LIBOR লাইভ - GBP LIBOR এখন ডেরিভেটিভগুলিতে মৃত?

আজ কি LIBOR শেষ খেলার প্রথম দিন হবে?

এটি হওয়া উচিত, সর্বশেষ "প্রিয় সিইও" এর চিঠি অনুসারে ডেভিড বেইলি, সারাহ ব্রিডেন এবং এফসিএ: 'LIBOR থেকে ঝুঁকিমুক্ত হারে স্থানান্তর'। Q1 2021 এর শেষ মানে স্বাভাবিক রৈখিক GBP ডেরিভেটিভস ট্রেডিং ব্যবসার জন্য শেষ দিনের সংকেত।

আজকে আমরা ডেটার মাধ্যমে দেখব যে এটি ফলপ্রসূ হয়েছে কিনা। GBP LIBOR কি এখনও লিনিয়ার ডেরিভেটিভ মার্কেটে ট্রেড করছে?

ক্লিয়ারিং এ এপ্রিল সো ফার

ইস্টার উইকএন্ডের জন্য ধন্যবাদ, আমরা ইতিমধ্যেই ত্রৈমাসিকের 6 তম দিনে আছি! আমরা কি ইতিমধ্যেই রিপোর্ট করা কোনো GBP LIBOR ট্রেড দেখেছি?

দিকে তাকাও সিসিপিভিউ, গত সপ্তাহের শেষ পর্যন্ত ডেটা সহ, আমরা ইতিমধ্যে কিছু GBP LIBOR দেখতে পাচ্ছি সাফ কার্যকলাপ.

উপর £21bn GBP-LIBOR লিঙ্কযুক্ত FRAs এবং নির্দেশানুযায়ী IRS ইতিমধ্যে রিপোর্ট করা হয়েছে। যদিও কার্যকলাপের যে বিভাজন তাকান!

• এপ্রিল মাসে সিসিপি-তে GBP-LIBOR লিঙ্কযুক্ত কার্যকলাপের 79% ক্লায়েন্ট কার্যকলাপের কারণে হয়েছে!
• এই পর্যন্ত বৃদ্ধি পায় 86% ক্লায়েন্ট-অ্যাক্টিভিটি যদি আমরা FRA বাদ দেই।

আমরা কি মনে করি যে সমস্ত কার্যকলাপ সত্যিই উত্তরাধিকার বা ট্রানজিশন ব্যবসার সাথে আবদ্ধ ছিল?

এই ডেটা এই সপ্তাহের ডেটা অন্তর্ভুক্ত করে না, যা এই প্রান্তিকের প্রথম "বাস্তব" ট্রেডিং সপ্তাহ। চলুন কিছু তাজা তথ্য তাকান.

১লা-৫ই এপ্রিল

বাঁক এসডিআরভিউ প্রো নিম্নলিখিতটি দেখায়:

• 6.4 থেকে 1 এপ্রিল পর্যন্ত GBP LIBOR লিঙ্কড IRS-এ £5bn SDRs-এ রিপোর্ট করা হয়েছে।
• এমনকি ভ্যানিলা 10Y IRS 49 বার ট্রেড করেছে, মোট £920m।
• মোট 182টি ব্যবসা ছিল।
• এটি 132 ট্রেডে নেমে আসে যদি আমরা "ব্যাকস্টার্টিং" ট্রেডগুলি বাদ দেই, যা অন্তত দৃঢ়ভাবে উত্তরাধিকার অবস্থান হিসাবে স্বীকৃত হতে পারে!

হুমমম, ইতিমধ্যেই 132টি ট্রেড...আসুন ১লা-৫ই এপ্রিল সময়ের রিপোর্ট করা সোনিয়া কার্যকলাপের সাথে তুলনা করা যাক:

• সোনিয়া 253টি ব্যবসা দেখেছে।
• ধারণাগত একটি বিশাল £28.7bn.
• 4.5x SONIA থেকে LIBOR কার্যকলাপের অনুপাত।
• একটি রূপান্তর দৃষ্টিকোণ থেকে বেশ ভাল লক্ষণ.

