Forecast for 2023: Et falsk flag med oppustede tal?

Dave:
Hej alle sammen, velkommen til på markedet. Jeg er din vært, Dave Meyer. Fødselsdagsbarnet Jamil Damji sluttede sig i dag til. Tillykke med fødselsdagen mand.

Jamil:
Tak mand. Det var 44.

Dave:
Wow.

Jamil:
Jeg ved. Hvor bliver tiden af?

Dave:
Hvordan har du det?

Jamil:
44.

Dave:
Føles det gammelt? Ung?

Jamil:
Det føles godt, ærligt talt. Det har været et vanvittigt år. Der er sket meget med ejendomsmarkedet og bare livet generelt, men jeg er taknemmelig for det hele og super begejstret for denne samtale med Rick.

Dave:
Ja, absolut. Nå, du har energien som en person, der er halvt din alder, så jeg synes, du har det ret godt.

Jamil:
Tak.

Dave:
Ja, absolut. Og denne samtale er fantastisk. Jamil, vi interviewede ham juni eller juli sandsynligvis?

Jamil:
Ja, lige før den anden sko faldt på ejendomsmarkedet. Og det var en interessant samtale, og jeg må sige, at det nok er mit yndlingsafsnit af hele året at tale med Rick, fordi du får et rigtigt indblik i, hvad der sker baseret på tallene, ikke baseret på følelser, ikke baseret på jargon eller sensationslyst, bare data. Og det er altid vigtigt at være opmærksom på, hvad tallene siger i forhold til, hvad de mennesker, der forsøger at sælge historier, siger.

Dave:
Absolut. Ja, jeg tror, ​​han slet ikke er tør. Han er meget underholdende, han er sjov at snakke med, men han er bare ikke følelsesladet omkring det, hvilket jeg synes er rigtig vigtigt og rart, at han bare giver denne slags objektive analyser af, hvad der foregår på markedet. Og vi dækker alt i dette interview. Vi taler om tvangsauktioner, renter på realkreditlån, den amerikanske økonomi, alt hvad du kan forestille dig.
Så dette show er vores første show på året, så hvis du vil have et forspring på, hvad der skal ske i 2023, og hvad du skal kigge efter i løbet af dette år, vil du virkelig nyde denne episode , fordi Rick giver nogle virkelig nøjagtige og objektive oplysninger, der virkelig vil være brugbare for dig.

Jamil:
Aftalt. Tag noter gutter.

Dave:
Okay, med det tager vi en hurtig pause og så byder vi velkommen til Rick Sharga, Executive Vice President for Market Intelligence for ATTOM Data. Rick Sharga, velkommen tilbage til På markedet. Tak fordi du sluttede dig til os igen.

Rick:
Tak for at have mig tilbage. Den første gang var vist ikke så slem.

Dave:
Åh, kom nu, du var meget indsigtsfuld. Det er faktisk et af vores mest populære shows nogensinde. Du gjorde et fremragende stykke arbejde, og vi er glade for at have dig tilbage igen.

Rick:
Sætte pris på det.

Jamil:
Jeg føler, at efter at have talt med Rick i et stykke tid, forlader du den samtale væsentligt smartere. Så tak for at hjælpe os alle med at hæve vores IQ i dag.

Rick:
Jeg var virkelig glad for, at Adam gav mig titlen som EVP of Market Intelligence, fordi det er første gang i min karriere, nogen har brugt intelligens i samme sætning med mit navn, så det er altid en fornøjelse.

Dave:
Det var meget smart af dig at orkestrere det. Nå, Rick, sidste gang vi havde dig på var i løbet af sommeren, og vi nåede på en måde toppen af ​​boligmarkedets vanvid, i det mindste med hensyn til salgsprisen. Tingene har ændret sig meget i løbet af de sidste par måneder, og vi vil meget gerne starte med din opsummering eller tanker om, hvad der er sket i anden halvdel af 2022 på det nationale boligmarked.

Rick:
Nå, sidste gang vi talte sammen, husker du sikkert, at vi diskuterede det faktum, at vi var begyndt at se en lille smule tegn på, at efterspørgslen er svækket. Det startede faktisk tilbage i begyndelsen af ​​året, og det var virkelig relateret til overkommelighed, fordi boligpriserne stadig steg 15 %, 20 % på årsbasis. Da Federal Reserve besluttede at smøge ærmerne op og rent faktisk adressere inflationen ved at sammensætte en række hidtil usete stigninger i Fed funds-renten, skød det virkelig på realkreditmarkederne, og vi så realkreditrenterne fordobles.
Ifølge Freddie Mac er det første gang, det nogensinde er sket i et kalenderår. Vi har aldrig set renterne på realkreditlån faktisk fordobles i løbet af et kalenderår før, og det er bare en overkommelig pris. Så vi har set måned for måned boligsalg falde i både nye hjem og eksisterende boliger. Vi skal nok slutte i år, selvom vi havde en ret god start, og vi slutter nok i år med 15% til 20% færre boligsalg, end vi havde for et år siden.
Vi har stort set set en prisstigning på boliger flatline. Vi kigger på markeder som Californien, hvor prisstigningen fra år til år nu er faldet i intervallet 2% til 3%, hvor den havde været tocifret tidligere på året. Og der er dele af landet, hvor vi faktisk ser priserne falde. Vi har set de sidste fire måneder i træk, hvor boligpriserne er faldet måned for måned. Det er ikke nødvendigvis usædvanligt på denne tid af året, men graden af ​​faldet har været stærkere end normalt. Men når du tænker over det, er den gennemsnitlige månedlige afdrag på et hus, du ville have købt for et år siden, steget, afhængigt af hvor du er i landet, fra 45 % til 60 %. Og jeg ved ikke med jer, men da jeg talte med min chef om en forhøjelse på 45 % til 60 %, grinede han lidt høfligt og bad mig gå udenfor og lege.
Så det har virkelig slået mange potentielle boligkøbere ud af markedet. Vi har set forskning, der indikerer, at alt fra 10 % til 20 % af de mennesker, som vi søger at købe, har valgt at leje i et stykke tid i stedet. For dit publikum tyder det på, at der kan være nogle muligheder for udlejningsejendomme, for enkeltfamilieudlejningsenheder, for hvis folk søgte at købe et hus, er det åbenlyst, at de kunne være interesserede i at leje en i stedet for en lejlighed. Men vi vil ende året temmelig meget nedad. Det rykker formentlig også ind i næste år.
Selvom jeg ikke tror, ​​at faldet i boligsalget bliver nær så markant næste år, som det var i år. Husk på hinanden... Og så holder jeg op med at tale et stykke tid. En anden ting at huske på kontekstuelt er, at vi kommer fra boligsalg i 2021, der var usædvanligt stærkt. 2021 var ikke et gennemsnitsår for boligsalg. Det var et langt over gennemsnittet år for boligsalg. Så det ville ikke have været en overraskelse at se tallene komme lidt tilbage. Men faldet på 15% til 20% er strengt og udelukkende på grund af handlinger, som Fed har truffet, og den indvirkning, de har haft på renterne på realkreditlån.

