Was sind Krypto-Liquidationen und warum sind sie wichtig?

In den letzten Monaten, Liquidationen sind an der Spitze des Nachrichtenzyklus in der Kryptowelt angekommen. Dieser Artikel erklärt, was Liquidationen im Zusammenhang mit Krypto sind, einschließlich, wie sie passieren und was Sie tun können, um sie zu vermeiden.

Was ist eine Krypto-Liquidation?

Eine Liquidation ist die erzwungene Schließung der gesamten oder eines Teils der Initial Margin-Position durch einen Händler oder Vermögensverleiher. Eine Liquidation tritt auf, wenn ein Händler die Zuteilung einer gehebelten Position nicht erfüllen kann und nicht über genügend Mittel verfügt, um den Handel am Laufen zu halten.

Eine gehebelte Position bezieht sich auf die Verwendung Ihres vorhandenen Vermögens als Sicherheit für einen Kredit oder die Aufnahme von Geld und die Verwendung des bereits verpfändeten Kapitals und des geliehenen Geldes, um gemeinsam Finanzprodukte zu kaufen, um einen größeren Gewinn zu erzielen.

brauchen Ausleihprotokolle, sowie Aave, HerstellerDAO, und Abrakadabra, haben eine Liquidationsfunktion. Laut Footprint Analytics-Daten, am 18. Juni, als der Preis der ETH fiel, gab es 13 Liquidationsereignisse auf dem DeFi-Markt. Am selben Tag liquidierten Kreditprotokolle 10,208 ETH mit einem Liquidationsbetrag von 424 Millionen Dollar.

Mit Liquidationen kommen Liquidatoren. Große Institutionen oder Investoren können die liquidierten Vermögenswerte zu einem reduzierten Preis kaufen und auf dem Markt verkaufen, um die Differenz zu verdienen.

Warum kommt es zu Krypto-Liquidationen?

Bei DeFi bedeutet Stake Lending, dass Benutzer ihr Vermögen im Austausch für das Zielvermögen an das Kreditprotokoll verpfänden und dann ein zweites Mal investieren, um mehr Einkommen zu erzielen. Es ist im Wesentlichen ein Derivat. Um die langfristige Stabilität des Systems aufrechtzuerhalten, wird das Kreditprotokoll einen Liquidationsmechanismus entwerfen, um das Risiko für das Protokoll zu reduzieren.

Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen HerstellerDAO.

MakerDAO unterstützt eine Vielzahl von Währungen wie ETH, USDC und TUSD als Sicherheit, um das Risiko der Protokollanlagen zu diversifizieren und Angebot und Nachfrage von DAI anzupassen. MakerDAO hat eine Stake-Rate von 150 % festgelegt, die eine Überbesicherung darstellt. Dies bestimmt den Auslöser für eine Liquidation.

Hier ist ein Beispiel:

Wenn der Preis von ETH 1,500 $ beträgt, setzt ein Kreditnehmer 100 ETH auf das MakerDAO-Protokoll (im Wert von 150,000) und kann bis zu 99,999 $ DAI zu dem von der Plattform festgelegten Einsatzsatz von 150 % verleihen. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Liquidationspreis 1,500 $.

Wenn der Preis von ETH unter 1,500 $ fällt, erreicht ETH den Einsatzsatz und ist anfällig für eine Liquidation durch die Plattform. Wenn es liquidiert wird, entspricht es einem Kreditnehmer, der 100 ETH für 99,999 $ kauft.

Wenn der Kreditnehmer jedoch nicht schnell liquidiert werden möchte, gibt es mehrere Möglichkeiten, das Liquidationsrisiko zu verringern.

