Bitcoin wird die Federal Reserve nicht reparieren

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Sie lesen ein gedrucktes Bitcoin-Magazin, also mögen Sie Bitcoin wahrscheinlich bereits, was bedeutet, dass Ihnen der Titel oder die Prämisse dessen, was Sie gleich lesen werden, wahrscheinlich nicht gefällt, und Sie es daher bereits hassen.

Leider ist es geschrieben und veröffentlicht.

Das Geld ist schon seit einiger Zeit so, wie es jetzt ist, und sicherlich haben die Leute wahrscheinlich die ganze Zeit gesagt: „Na, warte mal …“. Ich wüsste es nicht wirklich, ich war nicht dabei, aber es gibt genug österreichische Ökonomen, die bereits vor der Weltwirtschaftskrise die Prinzipien des gesunden Geldes propagiert haben, um darauf hinzuweisen, dass es zumindest jemand gesagt hat.

Ohne zu sehr auf Gold als Währungsgut einzugehen, haben die Vereinigten Staaten 1971 den Goldstandard aufgegeben, und der US-Dollar ist nicht mehr durch Gold gedeckt (und wird es wahrscheinlich auch nie wieder sein). Und im Jahr 1971 gab es wahrscheinlich eine Menge wütender und verwirrter Amerikaner, die sagten: „Na, warte einen Moment …“ und dann fragten: „Sagen Sie mal, ist das gut?“ und „Sagen Sie mal, was ist Geld?“ Dann wahrscheinlich ganz natürlich: „Wie funktioniert Geldpolitik überhaupt?“

Und wer weiß, wie vielen Menschen diese Fragen im Jahr 1971 beantwortet wurden, aber die Rate ist mit ziemlicher Sicherheit niedriger, als wenn die Vereinigten Staaten im Jahr 2023 zum ersten Mal vom Goldstandard abgewichen wären.

Im Guten wie im Schlechten sind die Informations- und Desinformationsströme im 21. Jahrhundert um Längen größer als die Informationsströme jedes anderen Jahrhunderts. Indem wir dies zugeben, behaupten wir nicht, dass wir besser sind als die Menschen in den 1970er Jahren, nur weil wir in einer Suchmaschine eine Antwort auf jede Frage erhalten oder unzählige Bücher an unsere Haustür bestellen können, nur damit sie nach dem Posten in unseren Bücherregalen verstauben Bild in den sozialen Medien über den Erhalt des Buches. Vielmehr legen wir etwas weitaus Einfacheres vor; Selbst die oberflächlichste Frage kann mit minimalem Aufwand beantwortet werden.

Ein Generalist zu sein und viele Dinge zu verstehen, ist heute einfacher denn je.

Das ist größtenteils gut, hat aber natürlich auch Nachteile. Rufen Sie die Internet-Unintelligenz an, die einen Blog-Beitrag zu einem Thema liest, um dann Fachwissen zu beanspruchen – und wie eine Kröte im Gewitter von einem aktuellen Technologiethema zum nächsten hüpft. Und das sagt nichts über die Qualität der Informationsflüsse aus.

Wenn wir über diese Informationsflüsse nachdenken, können wir leicht erkennen, dass dies nicht wirklich viel mit Gold als Geldgut zu tun hat. Vielmehr geht es darum, dass die aktuelle Verfügbarkeit von Informationen für den Einzelnen ein viel wirkungsvolleres Werkzeug zur Lösung der Probleme ist, die wir möglicherweise haben.

Und jetzt haben wir Bitcoin als Begleiter für diese Informationsflüsse.

Vor der Inflationskrise im Jahr 2022 spielte die Geld- und Fiskalpolitik in den Vereinigten Staaten das letzte Mal in und um die Große Finanzkrise im Jahr 2007 eine zentrale Rolle.

Wir hatten damals wie heute im Jahr 2023 Suchmaschinen und Online-Buchhandlungen optimiert, sodass die Menschen auch im Jahr 2007 Antworten auf ihre Fragen zur Geldpolitik bekommen konnten. Und als die Zinssätze auf Null gesenkt wurden und die Federal Reserve Bear Stears, AIG, den Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere und so ziemlich alles, was die Hochfinanz berührte, rettete, führte der damalige Vorsitzende der Federal Reserve, Ben Bernacke, eine quantitative Lockerung unter dem Motto „Kreditschaffung“ durch wahrscheinlich gebildetere Kritiker als etwa Paul Volcker in den 1970er und 1980er Jahren.

Aber haben wir trotz dieser Informationsflüsse wirklich vorhergesagt, wie eine Nullzinswirtschaft aussehen würde? Haben wir einen der längsten US-Aktienbullenmärkte aller Zeiten vorhergesagt? Vielleicht haben einige das getan, aber es wäre schwer vorherzusagen gewesen, dass wir es unverschämten Unternehmen ermöglicht hätten, nicht nur zu überleben, sondern auch zu gedeihen, wo ein brennender operativer Cashflow eigentlich eine gute Sache war. So gut es auch war, den Massen Werkzeuge zu geben, war es tatsächlich dieselbe Informationsflussmaschine, die dazu beitrug, diese Realität voranzutreiben.

