Vermeiden Sie den Handel um jeden Preis – BitcoinEthereumNews.com

Die Grenze zwischen Kryptos und traditionellen Finanzinstrumenten ist unter Marktteilnehmern und Regulierungsbehörden zu heftigen Debatten geworden. Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) hat sich in diesem Gespräch als zentrale Figur herausgestellt, vor allem aufgrund ihrer Rolle bei der Regulierung von Wertpapieren.

Jüngste Entscheidungen der SEC haben bestimmte Kryptos nun eindeutig als Wertpapiere eingestuft, ein Schritt mit erheblichen Auswirkungen für Anleger, Börsen und die gesamte Branche.

Die Perspektive der SEC zu Kryptos und Wertpapieren

Die SEC hat behauptet, dass viele digitale Token Wertpapiere darstellen, und wendet dabei Standards an, die im Securities Act von 1933 festgelegt und durch mehrere wegweisende Gerichtsentscheidungen weiter ausgelegt wurden.

Der entscheidende Fall, SEC gegen WJ Howey Co., legt die „Howey-Test“-Kriterien fest, um festzustellen, ob eine Transaktion als Investmentvertrag, eine Art Wertpapier, gilt. Dieser Test prüft, ob eine Transaktion eine Investition in ein gemeinsames Unternehmen beinhaltet und Gewinne hauptsächlich aus den Bemühungen anderer erwartet.

Bei der Anwendung dieser Kriterien auf den Kryptowährungsmarkt hat die SEC die Wahrscheinlichkeit hervorgehoben, dass mehrere Token dieser Definition entsprechen und daher die Einhaltung etablierter Wertpapiergesetze erfordern.

In einem bedeutenden Schritt hat die SEC kürzlich mehrere Kryptowährungen als Wertpapiere eingestuft. Diese Krypto-Wertpapierliste umfasst:

Die Einbeziehung von Filecoin war angesichts seiner breiten Handelsbasis an mehreren US-Börsen und seiner früheren Pläne für eine geplante Treuhandvereinbarung mit Grayscale Investments besonders umstritten. Die unerwartete Entscheidung der SEC führte zur Beendigung des Treuhandvorschlags, so dass sich die Beteiligten mit den Auswirkungen auseinandersetzen mussten.

„Grayscale glaubt nicht, dass FIL ein Wertpapier im Sinne der Bundeswertpapiergesetze ist und beabsichtigt, den Mitarbeitern der SEC umgehend mit einer Erläuterung der rechtlichen Grundlage für die Position von Grayscale zu antworten“, sagte das Unternehmen.

Die Konsequenzen des Handels mit Kryptowertpapieren verstehen

Der Verkauf nicht registrierter Wertpapiere stellt im Allgemeinen einen Verstoß gegen US-Recht dar. Diese Regelung erfordert, dass Wertpapiere vor ihrem Verkauf an die Öffentlichkeit bei der SEC registriert werden müssen.

Es gibt zwar Ausnahmen von dieser Regel – etwa Verkäufe an akkreditierte Anleger oder Privatplatzierungen –, der nicht registrierte Verkauf von Wertpapieren kann jedoch zu erheblichen Strafen, einschließlich Geldstrafen und Gewinnabschöpfung, führen.

Angesichts der neuen Klassifizierung der SEC könnten Börsen, die diese Token notieren, einer rechtlichen Prüfung ausgesetzt sein. Einige US-Börsen listen bereits über ein Dutzend Kryptos auf, deren Verkauf von der SEC als illegal eingestuft wird, was behördliche Maßnahmen auslösen und sich anschließend auf ihren Betrieb auswirken könnte.

Für Anleger dieser neu klassifizierten Wertpapiere ist das Umfeld zweifellos komplexer geworden. Die für den Wertpapierhandel erforderliche Einhaltung gesetzlicher Vorschriften bedeutet, dass Anleger Faktoren wie Wertpapiergesetze und -vorschriften berücksichtigen müssen.

Darüber hinaus könnte die Marktfähigkeit und Liquidität dieser Token aufgrund ihres neuen Rechtsstatus beeinträchtigt werden.

