الحصة السوقية للبنك الإسلامي للتنمية في مقايضات SOFR

• يتم تداول مقايضات SOFR في بنوك التنمية الإسلامية بشكل رئيسي في شكل فروق أسعار، ومنحنيات، وفراشات
• يمكن تحديد حصة السوق باستخدام عدد الصفقات أو القيمة الاسمية أو dv01
• التوزيعات هي النوع الأكبر والأكثر أهمية
• في Spreadovers، تمتلك ICAP حصة 50% وBGC تمتلك 23%.
• المنحنيات والذباب هي التالية الأكثر أهمية
• في كيرفز، ICAP لديه 34% والتقاليد 30%
• في الفراشة التقليد 57% والتوليت 12%
• تعتبر Forwards/IMMs وCCPSwitch من الأنواع الأصغر حجمًا
• تخضع الحصة الإجمالية للعديد من الافتراضات
• انظر أدناه للحصول على جميع المخططات والتفاصيل

أنواع مقايضات SOFR

يتم تداول مقايضات SOFR في سوق IDB (وسيط بين الوكلاء) في المقام الأول على شكل توزيعات على سندات الخزانة الأمريكية. هذا هو إلى حد بعيد نوع التجارة الأكثر شيوعًا بالنسبة لبنوك التنمية الإسلامية، مع أكبر حجم من حيث القيمة الاسمية أو dv01 والأكثر أهمية في تحديد أسعار مقايضات SOFR.

بعد ذلك، تأتي صفقات المنحنى/التبديل، وهي صفقات ذات قيمة نسبية، تتخذ مركزًا على الفارق بين الفترات القياسية (على سبيل المثال 5Y10Y) لتضييق أو توسيع. ليس لهذه الصفقات تأثير مباشر على أسعار المقايضة، ولكن لها تأثيرات من الدرجة الثانية على مستويات أسعار مقايضات SOFR، لذلك على سبيل المثال، إذا كان شخص ما يدفع بشكل كبير في 5 سنوات ويتلقى في 10 سنوات، فقد يؤدي ذلك إلى تغيير الفارق النسبي عن طريق تعديل إما سعر المبادلة 5Y أو 10Y.

يتم استخدام صفقات الفراشة بالمثل للقيمة النسبية بين الفترات، على سبيل المثال 2Y5Y10Y، والتداول بحجم كبير ولها تأثيرات من الدرجة الثانية على مستويات الأسعار.

بالإضافة إلى هذه الأنواع الثلاثة الرئيسية، هناك أيضًا:

• عمليات تداول CCPSwitch، والتي تنقل المخاطر من نقطة مراقبة نقدية واحدة إلى أخرى، إما من CME إلى LCH وتؤثر على فروق الأسعار الأساسية بين المقايضات التي تمت مقاصتها في غرفتي المقاصة.
• المعاملات المباشرة، وهي التجارة الأكثر شيوعًا بين الوكيل والعميل (D2C)، ولكنها لا تتداول حقًا في مساحة البنك الإسلامي للتنمية مقابل الدولار الأمريكي.
• IMM Forwards، مع تواريخ تتطابق مع العقود الآجلة لـ CME SOFR، للقيمة النسبية أو تداول انتشار الفاتورة

دعونا ننظر إلى هذه الأمور بدورها، مع التركيز على الحصة السوقية لكل موقع منصة IDB/D2D.

انتشارات SOFR

بدءًا من أعداد التداول الموزعة حسب الشهر ومعرف النظام الأساسي، للسنة حتى 30 أبريل 2023.

• مارس 2023 مع ارتفاع 3,849 صفقة، والأشهر المتبقية مع 2,000 إلى 2,500 صفقة
• (ملاحظة يتم الإبلاغ عن صفقات ICAP باستخدام معرف النظام الأساسي (رمز MIC) إما لـ IGDL أو ISWV في يناير وفبراير، وبعد ذلك يستخدمون ISWV).
• يتمتع ICAP بأكبر حصة على الإطلاق بنسبة 50% خلال الفترة بأكملها، وقد وصل إلى 55% في مارس.
• وتأتي BGC في المرتبة التالية بنسبة 23% خلال هذه الفترة وأعلى مستوى لها عند 28% في يناير.
• التقليد (TSEF) يأتي بعد ذلك بنسبة 11.5% خلال الفترة
• تولت (TPSE) بنسبة 10.5%
• Dealerweb (DWSF) بفائدة 5%
• كل ذلك من حيث عدد التجارة

(لاحظ أن أعداد يناير/فبراير الخاصة بـ ICAP من المحتمل أن تكون أقل من الواقع، حيث أنه في معظم هذه الفترة لم يكن ICAP يضع علامة على عمليات الانتشار كحزم، مما يعني أنه كان علينا الاعتماد على خوارزمية تعريف حددت على الأرجح نسبة مئوية أقل من عمليات انتشار ICAP مقارنة بغيرها المنصات).

In عرض حقوق السحب الخاصة، يمكننا أيضًا استخدام DV01، وهو مقياس للمخاطر يعادل المخاطر حسب المدة وهو وكيل أفضل لحصة السوق من محفظة العملاء لبنوك التنمية الدولية.

• ICAP مع نسبة عالية بلغت 50.4% في أبريل وحصة إجمالية قدرها 47%
• BGC بحصة 21% للفترة
• التقليد بنسبة 17.8%، وهو أعلى بكثير من 11.5% من حيث عدد التجارة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى حصة أعلى بكثير بلغت 27.4% في مارس من الصفقات النظرية الأكبر حجمًا/dv01
• التوليت بـ 10% عن الفترة
• Dealerweb بنسبة 4.4% لهذه الفترة

منحنى SOFR / تبديل الصفقات

In عرض حقوق السحب الخاصة، يمكننا أيضًا تحديد الصفقات في أنواع الحزم، لذا فلنفعل ذلك بالنسبة لصفقات Curve (المعروفة أيضًا باسم Switch) ونجمع كلاً من Spreadover Curves وOutright Curves.