Denken Sie so darüber nach; Internet- und Technologieunternehmen sollen von großen und starken Netzwerkeffekten profitieren und schließlich unglaublich wertvoll werden, sobald sie einen Wendepunkt bei der Akzeptanz oder Ausstiegsgeschwindigkeit erreichen. Einige dieser Unternehmen haben es verdient, andere nicht. Nullzinsen fördern ein Umfeld, in dem man grundsätzlich unbegrenzt versuchen kann, es zu verdienen, da exogenes Kapital so günstig verfügbar ist. Während die Zinssätze niedrig waren, fehlten Fonds, Anlegern und Privatpersonen die Rendite und waren daher bereit, mehr Risiken einzugehen oder geringere Renditen für ihre Anlagen zu akzeptieren.

Ich werde keine Namen nennen, aber in den Augen vieler dieser Kapitalverteiler war es besser, Bargeld zu verbrennen, als tatsächlich Geld zu verdienen. Wenn Sie Geld verdienten, dann versuchten Sie nicht zu wachsen, und wenn Sie nicht versuchten zu wachsen, dann versuchten Sie nicht, das Renditepotenzial für Investoren zu maximieren. Wenn Sie also kein Geld verschwendeten, gab Ihnen keiner der brillanten Private-Equity-Investoren, Risikokapitalgeber oder Wachstumskapitalfonds Geld. Vielleicht ist Ihr Aktienkurs eingebrochen und ein aktivistischer Investor hat Sie und Ihren gesamten Vorstand abberufen.

Dennoch schien Bernackes Federal Reserve letztlich gerechtfertigt zu sein. Die Inflation war während und nach der Großen Rezession grundsätzlich niedrig und die Wirtschaft überlebte. Aber die daraus resultierenden anderthalb Jahrzehnte andauernden Null-Prozent-Zinsen hätten nie passieren dürfen. Eigentlich sollten die Zinsen wieder steigen, wenn die Wirtschaft „bereit“ sei, aber die USA entschieden, dass die Wirtschaft nie bereit sei. Daher der Aufstieg sogenannter Zombie-Unternehmen, die nur in der Welt der niedrigen Kapitalkosten, die durch Nullzinsen aufrechterhalten wird, existieren können.

Natürlich gingen viele davon aus, dass diese Art von Unternehmen scheitern würden, wenn die Zinsen wieder steigen würden. Aber wissen Sie, worüber sich die meisten Menschen keine Sorgen machten, als die Zinsen schließlich stiegen und die Kapitalkosten Ende 2022 erneut stiegen?

Ja das ist richtig. Banken. Credit Suisse? Bitte seien Sie ernst. Es wäre größtenteils übertrieben gewesen, zu behaupten, dass Banken die Unternehmen sein würden, die scheitern würden, sobald die Zinsen nach so langer Zeit auf niedrigem Niveau angehoben würden. Tatsächlich weisen von Banken gehaltene Konsortialkredite tendenziell variable Zinssätze auf, sodass man leicht vermuten könnte, dass in den Bilanzen der Banken gehaltene ausstehende Kredite tatsächlich nominell eine höhere Rendite erzielen würden, wenn die Zinsen steigen, da die Kredite mehr Zinsen einsammeln.

Allerdings geschah bei einigen Banken im wahrsten Sinne des Wortes das Gegenteil. Banken hielten Einlagen, verliehen sie nicht und setzten sich stattdessen einem sogenannten Durationsrisiko aus, das normalerweise kein Problem darstellen würde, wenn die Zinssätze nicht innerhalb eines Jahres um das Zwanzigfache erhöht würden. Das hat zum Scheitern der Banken geführt. Wenn Sie die Person wären, die die Reihe von Ereignissen genannt hat, die uns vom Scheitern von Lehman Brothers im Jahr 2007 zum Scheitern der Silicon Valley Bank und der First Republic Bank im Jahr 2023 geführt haben, dann würde ich gerne die Belege sehen.

Hier ist also das Dumme an unserem vernetzten, informationsreichen System: Die Federal Reserve hat die Zinsen gesenkt, weil Banken bankrott gingen, was wiederum dazu führte, dass Banken fünfzehn Jahre später scheiterten.

Die Federal Reserve wird Bitcoin ignorieren. Es muss.

Dieses Mal haben wir Bitcoin. Und so können wir mit unserem noch besseren Informationsfluss im Jahr 2023 die alles entscheidende Frage stellen: Wird die Einführung von Bitcoin das geldpolitische Verhalten der Federal Reserve verbessern?

Ich behaupte, dass das nicht der Fall sein wird.