6 এপ্রিল 11:00 লন্ডন

আজকের দিকে আমাদের দৃষ্টি ফেরানো, আমরা এখনও কিছু GBP LIBOR-সংযুক্ত কার্যকলাপ রিপোর্ট করা দেখতে পাচ্ছি:

দেখাচ্ছে;

• আজ ইতিমধ্যেই 28 GBP LIBOR ট্রেড হয়েছে৷
• ধারণাগতভাবে £1.7bn.
• এর মধ্যে মাত্র তিনটি ছিল উত্তরাধিকারী ব্যবসা:

তাই যদিও এটা হতাশাজনক যে GBP LIBOR কার্যকলাপ ক্রমাগত ড্রপ করে চলেছে, আমাদের অবশ্যই এটাকে পরিপ্রেক্ষিতে রাখতে হবে।

অতএব, আমরা লক্ষ্য করি যে সোনিয়া বাজারগুলি আজকে কতটা সক্রিয় ছিল:

দেখাচ্ছে;

• মোট 42টি ব্যবসা
• ধারণাগতভাবে £3.3bn
• গুরুত্বপূর্ণভাবে, কার্যকলাপ একটি সম্পূর্ণ লোড বক্ররেখা সমগ্র জুড়ে. এটি আর শুধুমাত্র একটি সংক্ষিপ্ত তারিখের বাজার নয়।
• প্রচুর o
  f কার্যকলাপ যেমন 5Y এবং 10Y বেঞ্চমার্ক টেনারে।

একটি উপর DV01 ভিত্তিতে আপনি দেখতে পারেন যে 5Y সবচেয়ে সক্রিয় টেনার ছিল:

এ পর্যন্ত চারিদিকে হয়েছে LIBOR এর তুলনায় সোনিয়াতে 1.6 গুণ বেশি কার্যকলাপ আজ GBP বাজারে। খারাপ না. আজ কোথায় গিয়ে শেষ হবে? আজ কিছু কাছাকাছি-লাইভ আপডেটের জন্য সাথে থাকুন।

6 এপ্রিল 14:30 লন্ডন

ট্রেডিং দিনের মধ্য দিয়ে দরজায় স্কোর। প্রথমত, "দুষ্টু" LIBOR ব্যবসা করে:

• £71bn মোট 4টি ব্যবসা।
• আমার হিসাব অনুযায়ী, 2021 সালের শেষের পর প্রতিটি ট্রেডের একটি LIBOR রিসেট আছে।
• 5Y এবং 10Y সবচেয়ে সক্রিয় টেনার হিসাবে অবিরত। এই ধরনের প্যাটার্ন এই সব হচ্ছে ট্রানজিশন ট্রেডের সাথে খাপ খায় না, নিশ্চয়?

যাইহোক, GBP বাজারের জন্য ন্যায্য হতে, SONIA কার্যকলাপ অনেক বেশি হারে অব্যাহত রয়েছে।

• ধারণাগতভাবে £128bn এর জন্য 8.7টি ট্রেড করেছে। অথবা £6.6bn সংক্ষিপ্ত তারিখের স্টাফ বাদে.
• সোনিয়াতে £3.6m DV01 লেনদেন হয়েছে, ঝুঁকির পরিমাণ 1.91 গুণ ট্রেড বনাম LIBOR সূচক.

এবং আবার, আসুন হাইলাইট করার সুযোগ নেওয়া যাক যে GBP SONIA কার্যকলাপ পুরো বক্ররেখা জুড়ে, 5Y এবং 10Y "বেঞ্চমার্ক" টেনার সহ:

6 এপ্রিল 15:30 লন্ডন

সাধারণ ডেরিভেটিভগুলি ছাড়াও, আমরা এখনও GBP LIBOR-ভিত্তিক দেখতে পাই ক্রস কারেন্সি অদলবদল এবং অদলবদল SDRs কে রিপোর্ট করা হচ্ছে।

আজ কেবলমাত্র £1.3bn (GBP বনাম USD) XCCY দেখেছে উদাহরণস্বরূপ:

যদিও আমি XCCY কে একটি বৃহত্তর লিনিয়ার ডেরিভেটিভ পণ্য হিসাবে বিবেচনা করব, তারা UK RFR-ওয়ার্কিং গ্রুপ অনুসারে একটি ভিন্ন টাইমলাইনের বিষয়। আমি অনুমান করি এটি USD LIBOR লেগের উপস্থিতির কারণেও ¯_(ツ)_/¯?

তাই পরিবর্তনের সাধারণ গতির পরিপ্রেক্ষিতে, আমি অনুমান করি যে আমরা GBP LIBOR খুঁজব যাতে XCCY অদলবদল থেকে মূলত অদৃশ্য হয়ে যায় 1 অক্টোবর 2021.

একইভাবে অদলবদলগুলির জন্য, মনে হচ্ছে 1লা জুলাই 2021 তারিখটি হবে আরও SONIA অদলবদল দেখার জন্য সন্ধান করার তারিখ। আমরা আজ 3m10Y সোয়াপশনে SONIA কার্যকলাপের একটি শালীন অংশ দেখেছি:

কিন্তু আমরা LIBOR-সংযুক্ত অদলবদলগুলিতে আরও বৈচিত্র্য দেখেছি:

সূত্র: https://www.clarusft.com/libor-live-is-gbp-libor-now-dead-in-derivatives/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=libor-live-is-gbp-libor-now-dead -ইন-ডেরিভেটিভস