考虑使用媒人来帮助您为您的初创公司寻找投资者吗？ 注意风险

By 埃里克·R·史密斯 和 亚伊尔·伊文-塔尔

一家初创公司同意向艾玛支付报酬，艾玛是一位与富人有很多联系的媒体人物，以进行介绍，从而为公司带来投资。 艾玛为公司介绍了多名投资者，并定期接受初创公司的检查。

这看起来似乎很无辜——对她和这家初创公司来说都是双赢。 但艾玛和这家初创公司真的面临从事非法经纪活动的风险吗？

这是一个经常出现的问题：你能补偿那些帮助你筹集资金或出售你的企业的人吗？

事实上，雇用“发现者”会给参与交易的每个人带来问题。 这些风险包括可能取消投资（以及所需的资本返还）、放弃任何已赚取的利润，甚至刑事起诉和罚款。

根据美国证券法，发现人不得在涉及证券营销、分销和销售、处理证券或现金或约束交易任何一方的交易谈判中发挥积极作用。

鉴于发现者允许的活动范围较窄，他们参与融资或并购可能会引发一系列全面的监管，包括通过经纪人执照测试和遵守专业行为标准。

为了确定发现者是否应该注册为经纪人，需要考虑多种因素。 他们包括：

• 分析报酬是否与交易规模或成功完成相关。
• 发现者参与企业和投资者之间的讨论。
• 发现者在处理与他们帮助汇集的交易相关的资金和证券方面的作用。

对于那些为小型并购交易各方提供联系和协助的人来说，规则稍微宽松一些。 这种并购豁免通常适用于私营公司的销售。

并购豁免规则要求私营公司在聘请并购经纪人之前一年的 EBITDA 记录不超过 25 万美元，总收入不超过 250 亿美元。

还有其他技术要求也可能适用于遵守并购例外情况。

由于联邦和州监管机构对监控发现者和未注册经纪人的活动保持警惕，对于希望获得发现者、并购经纪人或其他中介机构帮助的公司来说，最佳做法是了解这些人的状况，并确保未注册者不参与资本需要许可和注册的筹集或并购活动。

埃里克·R·史密斯 是公司和证券部门的合伙人 尊贵律师事务所 定期代表问题、投资者和中介机构参与融资和并购交易。

亚伊尔·伊文-塔尔 是该公司公司和证券部门的合伙人，主要从事公司证券事务，包括首次公开募股、美国证券交易委员会报告和合规性以及公司治理事务。