Jamil:
Rick, sidste gang vi talte, var markedet et helt andet sted, og jeg forsøger altid at få en forståelse af, hvad der kan komme rundt om hjørnet. Og jeg er i fix and flip-branchen. Jeg var nødt til at skrive et par checks. Jeg er i Phoenix, Arizona, og så et af de markeder, du taler om, som vil opleve et massivt spark i tænderne, jeg fik implantater foran her fra sparket, jeg fik.

Rick:
De ser i øvrigt smukke ud. Ingen ville nogensinde vide det.

Jamil:
Tak skal du have. Tak skal du have. Tak skal du have. Fakta er for os som rehabbere, tingene ser ikke rigtig stærke ud lige nu. På den anden side af det leder jeg efter muligheder, for hver gang sådan noget sker, er der muligheder under overfladen. Og jeg spekulerer næsten på, om det, vi ser lige nu, er, og jeg opfinder det, den store omprogrammering, og det er derfor. Vi har alle været så forkælede med disse 2% og 3% realkreditlån, der var på markedet så længe, ​​at mange mennesker kom ind i rummet og forsøgte at komme ind på boligmarkedet. Mange af disse købere, mange af de mennesker, vil aldrig give slip på den gæld. De kommer til at hænge fast i det hus, selvom de beholder det som lejemål, vil de ikke genintroducere det produkt tilbage på markedet.
Vi har fået Fed til at hæve renten på en hidtil uset måde, som du har beskrevet, og det har stoppet en masse aktivitet, især inden for boligbyggeri. Og så har vi fået bygherrer til at dreje knappen helt i den anden retning, hvor de holder tilbage. Så vi har denne inventar, der vil blive revet væk på grund af al den billige gæld, vi har fået bygherrer til at stoppe eller bremse deres bygning, vi har set efterspørgslen virkelig udjævne sig. Og jeg tror, ​​fordi renterne er så høje lige nu, så snart vi begynder at krybe tilbage mod 5 %, trækker vi denne elastik, hvor vi alle vil føle os virkelig taknemmelige for et 5½ % realkreditlån, når det kommer.
For når den sidder, hvor den er lige nu, så snart vi bliver omprogrammeret til at tro, at 5½ eller 5 % er billigt, så tror jeg, at der vil være en vanvittig mængde købere, der skynder sig ind på markedspladsen. Og det er derfor, jeg føler, at det er den store omprogrammering. Kan du se det komme i 2023, og er mit synspunkt på dette ude til frokost?

Rick:
Nej, du er slet ikke ude at spise frokost. Det problem, jeg får svar på dit spørgsmål, er, at der er så meget at pakke ud der. Du har stort set lige bragt omkring fem forskellige temaer, og de er alle relevante, de er alle vigtige for markedet. Så på det sidste spørgsmål om, hvorvidt dit speciale er noget, der er ude til frokost, nej, jeg kan opstille et scenarie, hvor markedet kommer sig ret hurtigt. Nu skal alt falde på plads, men det kunne ske. Så først og fremmest er der stadig en ophobet efterspørgsel, og det er ikke den slags fjollede spekulative efterspørgsel, vi så tilbage i 2008.
Dette er demografisk drevet. Vi har stadig den største årgang af unge voksne mellem 25 og 34 år i landets historie. Det er den bedste husstandsdannelsesalder. Mange af dem ville foretrække at eje, de skal muligvis leje kortsigtet, mens de finder ud af tingene, men de danner husstande. Det driver efterspørgslen. Efterspørgslen blev bremset betydeligt, fordi du lige pludselig ikke havde råd til det hus, du troede, du skulle købe, eller at du ikke kan kvalificere dig til lånet. Men lad os først udpakke overkommelighed, for det driver en masse købsaktivitet.
Der er tre ben på taburetten, når det kommer til overkommelige priser. Den, vi har været besat fokuseret på de sidste par år, er boligpriserne. Så selvfølgelig er den nominelle boligpris, hvad prisen er angivet for, det som alle fokuserer på, og vi er på et nyt højdepunkt. Vi er stadig på et nyt højdepunkt. Det blev opvejet af det andet ben af ​​taburetten, som var renter på realkreditlån. Og historisk lave realkreditrenter opvejer de stigende boligpriser, som du nævnte, er du nede i intervallet 2 % for realkreditlån. Det gjorde det muligt for folk at få råd til boliger, selvom boligpriserne steg.
Det, der også gjorde det muligt, og det er det ben, folk oftest ignorerer af afføringen, er, at lønningerne er vokset. Så vi har set en usædvanlig stærk lønvækst i de sidste par år, siden regeringen tillod alle at gå tilbage på arbejde efter pandemien startede. Men 5% til 6% årlige lønstigninger, undskyld mig, det holdt ikke trit med 15% og 20% ​​stigninger i boligpriserne. Men det er faktisk nu to til tre gange højere end boligprisstigningen. Så lad os antage, at lønvæksten fortsætter med at handle om, hvad den er. Lad os antage, at boligpriserne er steget, eller på nogle markeder faktisk falder en smule. Det er muligt, at fordi inflationen ser ud til at være på vej i den rigtige retning, kan Fed holde op med at være så aggressiv med sine rentestigninger, hvilket betyder, at realkreditrenterne kan have toppet denne cyklus, og de vil begynde at falde.
Så hvis du har en nedadgående tendens på realkreditlån, måske langsomt, men i løbet af året, så forbliver lønningerne stærke, boligpriserne er faldet, et sted i 2023 begynder det at føles meget mere overkommeligt, og du får folk til at komme tilbage til markedet. Så jeg synes ikke din afhandling er tosset. Den anden ting, der vil ændre dynamikken hos købere, er, at markedet altid tilpasser sig, efterhånden som boligpriserne stiger, eller når renten stiger. Det problem, vi havde i 2022, var, at rentestigningen var så pludselig og så voldsom. Så pludselig er det million-dollar-hus, det $500,000-hus, du så på, udelukket, og du skal nulstille dine forventninger til et $250,000-hus, som du ikke så på, og som du ikke engang havde overvejet før.
Så det tager markedet et stykke tid at tilpasse sig, men til dit punkt, hvis renterne sive ned i femmer, ser du måske ikke på et hus på $250,000, du ser på 375 eller fire og måske bare havde brug for lidt mere tid til at spare op til en udbetaling. Så det ændrer købsdynamikken markant. Og jeg tror, ​​du har ret, jeg tror, ​​at første kvartal, måske andet kvartal, første del af andet kvartal vil fortsætte med at være lidt langsommere end normalt, selv med det scenarie, vi lige har skitseret. Men som du kommer senere på året, tror jeg, at folk vil have været i stand til at tilpasse sig, og det vil se en smule mere overkommeligt ud, og vi vil begynde at se købsaktiviteten komme tilbage.
Så overordnet forventer jeg, at boligsalget i 2023 vil falde, sandsynligvis ikke helt 10%, måske et sted mellem 5% og 10% fra i år, men jeg forventer, at andet halvår af året vil være stærkere i forhold til første halvår.

