2024 USA's præsidentvalg og bilindustrien

2024 USA's præsidentvalg og bilindustrien

Tidsstempel: 17. januar 2024 10:29
Kildeknude: 3070593

Det amerikanske præsidentvalg i 2024 kan ende med et sekund
Biden-Trump-konkurrence, med tidligere præsident Donald Trump i front
løber til det republikanske partis nominering efter at have sikret sig en sejr
Iowa caucus i denne uge og præsident Joe Biden i øjeblikket
frontløber for det demokratiske partis nominering.

Uanset hvilket parti der vinder, det amerikanske præsidentvalg i 2024
valg kan påvirke bilindustrien dybt. Et skift i
Det Hvide Hus eller Kongressens flertal kan påvirke
miljøpolitik og det lovgivningsmæssige miljø, og føre til
ændringer i den føderale skat og incitamentstøtte til EV
overgang. Det kan have massive nedstrøms konsekvenser for
hele bilindustriens forsyningskæde ved at udløse ændringer i kapitalen
allokering og timing for planlagt og fremtidig bilproducent og leverandør
investeringer.

To vigtige stykker af demokratisk ledet lovgivning blev vedtaget
Præsident Joe Biden har betydelig indflydelse på udviklingen af ​​en
US EV-markedet, Inflation Reduction Act (IRA) og Bipartisan
Infrastrukturlov (BIL). Hvis det amerikanske præsidentvalg i 2024
resulterer i et republikansk ledet Hvide Hus og/eller kongres, det nye
administration kan forsøge at begrænse disse love og ændre eller fjerne
føderal finansiering. En tilbageførsel eller reduktion af føderale subsidier kunne
få OEM'er, leverandører og batterivirksomheder til at gentænke deres
produkt- og investeringsstrategi, især hvad angår
Nordamerikansk sourcing.

Valget har også potentiale til at påvirke drivhusgasser
regler for emissioner og brændstoføkonomi. Under den tidligere Trump
administration blev der vedtaget en mindre aggressiv reguleringspolitik, og
mekanismen, der gør det muligt for Californien at indstille sine egne emissioner
reglerne blev afsluttet. Under præsident Biden, mere aggressiv
mål blev afsluttet, der dækker regler gennem 2026-modellen
år, og Californiens dispensation blev genindført. Foreslåede EPA- og NHTSA-regler for 2027
til 2032 modelår forventes at blive afsluttet inden
valg.

Hvis valget resulterer i et skifte til en republikaner
administration, regler kunne trækkes tilbage og det
Californiens dispensation tilbagekaldt igen. NHTSA er i henhold til amerikansk lovgivning forpligtet til
sæt standarder mindst 18 måneder før et modelår; med en ny
præsident tiltræder i januar 2025, ville en reguleringsændring
skal passeres næsten øjeblikkeligt for at påvirke 2027-modelåret.
Men forandringsprocessen går simpelthen ikke så hurtigt.
I betragtning af den tid, det tager for regulering at virke igennem
system, kan det tidligste modelår, der bliver påvirket af en ny ændring
være 2028-modelåret.

Investeringskonsekvenser

S&P Global Mobility vurderer, at det i året efter
vedtagelsen af ​​IRA i august 2022, en investering, der oversteg
100 milliarder dollars blev annonceret til amerikansk batteri og elektrisk køretøj
produktionsinitiativer. Særligt bekymrende er projekter, som
allerede er påbegyndt byggeriet. S&P Global Mobility
anslår, at USA i 2022 vil have syv operationelle batterier
anlæg med en årlig kapacitet på 75 gigawatttimer (GWh); efter
IRA, ser vi så mange som 24 batterianlæg i øjeblikket planlagt eller
under opførelse, hvilket kan øge kapaciteten til 732 GWh. Vi
forventer også, at denne investering kan overstige mellemlang sigt
efterspørgsel.

Uanset partitilhørsforhold, kongresrepræsentanter
bliver nødt til at fortsætte med at støtte finansiering til projekter, der bringer
investeringer og job til deres stater og distrikter. Mens på
national scene, kan republikanerne gøre indsigelse mod ethvert tilskud, der fremtryller
billeder af Green New Deal, men lovgivere i stater allerede
ydelser skal beskytte disse projekter. Denne situation
kunne skabe flere spændinger, end der allerede eksisterer mellem føderale og
statslig myndighed på en række spørgsmål.

Hvordan vil industrien reagere?

En tilbageførsel eller reduktion af tilskud kunne have betydelige
indflydelse på for OEM'er, leverandører og batterivirksomheder mht
produkt- og investeringsstrategi. Uden nationale incitamenter til
lokale investeringer,
mindre dyre forsyningskilder for nøglematerialer uden for
regionen kan blive mere attraktiv. Kreditterne opvejer ofte
højere omkostninger ved lokale indkøb; uden dem, en allerede
urentabel situation kan blive mere af en udfordring.

