Week Ahead – Willkommene Erleichterung

Zeitstempel: 24. Juni 2022, 9:14 Uhr
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Weitere Turbulenzen bevor?

Die Finanzmärkte erlebten letzte Woche nach einer Reihe von Ankündigungen der Zentralbanken in der Woche zuvor eine kleine Atempause. Nächste Woche liegt der Fokus weiterhin auf den politischen Entscheidungsträgern, von denen viele beim EZB-Forum zum Zentralbankwesen in Portugal erscheinen werden.

Rezessionen haben sich von einer möglichen Folge hoher Inflation und einer raschen Straffung der Geldpolitik zu einem Szenario mit zunehmender Wahrscheinlichkeit entwickelt. Die Zentralbanken drängen immer weniger gegen eine Phase des negativen Wachstums, wobei der Fed-Vorsitzende Powell letzte Woche einräumte, dass dies „sicherlich eine Möglichkeit“ sei.

Anleger suchen nach Anzeichen dafür, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und sich auf einem schnellen und nachhaltigen Weg nach unten befindet, damit die Zentralbanken den Fuß vom Gas nehmen und zu viel Schaden von der Wirtschaft abwenden können. Eventuell müssen wir noch eine Weile warten.

Fed-Kommentar dominiert weiterhin

Die EZB steuert auf einen Super-Lift-Off zu?

Boris in Schwierigkeiten?


US

Die Wall Street wird sich weiterhin auf die Stärke der US-Verbraucher konzentrieren und den persönlichen Einkommens-/Ausgabedaten, einer weiteren Reihe von Inflationswerten und einigen wichtigen Unternehmensgewinnen der großen Einzelhändler große Aufmerksamkeit schenken. Eine Fülle von Wirtschaftsindikatoren dürfte den Trend einer schwächeren Geschäftstätigkeit bestätigen. Das Vertrauen der US-Verbraucher wird voraussichtlich stark zurückgehen, da die persönlichen Einkommen Schwierigkeiten haben, mit der Inflation Schritt zu halten. Die Gewinne von Nike, H&M, Bed Bath & Beyond und Wall Greens könnten weitere Einblicke in die starke Verlangsamung der Verbraucherausgaben geben.     

Fed-Beobachter werden weitere Kommentare von Chair Powell erhalten, wenn er am EZB-Forum zum Zentralbankwesen teilnimmt. Daly, Mester und Bullard von der Fed haben ebenfalls geplante Auftritte.   

Präsident Biden wird auch am G-7-Gipfel teilnehmen, der neue Maßnahmen zur Linderung der globalen Nahrungsmittel- und Energiekrise beinhalten könnte.       

EU

Eine arbeitsreiche Woche für Christine Lagarde, als sie ihre Kollegen beim ECB Forum on Central Banking in Portugal begrüßt. Präsidentin Lagarde wird die ganze Woche über auftreten und die Händler werden ihr zweifellos jedes Wort anhängen.

Flash-Inflationsdaten am Freitag sind ein weiteres Highlight. Händler preisen bereits eine Erhöhung um 25 Basispunkte im Juli und dann mindestens ein paar 50 Basispunkte danach ein. Nach einem späten Start der EZB gibt es eindeutig Raum für mehr, und die Inflationsdaten vom Juni könnten der Katalysator für einen übergroßen Aufschwung im nächsten Monat sein. 

Der Gasstreit mit Russland lässt nicht nach und erhöht die Möglichkeit, diesen Winter zu rationieren, da der Block darum kämpft, die Reserven wieder aufzufüllen.

UK

Der Auftritt von BoE-Gouverneur Andrew Bailey beim EZB-Forum am Mittwoch zusammen mit EZB-Präsidentin Christine Lagarde und Fed-Vorsitzendem Jerome Powell ist eindeutig der Höhepunkt. Die BoE zögerte, ihre Zinserhöhungen zu überdimensionieren, aus Angst, den Wirtschaftseinbruch zu vertiefen. Da sich jedoch immer mehr Zentralbanken in diese Richtung bewegen, könnte das MPC bald in Versuchung geraten. Vielleicht lässt Bailey solche Andeutungen am Mittwoch fallen.

Die Daten sind hauptsächlich Tier zwei und drei, wobei das revidierte BIP und der PMI des verarbeitenden Gewerbes die Höhepunkte sind. Nach der doppelten Niederlage der Konservativen bei den Nachwahlen und dem Rücktritt des Vorsitzenden der Tory-Partei, Oliver Dowden, steigt der Druck auf Boris Johnson.