Dave:
Rick, jeg synes, det er en fantastisk måde at forklare overkommelighed på. Og for mig er det, jeg bliver ved med at tænke, at retningen af ​​boligpriser og -volumen, til din pointe, næsten udelukkende er betinget af renterne på realkreditlån. Og på grund af overkommelighed, som du sagde, ikke? Lige nu optager vi midt i december. I går fandt vi ud af, at vi havde et meget opmuntrende inflationstryk, og vi kan se, jeg tror, ​​at realkreditrenterne i dag var 6.3 i gennemsnit for en 30-årig løsning, sådan noget.
Hvis vi ser det blive der eller lavere, vil folk efter min mening, som Jamil sagde, vænne sig til det og hoppe tilbage på markedet, fordi der er demografisk efterspørgsel. Men kan du opstille et scenarie, hvor realkreditrenterne stiger? For jeg tror, ​​det er et stort spørgsmål for mange mennesker. Er der et scenario, hvor realkreditrenterne ikke har toppet, og de går op til 7 % eller 8 %? For når jeg ser på eksperter, virker de splittede. Nogle mennesker siger, at det går tilbage til de fem, andre siger, at det går op til otte. Så kan du, selvom du ikke nødvendigvis tror, ​​at dette kommer til at ske, fortælle os, hvilket scenarie der skal udfolde sig, for at realkreditrenterne kan gå op over, hvor de var for et par uger siden, da de var i de lave syvtal?

Rick:
Ja, der er et par scenarier. For det første kan Fed beslutte, at den skal fortsætte med at være aggressiv eller i det mindste mere aggressiv, end markedet forventer. Og den slags usikkerhed, den slags volatilitet kan få renterne til at stige. En af de ting, du skal huske på, er, at 30-årige realkreditlån normalt er baseret på udbyttet af det 10-årige amerikanske finansministerium, og disse to renter går lidt hånd i hånd. Og det er en slags inde i baseball for sikkert mange af dine seere, men bær over med os. Normalt er der en spredning på omkring 150 til 200 basispoint, eller på engelsk halvandet til to point. Så hvis afkastet på den 10-årige statskasse er fire, vil et realkreditlån typisk være 5½ eller 6%. Lige nu har spændet hundrede ekstra basispoint.
Så hvis vi bare var på et normalt marked, ville realkreditrenterne sandsynligvis være næsten et point lavere, end de er i dag. Så du ville allerede være i femmer. En af grundene til, at de ikke er det, er på grund af usikkerhed og volatilitet i markedet og troen på, at efterhånden som renten falder på realkreditlån, vil du se et væld af disse lån, der er blevet optaget siden renterne steg, begynde at blive refinansieret. Hvilket betyder, at hvis du køber et realkreditlån på det sekundære marked, vil du ikke være i stand til at få din investering tilbage. Lånet vil være væk om et år eller to. Så prismodellen har skræmt det sekundære marked. Så Fed kan fortsætte med at hæve ud over, hvad folk forventer. Lige nu forventes toppen af ​​Fed funds-renten at være et sted omkring 5%, 5¼%.
Hvis de går ud over den tærskel, vil det klart føre til, at renterne på realkreditlån stiger. Så en inflationær overraskelse eller fodret aktivitet er et scenarie. Det kan jeg ærlig talt ikke se, men det er et scenarie. Den anden er global volatilitet, og vi taler ikke så meget om dette, og det er noget, der er temmelig meget uden for vores kontrol, men der er en masse bekymring for, at globale økonomier går i stå. Når det sker, ser man ofte, at der kommer en masse udenlandsk kapital ind i amerikanske statsobligationer, og jo mere udenlandsk kapital, der kommer ind i amerikanske statsobligationer, jo lavere afkast får man. Det kan faktisk føre til, at renten på realkreditlån falder yderligere. Bagsiden af ​​det er, at hvis pengene skal forblive i de udenlandske økonomier, og der er mindre aktivitet, der handler op i prisen på obligationerne, kunne vi se renterne faktisk stige. Og hvis det sker, ender du med, at renten på realkreditlån stiger.
Men jeg tror virkelig, at der er meget større sandsynlighed for, at vi ser raterne toppe og gradvist begynder at arbejde sig ned igen, end der er en mulighed for, at kurserne kan gå tilbage til syvtallene, eller endnu værre, otterne. Se, der er folk, der siger, at renten vil stige over otte. Der er også folk, der siger, at boligmarkedet vil gå ned, og vi vil se 20-30 % prisfald. Og jeg har en tendens til at tro, at de mennesker forsøger at sælge noget og sandsynligvis ikke noget, du vil købe. Jeg fik faktisk en Facebook-besked fra en af ​​min mors kære veninder i går, og det finder jeg ikke på. Hun sendte mig faktisk en besked og spurgte, om boligmarkedet ville gå ned i dag.
Så nogen valgte faktisk en dato, hvor boligmarkedet skulle gå ned, og det var tilsyneladende over hele internettet. Og hvis du er involveret i ejendomsinvesteringer, hvis du ønsker at købe et hus at bo i, er du nødt til at se på tingene mere rationelt, mere logisk og åbenlyst med et længere sigt. For markedsforholdene kan være meget ustabile fra dag til dag, men med tiden har boligmarkedet en tendens til at komme sig og klare sig meget, meget godt.