S&P Global Mobility ser dog også potentiale for
i øjeblikket kendte investeringsplaner for at skabe mere batterikapacitet
end efterspørgselsfremskrivningerne forventer vil være nødvendige. Vi ser også
nogle bilproducenter og leverandører forsinker planlagt EV og batteri
produktionskapacitetsplaner for 2024. Det er dog mere
relateret til ændrede forventninger til efterspørgslen frem for øget
risikoen for, at IRA-støtten ændres. Med planlagt investering
sandsynligvis højere end efterspørgslen, har begge sider af festgangen
påpegede argumenter for og imod opretholdelse af kreditterne.

Baseline S&P Global Mobility-prognoserne antager det
aktuelle forslag til emissioner og brændstoføkonomi
afsluttet, og IRA-loven forbliver på plads og uanfægtet.
Men hvis situationen ændrer sig, ser vi potentiale for
bilproducentens reaktioner i flere generelle kategorier:

  • Bilproducenter fokuserede allerede udelukkende på elbiler;
  • Dem, der er klar til at forblive fleksible;
  • Dem, der vil holde et kursus mod elektrificering (eller elbiler)
    men kan justere timing og sourcing; og,
  • Dem, der allerede har marcheret efter deres egen timing.

Enhver ændring af emissionsbestemmelserne har også potentiale til
ændre billedet; sænkning af overholdelseskrav kan muliggøre
bilproducenter og markedet til at bevæge sig langsommere til ZEV'er, men sætter
mellemfristede investeringsplaner på tale. På længere sigt,
fortsatte fremskridt til en ZEV-fremtid understøttes af globale politikker
og regler.

Elektrisk alligevel, hold kursen

De bilproducenter, der allerede er fuldt elektriske, vil selvfølgelig
fortsætte den vej. Dette vil omfatte Tesla, Rivian, Fisker og
Klar.

Teslas nordamerikanske produktionsfodaftryk forventes at vokse
begynder i 2025 eller 2026, når dens fabrik i Mexico endelig er
konstrueret og online. Tesla har bremset udviklingen af ​​sit Mexico
anlæg på grund af bekymringer CEO Elon Musk har over økonomien og
renter, frem for potentielle ændringer i det politiske
landskab. Rivian er forpligtet til en Georgia-fabrik under
konstruktion. Lucid's produktionskapacitetsudvidelsesplaner for
USA vil sandsynligvis blive mere påvirket af reel efterspørgsel efter det nye
Gravity SUV. Hvis forbrugeraccept følger virksomhedens forventninger,
udvidelsen kan bremse uanset skatteincitamenter. I mellemtiden
Fisker sigter mod kontraktfremstilling og er derfor i mindre
kontrol over sin forsyningskæde.

2025 Lucid Gravity / Stephanie Brinley for S&P Global
For at give mobilitet med container. (SOC-certifikat)

Vær fleksibel i forhold til markedets efterspørgsel og lovgivning
kræfter

Stellantis og BMW har fokuseret på at udvikle platforme, der kan
acceptere ICE-, EV- eller PHEV-løsninger og potentielt brændselscelle-EV
løsninger. Mercedes-Benz er også i denne lejr, med offentligheden
erklæringer om, at det i stigende grad vil flytte til BEV, men fastholde ICE
bilproduktion, så længe forbrugerne efterspørger det.

Selvom BMW er klar til at lancere sin Neue Klasse BEV-platform i
2025, til dato har den tilbudt EV-modstykker til de fleste af sine
produktsortiment – ​​inklusive forventninger, det vil lancere X2 og
iX2 i marts 2024 samt den seneste Mini Cooper, der ser ICE og
EV versioner.

2023 RAM BEV Concept / Stephanie Brinley for S&P Global
For at give mobilitet med container. (SOC-certifikat)

Stellantis er endnu ikke hoppet ind på elektrificeringsmarkedet i
USA betydeligt, bortset fra PHEV-versioner af Chrysler Pacifica
og flere Jeep-produkter. Men i Europa er det meget mere
aggressiv med sin BEV-indsats. Stellantis' elektrificering
profil i Nordamerika forventes at ændre sig i slutningen af ​​2024 og
2025. I begyndelsen af ​​januar bekræftede selskabet, at det planlægger at introducere
syv elbiler til Nordamerika i 2024, inklusive Jeep Recon og
Wrangler S, Ram 1500 REV, Dodge Charger Daytona og Fiat 500e.
Stellantis forventes også at udvide brugen af ​​sin range-extender
løsning, som kommer først i begyndelsen af ​​2025 i Ramcharger; i
det køretøj, en V6-motor genererer strøm til et elektrisk batteri
men har ingen forbindelse til drivhjulene. Selvom Alfa Romeo er
forventes at blande PHEV- og EV-tilbud, er Maserati-mærket
klar til at gå helt elektrisk først.

