Erkundung der Anzeichen einer Erholung: Ein genauerer Blick auf Tech-M&A und Umsatzmultiplikatoren

By Itay Sagie

Ich denke über einen Artikel nach, den ich im Dezember 2021 verfasst habe und der den Titel „Die Umsatzmultiplikatoren im Technologiebereich steigen rasant. Sollten wir uns Sorgen machen?„Es ist interessant, die Entwicklung der Technologiefinanzierungslandschaft seitdem zu beobachten.“

Damals erlebten wir einen alarmierenden Anstieg der Umsatzmultiplikatoren mit einem Median von 34 und einem Durchschnitt von 72. Doch das Blatt hat sich gewendet und es zeichnet sich ein anderes Narrativ ab. Der weltweite Wirtschaftsabschwung – verbunden mit hohen Zinsen, steigender Inflation und geopolitischen Unruhen – hat zu einem drastischen Rückgang der Umsatzmultiplikatoren im Softwaresektor geführt.

Um diesen Wandel aufzuklären, habe ich eine Analyse von 5,413 Software-bezogenen M&A-Deals durchgeführt, die am veröffentlicht wurde Crunchbase, die zwischen dem dritten Quartal 3 und dem zweiten Quartal 2021 in den USA, der EU und Israel stattfand.

Die Umsatzmultiplikatoren im Technologiebereich sind tendenziell rückläufig

Ich habe die Umsatzmultiplikatoren der letzten acht Quartale berechnet, indem ich Crunchbase-Daten genutzt und die offengelegten M&A-Preise und Umsätze untersucht habe, die nur für einen Teil der Deals verfügbar sind.

Die Ergebnisse zeigen einen Rückgang, wobei sich die Umsatzmultiplikatoren schließlich um das Fünffache stabilisieren. Es fällt auf, dass die Umsatzmultiplikatoren in Israel tendenziell höher sind als in anderen Regionen, da es ein attraktives Ziel für globale Investoren ist, die nach innovativen Deep-Tech-Unternehmen suchen.

Darüber hinaus zeigen die Daten einen bemerkenswerten Rückgang der Zahl der M&A-Deals. Wenn wir das zweite Quartal 2 mit dem dritten Quartal 2023 vergleichen, beobachten wir in diesem Zeitraum einen deutlichen Rückgang der M&A-Aktivitäten um 3 %.

Es ist jedoch wichtig anzumerken, dass die durchschnittliche M&A-Dealgröße, insbesondere die gemeldeten Dealgrößen, relativ unverändert blieb und bei etwa 70 Millionen US-Dollar lag.

Dennoch ist es erwähnenswert, dass der Anteil der Deals mit offengelegten Preisen im gleichen Zeitraum von 16 % auf 8 % gesunken ist. Daher ist davon auszugehen, dass die Bewertungen von Geschäften mit nicht genannten Preisen unter dem Durchschnitt lagen.

M&A-Deals in den USA und Israel übertreffen die europäischen Deals

Bei der Aufschlüsselung der Dealgrößen nach Regionen fällt eine deutliche Ungleichheit auf. Die durchschnittliche Vertragsgröße liegt in den USA bei 175 Millionen US-Dollar, in Israel bei 93 Millionen US-Dollar und in Europa bei etwa 38 Millionen US-Dollar.

Europa gewinnt bei verkaufsseitigen Fusionen und Übernahmen an Boden

Besonders deutlich ist der Rückgang bei M&A-Deals in den USA zu spüren, wo ihr Anteil von 63 % auf 54 % aller Deals sank. Im Gegensatz dazu verzeichnete Europa einen Anstieg seines Anteils von 36 % auf 45 % aller M&A-Deals.

Unterdessen blieb der Anteil Israels stabil bei etwa 2 % aller Transaktionen.

Perspektiven für die Zukunft

Trotz der herausfordernden Zeiten, mit denen die Technologiebranche konfrontiert ist, gibt es in den USA Anzeichen für ein Wirtschaftswachstum, wie das 16-prozentige Wachstum des S&P 500 in den letzten sechs Monaten zeigt.

Unternehmen, die der Umsetzung Priorität einräumen und ein Gleichgewicht zwischen Wachstum und Rentabilität finden – mit Schwerpunkt auf Letzterem – sind gut aufgestellt, um diesen Sturm erfolgreich zu überstehen.

Eine Konsolidierung durch Fusionen und Übernahmen ist in einem Umfeld, in dem privates Kapital knapp ist und der Zugang zum öffentlichen Markt begrenzt ist, ebenfalls unvermeidlich, sodass wir mit einem Anstieg der M&A-Deals im Technologiebereich rechnen können.

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Itay Sagie, Gastautor bei Crunchbase News, ist ein erfahrener Dozent und strategischer Berater für Startups und Investoren, spezialisiert auf Strategie, Wachstum und M&A. Du kannst Vernetzen Sie sich mit ihm auf LinkedIn für weitere Einblicke und Diskussionen.

Illustration: Dom Guzman

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• Quelle: https://news.crunchbase.com/ma/recovery-tech-mergers-acquisitions-revenue-multipliers-sagie/