Russland

Es gibt nächste Woche verschiedene Datenveröffentlichungen, die Aufschluss darüber geben könnten, wie sich die Wirtschaft vor dem Hintergrund strenger westlicher Sanktionen und großer Verschiebungen bei den Zinssätzen und der Währung behauptet. Die Arbeitslosigkeit wird voraussichtlich von 4.5 % im Mai auf 4 % steigen, während die Einzelhandelsumsätze gleichzeitig um 5.5 % zurückgehen. Es wird auch erwartet, dass die Reallöhne im Jahresvergleich um 6 % gesunken sind.

Zweifellos wird sich der Kreml nächste Woche auf die Ereignisse in den bayerischen Alpen und in Madrid konzentrieren, wobei Russlands Invasion in der Ukraine ganz oben auf der Tagesordnung der G7- und NATO-Gipfel steht.

Südafrika

Nächste Woche nur Tier-XNUMX- und -XNUMX-Daten, wobei die PPI-Inflation wahrscheinlich der Höhepunkt ist, wenn die SARB um die Kontrolle der Inflation kämpft. 

Türkei

Die CBRT bleibt ihrem geldpolitischen Experiment verpflichtet, ungeachtet der Kosten. Sie beließ die Zinssätze am Donnerstag unverändert bei 14 %, obwohl die Inflation bei 73.5 % lag. Die nächste Woche bietet hauptsächlich Tier-XNUMX- und -XNUMX-Daten, einschließlich des Herstellungs-PMI und der Einzelhandelspreise am Freitag. 

Schweiz

Der Vorsitzende der SNB, Thomas Jordan, deutete diese Woche an, dass die Inflationsdaten die Notwendigkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik nach der überraschenden Erhöhung um 50 Basispunkte in der vergangenen Woche unterstreichen. Er sagte, es sei jedoch unklar, wann das sein werde, so dass die Händler bei allen zukünftigen Treffen in Alarmbereitschaft sein werden. In Anbetracht der Überraschungsgeschichte der SNB können wir die Möglichkeit einer Zinserhöhung zwischen den Sitzungen nicht ignorieren. Einzelhandelsumsätze und Fertigungs-PMI werden nächste Woche ebenfalls angeboten.

China

China gibt am Montag seine Industriegewinne bekannt, aber die meiste Aufmerksamkeit wird am Donnerstag den offiziellen PMIs und am Freitag den Caixin-PMIs gelten. Die Daten sollten nach den Wiedereröffnungen in Shanghai und Peking eine Erholung sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor zeigen. Schwächere Zahlen werden Verlangsamungsängste hervorrufen und den Verkauf von chinesischen Aktien veranlassen.

India

Indiens Zahlungsbilanz und Einkaufsmanagerindizes haben am Freitag Abwärtsrisiken dank des Weizenexportverbots, Dürren, Stress im Elektrizitätssektor und einer schwachen Rupie. Dies könnte zu weiteren INR-Verkäufen führen, da der INR diese Woche trotz der international nachlassenden Stärke des US-Dollars in der Nähe von Rekordtiefs bleibt.

Australien 

Die australischen Einzelhandelsumsätze am Mittwoch sind mit Abwärtsrisiken behaftet, die zu Verlangsamungsängsten führen könnten. Dies könnte zu einer kurzfristigen Schwäche des australischen Dollars führen. Ansonsten folgen lokale Aktien weiterhin den US-Märkten, obwohl eine anhaltende Ressourcenpreisschwäche nächste Woche die lokalen Aktien belasten könnte.

Der Australische Dollar hat ein Abwärtsrisiko, da er auf Wochentiefs endet. Seine Bewegungen spiegeln weiterhin seine Rolle als Proxy für die globale Anlegerstimmung von Händlern wider.

Neuseeland

Neuseeland veröffentlicht am Donnerstag das ANZ-Geschäftsvertrauen und am Freitag das ANZ-Verbrauchervertrauen. Beide sind mit Abwärtsrisiken behaftet, da die Zinssätze und die Lebenshaltungskosten weiter steigen, und schwache Daten könnten den Verkauf lokaler Aktien anregen.

Schlechte Zahlen könnten auch den neuseeländischen Dollar belasten, der wie der australische Dollar die Woche in der Nähe der jüngsten Tiefs beendet. Wie beim AUD wird die allgemeine Richtung des NZD weiterhin von Schwankungen in der Risiko-/Rezessionsstimmung unter internationalen Anlegern diktiert.