Dave:
Tak fordi du forklarer det. Jeg tror, ​​at jeg bliver ved med at vende tilbage til de to scenarier, hvor inflationen på den ene side forbedres, Fed stopper med at hæve renten så hurtigt som muligt, hvilket bringer renten på realkreditlån ned. På den anden side fortsætter Fed med at hæve renten, men det forårsager en recession, som sænker obligationsrenterne generelt, og det bringer også realkreditrenterne ned. Så det er derfor, for mig, jeg er på en måde i din lejr, hvor jeg bare ikke kan se dette styrtscenarie, fordi de fleste stier og der er en masse usikkerhed, men de fleste af de forskellige scenarier, der kan udfolde sig, resulterer i det mindste. i en stabilisering af realkreditrenterne, hvis ikke et fald i realkreditrenterne. Og jeg ved, at det er skræmmende, for vi så denne fordobling, som du sagde, af realkreditrenterne. Men der er nu det stærke potentiale, at det i det mindste vil stabilisere sig en lille smule.

Rick:
Du ved, Dave, jeg tror, ​​folk er nødt til at indse, at vi ser på et virkelig usædvanligt sæt omstændigheder. Fed var i de sidste fem eller seks år bekymret for, at inflationen ikke var høj nok. De havde et mål på 2 % inflation, og det var fordi alt i økonomien fungerede. Jeg mener, alt i økonomien fungerede, og så bed nogen i et flagermus i Kina, og det næste, vi vidste, at verden havde ændret sig. Og regeringen traf et par beslutninger, der oprindeligt så ud som om, de var gode beslutninger, men som ikke viste sig at være store beslutninger fra et økonomisk synspunkt, da vi virkelig overstimulerede økonomien dramatisk. En af mine venner, som er økonom, sagde, at regeringen tog et hul på tre billioner dollar og forsøgte at proppe 15 billioner dollars ind i det.
Så vi øgede pengeudbuddet med 50 %, og for dem af jer, der ikke følger økonomi, følger I baseballspillere bag på deres baseballkort. Overfyldning af pengeforsyningen fører til inflation, og du skal arbejde dig ned fra det. Det andet spørgsmål er, at vi overstimulerede forbrugerne, så alle i landet så ud til at få et stimulustjek, og arbejdsløshedsunderstøttelsen blev forhøjet dramatisk, førte til mangel på arbejdskraft, hvilket førte til lønvækst, og lønvækst førte til inflation. Og så havde vi forsyningskædeforstyrrelser på grund af COVID, hvilket førte til en ubalance mellem udbud og efterspørgsel, så priserne på alt steg. Og bestyrelsesformand Powell, Fed har været meget, meget gennemsigtig ved at sige: "Vi undervurderede inflationen, vi gik glip af det, vi piftede."
Så du havde en gang i en generation, forhåbentlig, pandemi, der skruede økonomien i stykker, regeringen overreagerede på det, blæste alt for meget stimulans ind i økonomien, hvilket altid fører til inflation. Og Fed kom om bord for at forsøge at bremse tingene for sent. Så de måtte være alt for aggressive. Igen, vi har aldrig set realkreditrenter fordobles på et år, aldrig. Og hvis tingene ikke havde ændret sig på grund af dette usædvanlige sæt af omstændigheder, ville vi ikke have set realkreditrenterne gå op til 7 %. De ville være steget fra disse historisk lave niveauer, fordi det var en del af Feds stimulans for at sikre, at boligmarkedet forblev stabilt, og økonomien forblev stabil.
Men vi har at gøre med usædvanlige omstændigheder, der førte til usædvanlige stigninger i realkreditrenterne, og i virkeligheden fungerer resten af ​​økonomien stadig ret godt. Så selvom vi ender med en recession næste år, og jeg tror, ​​det sandsynligvis er sandsynligt, at Fed allerede vil have overkorrigeret, og vi ender i en, bør det stadig være en ret kort, ret mild recession og bør ikke have en langsigtet eller frygtelig negativ indvirkning på boligmarkedet.

Dave:
Ja, det er en god pointe, for jeg ville gerne tale om den amerikanske forbrugers eller husejers tilstand. Du har en masse ekspertise inden for tvangsauktioner og den side af virksomheden. Og ud fra hvad jeg kan se, på trods af faldende boligpriser og nogle højt profilerede fyringer med store velkendte virksomheder, ser det ud til, generelt set, at amerikanske forbrugere er i en ret anstændig position, og især boligejere betaler stadig deres realkreditlån. Er det korrekt? Ser du noget anderledes?

