+-VORSCHAU (DO):

Das gemeinsame Ministertreffen
Der Überwachungsausschuss (JMMC) sollte ursprünglich am 26. November zusammentreten.
allerdings wurde dies nun auf den 30. November verschoben und ist online. Politik
Änderungsempfehlungen werden nicht erwartet, während Saudi-Arabien und Russland
könnten ihre freiwilligen Beschränkungen erweitern oder vertiefen. Die neuesten Berichte deuten darauf hin
Berichten zufolge gerieten die Gespräche vor dem Hintergrund der Unzufriedenheit Saudi-Arabiens mit den USA in Schwierigkeiten
Produktionsniveau anderer Mitglieder, insbesondere Angola und Nigeria.
Es wird erwartet, dass die Compliance unter den Mitgliedern betont wird. Das Treffen ist Teil
von Routinegesprächen zur Bewertung der Marktgrundlagen. Saudi-Arabien und
Russland hat vorgeschlagen, freiwillige Kürzungsentscheidungen monatlich zu überprüfen
wann sie eine Vertiefung der Reduzierung oder eine Erhöhung des Angebots in Betracht ziehen werden. In
Bedingungen möglicher Szenarien – 1) Verlängerung der aktuellen Kürzungen: Die
Aktueller Konsens unter Analysten ist offenbar, dass zumindest Saudi-Arabien
wird seine freiwilligen Produktionskürzungen in Höhe von 1 Mio. BPD bis zum Frühjahr verlängern. 2)
Tiefergehende Einschnitte: Vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen und des Marktes
Volatilität, es könnte Diskussionen über tiefere Produktionskürzungen geben,
obwohl dies unter den Mitgliedern umstrittener sein könnte. 3) Keine Änderungen:
Inmitten der Fluidität der Geopolitik und der Erholung Chinas gibt es eine
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Gruppe eine abwartende Haltung einnimmt, ist ungleich Null
Monat. Was die aktuelle Politik angeht, sind Saudi-Arabien und Russland daneben
Andere OPEC+-Mitglieder haben sich verpflichtet, die Ölproduktion um einige zu reduzieren
5.2 Mio. BPD. Dies macht etwa 5 % des weltweiten täglichen Öls aus
Nachfrage. Die aktuellen Kürzungen umfassen insgesamt 3.7 Mio. BPD durch die OPEC+
weitere freiwillige Kürzungen durch Saudi-Arabien und Russland. Während
Beim letzten politischen Treffen im Juni erzielte die OPEC+ einen Konsens über a
umfassende Vereinbarung zur Begrenzung der Lieferung bis 2024. Darüber hinaus
Saudi-Arabien hat sich zu einer freiwilligen Produktionsreduzierung um 1 Mio. BPD verpflichtet
für Juli – dieses Engagement wurde verlängert und soll nun fortgesetzt werden
bis Ende 2023. Russland hat eine freiwillige Lieferkürzung um 500 BPD zugesagt
für August und 300 BPD für September, mit den Exportbeschränkungen von 300 BPD
später bis Ende 2023 verlängert.

HVPI EUROZONE (DO):

Schlagzeile Y/Y-Druck vom November
Es wird erwartet, dass die Inflation mit 2.8 % (vj.) etwas geringer ausfällt.
2.9 %), wobei sich der Superkern ebenfalls verlangsamte, und zwar auf 4.0 % (vorher 4.2 %).
Eine Schlagzeile, die die Kennzahl weiter unter die der EZB drücken würde
Gesamtaussicht für 2023 von 5.6 % und entsprechend der Prognose von 3.2 % für 2024, und bis
Verlängerung, näher am 2.0 %-Ziel. Dies wird wahrscheinlich zu Kommentaren führen
aus dem restriktiven Teil der EZB, die sich ausführlich geäußert haben
kürzlich in einem Versuch, die Tür für eine weitere Verschärfung offen zu halten;
obwohl die Märkte eine unveränderte Dezember-Ankündigung mit fast einpreisen
Sicherheit.

US PCE (DO):

Der wichtigste PCE-Preisindex lautet
voraussichtlich unverändert bei 0.0 % M/M im Oktober (vorher +0.4 %), während
Der Kern-PCE wird im Monatsvergleich um 0.2 % steigen und sich von 0.3 % im Jahr abkühlen
September. Die Daten werden zur Bestätigung der Inflation herangezogen
Die Trends haben sich abgeschwächt – das war die Botschaft des CPI-Berichts vom Oktober.
Dies trug dazu bei, die Überzeugung zu stärken, dass die Inflation wieder auf das Niveau sinken würde
Das 2.0 %-Ziel der Fed. Der VPI im Oktober sank von 3.7 % auf 3.2 %, während der Kern
Der Preis fiel von 4.1 % auf 4.0 % – beides lag unter dem Konsens und führte dazu
Die Erwartungen an eine Zinserhöhung des FOMC im Dezember nehmen deutlich ab.
Der langsamere Preisanstieg wurde durch einen Rückgang bei Benzin gestützt
Preise, die voraussichtlich im nächsten Monat anhalten werden. Das Tempo des Schutzes
Auch die Kursgewinne ließen nach. „Mit Anzeichen einer nachlassenden Inflation in beiden Bereichen
Im Waren- und Dienstleistungssektor unterstreicht der CPI-Bericht vom Oktober unsere
Wir gehen davon aus, dass sich die Inflation unabhängig davon, ob dies nicht der Fall ist, wieder dem Ziel der Fed nähert
„Die jüngste Widerstandsfähigkeit der Realwirtschaft hält an“, so Capital Economics
sagte und fügte hinzu: „Wir rechnen weiterhin mit einem weiteren Rückgang der Inflation.“
in den kommenden Monaten, was zu Zinssenkungen führen wird
Tagesordnung in Kürze.“ Derzeit preist der Markt eine Zinssenkung vollständig ein
nächsten Juni, obwohl die impliziten Geldmarktsätze darauf hindeuten, dass es eine gibt
gute Chancen auf eine Kürzung im Mai.

ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in den USA (Freitag):

Die Konsensansicht
geht davon aus, dass der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im November auf 47.7 steigen wird
(vorher 46.7). Oxford Economics sagte: „Erste Anzeichen deuten darauf hin, dass
Die ISM-Umfrage für das verarbeitende Gewerbe erholte sich im November, bleibt aber unter ihrem Wert
2023-Hoch seit September (49.0) und direkt im Kontraktionsbereich.“

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