随着 2024 年利率预计下降，房地产这一因其稳定收入支付而受到青睐的行业可能会在新的一年看到上涨。 截至 500 年，标普 2023 指数中的房地产板块涨幅超过 8%，大幅低于大盘指数 24% 的涨幅。 利率上升拖累了这一市场领域，因为它们不仅提高了房地产投资信托的借贷成本，而且还降低了该资产相对于国债等寻求收入的投资者的吸引力。 不要忘记，去年，投资者只需将钱投入存单或存放在货币市场基金或国库券中，就可以获得高达 5% 以上的收益率。 既然美联储已计划在 2024 年进行三次降息，投资者对 REITs 的兴趣可能会有所上升，从而在收入之外推高其股价。 晨星公司分析师凯文·布朗表示：“我认为，如果我们的利率稳定，房地产投资信托基金的价格将会上涨——人们将会重新回到该行业。” “当利率较低时，许多以收入为导向的投资者认为房地产投资信托基金的股息非常有吸引力，他们愿意承担与股权投资相关的风险来获得这种股息。”事实上，房地产是 2023 年第四季度涨幅最大的板块，上涨了 17.6%，仅 8 月份一个月就上涨了近 XNUMX%。 这一走势恰逢 10 年期国债收益率大幅降温，该收益率在 5 月份突破 3.8% 的高点，年底略高于 XNUMX%。 敏锐的洞察力 后疫情时代在家工作和重返工作场所的缓慢趋势拖累了办公房地产投资信托基金。 Kastle Systems 的“重返工作”晴雨表，衡量美国 10 个主要城市的办公室占用率 51.1 月 XNUMX 日，城市占比为 XNUMX%。 18，低于前一周的 51.6%。 Jefferies 表示，到 2024 年，写字楼 REIT 仍面临困难，但情况预计会有所改善。 分析师彼得·阿布拉莫维茨（Peter Abramowitz）在周一的报告中写道：“虽然我们预计 24 年我们覆盖范围的[入住率]将下降约一半，但我们预计下降速度将会放缓，这应该会为市场情绪提供推动力。” 杰富瑞对写字楼房地产投资信托行业持中性态度，但已将波士顿地产的评级从持有上调至买入。 BXP 1Y mountain Boston Properties 在过去 12 个月的表现 鉴于其作为行业领头羊的地位，拥有该领域最优质的投资组合之一以及稳定的盈利前景，”该公司表示。 Jefferies 表示，波士顿地产受益于其在沿海写字楼 REIT 行业的“现代投资组合”，这些建筑的加权平均年龄为 15.7 年，而所有公共 REIT 的加权平均年龄为 22.7 年。 反过来，这将导致其入住率前景进一步稳定。 Jefferies 的目标价为 80 美元，较上周五收盘价上涨 14%。 股票收益率为 5.4%。 LSEG（前身为 Refinitiv）表示，研究波士顿地产的 21 名分析师中有 5 名给予该股“持有”评级，一致的价格目标预计较目前下跌 XNUMX% 左右。 发现长期趋势 尽管较低的利率环境对房地产投资信托基金有利，但晨星公司的布朗认为，该行业的一个角落可能会从新兴的人口趋势中获得长期推动：老年住房和医疗领域。 根据国家养老住房投资中心的数据，84.4年第三季度，老年人住房入住率为2023%。 这比疫情期间低点 6% 上升了 77.8 个百分点以上，但仍低于疫情前 87.1% 的入住率。 与此同时，婴儿潮一代正在迅速老龄化，其中最年长的成员将于 80 年年满 2026 岁。 “这转化为对这些设施的需求，”布朗说。 他预测，在未来三到四年内，需求将超过供应，“这将意味着入住率回到大流行前的水平，甚至可能超过这一水平并进入 90% 的范围。”为了顺应这一趋势，布朗重点介绍了 Welltower 和 Ventas。 “我认为他们将在未来许多年看到高速增长。” Welltower 投资于老年住房运营商，股息收益率为 2.7%，而 Ventas 的股息收益率为 3.6%。 摩根大通 (JPMorgan) 的 Anthony Paolone 在 3 月将 Welltower 的评级从“中性”上调至“增持”，指出 Welltower 披露“收购活动步伐显着加快，截至 3 月份已完成 2024 亿美元收购，另有 99 亿美元正在进行中”。他还将 92 年年底目标价从 10 美元上调至 XNUMX 美元，较上周五收盘价上涨近 XNUMX%。 据 LSEG 称，研究 Welltower 的 18 名分析师中有 3 名将其评级为“买入”或“强烈买入”，一致的价格目标意味着较当前水平上涨 XNUMX% 以上。 60% 的分析师对该股给予买入或强烈买入评级，平均目标价较目前上涨 2%。 备受关注的股息贵族 对于 2024 年，晨星公司的布朗看好 Realty Income，这是一种三重净租赁 REIT。 在三重净租赁安排中，租户负责维护、租金、财产税和保险费。 布朗说：“他们只是向租户收取租金支票，否则该房产的其他一切都由租户承担。”他指出，Realty Income 的租户包括药店和加油站。 房地产收入支付的股息率为 5.3%。 它也是标准普尔 500 股息贵族股的成员，这意味着它是一只在过去连续 25 年中每年都增加股息的股票。 布朗说：“他们是一家稳定的收租公司，如果我们正陷入某种潜在的经济放缓或衰退，那么这是件好事。” 根据 LSEG 的数据，近一半研究 Realty Income 的分析师将其评级为买入或强力买入，预计上涨幅度超过 5%。