Rick:
Nej, du er i orden. Vi lavede for nylig en rapport om husejerequity hos ATTOM, og for det første er der stadig en rekordstor mængde husejerequity derude, $29 billioner, intet lignende vi nogensinde har set. Og det er på en boligmasse, der er vurderet til omkring 41 billioner. Så hvis man ser på den gældsbyrde, som folk bærer på, er den faktisk virkelig, virkelig lav som en procentdel af værdien af ​​deres ejendomme. Vi fandt ud af, at omkring halvdelen af ​​boligejerne er, hvad vi kalder egenkapitalrige, hvilket betyder, at de skylder mindre end halvdelen af ​​værdien af ​​deres bolig på deres realkreditlån. Og interessant nok har 93 % af låntagere, der i øjeblikket er på tvangsauktion, faktisk en positiv egenkapital, hvilket er fuldstændig det modsatte af, hvor vi var tilbage under den store finanskrise, da en tredjedel af alle boligejere var under vandet, og næsten alle i tvangsauktion var på hovedet.
Så selvom vi havde folk i afskærmning, har de mulighed for at skabe en blød landing. Så hvis de var i en kortsigtet situation med økonomisk nød, kunne de muligvis endda refinansiere deres lån hos deres långiver, hvis de nu er kommet sig. Men selvom de ikke kan, har de mulighed for at sælge deres bolig, for som vi har talt om tidligere, er der stadig efterspørgsel. Hvis du sætter en ejendom på markedet med den rigtige pris, vil du være i stand til at sælge den. Men vi har ikke et afskærmningsproblem lige nu. Det normale niveau af afskærmningsaktivitet er historisk set omkring 1 % af lånene. Så det ville være på dagens marked, omkring 550,000 boliger i en eller anden fase af afskærmning.
I stedet har vi omkring 260,000. Så vi kører på omkring halvdelen af ​​historisk normale niveauer af afskærmningsaktivitet, og vi kører på omkring 60 % af, hvor vi var før pandemien. Så selvom antallet af afskærmninger gradvist er steget i år, kommer vi sandsynligvis ikke tilbage til normale niveauer baseret på de nuværende aktivitetsrater før engang i midten til slutningen af ​​2023. Så husk på, at vi kunne fordoble mængden af tvangsauktioner, vi har lige nu, og det ville få os tilbage til det normale. Og lånekvaliteten gennem det sidste årti har været ekstraordinær. Långivere har taget meget lidt risiko, låntagere har været højt kvalificerede. Og til din pointe, Dave, fortsætter de med at foretage deres betalinger til tiden, selvom de er under vandet.
Og jeg tror, ​​det er en vigtig ting for folk at huske på, fordi jeg har stillet dette spørgsmål meget på det seneste. Bare fordi en låntager går under vandet, betyder det ikke, at de går på tvangsauktion. De to er kun marginalt forbundet. Og bare for at give dig et datapunkt, er omkring 6 % af boligejere i dag over hele landet under vandet på deres lån. Og jeg nævnte lige, at en halv procent af låntagerne er på tvangsauktion. Det betyder, at resten af ​​disse mennesker foretager deres betalinger til tiden. Og nogle af dem har været under vandet siden den store recession og på markeder, der virkelig aldrig kom sig helt. Men de fortsætter med at foretage deres betalinger, fordi de på et tidspunkt vil være i positivt territorium.
Og ærligt talt er det i mange tilfælde billigere for dem at blive ved med at betale deres realkreditlån, end det ville være for dem at sende nøglerne til banken og prøve at finde et sted at leje. Så de to hænger ikke rigtig sammen. Hvis du nu er under vandet på dit lån, og du havner i tvangsauktion, er det meget, meget sværere at løse det med succes. Men at være under vandet er ikke det, der driver folk til afskærmning. Det er stadig en slags økonomisk katastrofe i husstanden, tab af job, tab af indkomst, død i familien, skilsmisse, uventede lægeregninger, sådan noget er det, der sender folk på tvangsauktion. Du vil begynde at læse overskrifter, jeg lover dig, om den truende trussel om, at flere og flere låntagere er under vandet, efterhånden som boligpriserne er jævne eller falder.
Og jeg var nødt til at gå en reporter ud af kanten i går på grund af en rapport, hun læste, som hun troede sagde, at 8 % af låntagerne nu pludselig var under vandet. Og hvad den sagde var 8 % af låntagere, der tog lån i det sidste år med meget lave udbetalinger, som boede på markeder, hvor priserne faldt, nu var under vandet. Og jeg syntes, det er en brøkdel af en procent af låntagerne. Men overskrifterne vil advare dig om, at denne truende krise med undervandslån er ved at overhale os. Og nogle gange gør det mig sindssyg, men jeg tror, ​​det holder mig beskæftiget, og det holder mig beskæftiget. Så det er ikke en dårlig ting.

Jamil:
Rick, jeg sætter pris på informationen, og jeg kunne ikke være mere enig med dig med hensyn til afskærmningssituationen, og hvor vi bare er nationalt med hensyn til egenkapital, og hvis der virkelig er sårbarhed der. Og jeg er enig, jeg tror ikke på, at der virkelig er det. Jeg tror selvfølgelig, at sensationslyst altid vil sælge eller tiltrække øjne, og det vil vi altid se. Men som ejendomsinvestor og for BiggerPockets-fællesskabet, der elsker at høre din indsigt, Daves indsigt og mine vittigheder, vil jeg gerne forstå, hvor muligheden ligger, for her er kendsgerningen for mig. Jeg er en kontant køber. Jeg er overvejende engroshandel, men jeg begynder at holde fast i ejendom, fordi det, jeg har set, er, at der er træthed derude.
Sælgere lige nu, som har en situation, som skal sælge, ikke din person, der bare vil opgradere eller flytte, fordi de ikke længere kan lide størrelsen på deres stue, eller ikke bare kosmetiske ting, men rigtige grunde til at sælge. Der er træthed på markedet, og jeg har virkelig kunnet udnytte den træthed og købe ting. For eksempel fortalte jeg lige til Dave den anden dag, at der er en ejendom i mit nabolag, det er et kvarter på $2 millioner plus. Dette hus blev netop vurderet i juli til 1,000,005, og jeg lukker det om et par dage kl. 800 kl. 950 kl. XNUMX, og jeg køber to i mit nabolag med samme situation.
Så jeg oplever den træthed, og det udnytter jeg, fordi jeg er en ejendomsinvestor, og det er det, vi gør. Og al den egenkapital, som du beskrev, at husejere sidder på, de er villige til at bytte den for at frigøre den træthed, for at kunne komme ud af situationen. Det er en mulighed, jeg ser. Ser du andre muligheder, som vi som ejendomsinvestorer kan se på og kaste os over for at få et bedre fodfæste i slutningen af ​​2023 til 2024?