Ich sehe keinen Anreiz für die Federal Reserve, irgendjemandem oder irgendetwas nachzugeben, geschweige denn Bitcoin. Seien Sie ehrlich, Bitcoin ist sicherlich nicht groß genug, um eine Bedrohung für den US-Dollar darzustellen. Die Vereinigten Staaten sind weitaus besorgter darüber, dass die Dominanz des US-Dollars beispielsweise durch den chinesischen Yuan gefährdet wird. Bitcoin allein hat nichts destabilisiert.

Aber wissen Sie, was destabilisierend wäre? Die Federal Reserve gibt den Bitcoin-Grundsätzen zu und verweist auf Bitcoin als Grund für ihre geldpolitischen Entscheidungen. Die Aussage der Federal Reserve: „Wir machen das wegen Bitcoin“ wäre eine sich selbst erfüllende Prophezeiung und würde die Federal Reserve und den US-Dollar sofort irrelevant machen. Das ist sehr interessant, denn die Tatsache, dass die Fed China als Grund für eine geldpolitische Entscheidung anführt, tut dies nicht.

Es bewirkt genau das Gegenteil.

Es ist trivial. Natürlich würden die Vereinigten Staaten ihren Status als kapitalistische Wirtschaft verteidigen, um die Hegemonie des US-Dollars gegenüber Chinas zentraler Planwirtschaft und seinem Yuan aufrechtzuerhalten. Spieltheorie und Geopolitik legen nahe, dass es für die meisten Amerikaner kein großer Schritt ist, zuzugeben, dass China eine glaubwürdige wirtschaftliche Bedrohung für die Vereinigten Staaten darstellt. Die Verteidigung gegen China verleiht China keine Glaubwürdigkeit, weil es bereits eine Bedrohung darstellt.

Da Bitcoin hingegen nur in den Augen weniger Amerikaner als Bedrohung für den US-Dollar glaubwürdig ist, ist es für die meisten Amerikaner durchaus ein logischer Schritt, zuzugeben, dass Bitcoin eine Bedrohung für den US-Dollar darstellt.

Daraus folgt, dass die US-Regierung oder die Federal Reserve niemals zugeben werden, dass Bitcoin eine Bedrohung für die Hegemonie des US-Dollars darstellt, da dieses Eingeständnis Bitcoin den Status einer glaubwürdigen Bedrohung verleihen würde.

Aber wenn wir noch ehrlicher zu uns selbst sind, wird dies durch die Verfestigung der Finanzialisierung immer unwahrscheinlicher, auch wenn die Hegemonie des US-Dollars durch China, Russland und andere bedroht ist. Schauen Sie sich die Zahlen an; Der US-Dollar ist immer noch die Reservewährung der Welt und wird es wahrscheinlich noch eine Weile bleiben.

Was wir jetzt, im Jahr 2023, haben, ist eine Federal Reserve, die sich mutig verhält, eine Bevölkerung, die aufgrund allgemein verfügbarer Informationsströme verstehen kann, ob sie diese Kühnheit mag oder nicht, und dann eine Möglichkeit, sich wirklich aus der Federal Reserve zurückzuziehen Der Unsinn von Reserve, für diejenigen, die es für Unsinn halten.

Bitcoin ist nicht immun gegen Preis- oder Wechselkursschwankungen (das wird es auch nie sein), und es hat seine Probleme, aber Zugriff auf sein Geld zu haben, wenn alles ins Wanken gerät, ist eine wunderbare Sache. Und es ist auch wunderbar, dass die Geldpolitik von Bitcoin bekannt und vorhersehbar ist.

Und der Wahnsinn wird weitergehen. Die Menschen waren schon immer lächerlich; das wird sich nicht ändern. Aber jetzt, da wir Möglichkeiten haben, die Menschen über ihre Möglichkeiten aufzuklären, können wir gemeinsam aussteigen, da der Aufklärungsprozess für Bitcoin buchstäblich in aller Munde ist. Ja, es gibt Propaganda und, ja, es gibt viel zu viele sensationslüsterne Behauptungen darüber, was Bitcoin lösen kann, aber es gibt wirklich viele wirklich gute Informationsflüsse für die Bitcoin-Aufklärung.

Insgesamt liegt der wahre Wert von Bitcoin darin; Normale Menschen verwenden Bitcoin, weil sie durch unsere allgegenwärtigen Informationsflüsse davon erfahren haben, dass ein Mechanismus, sich von den Entscheidungen der Zentralbanken abzumelden, die Zentralbanken nicht zu einem verantwortungsvolleren Verhalten führen wird. Stattdessen wird es lediglich ein Werkzeug und eine Möglichkeit bieten, sich den Entscheidungen der Zentralbanken auf konkretere Weise zu widersetzen, als nur durch gemeine Worte, die auf Social-Media-Seiten gepostet werden.

Bitcoin kann Geld vom Staat trennen, aber das muss nicht zwangsläufig dazu führen, dass sich der Staat (oder seine Zentralbank) verantwortungsbewusst verhält.

Es spielt keine Rolle, Bitcoin ist es egal.

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Quelle: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoin-wont-fix-the-federal-reserve

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