Woche voraus – Alles über die Fed und NFP

Neuauflage von Plato

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Wird die vierte Zinserhöhung um 75 Basispunkte die letzte große Zinserhöhung vor den Zinssenkungen der Fed im Dezember sein? Die FOMC-Entscheidung nächste Woche erwartet allgemein ein einstimmiges Votum für eine letzte große Zinserhöhung. Da das bevorzugte Preismaß der Fed immer noch zeigt, dass die Inflation heiß läuft, könnte es für sie schwieriger sein, eine mögliche Herabsetzung ihres Zinserhöhungstempos für die Sitzung im Dezember vorzubereiten. Trotz einer Beschleunigung der Inflation, starker Verbraucherausgaben und eines robusten Arbeitsmarkts ist ein Großteil der Wall Street zuversichtlich, dass die Fed mit der Straffung aufhören wird, sobald sie den Leitzins im nächsten Quartal auf 4.50-4.75 % anhebt.

Neben der FOMC-Entscheidung werden Händler auch den Nonfarm Payroll Report genau beobachten. Es wird weiterhin erwartet, dass der starke Arbeitsmarkt mit 200,000 Arbeitsplätzen, die im Oktober geschaffen wurden, gegenüber den 263,000, die im Vormonat geschaffen wurden, ein Beschäftigungswachstum zeigen wird. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich steigen und die Lohnzuwächse dürften sich verlangsamen.

Es wird eine weitere arbeitsreiche Woche voller Gewinne, die wahrscheinlich die Verlangsamung der gesamten Wirtschaft bestätigen werden. Aktien aus den Bereichen Gesundheitswesen, Nicht-Basiskonsumgüter, Energie und Automobilhersteller werden nächste Woche berichten.

Die Inflation hat zweistellige Werte erreicht und bleibt die oberste Priorität der EZB. Die Eurozone veröffentlicht am Montag ihren Inflationsbericht.

Die Inflation stieg im September auf 10.0 % und dürfte im Oktober auf 10.3 % steigen. Einige Analysten erwarten einen möglichen Anstieg auf 11.0 %. Die Kerninflation wird voraussichtlich auf 4.9 % steigen.

Die Eurozone wird die endgültigen Einkaufsmanagerindizes für Oktober veröffentlichen, die voraussichtlich auf eine Kontraktion hindeuten, mit Werten unter dem Niveau von 50.0. Die Fertigung wird am Mittwoch und die Dienstleistungen am Freitag freigegeben. Das verarbeitende Gewerbe wird bei 46.6 und der Dienstleistungssektor bei 48.2 erwartet, was die ursprünglichen Schätzungen bestätigt.

Das Vereinigte Königreich veröffentlicht die endgültigen PMIs für Oktober, mit Fertigung am Dienstag, Dienstleistungen am Donnerstag und Bau am Freitag. Die Linie 50.0 trennt Kontraktion von Expansion.

Die anfänglichen Werte waren 45.8 für das verarbeitende Gewerbe und 47.5 für Dienstleistungen, was auf eine schwache Wirtschaftstätigkeit in Großbritannien hinweist. Die Konstruktion könnte einen Silberstreif am Horizont liefern, mit einem anfänglichen Wert von 52.3, was auf eine leichte Expansion hindeutet.

Höhepunkt der Woche wird die Zinsentscheidung der Bank of England am Donnerstag sein. Die BoE hat die Zinsen im September um 0.50 % angehoben und es wird erwartet, dass sie mit einer gewaltigen Erhöhung um 0.75 % All-in gehen wird, was den Leitzins auf 3.0 % bringen würde. Die Abstimmung könnte zwei Andersdenkende haben, weshalb die Märkte im Dezember mit einer Herabstufung auf einen halben Punkt rechnen. Das Vereinigte Königreich befindet sich möglicherweise bereits in einer Rezession, und höhere Zinsen werden Haushalten und Unternehmen schaden, aber die BoE hat keine andere Wahl, als die Straffung fortzusetzen, wenn sie hofft, die brandheiße Inflation einzudämmen, die bei 10.1 % liegt.

Russland

Der Krieg in der Ukraine und die strengen westlichen Sanktionen haben die Verbraucherausgaben stark belastet. Im August brachen die realen Einzelhandelsumsätze um 8.8 % ein und der September soll mit einem Rückgang von 8.6 % genauso schlimm ausfallen.

Südafrika

Südafrikas Erholung von Covid-19 war langsam und eine schwache Weltwirtschaft hilft nicht.

Der Oktober PMI wird am Donnerstag veröffentlicht. Der PMI wird voraussichtlich leicht auf 49.7 steigen, nachdem er im September bei 49.2 lag. Ein Wert unter 50.0 zeigt eine Kontraktion an.

Türkei

Die Türkei wird am Mittwoch den Inflationsbericht für Oktober veröffentlichen. Die türkische Zentralbank senkt die Zinssätze weiter, Anfang Oktober wurde sie um 150 Basispunkte gesenkt. Diese Politik hat dazu geführt, dass die Inflation auf ein atemberaubendes Niveau gestiegen ist, das mehr als das 17-fache der Zielrate der CBRT beträgt. Der CPI stieg im September auf ein 24-Jahres-Hoch von 83.4 %, und der Konsens für Oktober liegt bei 85.6 %.

Schweiz

Die Schweiz veröffentlicht am Donnerstag den Inflationsbericht für Oktober. Die Inflation in der Schweiz hat zugenommen, was die Zentralbank dazu zwang, die Zinssätze im September um massive 0.75 % anzuheben. Dennoch ist die Inflation viel niedriger als in der Eurozone oder in Großbritannien. Der Headline CPI wird voraussichtlich auf 3.2 % sinken, nach 3.3 % im September.