Rick:
Så jeg vil gerne lykønske dig med at være ansvarlig for de overskrifter, folk kommer til at se om faldende boligpriser. Så godt arbejde Dave og Jamil. Nej, der er muligheder derude. Dette er den bedste tid på året at købe typisk, fordi der er mindre efterspørgsel på markedet. Så du har mindre konkurrence om de aktiver, der bliver tilgængelige, og boligejere er typisk en smule mere villige til at forhandle på denne tid af året på grund af den manglende konkurrence. Så generelt er det et sted mellem slutningen af ​​november og midten af ​​januar i de fleste dele af landet de bedste tidspunkter at lede efter disse relative gode tilbud. For det andet, hvis nogen sælger lige nu, skal du spørge dig selv, hvorfor de sælger, og om de skal sælge.
Så du gør det helt rigtige. Jeg tror personligt, at en af ​​grundene til, at lagerniveauerne vil forblive lave i det meste af 2023, er fordi folk, der ikke skal sælge, ikke vil sælge. De er helt glade for at sidde der med deres 3½ % belåning og ikke bytte det ind i et faldende marked for et dyrere hus med 7 % belåning. Hvis de ikke skal gøre det, vil de ikke gøre det. Så hvis du ser nogen sælge det, stiller du i det mindste spørgsmålet om, er dette et tvangssalg? Skal de sælge? Og hvis det er tilfældet, er der en vis forhandlingseffekt der. Så jeg synes, det giver mening. Du vil blive ved med at følge prisudviklingen. Vi ser på formentlig et prisfald på 5 % på landsplan i boligpriserne. Fannie Mae forventer næste år, at priserne vil falde fra januar til december omkring halvandet point, og det vil være en meget lokal korrektion.
Så du skal være opmærksom på lokal markedsaktivitet. For eksempel vil priserne i Californien sandsynligvis i gennemsnit falde med omkring 10 %. Bay-området lige nu ser vi, at priserne på nogle niveauer allerede er faldet 20 %. Men hvis du er i de sydøstlige stater, vil du måske slet ikke se priserne falde, fordi du stadig ser befolkningsvækst og jobvækst. Så priserne stiger muligvis ikke 20 % om året, men de stiger muligvis stadig 2 % til 3 %. Så du skal kigge efter de lokale markedsmuligheder og finde ud af, hvad det rigtige mix er for dig. Og igen, hvis du er på et marked med faldende priser, kan du overveje at købe en ejendom til leje, fordi du ikke behøver at være bekymret for den øjeblikkelige værdistigning på boligprisen. Hvis du ser på et marked, hvor priserne stiger, er det måske en bedre mulighed for vending, fordi svømmefødder virkelig har brug for prisstigning for at få deres tal det meste af tiden.
Den anden mulighed, vi nævnte, at der ikke er et væld af tvangsauktioner, men hvis du skal spille på det marked på udkig efter muligheder, er du nødt til at ændre modellen, i det mindste i dit sind, fra hvor vi var under den sidste cyklus. Vi nævnte, hvor mange låntagere der var under vandet på deres lån sidste gang. Det betød, at de ikke kunne komme af med ejendommen, medmindre banken gik med til et short-salg. Og dem var der mange af, men ikke mange i forhold til antallet af personer i tvangsauktion. Mange af ejendommene blev ikke solgt på auktionerne, fordi bankerne ikke kunne prissætte dem lavt nok til, at investorerne kunne få tallene til at fungere. Så bankbankerne endte med at tilbagetage størstedelen af ​​ejendomme under tvangsauktion, og derfor gav det mening for en investor at vente på, at banken overtager den, vente på, at ejendommen kommer tilbage på markedet og derefter forhandle om de bankejede ejendomme, de REO'er.
Det sker ikke denne gang. Jeg nævnte, at afskærmningsaktiviteten samlet set er på omkring 60 % af niveauerne før pandemien. REO-aktivitet, banktilbagetagelser er på omkring 30 % niveau af, hvor vi var før pandemien. Så det, vi ser, er, at flere tvangsauktioner starter, men flere mennesker sælger deres hjem i den tidlige fase af tvangsauktionen før tvangsauktionen. Og ejendommene, der kommer til auktionerne, sælger igennem til omkring 70 %, hvilket er omkring det dobbelte af den sats, de normalt sælger igennem. Så der er færre ejendomme, der kommer til auktion, der er færre ejendomme, der kommer forbi auktionen, og går tilbage til långiverne. Og FHA har dette program kaldet CWCOT, mere inde i baseball-ting, formidlet uden godkendelse af ejendomsretten, og enhver FHA-ejendom, der ikke sælger auktionen, tildeles derefter et online-auktionsfirma for en anden chance-salg, hvorefter de typisk sænke priserne lidt.
Så hvis du er en investor, der venter på REO'er og venter på bankejede ejendomme, er det ikke dér, muligheden vil være denne gang. Denne gang bliver du nødt til at finde disse låntagere i den tidlige fase af tvangsauktionen, og hvis du ikke kan lave en aftale med dem før auktionen, skal du være klar til at gå på auktionen. Og det er her, en som dig, Jamil, kommer ind som kontantkøber, fordi de fleste af disse auktioner kræver kontanter eller kassecheck. Og nutidens marked er du i en enorm fordel, hvis du er en kontant køber, fordi alle andre kigger på 6½, 7 % traditionelle realkreditlån og investorlån, der har 10 til 12 % styring på sig lige nu, hvis du får brofinansiering. Så der er stadig muligheder derude, men du bliver nødt til at gøre din flid.

Dave:
Nå, tak Rick, det er super nyttigt. Jeg tror, ​​at der er en masse frygt derude, igen, med overskrifter, og du giver en meget mere nøgtern mening om, hvad der sker, og en rigtig god analyse af, hvor muligheden ligger. Inden vi går herfra, vil jeg gerne spørge dig om noget, du nævnte, da vi lige chattede før showet, som er, at hos ATTOM, firmaet du arbejder for, udgav en rapport om fix og flip-aktivitet. Kan du fortælle os lidt om, hvad du har lært?

