Das Startup-Unternehmen von Tiger Global hält dem Bärenmarkt stand

Zeitstempel: 15. Juni 2022, 8:00 Uhr
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In den vergangenen zwei Jahren, Tiger Global Management hat die Venture-Branche durch Investitionen in Startups in einem beispiellosen Tempo auf den Kopf gestellt. Auf dem Weg dorthin hat der in New York ansässige Investor mehr angehäuft Einhorn-Portfoliounternehmen– 271 nach unserer letzten Zählung – als jede andere Firma und verdrängt sogar die größten und aktivsten VCs des Silicon Valley.

Aber mit 2022 ins Bärenmarktterritorium taumeln und Berichten zufolge das Hedgefonds-Geschäft des Unternehmens, das in die öffentlichen Märkte investiert 52 Prozent seines Wertes verloren In diesem Jahr sieht sich das Unternehmen inmitten eines steilen Rückgangs der Technologieaktien mit massivem Gegenwind konfrontiert.

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Ein Lichtblick: Obwohl der Hedgefonds von Tiger einen Schlag abbekommen hat, ist seine Private-Equity-Praxis – die in das Startup-Ökosystem investiert und im vergangenen Jahr überholte sein Hedge-Fonds-Geschäft an Größe– erweist sich laut einer mit dem Unternehmen vertrauten Quelle als wesentlich widerstandsfähiger gegenüber dem Abschwung.

Im vergangenen Jahr hat Tiger seine Privatpraxis weiter ausgebaut, da das Unternehmen laut der Quelle weiterhin stark in Startups investiert, und heute macht dieses Geschäft etwa zwei Drittel des Wertes des verwalteten Geldes des Unternehmens aus.

Tiger Global lehnte es ab, für diesen Artikel interviewt zu werden.

Venture-Renditen

Das Private-Equity-Geschäft von Tiger Global war rund 64 Milliarden Dollar wert Ende 2021, so ein Bericht in Das Wall Street Journal. Seit seinem Start im Jahr 2003 hat das Private-Equity-Geschäft insgesamt 34 Milliarden US-Dollar investiert und insgesamt rund 28 Milliarden US-Dollar zurückgezahlt, bestätigte die Quelle gegenüber Crunchbase News.

Davon 28 Milliarden Dollar, mehr als 6 Milliarden Dollar wird seit Anfang 2021 zurückgegeben.

Bis zum Ende des ersten Quartals 2022 hat das Unternehmen laut derselben Quelle sein Private-Equity-Geschäft um rund 9 % auf 58 Milliarden US-Dollar nach unten revidiert. In diesem Betrag ist das an die Anleger zurückgezahlte Kapital nicht enthalten. Aber es beinhaltet den Wert seiner Investitionen in Privatunternehmen sowie die Investitionen, die es für Unternehmen hält, die inzwischen an die Börse gegangen sind.

Diese Multiplikatoren sehen viel stärker aus als auf der Seite der Hedgefonds.

Wenn die Privatunternehmen von Tiger Schwierigkeiten haben, die Finanzierung zu früheren Bewertungen zu beschaffen, oder wenn sie scheitern, würde der Wert dieser Privatvermögen natürlich weiter sinken.

Aber diese Unternehmen haben auch Zeit, über einen längeren Zeitraum an Wert zu gewinnen.

Tigers Exit-Boom 2021

Der Schlüssel zur relativen Widerstandsfähigkeit von Tigers Startup-Investitionspraxis in diesem Jahr ist die Reihe hochkarätiger Unternehmen in seinem Portfolio, die letztes Jahr an die Börse gingen.

Im Jahr 2021 explodierten die Exits von Tiger Global, als 29 Portfoliounternehmen an die Börse gingen, eine beispiellose Zahl für das Unternehmen. Dazu gehören Überflieger wie Coinbase, das für einen Wert von 86 Milliarden US-Dollar an die Börse ging, und Nubank, die mit 41 Milliarden US-Dollar an die Börse ging, sowie Greifen (40 Mrd. USD) und Roblox (30 Mrd. USD).

Tiger Global leitete Finanzierungsrunden in der 65-Millionen-Dollar-Serie C von Grab im Jahr 2014, der 35-Millionen-Dollar-Serie B von Nubank im Jahr 2014, der 300-Millionen-Dollar-Serie E von Coinbase im Jahr 2018 und der 150-Millionen-Dollar-Serie F von Roblox im Jahr 2018.

Als diese Unternehmen an die Börse gingen, waren ihre Bewertungen deutlich höher als zu der Zeit, als Tiger Global zum ersten Mal investierte.

Natürlich liegen die meisten dieser Aktien heute weit unter ihrer Bewertung beim Börsengang. Coinbase beispielsweise hat seit dem Börsengang mehr als 80 % seines Wertes verloren. Die einzige Ausnahme ist in Hongkong ansässig SenseTime, das hat seit dem Börsengang gehandelt.

Aber trotz des diesjährigen Börsencrashs liegen die Marktkapitalisierungen für viele der Startup-Investitionen von Tiger immer noch über den privaten Bewertungen, zu denen das Unternehmen investiert hat.

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Finanzierungsrunden

Ausgänge

Illustration: Dom Guzman

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