市场对这一结果感到相当震惊 周五公布的 NFP 数据。
但正如我们早在上周二所建议的那样,我们有理由期待失望。这导致一些分析师开始修改他们对美国增长的前景。当本月晚些时候第一季度 GDP 二读公布时,我们可能会看到修正值较低。
当投资者寻找哪个主要经济体将出现最强劲的复苏时,这可能会引起一些涟漪。
我们已经提到,英国央行很可能成为(如果不是第一个)开始货币政策正常化的主要经济体之一。
再加上美元的情况,我们可能会看到英镑明显升至 1.400 关口上方,而不是像过去几个月的主题那样只是与它调情。
发生什么事了?
货币政策的关键根本问题仍然是就业数据,因为这对价格稳定影响最大。
就业是经济的滞后指标之一。因此,如果实现充分就业,央行官员可以确信没有必要进一步刺激。
但是,为了创造就业机会,经济需要增长。因此,现在所有人的目光都集中在这几周公布的一系列季度 GDP 数据上。几周前我们已经在美国接种了疫苗,随着疫苗接种计划的启动,疫苗接种情况出现了一些提升。
我们在寻找什么
英国在疫苗接种计划方面远远领先于美国,但在第二波疫情中受到的打击更为严重。因此,分析师的共识是,英国经济在第一季度放缓,但仍设法维持了一定的增长。
因此,英国的情况显然比大陆同行好,但不如美国——除非数据存在相当大的偏差。
预计英国第一季度 GDP 增长 1%,而上一季度增长 0.5%。
它仍然没有赶上大流行前的水平(事实上,即使达到预期,仍然比 6.9 年 2020 月低 XNUMX%)。
展望未来
按年率计算,美国在疫情后的增长率仍高于英国。
然而,周五的数据显示,前者的复苏时断时续;后者的复苏则断断续续。而在英国,复苏遵循了更为稳定的上升轨迹。
如果美国第二季度出现一些艰难的增长。我们仍然预计欧盟要到 XNUMX 月之后才能实现大规模疫苗接种,而英国有机会成为本季度表现最好的国家。
预计英国央行进一步缩减购债规模将给富时指数带来压力,但会支撑英镑。英镑走强也将有助于缓解对通胀的担忧;尽管这会让出口商的处境变得更加困难。
英国的数据越好,英国央行将如何实现利率正常化,或者他们是否会优先加息或收缩资产负债表,就越成为一个问题。
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资料来源:https://www.orbex.com/blog/en/2021/05/uk-q1-gdp-best-performer-covid-recovery