Rick:
Ja, og for enhver, der er interesseret, har vi en sektion med markedsindsigt på vores hjemmeside, hvor vi sender alle disse rapporter gratis. Så ikke engang noget, du skal betale for, men vi har for nylig udgivet rettelses- og vend-rapporten, der dækkede flips i tredje kvartal af 2022. Dette var en klassisk god nyhed, dårlig nyhedsrapport, Dave. Den gode nyhed er, at der var over 92,000 flips i kvartalet, hvilket er det tredje højeste tal nogensinde. Og vi har kigget på data de sidste 22 år, så det er et ret godt tal. Den dårlige nyhed er, at det er tredje kvartal i træk, hvor dette tal er faldet. Så tendensen går i retning af færre flips, og den virkelig dårlige nyhed er, at både bruttoavancen og bruttoavancen er faldet, og bruttoavancen er simpelthen den pris, ejendommen blev solgt for i forhold til den pris, den blev købt for.
Og så er marginer den procentdel, som den fortjeneste repræsenterede sammenlignet med den oprindelige købspris. Så det tager ikke hensyn til ting som materialeomkostninger, arbejdskraft, finansiering, og vi ved, at alle disse omkostninger er steget. Så det er ikke et ideelt marked for svømmefødder. Ideelle markeder har høj efterspørgsel, lavt udbud og hurtigt stigende priser. Og kirsebæret på sundae, der er lave finansieringssatser, og vi har set alle disse forhold, vi har stadig efterspørgsel, men den er svækket. Priserne er faldet eller i nogle tilfælde faldende, det er dyrere at finansiere, det tager længere tid at sælge, og materiale- og arbejdsomkostningerne sammen med finansieringsomkostningerne er alle højere. Så hvis du er i fix and flip-branchen, skal du virkelig være god til matematik lige nu.
Du skal være utroligt forsigtig med ikke at betale for meget for den ejendom, du køber. Du skal være virkelig, virkelig forsigtig med ikke at undervurdere omkostningerne ved reparationer, for ikke at undervurdere den tid, det vil tage dig at flytte ejendommen. Og i øvrigt taler vi ikke om markeder, hvor det tager 60 eller 90 dage at sælge en ejendom, når den er klar til at gå. Vi ser stadig på et par uger på de fleste markeder, men det er højere end et par dage sidste år. Så du skal regne med disse omkostninger. Jeg vil ikke have fat i nogen, men du ved, at det er et vanskeligt marked, når du har et Zillow-tilbud, der taber 352 millioner dollars på et kvartal, og så får Opendoor det til at ligne en stor ændring ved at tabe en milliard dollars.
Og igen, det er ikke rigtig fix and flip-modeller, det er arbitrage-modeller, men det viser dig bare, hvad der kan ske, hvis du tager din prismodel forkert, og du gør det i stor skala. Du laver en fejl på et hus, der måske koster tusindvis af dollars, du laver fejlen på tusindvis af huse, og det er hundredvis af millioner af dollars. Så det viser dig bare, at selv virksomheder, som du forventer at være en smule mere professionelle, en smule mere sofistikerede i deres modeller, laver fejl, laver store, store, store fejl og ender med at afskedige en tredjedel af deres personale, fordi af de fejl. Så det viser bare, at du som flipper virkelig har brug for at få spidset din blyant i denne cyklus.
Og det er en advarselsnote til folk, der lige er ved at komme ind i denne del af virksomheden. Timing af markedet kan være svært, men hvis du vælger det forkerte tidspunkt, køber i toppen af ​​markedet og undervurderer dine reparationsomkostninger, ser du på et ret grimt scenarie for det flip. Så det er et godt tidspunkt at være engageret med nogen som BiggerPockets, hvor du kan få meget af uddannelsen, du kan få en masse af de værktøjer og produkter, du har brug for for at sikre, at du gør det rigtige. Og lyt bestemt altid til On the Market Podcast, for det er der, du får al den rigtige information.

Jamil:
Rick, mange tak for den indsigt. Jeg ville bare grave lidt dybere, og taler ud fra min egen personlige erfaring med et antal flips, så har vi et dusin af dem, der var i gang, og vi så det i prislejet mellem 750 og en million og en halvdelen var efterspørgslen væk. Vi var nødt til at skrive checks for at forlade disse aftaler og få dem ud af bøgerne. Men i starterboligen, det førstegangshuskøbers prispunkt, handles disse ejendomme stadig, og der er faktisk stadig en stor efterspørgsel. Da I ​​sammensatte den rapport, fandt I disse forskelle, og er der et underafsnit inden for fix and flip-markedet, som folk i branchen måske kunne fokusere på, så de stadig kunne klare denne storm og træde vandet og ikke miste deres besætninger og folde sammen, indtil tingene begynder at komme tilbage?

Rick:
Ja, men før jeg tager dertil, så lad mig smide et andet scenarie for dig, og jeg ved, du gør dette. Du nævnte det tidligere. En typisk flipper kan have svært ved at få tallene til at tegne i disse dage, men der er en mulighed for lejeboliger. Jeg tror, ​​vi nævnte tidligere, at omkring 10 til 20 % af folk, der troede, de ville købe, har besluttet at leje i stedet. Du kan komme med et logisk argument for, at hvis de ville købe et hus, ville de måske foretrække at leje et hus frem for en lejlighed. Måske har de behov for mere plads, uanset hvad.
Så der er stadig en mulighed for enfamilieudlejningsejendomme, og jeg tror, ​​at muligheden vil fortsætte med at vokse. Nu, hvis du er en flipper, har du måske ikke processer og forretningsprocedurer på plads for at blive ejer af udlejningsejendom, men du kan helt sikkert identificere disse ejendomme og måske blive en grossist og finde de ejendomme, der er muligheder og sælge dem til folk der ønsker udlejningsejendomme og tjener lidt på det uden risiko for at købe, reparere og holde den pågældende ejendom. Så det er en mulighed.

Jamil:
Og jeg har i øvrigt aldrig betalt dig for at sige det.

Rick:
Nej. Det er en mulighed i den virkelige verden lige nu, og der er nogle svømmefødder, der faktisk på kort sigt, fordi deres mængder ikke er store, bliver ejere af lejeboliger, fordi de nødvendige færdigheder til at finde, købe og reparere et hus er de samme. . Nu er det bare et spørgsmål om at være den udlejer på kort sigt, måske endda finde nogen til at gøre det. Men når det er sagt, til dit oprindelige spørgsmål, så taler jeg i meget brede generelle vendinger her, Jamil, men vi ser det samme, som du ser på dit marked. At efterspørgslen i den højere ende er tørret lidt mere markant ud end på indgangsniveauet. Og det er stort set sandt i hele landet. Der er sikkert et par afvigelser her og der, men generelt set er det det, vi ser. Der er meget lidt lagerbeholdning på begynderniveau.
Så hvis du finder en ejendom, som du kan bringe tilbage til markedet som en genoprettet, repareret ejendom, vil du sandsynligvis have god mulighed for at sælge den og sælge den til en rimelig pris. Man har også mere konkurrence, for det er der, de større institutioner leder efter lejeboliger. Det er her, enfamilieudlejning, mindre investorer leder efter ejendomme. Og det er naturligvis her, førstegangskøbere leder efter ejendomme. Så det er ikke let at finde de ejendomme at købe og reparere, men hvis du ser på en del af markedet, der er sundere end andre, er det entry level, og jeg vil endda sige, at på mange markeder går op til mid-tier, oplever du stadig en temmelig stor efterspørgsel.
Det er, når du først er kommet ind i den øvre midterste række og egenskaberne på højere niveau, du ser, faktisk, du ser to problemer. Du ser efterspørgslen på markedet falde, men du ser også de svageste priser i form af påskønnelse på de højere niveauer. Det er derfor, steder som San Francisco oplever et mere markant prisfald på steder som, jeg ved det ikke, Des Moines, Iowa.

Jamil:
Tak.