دعونا نعرض هذه البيانات كنسبة مئوية من مقياس dv01 المعدل للحزمة (بدلاً من جمع dv01 لكل ساق، نستخدم متوسط ​​الضلعين)، وهو وكيل جيد لحصة السوق من محفظة العملاء.

• ICAP بنسبة 34.5% خلال هذه الفترة وأعلى نسبة 38% في أبريل
• التقليد بنسبة 30.4% خلال هذه الفترة وارتفاعه 38% في شهر مارس
• BGC بحصة 16.5% للفترة
• تولة بنسبة 12.8%
• ديلويرب بنسبة 5.7%

صفقات الفراشة SOFR

التالي باستخدام عرض حقوق السحب الخاصة، دعنا نحدد الصفقات التي هي من نوع الحزمة الفراشة، إما على أرجل Spreadover أو Ouright ونعرض هذه البيانات كنسبة مئوية من مقياس dv01 المعدل للحزمة (بدلاً من جمع dv01 لكل ساق، نستخدم نصف البطن)، وهو أمر جيد وكيل للحصة السوقية لمحفظة العملاء.

• التقليد بنسبة 56.6% خلال هذه الفترة وارتفاعه 65.7% في شهر مارس
• التوليت بنسبة 12% خلال الفترة وأعلى مستوى 17.5% في أبريل
• Dealerweb بنسبة 11.7% لهذه الفترة
• إيكاب بنسبة 10.7%
• بي جي سي بنسبة 9%

صفقات SOFR CCPSwitch

صفقات CCPSwitch التالية، والتي مع 126 صفقة في فترة 4 أشهر لدينا هي أقل بكثير من 2,000 إلى 3,800 صفقة شهريًا، ومع ذلك فهي مهمة في تحديد السعر الأساسي بين CME وLCH التي تم مسحها. مرة أخرى نستخدم النسبة المئوية للمشاركة في مصطلحات dv01.

• التقليد بحصة 49% خلال هذه الفترة
• إيكاب بنسبة 35%
• ديلويرب بنسبة 9.5%
• تولة بنسبة 6%
• BGC بدون حجم تداول (أو لم تتمكن الخوارزمية الخاصة بنا من العثور على أي من تداولاتها)

SOFR إلى الأمام / صفقات IMM

تداولات العقود الآجلة وIMM التالية، والتي يبلغ متوسطها 100 صفقة شهريًا على منصات منصة D2D.

• التقليد بحصة 65% خلال هذه الفترة
• إيكاب بنسبة 17%
• تولة بنسبة 12.6%
• بي جي سي بنسبة 4.3%
• ديلويرب بنسبة 1%

حصة مجتمعة؟

يمكننا أن نتطلع إلى إنشاء حصة إجمالية لجميع مقايضات SOFR في البنوك الإسلامية، ولكن هذا يصبح صعبًا مع الافتراضات التي يمكن أن تحرف الأرقام بطريقة أو بأخرى.

• هل نستخدم العد التجاري أو dv01؟
• كيف يمكننا التكيف مع الحزم؟
• تعتبر فروق الأسعار أكثر أهمية بكثير في تحديد الأسعار، في حين أن تداولات المنحنيات والذبذبات كصفقات ذات قيمة نسبية تتعامل بحجم أكبر مما يبالغ في أهميتها بشكل خاص حيث أن لها تأثيرًا ثانويًا على السعر.
• يمكن إجراء نفس الوسيطة لـ CCPSwitch.
• فهل يجب علينا وزن أحجام كل نوع بطريقة ما للتعويض؟
• وتزداد حصة المحفظة تعقيدًا بسبب الاختلافات في حسابات الوساطة بين المنصات
• لا ننسى أن الصفقات الكبيرة قد حددت سقفًا نظريًا لحقوق السحب الخاصة، مما قد يقلل من حصة المنصة في أشهر محددة مقارنة بالآخرين

مع وجود العديد من المحاذير، إذا اضطررت إلى التوصل إلى رقم، فسيكون مثل ICAP 40%، وTradition أعلى بقليل من BGC، وكلاهما في النطاق المنخفض 20%، وTullet 10-12%، وDealerweb 5%.

مرة أخرى، اعتمادًا على الافتراضات المذكورة أعلاه، يمكن انحراف هذه النسبة لأعلى ولأسفل.

وبالتالي فإنني أفضل كثيرًا حصة السوق لكل نوع من أنواع الحزمة (فروق الأسعار، المنحنى، الذبابات) كما أوضحت في الرسوم البيانية والجداول في الأقسام السابقة.

هذا كل شيء

ستة رسوم بيانية لتغطية الحصة السوقية لبنوك التنمية الإسلامية.

هناك الكثير من البيانات في عرض حقوق السحب الخاصة و SEFView.

يومية، أسبوعية، شهرية، ربع سنوية، سنوية.

العملة والمنتج والنوع الفرعي ونوع الحزمة.

التهم التجارية، النظرية، dv01.

نوع المكان (D2D، D2C، SDP، خارج المكان).

من فضلك قم تواصل معنا إذا كنت مهتمًا بالاشتراك.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• أفلاطونايستريم. ذكاء بيانات Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• سك المستقبل مع أدرين أشلي. الوصول هنا.
• شراء وبيع الأسهم في شركات ما قبل الاكتتاب مع PREIPO®. الوصول هنا.
• المصدر https://www.clarusft.com/idb-market-share-in-sofr-swaps/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=idb-market-share-in-sofr-swaps