MiFID II 审查即将到来

MiFID II 审查即将到来

时间戳：11年2023月7日58:XNUMX AM
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在欧洲，自 2018 年 2018 月起，第二个金融工具市场指令和监管 (MiFID II/MiFIR) 一直伴随着我们。在之前的几个月里，市场参与者完成了多年工作计划，以实施大量必要的变革。 在 XNUMX 年 MiFID II 重磅推出后，业界正准备承担额外修订的成本。

但是随着规则制定者框架中的审查周期准备就绪，MiFID II 目前正在接受审查。 英国监管机构也在审查脱欧后的规则手册。

既然在欧洲达成了谈判立场，并且所谓的三方对话已经在共同立法者之间开始，现在是关注地平线并展望金融市场的下一组变化的好时机。

我们怎么会在这里？

欧洲监管机构 ESMA 在 2019 年至 2021 年期间对 MiFID II/MiFIR 进行了广泛审查，并向欧盟委员会 (EC) 提交了几份报告。 这些报告涵盖了现行法规的全部范围，尤其是 MiFIR 透明度制度。

ESMA 的审查遵循两个主要目标：

  1. 评估当前的 MiFID 条款是否实现了其目标，以及；
  2. 提出任何必要的有针对性的修正案。

围绕透明度进行审查的主要收获是，虽然取得了进展，但 MiFIR 尚未完全实现其雄心壮志。 因此，ESMA 提出了几项建议，例如用更精简和有效的规则替换一些过于复杂的规则。 他们还建议为股票和债券建立一个合并磁带。

推进 MiFID II 审查

欧盟委员会 (EC) 采纳了 ESMA 的几项建议并提出了他们的提案。 这些 建议 旨在提高市场数据透明度，消除欧洲合并磁带出现的障碍，明确交易义务，并禁止收取转发客户订单的款项。

随后， 欧洲议会公布报告草案 2022 年 1 月，对 EC 提案进行了一些调整。 包括暂停 DVC（双重数量上限）和英国单独提议的指定报告实体制度。 欧洲议会在 2023 年 XNUMX 月 XNUMX 日的一读中通过了其对 MiFID/MiFIR 变更的立场。

作为拼图的第三块，欧盟理事会于 2022 年 XNUMX 月公布了其对 MiFID/MiFIR 修正案的谈判授权。包括更多变化。

现在该怎么办？

三位共同立法者中的每一位都同意了他们的谈判立场，三方对话现已开始。 最终的立法修改可能会在 3 年第三季度达成一致，这反过来将触发 ESMA 对相关 RTS 的进一步活动。

较低级别的更改 (RTS)

另外，监管技术标准 (RTS) 的审查正在进行中。 ESMA 于 1 年 2 月底发布了 RTS 2022 和 2022 提案。1 年 2024 月底，EC 通知 ESMA 其打算认可拟议的 RTS，但需进行一些特定的更改。 对于部分变更，这包括推迟的申请日期 17 年 2023 月 XNUMX 日。文本随后于 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日获得通过（没有进一步的异议），为不久的将来实施铺平了道路。

我们应该期待在适当的时候对其他 RTS 进行零星的修改。

与此同时，英国脱欧后，英国财政部正在评估英国未来的监管框架，监管机构正在审查他们的规则手册。

除了 MiFID II/MiFIR 的重大变化之外，英国于 31 年 2020 月 2019 日离开欧盟。这需要在 20/XNUMX 年在整个金融市场开展实施工作以应对英国脱欧。 现在，在欧盟 MiFID II 审查的同时，英国监管机构也在审查他们的规则手册。

英国和欧盟都从同一个地方开始，于 2018 年 XNUMX 月实施了 MiFID II。英国金融行为监管局 (FCA) 表明了一种务实的做法，并希望避免为此做出改变。 然而，他们正在为目前脱离欧盟的英国寻求最好的结果。 从交易平台的角度来看，为了降低成本和提高效率，没有人希望欧盟和英国的规则出现分歧。 就实施日期进行协调也是非常可取的。

MiFID II / MiFIR Review 将影响欧盟和英国受监管的市场参与者，并需要制定解决方案。 最终的变更范围和确切的适用日期尚待各司法管辖区确认。 对于金融市场而言，至关重要的是要审视未来并在事态发展到来时掌握最新动态。

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