Anleger könnten feststellen, dass die Handelsmöglichkeiten für diese Token eingeschränkt werden, wenn die Börsen sie aus der Liste nehmen, um mögliche regulatorische Strafen zu vermeiden. Dies könnte wiederum die Liquidität dieser Token verringern und es schwieriger machen, sie auf dem Markt zu kaufen oder zu verkaufen.

Krypto-Börsen, die diese Wertpapiere notieren, stehen vor ihren eigenen Herausforderungen. Aus regulatorischer Sicht riskieren sie Sanktionen und rechtliche Konsequenzen, wenn sie diese Wertpapiere weiterhin ohne die erforderliche Registrierung oder Ausnahmegenehmigung notieren.

Risiken mindern: Rechtsberatung ist von entscheidender Bedeutung

Angesichts der rechtlichen Komplexität im Zusammenhang mit dem Verkauf nicht registrierter Wertpapiere und der möglicherweise geltenden spezifischen Ausnahmen ist die Einholung professioneller Rechtsberatung für alle Beteiligten in diesem Bereich unerlässlich geworden. Investoren, Projektentwickler und insbesondere Krypto-Börsen müssen sich ein differenziertes Verständnis des regulatorischen Umfelds aneignen, um diese sich entwickelnde Dynamik erfolgreich zu meistern.

Kritiker argumentieren, dass die jüngsten Durchsetzungsmaßnahmen und Auslegungsentscheidungen der SEC die Innovationen der Blockchain- und Kryptoindustrie ersticken könnten.

„Eine Regulierung durch die Durchsetzung funktioniert nicht. Es ermutigt Unternehmen, im Ausland zu operieren, was bei FTX der Fall war“, sagte Brian Armstrong, CEO von Coinbase.

Blockchain-Projekte beschaffen häufig Mittel durch Initial Coin Offerings (ICOs), die nach der Interpretation der SEC als Wertpapierangebote gelten würden. Daher müssen diese Projekte strenge regulatorische Anforderungen einhalten, was oft umständlich und teuer ist und kleinere innovative Projekte abschreckt.

Der Ansatz der SEC könnte dazu führen, dass einige Aktivitäten in mildere Jurisdiktionen verlagert werden. Angesichts des globalen Charakters von Kryptos könnten US-Investoren jedoch dennoch indirekt betroffen sein.

Beispielsweise kann ein Projekt US-Investoren daran hindern, an einem ICO teilzunehmen, um den Geltungsbereich der US-amerikanischen Wertpapiergesetze zu umgehen. Dies könnte die Möglichkeiten von US-Investoren einschränken, sich an innovativen Blockchain-Projekten zu beteiligen.

Krypto-Wertpapiere: Ein Blick in die Zukunft

Die jüngsten Maßnahmen der SEC zur Einstufung bestimmter Kryptos als Wertpapiere stellen einen erheblichen Wandel in der Regulierungslandschaft dar. Die Auswirkungen dieser Feststellungen dürften weitreichende Folgen haben, nicht nur für die betreffenden digitalen Token, sondern auch für die gesamte Kryptoindustrie.

Die Umklassifizierung dieser Kryptos als Wertpapiere könnte zu einer geringeren Liquidität, einem eingeschränkten Marktzugang und potenziellen rechtlichen Auswirkungen auf den Handel mit nicht registrierten Wertpapieren führen. Dies stellt nicht nur einzelne Anleger und Börsen vor Herausforderungen, sondern könnte sich auch auf die Innovation innerhalb der Branche auswirken.

Die genauen Auswirkungen der Feststellungen der SEC hängen von verschiedenen Faktoren ab. Dazu gehören die rechtlichen Strategien der betroffenen Parteien, mögliche Änderungen des regulatorischen Umfelds und die Reaktion des breiteren Marktes.

Die Verflechtung von Krypto- und Wertpapiergesetzen unterstreicht, wie wichtig es ist, die Regulierungslandschaft zu verstehen, in der diese digitalen Vermögenswerte agieren. Die jüngsten Entscheidungen der SEC haben die Gleichung zwar noch komplexer gemacht, unterstreichen aber auch die Notwendigkeit regulatorischer Klarheit in diesem sich schnell entwickelnden Bereich.

Durch professionelle Rechtsberatung und einen proaktiven Ansatz können Stakeholder die Herausforderungen dieser Entwicklungen bewältigen und weiterhin am dynamischen Kryptomarkt teilnehmen.