For Nordamerika kan bilproducenterne i denne lejr udvide
forbrændingsmotorprogrammer eller
lægge større vægt på hybrid- og PHEV-løsninger gennem
resten af ​​dette årti. Forventningerne er, at EV-programmerne fortsætter
skal dog udvikles. Inden 2030 eller deromkring skulle EV-programmerne være det
i fuld gang, da investeringerne skal realiseres.

Uden IRA-tilskuddene er der dog risiko for, at disse
virksomheder træffer forskellige indkøbsbeslutninger. Ifølge nogle sent
2023 rapporterer, kan Mercedes-Benz ændre indkøb for EQS SUV
fra USA til Tyskland, selvom EQS er for dyrt til at kvalificere sig
for amerikanske forbrugerskattefradrag er det uklart, om virksomheden havde været det
berettiget til produktionskreditter under IRA.

Toyota er næsten en sag for sig selv, men passer ind i det "fleksible"
kategori - om end af mere filosofiske årsager - der driver sin
fremadrettet produktplan end amerikanske regulatoriske betingelser eller incitamenter.
Selvom Toyota ventede indtil 2022 med at blive aggressiv med en BEV
fremtiden fastholder virksomheden, at det er kulstofneutralitet
målet, frem for elektrificering for dets egen skyld. Toyota
fastholder standhaftigt, at antallet af batterier, den har udfyldt
i hybrid- og PHEV-produkter har haft større indflydelse på at reducere
samlede flådeemissioner, end hvis de samme batterier blev anvendt
i et meget mindre antal elbiler. Resultatet er, at Toyota har en
fremdriftssystemformel, der kunne sætte virksomheden i stand til at læne sig ind
uanset hvilken retning der kræves fra blandingen af ​​kunde og
regulerende kræfter, herunder tilgængeligheden af ​​tilskud i evt
given region.

Hold dig til strategien med lidt timing
ændringer

2025 Chevrolet Silverado EV / Stephanie Brinley for S&P
Global mobilitet

Mens en ændring i IRA eller krav til emissioner og brændstoføkonomi
kunne få denne gruppe af OEM'er til at ændre timingen for deres
overgang fra ICE til BEV, forventer vi, at de stort set vil holde til
deres planer om at flytte til alle EV eller ZEV ved omkring midten eller slutningen
af det næste årti. Bilproducenter i denne kategori omfatter GM,
Volkswagen og Hyundai Motor Group (inklusive Hyundai, Kia og
Genesis-mærker i USA).

Bilproducenter er potentielt bedst positioneret til at modulere produktionen
og biltilbud i en mørk situation omfatter Hyundai
Motor Group og i mindre grad Ford Motor Company.

Hyundai Motor Group har dedikeret BEV platforme og planer om at
vokse disse tilbud, men de fleste af de eksisterende Hyundai og Kia
produkter tilbyder i øjeblikket ICE-, hybrid- og PHEV-løsninger, med nogle
tilbyder også BEV på samme platform. Hvis der er en løsning på
regulativer, har Hyundai Motor Group hybrider og PHEV-løsninger
ledig. Formentlig kunne de forlænge og gøre moderate
forbedringer for at holde produkterne friske, hvis regler og
forbrugernes efterspørgsel gør, at den mere rentable vej til slutningen
af årtiet.

Ford har også flere hybrid- og PHEV-løsninger, der kan udvides
køretøjsprogrammer, hvis de har brug for det. Fords planer om at tilbyde færre
modeller på sine EV-platforme og fokusere på højere lydstyrke for mere
begrænset udvalg af produkter kunne også være en fordel her, som
at forsinke planlagt kapacitet betyder at forsinke færre køretøjer
programmer.

GM forventes at revidere sin EV-produktplan og
eliminere nogle produkter, ideelt set flytte denne kapacitet til andre
køretøjer og holde nede bygge kompleksitet. En udfordring for GM i
dette tilfælde kan være, at det har flere mærker at fodre end Ford.

amerikansk politikagnostiker

Nissan, Honda og Mazda har alle angivet planer om at øge
elektrificering og BEV'er, men i den tidlige del af dette årti,
ingen bevægede sig hurtigt for at imødekomme behovet for det amerikanske marked.

2025 Honda Prologue / Stephanie Brinley for S&P Global
For at give mobilitet med container. (SOC-certifikat)

Nissan-ledere taler ved Japan Mobility Show i oktober
2023 sagde, at deres plan om at udvikle amerikanske elektrificerede tilbud vil lande
på det helt rigtige tidspunkt. Nissan har bekræftet amerikansk el-produktion for
2025 og arbejder også på at udvikle e-Power range extender
løsning til amerikanske forbrugerkrav.