China

Strenge Anti-COVID-Maßnahmen sind dabei, Chinas Fabrikaktivitäten wieder in den Schrumpfungsbereich zu schicken. Die globalen Wachstumsaussichten werden sich schwer tun, da Chinas Wirtschaft zeigt, dass ihre Erholung Probleme hat. Sowohl die Dienstleistungs- als auch die Fertigungsdaten dürften sich im Oktober abschwächen.

Währungshändler werden der PBOC große Aufmerksamkeit schenken, da sie den Yuan-Referenzkurs auf den schwächsten Stand seit 2008 gesetzt hat. Die Behörden wollen einen starken Yuan, aber seine Verteidigung könnte sich als kostspielig erweisen. Möglicherweise müssen sie erwägen, das Band zu verengen.

India

Indiens Wirtschaft verliert an Schwung, und die jüngsten PMI-Daten könnten diesen Trend bestätigen. Die Wachstumsaussichten werden weiter gesenkt und der aktuelle Zinserhöhungszyklus beginnt, die Wirtschaft viel stärker zu belasten.

Die RBI wird nächste Woche ein Treffen außerhalb des Zyklus abhalten, da die Regierung sie drängt, die Inflation wieder unter 6 % zu bringen. Händler sollten sich nicht wundern, wenn vor der geldpolitischen Entscheidung vom 5. bis 7. Dezember eine RBI-Aktion eintritt.

Australien & Neuseeland

Der Fokus liegt auf der politischen Entscheidung der RBA. Dieses Treffen könnte etwas zusätzliche Volatilität mit sich bringen, da der allgemeine Konsens zu einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte tendiert, aber eine Erhöhung um einen halben Punkt sollte nicht ausgeschlossen werden. Die Inflation bleibt hoch, und da der Leitzins weit von der Inflation entfernt ist, könnte die Bank mehr Druck verspüren, aggressiv zu handeln.

Neuseelands Daten zur Beschäftigungsveränderung und Arbeitslosenquote für das dritte Quartal, die am kommenden Mittwoch (2. November) veröffentlicht werden, da eine Zunahme der Beschäftigung und ein Rückgang der Arbeitslosigkeit dem Wirtschaftswachstum Neuseelands zugute kommen werden. Da das allgemeine Inflationsniveau in Neuseeland hoch bleibt, preisen die Geldmärkte bei der nächsten Zinssitzung der RBNZ am 75. November entweder einen Anstieg um einen halben Punkt oder um 23 Basispunkte ein.

Japan

Die Bank of Japan lieferte keine Überraschungen. Sowohl die Zinssätze als auch das 10-Jahres-Renditeziel blieben unverändert. Der Yen bleibt ein volatiler Handel und jetzt liegt der Ball in den Händen des Finanzministeriums. Mit zunehmender Dynamik für die Fed, im Dezember zu einem langsameren Straffungstempo überzugehen, könnte Japan versuchen, bei der Verteidigung des Dollar-Yen-Niveaus von 150 aggressiv vorzugehen. Händler werden auch dem Protokoll der letzten BOJ-Entscheidung große Aufmerksamkeit schenken.

Singapur

Die Wirtschaft Singapurs schwächelt und der PMI-Wert vom Oktober sollte zeigen, dass sich der Abschwächungstrend fortsetzt. Händler werden auch den Einzelhandelsumsätzen für den Monat September große Aufmerksamkeit schenken.

Märkte

Energie

Die Ölmärkte bleiben volatil, da China die COVID-Beschränkungen verstärkt, einige US-Ölgiganten bescheidene Zusagen zur Steigerung der Produktion signalisieren und sich die globalen Wirtschaftsaussichten weiter verschlechtern. Nächste Woche werden Energiehändler ein besseres Gefühl dafür bekommen, wie sich Chinas Wirtschaft trotz der COVID-Sperren im Oktober entwickelt. Die OPEC wird am Montag auch ihren World Oil Outlook bekannt geben.

Rohstoffe im Allgemeinen werden auch eine Reaktion auf die Grundsatzentscheidung des FOMC und den Nonfarm Payroll Report haben. Eine gemäßigte Zinserhöhung könnte eine Dollarschwäche ermöglichen, die die Ölpreise hier unterstützen könnte. Wenn die Risikobereitschaft gesund bleibt, könnte sich WTI-Rohöl weiter oberhalb der Mitte der 80er-Dollar-Marke konsolidieren.

Gold

Die optimistischen Argumente für Gold verbessern sich, da die Finanzmärkte optimistisch werden, dass die Fed mit den Überlegungen zu einem langsameren Straffungstempo beginnen wird. Gold könnte am Rande eines großen Ausbruchs stehen, wenn die FOMC-Entscheidung durch den Nonfarm Payroll Report am Ende der Woche gestützt wird. Gold hat eine anfängliche Unterstützung bei 1640 $, wobei die Linie im Sand bei 1,620 $ liegt. Die $1680 bietet einen großen Widerstand für Gold, gefolgt von der $1700-Marke.

Kryptos

Bitcoin bildet einen Handel um die 20,000-Dollar-Marke, da viele Anleger abwarten, was mit der Marktreaktion der nächsten Woche auf die FOMC-Entscheidung passiert. Was auch zusätzliche Aufmerksamkeit auf sich ziehen wird, ist die Hong Kong Fintech Week, die Auftritte von Sam Bankman-Fried von FTX beinhaltet, aber mehr Einblicke darüber enthalten könnte, wie Hongkong Richtlinien dafür bereitstellen wird, wie der Kryptohandel im Einzelhandel zugelassen werden könnte. Zhao, CEO von Binance, und Cathy Wood von Ark werden auf dem Web Summit in Lissabon sprechen.