Japan

Die japanischen Einzelhandelsumsätze sollten sich am Mittwoch verbessern, da es seine Wiedereröffnungsphase fortsetzt, und die Industrieproduktion sollte am Donnerstag von einem schwächeren Yen profitieren. Allerdings war die Richtung des Nikkei 225 in letzter Zeit stark mit der Nasdaq korreliert, und das könnte so bleiben. Die Tankan-Umfrage vom Freitag könnte kurzfristig zu Volatilität führen.

USD/JPY bleibt sehr volatil und korreliert vollständig mit der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan. Von einer Intervention der Bank of Japan könnten wir noch weit entfernt sein.

Singapur

Der PPI von Singapur sollte nächste Woche nahe 30 % im Jahresvergleich bleiben, scheint jedoch größtenteils in den Markt eingepreist zu sein. Verlangsamungssorgen, die die Situation in China und den USA widerspiegeln, werden lokale Aktien weiterhin belasten. Die Inflationswerte dieser Woche scheinen das unmittelbare Risiko einer Straffung der MAS-Politik vor ihrer geplanten Sitzung im Oktober beseitigt zu haben.

Wirtschaftskalender

Samstag Juni 25

Wirtschaftsereignisse

Die spanische Regierung hält eine außerordentliche Kabinettssitzung ab, um Inflationssorgen anzusprechen

Sonntag, Juni 26

Wirtschaftsereignisse

Die zweitägige Veranstaltung des G-7-Gipfels findet in den bayerischen Alpen statt

Montag, Juni 27

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US langlebige Güter

EZB-Forum zum Zentralbankwesen; Zu den Rednern zählen EZB-Präsidentin Lagarde, Fed-Vorsitzende Powell und BOE-Gouverneur Bailey

Der britische Bundeskanzler Sunak beantwortet Fragen von Abgeordneten

Handel mit Mexiko

Chinas Industriegewinne

Japan führender Index

Dienstag, Juni 28

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Großhandelslagerbestände, Verbrauchervertrauen des US Conference Board

Mexiko internationale Reserven, Arbeitslosigkeit

Vorwahlen in den US-Bundesstaaten Colorado, Illinois, New York, Utah, Mississippi, South Carolina, Oklahoma und Nebraska.

BOE-Vizegouverneur Cunliffe spricht

Daly von der Fed spricht mit dem Chefökonom von LinkedIn

Mittwoch, Juni 29

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US Q1 BIP (dritte Lesung)

NATO-Gipfel

Mester von der Fed spricht auf einem Panel im EZB-Forum

Bullard von der Fed spricht bei einer virtuellen Community-Entwicklungsveranstaltung

Deutschland VPI 

Arbeitslosigkeit in Russland

Einzelhandelsumsätze in Australien

Thailand Kapazitätsauslastung, Produktionsindex

Russland Industrieproduktion

Wirtschaftliches Vertrauen der Eurozone, Verbrauchervertrauen

Einzelhandelsumsätze in Japan, Verbrauchervertrauensindex

UVP-Rohölbestandsbericht

Donnerstag Juni 30

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Persönliche Einkommens- und Ausgabendaten in den USA, PCE-Messwerte, Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung

Frankreich CPI

Britisches BIP

BIP der Tschechischen Republik

Zinsentscheidung der schwedischen Zentralbank (Riksbank): Voraussichtliche Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf 0.75 %

Handel mit Südafrika

Thailand Handel

Eurozone und deutsche Arbeitslosigkeit

Stellenangebote Australien

Japan Industrieproduktion, Wohnungsbau beginnt

Thailand BoP

China-PMI

Indiens Haushaltsdefizit, acht Infrastrukturindustrien

Geschäftsvertrauen in Neuseeland, Aktivitätsausblick

Geldmenge in Singapur

Freitag Juli 1

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Bauausgaben, ISM-Fertigung, Verkäufe von Leichtfahrzeugen

Susan Collins tritt ihr Amt als Präsidentin der Boston Fed an

VPI der Eurozone, Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe

Polen VPI

PMI für das verarbeitende Gewerbe der Eurozone

Deutschland Herstellung PMI

PMI für die britische Fertigung

Australien Herstellungs-PMI Australia

Thailand Herstellung PMI

Indien Herstellung PMI

Baugenehmigungen in Neuseeland, Hauspreise, Verbrauchervertrauen

Immobilienpreise in Australien, Rohstoffindex

Singapur Hauspreise

Thailand Terminkontrakte, Währungsreserven

Fahrzeugverkäufe in Japan, CPI in Tokio, Arbeitslosigkeit, PMI

PMI für die Herstellung von Caixin in China

Russland BIP

Aktualisierungen des Länderratings

Frankreich (S & P)

Finnland (S & P)

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