自“独角兽”一词被创造出来以来,已经过去十年了,“独角兽”一词指的是估值达 1 亿美元的初创公司。这个词背后的女性、Cowboy Ventures 的艾琳·李 (Aileen Lee) 现在发布了一份报告,更新了独角兽的故事。
早在 2013 年,独角兽公司就只有 29 家。估值达到十亿美元的情况非常罕见,以至于这些公司就像独角兽一样常见。十年前,他们中的大多数都在消费科技领域,只有一家估值超过 100 亿美元的私营公司,那就是 Facebook。
如今,美国有 532 家独角兽企业,增长了 14 倍(Lee 的研究仅涵盖美国)。其中大多数都是以企业为中心的,其中 OpenAI 是自成一类的新巨头(见下图,来自 Cowboy Ventures)。
六年前,人工智能、机器学习应用程序和基础设施领域的独角兽企业突然崛起,占美国所有独角兽企业的 7%,这一趋势因生成型人工智能本土公司的出现而加速。
这种扩张在一定程度上可能是因为伟大的创始人或伟大的技术,但近年来,这是零利率的结果,零利率帮助初创企业获得了比过去十年多三倍的资本。这也意味着用于风险投资费用的资金增加了三倍。
自2021年达到顶峰以来,独角兽的故事一直是紧缩的故事。第一,钱少。除了最大的风险投资公司之外,许多基金冻结了从机构投资者那里筹集新资金的活动,40% 的风险投资公司停止了对新初创企业的投资。
其次,很多独角兽公司最终证明只是纸上谈兵。目前,大约十分之四的科技公司在二级市场的交易额低于 1 亿美元,因此,随着它们寻求新一轮融资,其中更多的公司将逐渐被降价。
Cowboy Ventures 表示,这个周期还有很长的路要走,Lee 预计真正的独角兽公司数量将从 532 家下降到 350 家。好消息是这些幸存者将会很健康。这个数字在过去十年中仍然增长了 10 倍,尽管 Lee 预计未来几年会很艰难,但她相信这次紧缩正在为以人工智能为首的风投支持的科技公司的另一次爆炸式增长奠定基础。
Lee 和她的合著者 Allegra Simon 仍然看好金融科技,在过去三年里,金融科技已成为创业界最受高度重视的领域。目前,纯金融科技公司或嵌入金融科技的公司已占美国市场的 16%(见主图),其中以 Plaid(嵌入银行业务)和 Brex(科技公司的信用卡和现金管理)为首。
该报告预计金融科技公司将继续增长,并指出与 Visa、万事达卡、摩根大通和美国银行等支付和银行领域的现有企业相比,它们的规模仍然很小。
Cowboy 对加密货币和 Web3 初创公司的狂野西部更加谨慎,这些初创公司在泡沫中享有最高估值,但估值和交易量下降幅度最大。该报告指出,自 2022 年以来,70% 的加密独角兽公司尚未筹集到新资金,这表明该类别中将会有更多的下行融资。
坏消息是,在过去的十年里,尽管存在泡沫,风险投资基金的投资者却表现不佳。投资者本来可以更好地投资于最初是独角兽的上市公司,例如微软、Salesforce 和亚马逊。泡沫时期估值的膨胀掩盖了风险投资公司草率的、受 FOMO 驱动的投资。
但软件仍在继续重塑世界,而像今天这样的时期正是下一批独角兽诞生的时期。
Cowboy 预测,未来 10 年美国独角兽社区将增长到 1,400 家公司。报告称:“之前的经济低迷时期为独角兽的创立提供了肥沃的土壤。” “尽管目前状况不佳,这对于创新、就业和科技经济的未来来说仍将是令人兴奋的。”
世界许多地方都是如此,而不仅仅是美国。风险投资支持的初创企业继续改变印度和东南亚的经济。日本历来对风险投资不友好,但现在正在拥抱创新型初创企业。
硅谷以外风险投资最成功的地方是中国,中国是目前唯一一个拥有同样广泛而深入的生态系统的国家,拥有从天使投资到成长型股权的风险投资、行业专家、令人印象深刻的国内有限合伙人基础以及庞大的创业池。然而,政府优先事项的转变给风险投资家和企业家带来了困难。然而,人才和专业知识已经准备好,一旦条件更加有利,就可以积极采取行动。
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