Dave:
Rick. Jeg tror, ​​vi kunne gøre det hele dagen, men vi er nødt til at komme ud herfra snart. Er der andet, du synes, vores publikum bør vide, når vi går ind i det nye år, som vi endnu ikke har dækket, som du synes er vigtigt for dem at huske på?

Rick:
Puha, jeg ved det ikke. Vi har talt om investeringsstrategier, økonomien, boligmarkedet. Jeg gætter på, at min afskedstanke ville være, pas på hypen. Du kommer til at læse en masse gloom and doom ting. Du har sikkert lyttere, der venter og savler på det markedskrak, som knoklerne på YouTube åndeløst promoverer. Og jeg vil sige, vent ikke. Timing af markedet er næsten umuligt. Hvis du laver din matematik og numrene blyanter ud, er det tid til at komme videre. Og det er sandt, uanset om du søger at reparere og vende, købe lejebolig eller købe et hus at flytte ind i. Det er et interessant scenarie, idet hvis du kan finde en ejendom, du har råd til, som du vil beholde i et stykke tid, kan du faktisk se et scenarie, hvor dine månedlige betalinger om to år er lavere end i dag, og det er ikke noget, du sandsynligvis vil se, hvis du skal leje en ejendom, for din lejepris kommer til at stige stort set hvert år.
Så jeg fortæller folk, især folk, der skal holde en ejendom i en periode, at hvis du finder noget, som tallene virker, skal du ikke vente på, at markedet bunder. Du kan leve med en lille smule kortsigtet volatilitet. Dine priser falder 2½, 3 %, 5 %, de kommer til at stige igen. Og historisk går man tilbage de sidste hundrede år med boligpriser, vi har kun haft én gang, hvor markedet faldt 20% og holdt sig der i et stykke tid, og det var den store recession. Men boligpriserne stiger ikke hvert år, men over tid er de steget konsekvent år, over år, over år. Så tro ikke på hypen, gå ikke i panik, men vær så forsigtig som du overhovedet kan, før du træffer disse beslutninger. Overtænk det ikke, men sørg for at gøre det regnestykke og tjek det to gange.

Dave:
Okay. Nå, tak, Rick. Vi sætter pris på disse afskedsord og er helt enige. Folk burde være... Læs i det mindste hele artiklen, ikke? Der er så mange gange, hvor det bare er folk, der reagerer på overskriften, og det er sådan, "Nå, har du læst resten af ​​artiklen? Det var ikke så slemt." Så et godt nøgternt råd der. Det sætter vi pris på, Rick. Rick Sharga er Executive Vice President for Market Intelligence hos ATTOM Data. Rick, hvis folk vil have kontakt til dig, hvor skal de så gøre det?

Rick:
Så du kan finde mig på LinkedIn eller Twitter, Rick Sharga, begge dele er ret nemt. Hvis du vil have kontakt med mig på LinkedIn, skal du sørge for at nævne On the Market eller Jamil og Dave, så jeg ved, at du ikke er en af ​​de skøre mennesker på LinkedIn, der rækker ud under et alias. Du kan også finde, jeg nævnte attomdata.com. Vi har et afsnit om markedsindsigt. Vi er overalt på sociale medier, men vi udgiver rapporter om alle aspekter af boligmarkedet, som er gratis hver uge. Så følg os gerne der, og jeg ser frem til at komme i kontakt med mange af jer.

Dave:
Okay. Tak igen, Rick. Vi skal have dig tilbage om seks måneder. Du sagde, at anden halvdel af 2023 kan være meget anderledes, så vi vil altid have dig tilbage ved disse omdrejningspunkter for boligmarkedet, hvis du er villig til at slutte dig til os igen.

Rick:
Nyd altid samtalen gutter. Når som helst.

Jamil:
Nå, I hørte det gutter. Rick sagde være en grossist i det nye år. Hvad synes du, Dave?

Dave:
Jeg kan bevidne det i det mindste off air, jeg har ikke set Jamil betale Rick for at sige det.

Jamil:
Nej.

Dave:
Han kunne have gjort det privat.

Jamil:
Det er en rigtig ting. Jeg synes, der er fantastiske muligheder, og især hvis I kigger på strategien for en 2023, så overvej det virkelig og tag samtaler med folk i foraene. Tal med folk på BiggerPockets, og få virkelig, virkelig dine tanker i orden, forstå tegning og finde ud af tallene. Som Rick sagde, spids blyanten, og du vil lykkes.

Dave:
Jeg elsker, at dette er vores første show for det nye år, for jeg synes bare, at Rick giver rigtig god information, der ikke er overdrevent rosenrød, men han påpeger, at der er muligheder, og at mange af de ting, du læser, for det meste er frygtbaseret og faktisk ikke faktabaseret. Så hvis du ønsker at udvide din portefølje eller komme ind i fast ejendom for første gang i 2023, har du forhåbentlig fået en masse gode erfaringer fra, hvad Jamil og Rick har delt med dig i dag. Det føles underligt, for vi optager det her i midten af ​​december, men godt nytår til alle, der lytter.

Jamil:
Godt nytår.

Dave:
Vi sætter stor pris på dig. Vi får et rigtig godt år. Vi har en masse klar til dig på På markedet. Vi sætter pris på, at I lytter, og held og lykke til jer alle i jeres ejendomsinvesteringer og økonomiske situationer i 2023. Jamil, hvor skal folk finde dig?

Jamil:
Du kan finde mig på min YouTube-kanal på youtube.com/jamildamji. Tjek mig også ud på IG. Jeg har det sådan, Rick, det giver mening, at han er på LinkedIn og Twitter, og jeg er på Instagram og TikTok.

Dave:
Ja, det gør det. Det sporer. Det er helt sikkert på mærket.

Jamil:
Godt nytår gutter.

Dave:
Absolut. Og vi har også en YouTube-kanal til On the Market og BiggerPockets. Du kan tjekke dem ud, hvis du vil høre mere fra mig eller Jamil eller nogen af ​​de andre paneldeltagere på markedet. Til alle andre på On the Market, til James, Kathy og Henry, der ikke kan være her i dag, godt nytår og tak fordi du lyttede.
On the Market er skabt af mig, Dave Meyer og Kailyn Bennett. Produceret af Kailyn Bennett. Redigering af Joel Esparza og Onyx Media. Forskning af Pooja Jindal. Og en stor tak til hele BiggerPockets-teamet. Indholdet på showet På markedet er kun meninger. Alle lyttere bør uafhængigt verificere datapunkter, meninger og investeringsstrategier.