今天将成为LIBOR终局的第一天吗？
据最新的“尊敬的首席执行官”信 大卫·贝利（David Bailey），莎拉·布雷登（Sarah Breeden）和FCA：'从伦敦银行同业拆借利率转换为无风险利率'。 1年第一季度末将标志着正常的线性英镑衍生品交易的最后一天。
今天，我们将仔细研究数据，以查看是否已实现。 GBP LIBOR仍在线性衍生品市场交易吗？
到目前为止，四月清算
感谢复活节周末，我们已经到了季度的第六天！ 我们是否已经看到任何英镑LIBOR交易报告？
综观 CCP视图，截至上周末的数据，我们已经可以看到一些GBP LIBOR 清除 活性。
超过 21亿英镑的GBP-LIBOR挂钩FRA和 国税局 已经有报道。 看看那活动的分裂！
- 79月份在CCP进行的GBP-LIBOR链接活动中，有XNUMX％是由于客户活动造成的！
- 这增加到 86％的客户活动 如果我们排除FRA。
我们是否认为所有这些活动都确实与传统业务或过渡业务相关？
该数据不包括本周的数据，这是该季度的第一个“实际”交易周。 让我们看一些新数据。
1月5日至XNUMX日
谈到 SDRView专业版 显示以下内容：
- 从6.4月1日至5日，向特别提款权报告了XNUMX亿英镑与LIBOR挂钩的IRS英镑。
- 甚至普通的10年期国税局也进行了49笔交易，总计920亿英镑。
- 总共有182笔交易。
- 如果我们排除“后备”交易，则该数字降至132笔交易，这些交易至少可以牢牢地视为传统头寸！
嗯，已经有132笔交易...。让我们将其与1月5日至XNUMX日报告的SONIA活动进行比较：
- SONIA共有253笔交易。
- 名义价值高达28.7亿英镑。
- SONIA与LIBOR活动的比率为4.5倍。
- 从过渡的角度来看，这是相当不错的迹象。
6月11日00:XNUMX伦敦
让我们回到今天，我们仍然可以看到一些与英镑伦敦银行同业拆借利率相关的活动正在报告：
显示；
- 今日已经有28笔GBP LIBOR交易。
- 名义上为1.7亿英镑。
- 其中只有三笔是传统交易：
因此，尽管令人失望的英镑伦敦银行同业拆借利率活动持续下降，但我们必须将其视为正确的观点。
因此，我们注意到今天的SONIA市场有多活跃：
显示；
- 共42笔交易
- 名义价值3.3亿英镑
- 重要的是，整个活动负荷 跨越整个曲线。 这不再仅仅是一个短期市场。
- 充足的o
f 5 年期和 10 年期等基准期限的活动。
上 DV01 从中可以看到5Y是最活跃的男高音：
到目前为止，已经有 SONIA中的活动量是LIBOR的1.6倍 今天在英镑市场。 不错。 今天会在哪里结束？ 敬请关注今天的一些实时更新。
6月14日30:XNUMX伦敦
在交易日中途在门上得分。 首先，“调皮的” LIBOR交易：
- 71笔交易总额达4亿英镑。
- 据我估计，每笔交易的伦敦银行同业拆借利率都将在2021年底后重设。
- 5Y和10Y仍然是最活跃的期限。 当然，这种类型的模式不适合所有这些过渡交易吗？
但是，为了公平对待英镑市场，SONIA的活动仍在以更高的速度继续。
- 128笔交易的名义价值为8.7亿英镑。 或6.6亿英镑（不包括短期交易）。
- 售价3.6万英镑的DV01在SONIA交易， 风险金额的1.91倍 交易与LIBOR指数。
再一次，让我们借此机会强调一下，GBP SONIA活动遍及整个曲线，“基准”年限为5年和10年：
6月15日30:XNUMX伦敦
除了简单的衍生品外，我们仍然看到基于英镑 LIBOR 的衍生品 交叉货币掉期 和 掉期期权 向特别提款权报告。
例如，今天已看到 1.3 亿英镑的电缆（英镑兑美元）XCCY：
虽然我认为 XCCY 很大程度上是线性衍生产品，但根据英国 RFR 工作组的规定，它们受到不同的时间表的约束。我猜这是由于美元 LIBOR 腿的存在以及 ́_(ツ)_/̅?
因此，考虑到典型的转型速度，我想我们将寻求英镑 LIBOR 基本上从 XCCY 掉期中消失 1年2021月XNUMX日.
对于掉期期权而言也是如此，看来 1 年 2021 月 3 日将是寻找更多 SONIA 掉期期权的日期。今天我们至少在 10mXNUMXY 掉期交易中看到了相当多的 SONIA 活动：
但我们看到了与伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 挂钩的互换期权的更多种类：