• Verleihen Sie weniger als 99,999 $ DAI
• Geben Sie verliehene DAI und Gebühren vor dem Liquidationsauslöser zurück
• Setzen Sie weiterhin mehr ETH ein, bevor die Liquidation ausgelöst wird, wodurch die Einsatzrate reduziert wird

Zusätzlich zur Festlegung einer Pfandrate von 150 % legt MakerDAO auch eine Strafregel von 13 % für die Liquidation fest. Mit anderen Worten: Kreditnehmer, die liquidiert wurden, erhalten nur 87 % ihres Aufstockungsvermögens zurück. 3 % der Geldbuße gehen an den Insolvenzverwalter und 10 % an die Plattform. Der Zweck dieses Mechanismus besteht darin, die Kreditnehmer zu ermutigen, ihre Sicherheiten im Auge zu behalten, um eine Liquidation und Strafen zu vermeiden.

Wie wirken sich Liquidationen auf den Markt aus?

Wenn der Kryptomarkt floriert, sind hochkarätige und starke Positionen von Institutionen und Großnutzern die „beruhigenden Pillen“ für alle Investoren. Im aktuellen Abwärtstrend sind die ehemaligen Bullenmarkt-Promotoren zu schwarzen Schwänen geworden, die alle derivative Vermögenswerte halten, die liquidiert werden können. Noch beängstigender ist, dass in einem transparenten System in der Kette die Anzahl dieser Krypto-Assets auf einen Blick ersichtlich ist.

Für Institutionen

Sobald es eine vollständige Liquidation erleidet, könnte es eine Kettenreaktion verwandter Protokolle, Institutionen und anderer auslösen und zusätzlich zu mehr Verkaufsdruck führen. Dies liegt daran, dass die Verlustlücke zwischen der Kreditposition und den besicherten Vermögenswerten von diesen Protokollen und Institutionen getragen werden muss, was sie in eine Todesspirale versetzen wird.

Zum Beispiel, als stETH von Anker ging, CeFi-Institution Celsius war stark betroffen, was die Liquiditätsprobleme verschärfte und einen massiven Ansturm auf die Benutzer verursachte. Die Institution war gezwungen, stETH zu verkaufen, als Reaktion auf die Forderung der Benutzer, ihre Vermögenswerte einzulösen, und konnte schließlich dem Druck nicht standhalten, Kontoabhebungen und -übertragungen auszusetzen. Im Gegenzug hält Three Arrows Capital eine große Kreditposition in Celsius, und die Schwierigkeit von Celsius, sich selbst zu schützen, wird sich definitiv auf das Asset-Stress-Problem von Three Arrows Capital auswirken, bis sie zusammenbrechen.

Für DeFi-Protokolle

Wenn der Preis der Währung fällt und der Wert der von Benutzern auf der Plattform eingesetzten Vermögenswerte unter die Liquidationslinie fällt (der Mechanismus zum Einrichten der Liquidation ist von Plattform zu Plattform unterschiedlich), werden die eingesetzten Vermögenswerte liquidiert. Natürlich werden Benutzer riskante Vermögenswerte schnell verkaufen, um eine Liquidation in einem Abschwung zu vermeiden. Dies wirkt sich auch aus DeFis TVL, bei dem der TVL in den letzten 57 Tagen um 90 % gefallen ist.

Wenn das Protokoll dem Druck eines Ansturms nicht standhalten kann, wird es auch den gleichen Risiken ausgesetzt sein wie die Institution.

Für Benutzer

Wenn das Vermögen eines Benutzers liquidiert wird, fallen neben dem Verlust seiner Bestände auch Gebühren oder Strafen an, die von der Plattform erhoben werden.

Zusammenfassung

Wie bei traditionellen Finanzmärkten sind Kryptowährungsmärkte gleichermaßen zyklisch. Bullenmärkte dauern nicht ewig und Bärenmärkte auch nicht. In jeder Phase ist es wichtig, vorsichtig zu sein und Ihr Vermögen genau zu beobachten, um eine Liquidation zu vermeiden, die zu Verlusten und einer Todesspirale führen könnte.

Sollte in der Kryptowelt, die sich an die Regeln von Smart Contracts hält, eine widerstandsfähige Wirtschaft nicht so sein?

Dieses Stück wird beigesteuert von Footprint-Analyse Gemeinschaft in Juli. 2022 von Vincy

Datenquelle: Footprint Analytics – ETH-Liquidations-Dashboard

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