Mazda forventedes dog at læne sig op af partner Toyota til elbiler
nylige CEO-bemærkninger tyder på, at bilproducenten søger at beholde dette
udvikling internt og har sat et aggressivt mål for
2026-27 tidsramme. Mazdas nordamerikanske BEV-produktionsinvestering
er ikke endeligt, men som et mainstream-mærke kan dets køretøjer være flere
følsom over for prisfastsættelse; og er ikke berettiget til forbrugerafgiften
kredit kan udgøre en højere risiko.

Honda tog et hensigtsmæssigt kursus for at få BEV'er til både Honda og
Acura mærker i USA i 2024 ved at udnytte sit arbejde med GM. Men
dets plan om at bygge en overkommelig el-platform med General Motors var
aflyst i 2023. Hondas BEV-udvikling til USA bliver nu
indre. Da produktplanerne har ændret sig, er Honda også det
øge sin afhængighed af hybride tilbud i USA, med henblik på at
se halvdelen af ​​Accord-, Civic- og CR-V-salget være hybridmodeller.

Hvad man skal se på

En republikaner i Det Hvide Hus – kombineret med Congressional
kontrol – har potentiale til at skabe udfordringer til reguleringen
struktur samt både BIL og IRA.

Alle disse politikker er baseret på Biden Administration
efter at have sat et blødt mål om at se 50 % af salget af lette køretøjer i USA
være nul-emissioner i 2030. Dette mål er også en del af Biden
at få USA til at tilslutte sig Paris-klimaaftalen og sigte
bredere, aggressive mål for CO2-neutralitet.

Men selvom en republikansk kandidat vinder præsidentposten, ændres det
til de EV-venlige love kan være umuligt uden Republikaner
kontrol af både huset og senatet; IRA og BIL er
simpelthen for stor til at ændre sig fra den nuværende kurs.

Hertil kommer flere af de stater, hvor stort batteri
der foretages produktionsinvesteringer, og hvor byggeriet er
allerede i gang er swingstater, der er af afgørende betydning for
resultat af præsidentkapløbet med Georgia, Michigan og
Carolinas fører an. Der har dog også været pushback
fra beboere i både Georgia og Michigan til denne fremstilling
investeringer, der viser, at skellet over vejen til en ZEV-fremtid
udspiller sig på lokalt såvel som nationalt plan.

Hvis det republikanske parti skubber et mål om at ændre lovene
sørger for føderal finansiering af udvikling af grøn fremstilling
under dække af finanspolitisk disciplin kunne investeringstilsagn
reduceres eller forsinkes. Potentialet for efterfølgende tabt
produktionsinvesteringer kunne se det demokratiske partis positionering
sig selv som den part, der støtter erhvervslivet og arbejderne vedr
landets bilindustri.

Derudover, uanset kampagneløfter og retorik,
at ændre loven vil kræve Kongressens input og stemmer. Med en
potentielt splittet eller oppositionskongres, den valgte præsident
kunne have sværere ved at leve op til de lovede ændringer
på kampagnesporet. For industrien skaber disse faktorer
usikkerhed, som er den mest forstyrrende af elementer. Med
milliarder af dollars og fremtiden for disse virksomheder på spil
industrien har gang på gang sagt, at sikkerhed vedr
regler og politik er det, de har mest brug for til at udføre en
fremad vej.

Konsekvenser for EV-andel

På baggrund af det næste amerikanske valg, S&P Global
Mobilitet præsenterer potentielle top-line scenarier til vores baseline EV
adoptionsprognose for USA.
Dagens basisprognose inkluderer mulighed for det amerikanske el-marked
andel til at være tættere på 45 % i 2030 og antager, at OEM'er lykkes med
lobbyarbejde for at bevæge sig væk fra ØPA-emissionsforhåbninger og
læne sig tungere på det seneste NHTSA-forslag, som kan muliggøre brug af
flere alternative drivlinjer.

Men i forbindelse med denne diskussion, hvis der er drastiske
ændringer til IRA eller BIL og incitamenter for producenter og
forbrugerne er reduceret, kunne vi forvente at se potentialet for EV
andel til at være tættere på 37 % i 2030.

Skal EPA- og NHTSA-forslagene fra 2023 færdiggøres og
uændret ville landets lov skubbe elektrificeringen nord for
50% i 2030.

Resultatet er en enormt kompleks politisk og forretningsmæssig
miljø med adskillige indvævede og diskrete variabler.


FOR AT DISKUTERE POTENTIELLE VALGRESULTATER MED VORES RÅDGIVENDE
HOLD


FOR MERE OM BILSPLANLÆGNING OG PROGNOSER


ELEKTRISKE KØRETØJSTRENDS

Denne artikel blev udgivet af S&P Global Mobility og ikke af S&P Global Ratings, som er en separat administreret division af S&P Global.

Tidsstempel:

Mere fra IHS Markit